5p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac?
Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról és az ingatlanbefektetésekről?

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

A G7-ek a jövő héten döntenek a befagyasztott orosz pénzekről. Egy radikális javaslat az ukrán védelem támogatásának egyik leghatékonyabb formáját jelentené az orosz agresszió kezdete óta. Káncz Csaba jegyzete.

Ha a G7 vezetői úgy döntenek, hogy a befagyasztott orosz pénzeszközökből származó kamatokat Ukrajna támogatására fordítják, akkor ez egy nagy, szimbolikus erejű döntés lesz, mert ez azt jelenti, hogy az agresszor nem fogja tudni elkerülni a kártérítés kifizetését, még akkor sem, ha az inváziója folytatódik. A hét iparilag legfejlettebb demokráciát tömörítő szervezeten belül a tagoknak szükségük van egy ilyen döntésre, hogy megerősítsék az időnként megkérdőjelezett belső kohéziót Ukrajna támogatása érdekében. 

A G7 idei olaszországi találkozójának szimbóluma az olajfa
A G7 idei olaszországi találkozójának szimbóluma az olajfa
Fotó: G7 2024

Ráadásul az a tény, hogy Oroszország részben finanszírozza az agresszióval szembeni védekezést, kétségtelenül komoly csapást mér az országra. A dél-olaszországi Apuliában június 13. és 15. között megrendezésre kerülő G7-csúcstalálkozó befejezheti a jogi és politikai akadályok aknamezején át vezető hosszú utat az Ukrajnának nyújtott orosz segélyek felhasználásával kapcsolatban.

A miniszterek előkészítették az utat

A G7-ek pénzügyminiszterei májusban részben előkészítették az utat egy ilyen döntéshez, bár konkrét javaslatot nem terjesztettek elő a vezetőik találkozójára. „Ez jó jel volt, hogy a jó irányba haladunk” - mondta akkor Szerhij Marcsenko ukrán pénzügyminiszter, aki részt vett a G7-ek az olaszországi Stresában tartott találkozóján.

Szerhij Marcsenko ukrán pénzügyminiszter kitartó típus
Szerhij Marcsenko ukrán pénzügyminiszter kitartó típus
Fotó: Facebook/Szerhij Marcsenko

A végső döntést az európaiaknak kell meghozniuk, akiknek pénzügyi intézményei a befagyasztott, mintegy 300 milliárd eurós orosz alap kétharmadát birtokolják.  Amikor tavaly februárban az Európai Tanács döntésére válaszul elfogadták az orosz pénzek felhasználását Ukrajna szükségleteire, részben az orosz pénzek felhasználásának (gyakran kerülik az „elkobzás” szót) útját választották, de csak azzal a feltétellel, hogy a tőke érintetlen marad.

Ez fontos válasz volt az Egyesült Államok hónapok óta tartó nyomására, hogy az ukrán védelmi és újjáépítési költségeket a befagyasztott orosz pénzeszközökből fizessék. A befagyasztott orosz pénzeszközök elérésére irányuló amerikai kérés egyben válasz volt a republikánusok belső nyomására is, akik fél évig elutasították, hogy a Kongresszusban elfogadjanak egy jelentős új pénzügyi csomagot Kijev támogatására.

Ambiciózus lehetőségek

A partnerek által hónapok óta keresett „kreatív” megoldás a jövő héten a G7-ek döntése révén formát ölthet, bár nem lesz teljesen mentes a kockázatoktól és a kritikáktól. Az európaiak álláspontja az volt, hogy a befagyasztott orosz vagyonból származó kamatokat egyszerűen vegyék el, és utalják át Ukrajnának védelmi célokra. Ez évente körülbelül 3 milliárd eurót jelent.

Mivel Oroszország a szankciók következtében nem számíthat a pénzügyi eszközeiből származó nyereségre, ez a stratégia elsősorban a tulajdon jogi védelmére épül, amelyet ez az intézkedés nem érint.

Az Egyesült Államok azonban többet követel, és Janet Yellen pénzügyminiszter egy olaszországi találkozón arra ösztönözte kollégáit, hogy „ambiciózusabb lehetőségeket” válasszanak az orosz eszközökből származó alapok kivonása terén. Washington szerint ez azt jelenti, hogy a Kijevnek fizetendő éves kamatokból kölcsönt vegyenek fel, ami jóval nagyobb összeg - körülbelül 50 milliárd dollár - lenne.

Ez jelentős pénzügyi támogatást jelentene Ukrajnának, és ha a jövő héten döntés születik, a pénz már júliusban Kijevbe érkezhet. A pénz nagy részét – 90 százalékát - fegyverek vásárlására fordítanák, a fennmaradó 10 százalékát pedig az infrastruktúra javítására, különösen az áram- és fűtésszolgáltatással kapcsolatos javításokra.

Nincs visszaút

A G7 európai tagjai maguk is átlépték azt a pontot, ahonnan már nincs visszaút. Hosszú vita alakult ki arról, hogy vajon nyúljanak-e az orosz kötvények és devizatartalékok milliárdjai után.

Arra fognak törekedni, hogy technikai kiigazítások végrehajtásával minimalizálják a hazai kritikát, különösen a határozat jogi vonatkozásaival kapcsolatban, de a politikai kockázat miatt is. Az EU szívesen díszeleg a tulajdonjogok védelmezőjeként, ahol a külföldi államok szívesen tartják pénzeszközeiket.

Miután a közelmúltban sikerült feloldani az amerikai kongresszusban egy nagy, összesen 61 milliárd dolláros pénzügyi csomagot Ukrajna számára, ez egy újabb hatalmas támogatás lenne Kijev számára, amely fontos része Biden politikájának, de a választási kampányának is.  Biden elnöknek komoly érdeke fűződik ahhoz, hogy az olaszországi G7-csúcstalálkozón ilyen döntés szülessen.

Természetesen ott van az Ukrajnának nyújtott esetleges hitel visszafizetésére vonatkozó garanciák kérdése is, ami minden bizonnyal nagyrészt az európai hitelezők rovására megy majd, mivel Oroszország pénzének nagy része Európában van, és euróban denominált.

A jövő héten Olaszországban az európai vezetők a politikai óvatosság „terhe” nélkül hozhatnak majd döntéseket, mivel a hétvégén már lezárultak az iránymutató európai parlamenti választások. A jövő heti G7 csúcs tehát előjátéka lesz a júliusi washingtoni NATO-csúcstalálkozó számára, amelyen újabb döntéseket kell hozni az Ukrajnának nyújtandó konkrét katonai támogatásról.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Nemzetközi Tovább dagadt a botrány az Egyesült Államok és Franciaország között az ENSZ BT ülésén
Privátbankár.hu | 2026. július 28. 14:49
Felháborodott az Egyesült Államok, miután Franciaország képviselői párhuzamot vontak az ország és Észak-Korea között. Az ügy a héten tovább folytatódott, amikor amerikai képviselők kivonultak az ENSZ BT üléséről, miközben felszólalt Jérome Bonnafont francia nagykövet.
Nemzetközi Románia is drasztikus lépésre kényszerült
Privátbankár.hu | 2026. július 28. 12:35
A Duna alacsony vízállása miatt.
Nemzetközi Megtalálták az elkergetett ukrán elnököt
Privátbankár.hu | 2026. július 28. 10:41
Az Oleg Nyikolajevics Leonov nevet használja Szocsiban.
Nemzetközi Olcsóbb lehet a tankolás Horvátországban
Privátbankár.hu | 2026. július 28. 09:41
Literenként további 20-21 centtel csökkenthetik az üzemanyagok árát.
Nemzetközi Nagyon gyorsan szegényedik Elon Musk
Privátbankár.hu | 2026. július 28. 08:45
Kedden reggel már csak 709 milliárd dollárja volt Elon Musknak.
Nemzetközi Tömeges ukrán dróntámadás érte a moszkvai régiót
Privátbankár.hu | 2026. július 28. 08:15
Az egyik drón Csehovban egy többlakásos lakóházba csapódott.
Nemzetközi Kész az első közúti határátkelő Oroszország és Észak-Korea között
Privátbankár.hu | 2026. július 28. 07:49
Katonai utánpótlási útvonal lehet belőle.
Nemzetközi Közeledik az erdőtűz az egyik francia nagyvároshoz
Privátbankár.hu | 2026. július 28. 06:51
Emmanuel Macron elnök is ellátogatott Gironde megye tűzvész által sújtott területére.
Nemzetközi Putyin döntött, aláírt egy nyugtalanító rendeletet
Privátbankár.hu | 2026. július 27. 19:42
Megnövelte a hadsereg létszámát.
Nemzetközi Százezrek menekülnek az erdőtüzek elől, a lángok a nagyvárosok felé tartanak
Vámosi Ágoston | 2026. július 27. 19:20
Budapest méretét közelíti a Bordeaux környékén leégett erdőterület nagysága, a francia elnök pedig hétfőn bejelentette, hogy a helyszínre utazik. A régió gazdaságát sokkolhatja a tűzvész: egy turistaközpontot már kiürítettek, egy technológiai cég bezárt, és több védelmi ipari repülőgépgyár is a lángok útjában áll. Eközben Spanyolországban szükségállapotot rendeltek el, a Madrid környéki tűzoltók pedig versenyt futnak az idővel.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG