6p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac?
Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról és az ingatlanbefektetésekről?

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

Egy vezető német stratégiai agytröszt már meg is adta azt a keretrendszert, amelyben Berlinnek tanácsos lenne tovább lépnie a fegyverkezés területén. A szerzők konkrétan „egy kiterjedt drónfal létrehozását javasolják a NATO keleti szárnya felett”; ehhez pedig „több tízezer harci drónra” lenne szükség.” Káncz Csaba jegyzete.

Radosław Sikorski lengyel külügyminiszter nyíltan beszélt: „Ma kevésbé félek a német hatalomtól, mint a német tétlenségtől” – emelte ki egy berlini beszédében. Na ezt nem mostanában mondta, hanem 2011 novemberében, jóval a Krím annektálása és Ukrajna orosz megszállása előtt – és Donald Trump első választási győzelme előtt az Egyesült Államokban.

Sikorski nyilatkozata figyelemre méltó volt, mivel hazája a második világháború alatt szörnyű pusztítást szenvedett el a náci terror alatt. Beszédében kevésbé katonai kérdésekre, mint az euróválságra utalt, de szavai rendkívül aktuálisak. Németország „nélkülözhetetlen nemzet” – mondta a lengyel, arra a kifejezésre utalva, amit korábban az Egyesült Államokra használtak.

Mióta Trump visszatért a Fehér Házba, a múlt időt kell használni, legalábbis európai szemszögből. Akár a kereskedelem, akár a védelem terén, Trump a 80 éves transzatlanti szövetség aláásásán szorgoskodik.

Németország szövetségi parlamentje, a Bundestag kedden szavazta meg a náci rezsim óta legnagyobb újrafegyverkezési programot. A program mintegy ezermilliárd eurót biztosít a leendő kormánynak, hogy Németországot katonai nagyhatalommá fegyverezze fel. Az összeg kétszerese az éves szövetségi költségvetésnek.

A program két része

A katonai kiadásokra – és a Zöldek nyomására a titkosszolgálatokra, a polgári védelemre, a kiberbiztonságra és Ukrajna támogatására is – a Friedrich Merz (CDU) kancellárjelölt által megfogalmazott elv érvényesül: „Bármi áron”. A kormány felhatalmazást kap arra, hogy korlátlanul vegyen fel hitelt erre a célra. Minden olyan kiadás, amely meghaladja az éves gazdasági teljesítmény 1 százalékát (mintegy 43 milliárd euró), mentesül az adósságfék alól, amely szabály megakadályozza, hogy a német kormányok hitelt vegyenek fel. Összesen 500 milliárd eurós hitelfelvételről tárgyalnak.

Volodimir Zelenszkij ukrán elnök fogadja Friedrich Merzet, a CDU elnökét Kijevben 2024. december 9-én  – a német kancellári poszt várományosa növelné az ukrajnai fegyverszállításokat
Volodimir Zelenszkij ukrán elnök fogadja Friedrich Merzet, a CDU elnökét Kijevben 2024. december 9-én – a német kancellári poszt várományosa növelné az ukrajnai fegyverszállításokat
Fotó: MTI/AP/Efrem Lukackij

Egy további, összesen 500 milliárd eurós, 12 éves futamidejű speciális alapot hoznak létre infrastrukturális beruházások céljára. A hitelfelvételre itt sem vonatkozik az adósságfék.

Adatok és digitális integráció

Egy stratégia agytröszt már meg is adta azt a keretrendszert, amelyben Berlinnek érdemes és tanácsos lenne továbblépnie. A Német Külkapcsolatok Tanácsának (DGAP) legújabb tanulmánya, amely „Függőség vagy önállósulás” címmel jelent meg, először is bírálja a 100 milliárd eurós különalap („különleges eszközök”) felhasználását, amelyet a német kormány közvetlenül az ukrajnai háború kitörése után bocsátott rendelkezésre.

A forrásokat nem a legészszerűbb módon – „időnyomás alatt” – költötték el: túlnyomórészt „a 2000-es és 2010-es évek technológiáiba” irányították, és „nagyrészt ... nem európai rendszerekbe fektettek be”; ez a kritika elsősorban az amerikai védelmi ipar termékeire vonatkozik.

A modern hadszíntéren azonban nem a „puszta tankok és repülőgépek száma”, hanem más, újabb fegyverek, például a drónok, és mindenekelőtt „az adatáramlás sebessége, a pontosság és a digitális integráció” a „döntő tényező”.

Németországnak ezért „technológia-vezérelt védelmi stratégiát” kell követnie. A katonai beruházásoknak a jövőben nemcsak a „stratégiai képességekre” – „mélységi csapás és légvédelem” –, hanem a „modern technológiai területekre”, például a „hálózatba kapcsolt és autonóm rendszerekre” és a világűrre is összpontosítaniuk kell.

„Szuverén Európán belüli beszerzések”

A dokumentum szerzői – Thomas Enders, az Airbus korábbi vezérigazgatója és a DGAP elnöke; René Obermann, az Airbus vezérigazgatója (korábban a Deutsche Telekom vezetője); Moritz Schularick, a Kieli Világgazdasági Intézet (IfW) elnöke; Jeannette zu Fürstenberg befektető – kifejezetten a SPARTA (Strategic Protection and Advanced Resilience Technology Alliance) nevű projektet szorgalmazzák. Németországnak itt európai szinten „kezdeményező szerepet” kell vállalnia.

Összességében a cél az, hogy „késedelem nélkül nagyszabású fegyverkezési programokat indítsunk el”; a „hangsúlyt az új technológiákra kell helyezni” – „szuverén európai beszerzéssel”, hogy elkerüljük az USA-tól való függőséget. 

Ennek negatív példája az amerikai F-35-ös vadászrepülőgép, amelynek „erősen titkosított és zárt szoftverarchitektúrája” van; ez megnehezíti a „közvetlen integrációt az európai rendszerekbe”, és „rendszeres szoftverfrissítéseket és karbantartást igényel..., amelyeket az USA ellenőriz, ami folyamatos függőséghez vezet”. A DGAP elnöke, Enders egy nemrégiben adott interjúban figyelmeztet: „Tudjuk, hogy az amerikaiak ki tudják kapcsolni ezt a dolgot, ha akarják.”

A DGAP dokumentumának szerzői a gyorsaság fontosságát hangsúlyozzák; azonnali (hat-tizenkét hónap) és rövid távú (egy-három év), legfeljebb pedig középtávú (három-öt év) projekteket javasolnak. A cél az „egyértelmű technológiai fölény” elérése, ahelyett, hogy egyszerűen felzárkóznának az elavult „örökölt platformokhoz”.

„Több tízezer harci drón”

A szerzők konkrétan „egy kiterjedt drónfal létrehozását javasolják a NATO keleti szárnya felett”; ehhez pedig „több tízezer harci drónra” lenne szükség".

A meglévő fegyverrendszereket a lehető legnagyobb mértékben modernizálni kell, hogy ellenálljanak a modern drónhadviselésnek, ahogyan azt az ukrajnai harcmezőkön láthatjuk. 

A „szuverén műholdkonstelláció létrehozását”, beleértve a „katonai alkalmazások valós idejű kiértékelését”, beleértve a „NATO keleti szárnyának megfigyelését”, szintén gyorsan meg kell célozni.

A „nagyszabású víz alatti megfigyelés fejlesztésével” is foglalkozni kell, „a Balti-tengerrel határos országokkal együttműködve”. Az adatok decentralizált, hálózatba kapcsolt harctéri felhasználására szolgáló európai többdimenziós harci felhő gyors megvalósítása„ szintén elengedhetetlen „saját parancsnokságunk és irányításunk, és végső soron a hatékonyságunk felgyorsítása érdekében”. A „hatékony képesség” a fegyverek azon képességére utal, hogy hatékonyan elpusztítsák az ellenséges célpontokat.

Végül a DGAP dokumentum szerzői „a pilóta nélküli, szuverén módon irányítható harci drónrendszerek felé való elmozdulást” is sürgetik, amely lehetővé tenné a „minőségi és mennyiségi légi fölény” elérését.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Nemzetközi Trump titokban repülőgépet cserélt a NATO-csúcs után
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 12. 07:11
Egy lehetséges fenyegetés miatt cserélt gépet.
Nemzetközi Már a termelés költségénél is olcsóbban adják a gabonát az ukrán gazdák
Vámosi Ágoston | 2026. augusztus 12. 05:44
A Fekete-tenger a világ legveszélyesebb helye: a szállítmányozás még a Hormuzi-szorosnál is kockázatosabbá vált, ezért három hete szinte teljesen leállt az ukrán tengeri kereskedelem. Az ukrajnai kikötőket bármikor elérheti egy orosz rakéta, a hatékony Patriot légvédelmi rendszerből pedig kevés van. Az orosz drónok pedig kétszer is átrepültek Ukrajna szomszédjához a múlt héten.
Nemzetközi Hatéves mélypontra süllyedt az EU-ba bejutó migránsok száma, de bármikor berobbanhat egy újabb válság
Wéber Balázs | 2026. augusztus 11. 19:06
Az illegális úton az Európai Unióba érkező bevándorlók száma 2020 óta nem volt olyan alacsony, mint az idén. Ez azonban korántsem jelenti azt, hogy Európa hátradőlhet, ahogy azt a „ceutai ostrom” is egyértelműen jelzi. Nagyító alatt ezúttal a migrációs nyomás.
Nemzetközi Ismét sikeresen vitt be csapást „Magyar” egysége Oroszországban
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 11. 17:46
Csapást mértek az ukrán erők az éjjel Oroszország Orenburgi területén egy olajfinomítóra – erősítette meg az ukrán fegyveres erők vezérkara kedden.
Nemzetközi Halálos fenyegetés és titkos gépcsere – kalandos útja volt Trumpnak
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 11. 14:07
Egy reptéri kiszolgálóautó is művelet kulcsrésze volt.
Nemzetközi Megszületett az ítélet: halál vár hazájában a Szíriát sanyargató Aszadra
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 11. 13:06
Damaszkuszban, a korábbi államfő távollétében mondták ki a végső ítéletet.
Nemzetközi Trump szörnyű hibáról beszélt – a FIFA elnöke is érintett
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 11. 09:19
Nem akármit mondott a botránnyal terhelt időszak közepette.
Nemzetközi Trump újabb frontot nyit: nekimegy az egészségügyi ajánlásoknak
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 11. 07:52
Első lépésként már alá is írt egy rendeletet ennek kapcsán.
Nemzetközi Megnyílt a föld Kolumbiában – messze száz felett az áldozatok száma
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 11. 06:19
Egy katedrális tornya is az enyészeté lett, rendkívüli állapotot hirdettek.
Nemzetközi Putyin felpörgette a fű alatti mozgósítást
Wéber Balázs | 2026. augusztus 11. 05:39
Általános mozgósítás ugyan továbbra sincs Oroszországban, de a hatóságok rejtett és egyre durvább eszközökkel próbálják felpörgetni a toborzást a súlyos veszteségek pótlására. Kérdés, hogy ez elég lesz-e, vagy a szeptemberi választások után újabb mozgósítási hullám jön.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG