5p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac?
Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról és az ingatlanbefektetésekről?

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

Jelenleg az Egyesült Államoknak nagyobb szüksége van Kína exportjára, mint Kínának az amerikai piacra. Kínának sok megtakarítása van, és könnyen alkalmazkodhat ehhez a kereskedelmi háborúhoz, ráadásul sok termékét átirányíthatja belföldi fogyasztásra. Káncz Csaba jegyzete.

Az Egyesült Államok és Kína között kiéleződő kereskedelmi háború túllépett a kétoldalú gazdasági vitán, és globális geopolitikai konfrontációvá fejlődött. Az emelkedő vámok gazdasági következményei várhatóan széleskörű következményekkel járnak, beleértve a globális ellátási láncok átstrukturálását és a stratégiai kapcsolatok átrendeződését mind a régióban, mind a világban.

Bár Trump indította a kereskedelmi háborút Kína gazdasági felemelkedésének megfékezésére, az eddigi eredmények e célok megfordulását jelzik – Kína pozíciójának megerősítését a globális kereskedelemben, és az Egyesült Államok befolyásának és reputációjának erodálását a kulcsfontosságú regionális szövetségesek között.

A bizalmi szakadék

Talán a legnegatívabb elem nem is gazdasági, hanem pszichológiai. Azáltal, hogy Trump kormányzata a politikákat bejelenti, majd megváltoztatja, majd újra bejelenti, a bizalmi szakadék egyre nő.

Visszanyal a fagyi?
Visszanyal a fagyi?
Fotó: Depositphotos

A bizalom pedig, ha egyszer elveszett, évekbe telik, amíg újra felépül. Márpedig itt az USA és Kína – a hidegháború utáni rend két fő pillére – távolodik el egymástól, negatív következményekkel a fogyasztókra és a világgazdaságra nézve.

Rosszul előkészített játszma

Az Egyesült Államok rosszul játszik Kínával szemben – érvel Adam S. Posen, a Peterson Institute für International Economics befolyásos közgazdásza a Foreign Affairs-ben megjelent esszéjében. Jelenleg – írja Posen – az Egyesült Államoknak nagyobb szüksége van Kína exportjára, mint Kínának az amerikai piacra. Kínának sok megtakarítása van, és könnyen alkalmazkodhat ehhez a kereskedelmi háborúhoz, ráadásul sok termékét átirányíthatja belföldi fogyasztásra, érvel Posen. 

„Tekintettel arra, hogy az Egyesült Államok gazdasága teljes mértékben a létfontosságú áruk (gyógyszerkészletek, olcsó elektronikai chipek, kritikus ásványi anyagok) kínai forrásaitól függ, igazi vakmerőség, ha a kereskedelem leállítása előtt nem biztosítanak alternatív beszállítókat vagy megfelelő hazai termelést. Azzal, hogy fordítva csinálja, a kormányzat pontosan olyan károkat okoz, amilyeneket meg akar előzni”.

A méret számít

Kurt Campbell és Rush Doshi ugyancsak a prominens Foreign Affairs-ben rámutat, hogy a méret mind katonai, mind gazdasági szempontból számít. Kínának körülbelül négyszer több lakosa van, mint az Egyesült Államoknak. Ezért a világuralomért folytatott küzdelem feltételei nem azonosak. „Kína az időre és a tömegre fogad, az Egyesült Államoknak és partnereinek kohézióra és kollektív befolyásra kell törekednie” – jegyzi meg a szerzőpáros.

A Trump-kormány azonban éppen ezt teszi lehetetlenné. Nemcsak büntetővámokat vet ki azokra a szigetekre, ahol csak pingvinek élnek, hanem megsérti az Egyesült Államok hagyományos szövetségeseit is.

Pekingben ezt a tevékenységet valószínűleg szórakozottan és nyugodtan szemlélik, mert Campbell és Doshi szerint „Kína termelőkapacitásai háromszor nagyobbak, mint az Egyesült Államoké – és ez bizony döntő előny a katonai és technológiai versenyben”. Campbell és Doshi szerint ez viszont azt jelenti, hogy „Washington jobban függ a szövetségesektől és partnerektől, mint valaha”.

Az amerikai fővárosban azonban az arrogancián kívül mást nem látni, nemhogy egy jól átgondolt stratégiát. „Egyszerűen nevetséges, ahogy a Fehér Ház megpróbálja mindezt szépíteni” – panaszkodik a Wall Street Journal. „A valóságban Trump naponta improvizál.”

Stratégiai következmények Kelet-Ázsiában

A jelenlegi vihar hozzájárul Kelet-Ázsia csendes, de jelentős átrendeződéséhez. Az Egyesült Államok fő szövetségesei, például Dél-Korea és Japán egyre inkább Kína felé araszolnak annak gazdasági mérete és földrajzi közelsége miatt. 2023-ban a Kína és Dél-Korea közötti kereskedelem értéke elérte a 310 milliárd dollárt, a Kína és Japán közöttié pedig meghaladta a 330 milliárd dollárt. Ezzel szemben mindkét ország mindössze 230 milliárd dollár körüli kereskedést folytatott az Egyesült Államokkal. Ez a tendencia aláhúzza a gazdasági pragmatizmus által az ideológiával szembeni eltolódást.

A folyamatban lévő kereskedelmi háború elkezdte aláásni az Egyesült Államok vezette szövetségek hitelességét a régióban. Dél-Korea részvétele a Kína által vezetett kezdeményezésekben, például a Regionális Átfogó Gazdasági Partnerségben (RCEP), a Peking felé való növekvő hajlamot jelzi.

Ha Washington folytatja a protekcionista politikát anélkül, hogy életképes gazdasági alternatívákat kínálna, a regionális szövetségesek elkezdhetik fedezni a téteiket. Ez az Egyesült Államok által vezetett védelmi kezdeményezésekben, közös hadgyakorlatokon és diplomáciai fórumokon való részvétel csökkenését eredményezheti, ami mélyreható átalakulást jelentene a régió geopolitikai tájképében.

És Kína nem csak a saját szomszédságára tekint. Pedro Sánchez spanyol miniszterelnök pénteken Pekingben találkozott Hszi elnökkel. Kína egy mélyebb európai-kínai kereskedelmi partnerség javaslatát hozta elő, hogy válaszoljon Trump vámjaira.

A hidegháborús korszak amerikai vezetési architektúrája egyre kevésbé alkalmas a kölcsönös gazdasági függőség által meghatározott világra. Kína ezt a konfrontációt nem csupán kereskedelmi vitának tekinti, hanem nemzeti elszántságának stratégiai próbájaként is. Peking távol áll attól, hogy meghátráljon, hanem megduplázódik – bízik abban, hogy erősebben és globálisan elkötelezettebben tud kikerülni a konfliktusból.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Nemzetközi Palesztinpárti demonstrációt tartottak a magyar fővárosban (frissítve)
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 21. 16:25
Palesztinpárti szolidaritási tüntetés zajlott pénteken délután Budapesten, a Fővám téren a Magyarországon Élő Palesztinok Közössége szervezésében. Az eseményen néhány tucat tüntető vett részt, jelentős rendőri biztosítás mellett.
Nemzetközi Elfogatóparancsot adott ki Izrael miniszterelnöke ellen egy NATO-tagország
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 21. 14:51
Nemzetközi elfogatóparancsot adott ki Törökország Benjámin Netanjahu izraeli miniszterelnök és egy másik izraeli állampolgár ellen – jelentette be pénteken az X közösségi oldalon Akin Gürlek török igazságügyminiszter.
Nemzetközi Ismét több száz drónnal támadta Ukrajna Oroszországot
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 21. 13:46
Az orosz légvédelem 325 ukrán repülőgép típusú repülőszerkezetet lőtt az éjjel 16 régió, valamint az Azovi- és a Fekete-tenger felett – közölte pénteken az moszkvai védelmi minisztérium.
Nemzetközi Komoly gesztusokat tett Zelenszkij Magyar Péternek
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 21. 13:01
Levélben köszöntötte a magyar népet az ukrán elnök Magyarország nemzeti ünnepe, Szent István napja alkalmából, és meghívta Kijevbe a magyar miniszterelnököt. Magyar Péter a Privátbankárnak korábban azt mondta, hogy eddig azért nem jött létre a találkozó, mert más-más településen szeretnének találkozni.
Nemzetközi Orosz dróntámadás ért egy ukrán falut, halálos áldozatok is vannak
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 21. 10:16
Négyen meghaltak a Harkiv megyei Lebjazse faluban az orosz hadsereg péntekre virradó éjszaka végrehajtott dróntámadásában, és több helyszínen lakóházak, valamint civil infrastrukturális létesítmények is megrongálódtak – jelentették az illetékes ukrán hatóságok.
Nemzetközi Újabb intőt kapott Izrael Nyugat-Európától
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 21. 09:16
Franciaország, Olaszország, Nagy-Britannia és Németország csütörtökön felszólította Izraelt, hogy hagyjon fel a ciszjordániai telepek bővítésével és haladéktalanul vonja vissza a több mint 1200 lakás megépítésére meghirdetett versenytárgyalásokat.
Nemzetközi Oroszország köröz egy német újságírót, aki még több orosz katona megölését szorgalmazta
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 21. 08:46
Körözést adott ki Michael Martens, a Frankfurter Allgemeine Zeitung című német napilap újságírója ellen az orosz belügyminisztérium csütörtökön.
Nemzetközi Durva, amit Európa művel fegyverkezés terén – de mit fognak ehhez szólni Moszkvában?
Litván Dániel | 2026. augusztus 21. 06:04
Ha azt hinnénk, hogy Európa csak beszél a saját védelméről, de nem tesz érte, akkor érdemes megnézni a legfrissebb számokat. De jó ötlet sarokba szorítani Putyinékat?
Nemzetközi Reagált a Románia felett lelőtt drónra Ursula von der Leyen
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 20. 16:16
Ursula von der Leyen, az Európai Bizottság elnöke a csütörtöki romániai drónincidenssel kapcsolatban kijelentette: egyre fenyegetőbb és a megosztást célzó hadjárat folyik az Európai Unió ellen.
Nemzetközi Gyászolnak holnap az össztűz alá vett Kijevben
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 20. 16:02
Augusztus 21-ére gyásznapot hirdettek Kijevben, miután Oroszország több órán át támadta az ukrán fővárost.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG