7p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac?
Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról és az ingatlanbefektetésekről?

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

Az ukrán elektromos erőműveket az utóbbi hónapokban szisztematikus orosz támadások érték. Megsemmisült az áramtermelés fele, megduplázódott az áram ára. Mennyire súlyos a probléma?

Volodimir Zelenszkij ukrán elnök a berlini helyreállítási konferencia nyitóünnepségén tartott beszédében, június 11-én bejelentette, hogy Ukrajna a partnerei segítségével idén egy 1 gigawatt kapacitású gáztüzelésű rugalmas energiatermelést kíván kiépíteni, és további 4 gigawattosat a következő években – számol be róla a The New Voice of Ukraine. Az elnök azt is megemlítette, hogy Ukrajna kapacitásának 9 gigawattját már megsemmisítették az orosz rakéták és drónok, míg Ukrajnában a tavaly téli csúcsenergia-fogyasztás 18 gigawatt volt.

Ukrajna kapacitásának egy év alatt egy gigawatt elektromos árammal való növelése megvalósítható, de ehhez 500 millió dolláros beruházásra van szükség – írta június 11-én a Facebookon Volodimir Poperesnyuk, a NOVA cégcsoport (Nova Posta) társalapítója.

„Ha megszüntetjük a szabályozási akadályokat a villamos energia előállítása, értékesítése és közvetlenül a fogyasztókhoz történő eljuttatása elől (jelenleg az Oblenergonak van monopóliuma erre), ha egyszerűsítjük a csatlakozási tilalmat, és betartjuk a vámok és az áfa eltörlésére tett ígéretet, akkor az importált berendezésekkel a vállalkozók gyorsan feltöltik a piacot elegendő villamos energiával” érvelt a vállalkozó.

Ukrajnának heteken belül több légvédelmi fegyverre van szüksége ahhoz, hogy energiainfrastruktúrájának az orosz támadásokban megsemmisült felét megjavítsák, különben nem lesz képes kielégíteni a keresletet a télen – mondta az ország energiaügyi minisztere múlt csütörtökön a Reutersnek. German Galuscsenko szerint Oroszország fokozza az energiarendszerek elleni támadásait, ami megnehezíti a javításokat és ellehetetleníti az ellátás fenntartását.

„Még van idejük újra és újra megtámadni minket a tél előtt" – tette hozzá. „Még ha megjavítunk is valamit, vagy újraindítunk néhány egységet légvédelem nélkül, az nem sokat segít, mert újra tönkreteszik" – ismerte el az energiaminiszter keserűen.

Oroszország megsemmisítette az áramtermelés több mint felét

A kezdeti invázió során körülbelül 18 gigawatt villamosenergia-termelő kapacitást foglaltak el a megszálló oroszok, beleértve Európa legnagyobb atomerőművét, a Zaporizzsja Atomerőművet. Ezenkívül a Kahovszka és Dnyiprovszka vízierőművek, valamint a Zmijivszka és Tripilszka hőerőművek teljesen megsemmisültek – foglalja össze a Kyiv School of Economics.

Oroszország kiütötte vagy elfoglalta Ukrajna áramtermelésének több mint felét, ami a legrosszabb folyamatos áramszünetet okozta az orosz invázió 2022-es kezdete óta – írta a Financial Times június elején.

Oroszország 2022-es inváziója előtt Ukrajna hazai energiatermelése körülbelül 55 gigawatt volt, ami a legnagyobbak közé tartozott Európában. Ukrán tisztviselők szerint ez az áramtermelési kapacitás jelenleg 20 gigawatt alá esett a bombázások vagy az orosz megszállás miatt.

Denisz Smihal miniszterelnök egy május végi kormányülésén kijelentette, hogy az ukrán energiaszektor elleni orosz támadások hatása „hosszú távú”, ami azt jelenti, hogy az energiatakarékosság „mindennapi életünk része lesz az elkövetkező években”.

A legutóbbi orosz csapások az európai uniós ügyfelek által használt föld alatti földgáztárolók szivattyúzó létesítményeit is célba vették. Bár ezek a szivattyúk könnyen cserélhetők, a támadás veszélyezteti a téli ellátás biztonságát – mind belföldön, mind az EU-ba irányuló exportra vonatkozóan.

Katarina Mathernova, az EU kijevi nagykövete kijelentette, hogy március óta Oroszország 9,2 gigawattnyi energiatermelést semmisített meg Ukrajnában.

Korábban a vezetékeket, most az erőműveket lőtték

Oroszország első rakétatámadásai 2022-23 telén Ukrajna villamosenergia-elosztó hálózatát célozták meg – amely szakértők szerint viszonylag könnyen megjavítható. A legújabb csapások azonban lenullázzák a hő- és vízerőműveket, amelyek javítása, újjáépítése sokkal nehezebb és drágább lesz.

Arra a kérdésre, hogy mit jelentenek a károk az elkövetkező hónapokban, az egyik tisztségviselő egyenesen így válaszolt: „Fel kell készülnünk a hidegben és a sötétben való életre.”

Ukrajna vezetése a közelmúltbeli pusztítás miatt a nyugati szövetségesek által biztosított elégtelen légvédelmet okolta. Volodimir Zelenszkij elnök azt mondta, hogy az orosz rakéták azért tudták eltalálni Kijev legnagyobb hőerőművét áprilisban, mert az ukrán erők kifogytak a hadianyagból. Zelenszkij sürgette szövetségeseit, hogy küldjenek több elfogórakétát és légvédelmi üteget – de eddig csak Németország és Olaszország vállalta ezt.

Megduplázták az áram árát

Úgy tűnik, Oroszország célja az, hogy tarthatatlanná tegye az ukránok életét – mondta Olekszandr Litvinyenko, az ukrán nemzetbiztonsági és védelmi tanács titkára a Financial Timesnak. Elmondta, hogy egy „decentralizált energiarendszer” felállítását tervezik, amely több minierőműre támaszkodik, és amely kevésbé lenne kiszolgáltatva az orosz támadásoknak.

Borisz Dodonov, a Kijevi Iskola energia- és klímatanulmányok vezetője szerint amellett, hogy 1,7 gigawattról 2,4-re növeli az EU villamosenergia-importját, és több gáztüzelésű erőművet kapcsol be, Ukrajna vezetésének további népszerűtlen tarifaemeléseket kell elfogadnia.

„Ha nem tesznek intézkedéseket e modell megvalósítására, akkor januárban valószínűleg csak napi két-négy órányi elektromos áram lesz a lakosság számára” – mondta Dodonov.

Május utolsó napján az ukrán hatóságok megduplázták az energiaárakat az „újjáépítés finanszírozásának” érdekében.

Az atomerőműveket másképp iktathatják majd ki az oroszok

Nagy aggodalomra ad okot, hogy Oroszország, miután már megsemmisítette Ukrajna fő alapterhelésű villamosenergia-termelési forrásait, végül kiiktatja a hálózatból az energiatermelőnek megmaradt három atomerőművet is. Oroszország már a háború első napjaiban elfoglalta az ukrajnai Zaporizzsja atomerőművet, amely Európa legnagyobb nukleáris létesítménye és a termelését pedig leállította – foglalja össze a Foreign Policy.

Az Ukrajnai atomerőműveket közvetlenül nem támadták az oroszok
Az Ukrajnai atomerőműveket közvetlenül nem támadták az oroszok
Fotó: Statista, Privátbankár

„Őrültség lenne megtámadni magukat az atomerőműveket, de Oroszország szétbombázhatja az atomerőművek közelében lévő transzformátorokat, amelyek azokat a hálózathoz kapcsolják. Ha ezt megteszik, az energiarendszer elveszíti egységét, és az ország különböző energiaszigetekre szakad, némelyikben szűkös áramtermeléssel, másokban pedig semmiféle energiatermelés nélkül” – vázolta fel a sötét forgatókönyvet Andrian Prokip, a kijevi Wilson Center Kennan Intézetének energetikai szakértője.

A korábbi ukrán áramexport is leállt, behozatalra szorulnak

Korábba Ukrajna áramot exportált, amivel segítette a háborús gazdaságának finanszírozását. Március óta felerősödtek az orosz rakéta- és dróntámadások Ukrajna energiaszektora ellen, aminek következtében sok régióban áramszünet következett be, ezért Kijevnek meg kellett kezdenie az Európai Unióból származó nagyszabású áramimportot. Az állami energiavállalat az Ukrenergo múlt kedden közölte, hogy Romániából, Lengyelországból, Magyarországról és Moldovából hoz majd be áramot. A cég nem említette, de korábban az Ukrenergo Szlovákiából is importált áramot.

Ukrajna nettó áramexportőrből importőrré vált
Ukrajna nettó áramexportőrből importőrré vált
Fotó: ces.org.ua

Sötét felhők

A szisztematikus orosz támadás már eddig is nehézségek elé állította az áramtermelést, és ha a jövőben az elektromos hálózatokra sikeres csapást mér, amire a jelenlegi helyzetben minden esély megvan, akkor az nemcsak az ukrán hadiipar teljesítményét fogja vissza, de a lakosság kedélyállapotára is hatással lehet. Egy defetista légkör kialakulása alááshatja az ukrán harci lelkesedést, és akár a front összeomlásához is vezethet, ami az orosz csapatok gyors és mély előretörését vonhatja maga után. Az energiaszektor következetes megsemmisítésének orosz taktikája érzékeny pontot vett célba, amit csak az ukrán légvédelem tartós megerősítése védhet ki. Vajon mekkora erre az esély?

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Nemzetközi A románok robbantottak a cernavodai atomerőmű üzemben tartása érdekében
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 3. 12:11
Felrobbantott egy sziklát a Duna partján a román hadsereg a folyam vizének elterelése, a cernavodai atomerőmű részleges üzemben tartása érdekében – jelentette be Radu Miruta ügyvivő védelmi miniszter.
Nemzetközi Már a horvátországi nyaralás is a vízspórolásról szól
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 3. 07:38
Víztakarékosságra szólította fel a horvátországi Krk városa és a sziget hat önkormányzata a lakosságot, a vállalkozásokat, valamint a turistákat, mert a tartós aszály következtében az elmúlt négy évtized egyik legalacsonyabb vízszintjét mérték a helyi vízbázisokon.
Nemzetközi Újabb országos áramszünet bénította meg Kubát
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 3. 06:58
Ismét összeomlott Kuba országos villamosenergia-hálózata, ezért vasárnap késő este csaknem az egész sziget áram nélkül maradt – közölte a kubai állami áramszolgáltató, az Unión Eléctrica.
Nemzetközi Trump újabb tárgyalást lengetett be Iránnal
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 3. 06:29
Újraindulhatnak a tárgyalások az Egyesült Államok és Irán között a Hormuzi-szorosról és az iráni atomprogramról – közölte Donald Trump amerikai elnök. Állítása szerint az öbölmenti államok kérésére vonta vissza a legújabb támadási parancsát.  
Nemzetközi Itt az új trend: egyre népszerűbbek a magánterminálok
Elek Lenke | 2026. augusztus 2. 17:08
Magángépe nem mindenkinek lehet, de az amerikaiak közül sokan megengedhetik maguknak, hogy 1295 dollárért kényelmesen csekkoljanak be Miamiból Amerika és a világ különböző nagyvárosaiba és üdülőhelyeire. Ráadásul az utazás számukra egy régi, szépen rendbehozott klasszikus stílusú épületben kezdődik, ami valaha a Pan Am ikonikus amerikai légitársaság egyik oktatóbázisa volt.
Nemzetközi Putyin felkaphatta a fejét: brutális, napon belüli drónrekordot hozott a háború
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 2. 14:47
Hemzsegtek a drónok az égen, rengeteget le is szedtek.
Nemzetközi Áramhiány: Szlovákia siethet a magyar hálózat megmentésére
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 2. 14:21
Robert Fico szlovák kormányfő ismertette a részleteket az energiakrízis kapcsán.
Nemzetközi Valami elindult? Visszavonulót fújt Trump, nyílik a szoros
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 2. 11:42
Sokadszor indulnak el a béke irányába. De célba érnek végre?
Nemzetközi Felpörög az európai védelmi ipar, önálló bankot kap az ágazat
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 2. 11:11
Önálló pénzintézetet kap az európai fegyvergyártás: a DSRB mögé már a JPMorgan és a Deutsche Bank is beállt. De miért lehet keveset hallani európai drónbeszerzésekről, és hogyan kapcsolódik az út- és vasútépítés a védelmi ipari beruházásokhoz? Antal Ferenc erről is beszélt a Trend FM A Nap Vendége című műsorában.
Nemzetközi Valami készül? Vészjósló figyelmeztetést küldött Amerika
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 1. 16:35
A Közel-Keleten élő amerikaiakat figyelmeztették a nagykövetségek.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG