1p
A londoni elemzők egyöntetűen a 7 százalékos alapkamat tartását várják a Magyar Nemzeti Bank Monetáris Tanácsának keddi kamatdöntő ülése előtt, a további MNB-kamatpályát pedig az előrejelzések szerint az IMF/EU-megállapodás kilátásai határozzák meg. A kamattartás nemcsak Londonban, hanem idehaza is egyértelmű konszenzus.

Goldman Sachs

A Goldman Sachs elemzői a kamattartást valószínűsítő prognózisuk indokai között kiemelték, hogy a forintárfolyam és a finanszírozási költségek az új IMF/EU-csomagról szóló tárgyalások késedelme ellenére is stabilak. A ház közgazdászai szerint ugyanakkor e késedelem várhatóan az idei harmadik negyedévre tolja ki a megállapodás aláírásának időpontját, és ez egyben az esetleges kamatcsökkentés támogatottságának elenyészését is jelenti.

A cég szakértői továbbra azt tartják a legvalószínűbb forgatókönyvnek, hogy létrejön az IMF/EU-megállapodás. Azonban a késés - valamint az arról szóló hírek, hogy a magyar kormány esetleg IMF/EU-megállapodás nélkül is megpróbálkozhat devizakötvény-kibocsátással - a Goldman Sachs szakértői szerint akár két további MNB-kamatemeléshez is vezethetnek a forint támogatása és a tőkemenekítés kockázatának csökkentése érdekében.

A GS elemzői hangsúlyozták ugyanakkor: nem hiszik, hogy az IMF/EU-tárgyalások késedelme már ezen a héten kamatemelésre ösztönözné az MNB-t, tekintettel arra, hogy a forint meglehetősen stabil, és a legutóbbi állampapír-aukciók is "zökkenőmentesen lezajlottak". A ház szerint azonban ha "körvonalazottabbakká" válnak azok az elképzelések, hogy Magyarország esetleg az új IMF/EU-megállapodás előtt megjelenik a piacon egy devizakötvény-ajánlattal, azt a piac akár kedvezőtlen jelként is értékelheti, mivel a piaci szereplők ezt annak bizonyítékaként értelmezhetik, hogy a kormány "egyáltalán nem is tervezi" az IMF/EU-megállapodás megkötését.

Morgan Stanley

Ugyanerre a következtetésre jutottak a Morgan Stanley bankcsoport londoni befektetési részlegének felzárkózó piaci elemzői is. A ház szakértői közölték, hogy az IMF/EU-megállapodás előtti magyar devizakötvény-kibocsátást - még annak sikere esetén is - negatív fejleménynek tartanák, különösen abban az esetben, ha a kibocsátásra olyan időszakban kerülne sor, amikor az unióval és a valutaalappal folytatott tárgyalásokon még nem történt előrelépés. A Morgan Stanley elemzői szerint ugyanis ez azt jelezné a piacnak, hogy a magyar hatóságok "a hivatalos retorika ellenére úgy döntöttek, hogy továbblépnek, és alternatív finanszírozási forrásokat keresnek" az IMF/EU-hitelcsomag helyett.

JP Morgan

A JP Morgan bankcsoport londoni felzárkózó térségi elemzői az MNB keddi ülése előtti prognózisukban közölték, hogy június előtt már nem várják az IMF/EU-megállapodás létrejöttét, azonban az egyezmény aláírása után, a második félévben látnak módot 1,00 százalékpontnyi MNB-kamatcsökkentésre. A cég elemzői úgy értékelték, hogy a monetáris tanács már az előző, februári kamatdöntő ülésen - amelyen szóba került egy 0,25 százalékpontos kamatcsökkentés lehetősége - felhagyott a szigorításra hajló alapállással, miután egyértelműen javultak a magyar gazdaság kockázati mérőszámai - a forint erősödött, csökkentek a CDS-árazások és a kötvényhozamok -, azzal együtt is, hogy nem volt előrelépés az IMF/EU-megállapodás ügyében.

A JP Morgan elemzőinek számításai szerint a magyarországi infláció jelenleg 0,5 százalékponttal jár az MNB által erre az időszakra várt ütem felett. A JP Morgan szakértői közölték, hogy a korábbi 5 százalékról 5,5 százalékra emelték a 2012 végére szóló, tizenkét havi összevetésű inflációs előrejelzésüket. A ház szerint a magas infláció valószínűleg korlátot szab majd az agresszív MNB-kamatcsökkentésnek az IMF/EU-megállapodás létrejötte után is.

Bank of America-Merril Lynch

Ugyanezt jósolták a keddi MNB-ülés előtt adott prognózisukban a Bank of America-Merrill Lynch bankcsoport londoni globális piacelemző részlegének (BofA Merrill Lynch Global Research) európai feltörekvő térségi közgazdászai, akiknek várakozása szerint a monetáris tanács összes tagja változatlan kamatra szavaz egészen az IMF/EU-program eléréséig. A ház londoni elemzői közölték azt is, hogy a megállapodás után sem valószínűsítenek agresszív MNB-kamatcsökkentést. A Bank of America-Merrill Lynch elemzői szerint is azonban "egyértelmű enyhítéspárti irányú eltolódás" ment végbe a monetáris tanács alapállásában, és ennek alapján a cég az idei negyedik negyedévre fél százalékos kamatcsökkentést tart valószínűnek.

Barclays Capital

A City egyik legnagyobb befektetési bankcsoportja, a Barclays Capital londoni elemzőinek hétfői előrejelzése szerint "nagyon csekély" az esélye annak, hogy kedden "bármelyik irányban" elmozdulna az MNB-alapkamat, mivel a jelenlegi 7 százalékos kamatszint még a múlt hónapban mért 5,9 százalékos éves inflációval együtt is "megfelelően magasnak tűnik". A Barclays Capital szakértői szerint a tavalyi harmadik negyedév óta bekövetkezett 250 bázispontos inflációs ütemgyorsulásból "ésszerű becslés alapján" 100 bázispont tulajdonítható az áfa-emelésnek, és 150 bázispont a forint korábbi gyengülésének.

A cég elemzői közölték: számításaik szerint - tekintettel a forint azóta bekövetkezett erősödésére - változatlan MNB-kamatszint mellett 2012 végére 5 százalékig, a jövő év elejére 4 százalékig mérséklődhet az éves összevetésű magyarországi infláció. Az IMF/EU-tárgyalásokkal kapcsolatban a Barclays Capital elemzői azt jósolták, hogy a jelentős finanszírozási igények rászorítják a kormányt a tárgyalások végigvitelére, és ezek lezárultával mód nyílhat az MNB-kamatcsökkentésre. A cég jelenleg fél százalékpontos kamatcsökkentést vár kilenc havi távlatban.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Pénzügyi szektor Tizenötmillió forintra bírságolta az MBH Bankot a jegybank
Privátbankár.hu | 2025. április 23. 10:52
A pénzintézet a január végi határidőig nem küldte meg minden ügyfelének a bankszámlához kapcsolódó egyéni éves díjkimutatást.
Pénzügyi szektor Itt az OTP Bank bejelentése, erre kell figyelniük az ügyfeleknek
Privátbankár.hu | 2025. április 17. 11:50
Fejlesztések miatt több szolgáltatás is szünetel az OTP Banknál tavasszal.
Pénzügyi szektor Bevásárolt Moldovában a legnagyobb romániai bank
Privátbankár.hu | 2025. április 11. 16:31
Moldova Köztársaságban terjeszkedik a legnagyobb romániai bank, a Banca Transilvania – írja az economica.net a pénzintézet közleménye alapján.
Pénzügyi szektor Milliárdos kiesést kell lenyelnie a magyar bankoknak
Privátbankár.hu | 2025. április 10. 14:20
Új becslés készült a banki díjak csökkentésének, befagyasztásának költségeiről.
Pénzügyi szektor Túlteljesített a Gránit Bank
Privátbankár.hu | 2025. április 9. 07:31
2024 végén már több mint 226 ezer ügyfélszámlát vezetett a bank.
Pénzügyi szektor Rangos elismerést kapott az MBH Bank
Privátbankár.hu | 2025. március 31. 14:03
Két kategóriában is első helyen végzett és díjat szerzett az MBH Bank privátbanki üzletága a nemzetközi Euromoney Private Banking Awards idei díjkiosztóján Londonban. A rangos elismeréseket a hitelintézet az „Év Magyarországi Privátbankja Utódlástervezésben”, valamint az „Év Magyarországi Privátbankja Diszkrecionális Portfóliókezelés” kategóriában nyerte el. A hitelintézet privátbanki üzletága harmadik alkalommal tudhatja magáénak az Euromoney elismerését, hiszen 2022 és 2024 után ismét felkerült a díjazottak listájára.
Pénzügyi szektor Hatalmas változás jöhet az MBH Banknál
Privátbankár.hu | 2025. március 27. 10:21
Egyelőre nem erősítették meg a felek.
Pénzügyi szektor Brüsszeli bank itteni leányára csapott le az MNB
Privátbankár.hu | 2025. március 24. 10:29
Tízmillió forintos bírságot kell befizetnie a KBC százszázalékos tulajdonában lévő K&H-nak.
Pénzügyi szektor Lázár János bejelentette az ATM-cunamit
Privátbankár.hu | 2025. március 23. 15:29
Hipersebességgel szórná tele készpénzautomatákkal az országot a kormány. 
Pénzügyi szektor Budapest a nemzetközi biztosítási világ fókuszában
Privátbankár.hu | 2025. március 19. 20:08
A Brokerslink világszervezet szakemberei Magyarországon találkoztak a Hungarikum Alkusz szervezésében.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG