1p

Kíváncsi rá, hogyan befolyásolják a világpolitikai viharok az Ön pénztárcáját?
Csatlakozzon azokhoz, akik nemcsak figyelik,
hanem értik is, mi történik a világban - és a tőkepiacokon!

Klasszis Befektetői Klub

2025. május 27. 17:00, Budapest

Részletek és jelentkezés

Az Erste elemzői szerint annak ellenére sem lesz mélyebb recesszió, hogy a világgazdasági növekedés tovább lassul és a kockázatok sem múltak még el az államadósság-válság miatt. Hasonló képet mutatnak a feltörekvő piacok, hiszen ott is a növekedés lassulására kell számítani. Az elemzés szerint biztató ugyanakkor, hogy ismét jelentős javulást mutatnak a főbb indexek, valamint a fogyasztói bizalom.

Fritz Mostböck, az Erste Group kutatási osztályának vezetője úgy véli, hogy „a kockázati környezet jelentősen javult 2012 első negyedévében. Az euróövezetben már megjelentek a gazdaság stabilizálódására utaló első jelek, de még nem kapcsolnánk ki a vészcsengőt. Az adósságválság továbbra is jelentős probléma marad. Az adósságválság miatt a benchmark kötvényhozamok alacsony szinten maradnak, a világ tőkepiacai és az arany továbbra is vonzó befektetésnek számít. Továbbra is szelektív befektetési stratégiát javaslunk. Mindent összevetve akadnak lehetőségek egyes részvénypiacokon, pl. az Egyesült Államokban, Kelet-Közép-Európában és a BRIC-országok (Brazília, Oroszország, India, Kína) egy részén, valamint bizonyos szektorokban és eszközosztályokban, például az arany piacán.”

Az Erste Group álláspontja szerint míg az amerikai gazdaság növekedési üteme továbbra is gyorsul, óvatos stabilizációs lépések történnek az euróövezetben. A fogyasztói bizalom ismét emelkedett, a vezető mutatók vegyes képet festenek. Az euróövezet központi országai a várakozások szerint hamarosan megteszik az első lépéseket a kilábalás felé vezető úton. Spanyolországban és Olaszországban ez kicsit tovább fog tartani, mivel a munkanélküliség mindkét országban emelkedik még. Az elemzés szerint az összes tényező közül az adósságválság az, ami hosszú időn át a legnagyobb visszahúzó erőt jelenti Európa számára. Szerintük az euróövezet enyhe recessziója után ismét pozitív növekedés következhet 2013-ban.

Az infláció nem csökkent a várt ütemben, így az idei esztendőben 2,4 százalékos éves átlag várható. Az Európai Központi Bank nagyszabású likviditás-bővítési lépése talán többet is elért a kamatcsökkentésénél: a pénzpiacokon – és az adósságválsággal kapcsolatban is – valamelyest tompult a feszültség. Ugyanakkor egyelőre még nem mutatkoznak olyan jelek, amelyek azt sugallnák, hogy az enyhülés tartós lesz. Az eurózóna kamatszínvonalával kapcsolatban elmondható, hogy az irányadó refinanszírozási kamatláb 1 százalékon marad, hiszen jelenleg nem tervezik ennek megváltoztatását. Az Egyesült Államok szintén kitart a nulla százalékos kamat mellett.

Az Erste várakozásai a fontosabb eszközökkel kapcsolatban

Kötvénypiacok

Az Erste tanulmánya szerint az EKB által biztosított likviditás az első negyedév meghatározó tényezőjének bizonyult: a pénzpiaci kamatok visszaestek, mintha csak kamatvágás történt volna. Az Európai Központi Bank várhatóan továbbra is biztosítja a likviditást és hosszú időn át alacsony szinten bebetonozva tartja a kamatokat. A német hozamok ennélfogva elvileg csak nagyon szerény mértékben emelkednek majd az év folyamán. Az államkötvények terén a javuló gazdasági növekedés az elemzés szerint ellentétben áll az amerikai FED által meghatározott kamat rendkívül alacsony mértékével. Az adósságválság központi kérdés marad, és az irányadó államkötvények hozamemelkedése ellen játszik.

Euró kontra dollár – melyik az erősebb?

Az EKB-tól származó likviditás az Erste Group elemzői szerint meglepően erőteljes hatással járt az adósságválságra és ebből az euró is profitált. Ennek ellenére az euró fair értéke 1,27 dollár marad. – „Az izmosabb amerikai növekedési kilátások szintén abba az irányba mutatnak, hogy az év folyamán erősödni fog a dollár” – jósolja Mildred Hager, az Erste Group makrogazdasági elemzője. Ebben az összefüggésben továbbra is az eurózóna adósságválságának újjáéledése jelenti a legfőbb kockázatot.

Az arany még most is fényesen csillog

A nemesfém határozottan pozitív tendenciát mutatott 2012 első negyedévében, hiszen 7 százalékkal emelkedett az ára. Az elemzés szerint a 2011 őszén kezdődött korrekció nagyrészt már lecsengett. Semmi változás nem történt a hosszú távú felívelés folytatását aláhúzó alapvető tényezőkben. Meglátásunk szerint a központi kérdés az effektív kamat, ami az Egyesült Államokban és az euróövezetben is negatív marad jó ideig.

Tőkepiacok – emelkedő trend

Hans Engel, az Erste Group nemzetközi részvénystratégája szerint a globális részvények zöme stabil kétszámjegyű teljesítményt nyújtott az idei esztendőben – jelentette ki Habár a befektetői hangulat javult, az elemző még nem tapasztalt olyan jeleket, amelyek megerősítenék a fenntartható emelkedést. Engel szerint  „Az első negyedévben sovány forgalmat tapasztalhattunk a tőzsdéken. Azzal számolunk, hogy az év közepéig enyhén emelkedő piacokkal találkozunk, de vérbeli ralira nem számítunk”.

Az elemzés szerint az MSCI World Index pillanatnyilag közel 2,8 százalékos osztalékhozamot mutat 14-es P/R ráta mellett. A részvények még most is vonzóbbak, mint a kötvények, kiváltképp a globálisan diverzifikált bevételből profitáló multinacionális vállalatok papírjai keresettebbek. A fejlett piacok államkötvényei általában messze a részvények osztalékhozama alatt maradó megtérülést ígérnek. Ennek megfelelően a részvények szintén viszonylag jól bebiztosítottak a lefelé mutató kockázatok ellen. Ez a megállapítás különösen igaz az amerikai részvényekre, ugyanis a tengerentúli kosarakban kisebb súllyal szerepelnek a pénzügyi papírok, mint Európában.

A legtöbb piac jelenleg felfelé ívelő szakaszban van, habár a mérték eltérő. Például az S&P 500 grafikonján sokkal pozitívabb trend mutatkozik, mint a European DJ Stoxx Index esetében. Az Erste elemzői szerint az első negyedévben tapasztalt átlag feletti emelkedés után a részvénypiacok várhatóan lelassulnak. Az amerikai részvények tovább menetelnek, de az európai indexek megszenvedik a pénzügyi részvények nagyobb súlyát, és éppen ezért vélhetően enyhén negatív teljesítményt mutatnak a negyedév során. A BRIC-államok közül Brazília és Oroszország a kedvencünk. Mindent összevetve azzal számolunk, hogy az MSCI globális részvényindex szerény mértékben, 5 százalékkal lép feljebb.

A rovat támogatója a 4iG

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 28490 27880 28740 +1,86% 0 0 14 274 250 630 HUF 2025-05-16 17:14:15
MOL 3130 3098 3130 +0,58% 0 0 1 206 861 782 HUF 2025-05-16 17:05:22
MTELEKOM 1736 1714 1748 +0,70% 0 0 1 686 170 436 HUF 2025-05-16 17:05:13
RICHTER 10580 10410 10640 +1,73% 0 0 1 788 459 620 HUF 2025-05-16 17:12:24
OPUS 572 557 572 +2,51% 0 0 129 299 226 HUF 2025-05-16 17:07:57
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Hatalmas fordítás Budapesten: gyenge kezdésből történelmi csúcsok
Privátbankár.hu | 2025. május 18. 12:37
Így alakult a héten a BÉT forgalma.
Részvény / Deviza / Áru Munkanap előtt pénteki buli? A forint ezt is bírja
Privátbankár.hu | 2025. május 17. 08:22
Erősödött kissé a forint szombat reggelre a főbb devizákkal szemben a péntek délutáni jegyzéséhez képest a nemzetközi devizakereskedelemben.
Részvény / Deviza / Áru Ritka jó napot zárt a pesti tőzsde
Privátbankár.hu | 2025. május 16. 19:05
A Budapesti Értéktőzsde (BÉT) részvényindexe, a BUX 1369,25 pontos, 1,43 százalékos emelkedéssel 97 065,84 pontos történelmi csúcson zárt pénteken.
Részvény / Deviza / Áru Sóhajt majd egy mélyet, ha meglátja ezt a forintárfolyamot
Privátbankár.hu | 2025. május 16. 18:46
Gyengült pénteken a forint a főbb devizákkal szemben a kora reggeli jegyzéséhez képest a bankközi piacon. A hetet a forint vegyes eredménnyel zárta, a dollárral szemben gyengébben, az euró ellenében erősebben.
Részvény / Deviza / Áru Rendkívüli esélyt kap az euró – és mi történt a forinttal?
Buksza blog | 2025. május 16. 15:02
Egyelőre még a dollár van nyeregben a tartalékdeviza-versenyben, de az euró esélyt kap arra, hogy nagyobb súlyt kapjon a jövőben. Mindeközben a forint szépen erősödött a dollárhoz képest. 
Részvény / Deviza / Áru Küszöbön a százezer pontos BUX index, már nincs vételen az OTP
Eidenpenz József | 2025. május 16. 12:36
A BUX pénteken is rekordot ütött, a többi tőzsdeindex is jól néz ki kontinensünkön. Rengeteg gyorsjelentés érkezik, a vámháború fejleményeire várnak. Osztalékfizetés lesz és ajánlásrontás érkezett az OTP-re. Nagy változtatásokat lépett meg a befektetési guru. Merre tovább, forint?
Részvény / Deviza / Áru Valamire nagyon készül Warren Buffett befektetési alapja
Privátbankár.hu | 2025. május 16. 11:01
Továbbra is az Apple maradt a legnagyobb egyedi befektetés, de sokmillió részvényt cseréltek az első negyedévben a portfólióban.
Részvény / Deviza / Áru Azt se fogja tudni, mihez kapjon, ha meglátja, mennyibe kerül egy euró
Privátbankár.hu | 2025. május 16. 07:44
Itt vannak a friss, péntek reggeli árfolyamok.
Részvény / Deviza / Áru Most érdemes igazán megnézni, mi történik a forinttal
Privátbankár.hu | 2025. május 15. 18:46
Az euróval szemben a 400-as szinthez közel jár a hazai fizetőeszköz árfolyama.
Részvény / Deviza / Áru Soha nem látott fejleményre került sor a pesti parketten
Privátbankár.hu | 2025. május 15. 17:55
Új történelmi csúcson az OTP és a BUX.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG