5p

Az illúziók vége – a racionalitás kezdete –
úgy tűnik el az ESG, hogy velünk marad?

Klasszis Fenntarthatóság 2025 konferencia

2025. november 4., Budapest

Jelentkezzen most!

Teljesen irreális várakozásokat támasztottak a befektetők Donald Trump három hete tőzsdére lépett cége kapcsán. Így valahol a józan ész diadalának tekinthető az a gigantikus veszteség, amit a befektetők elszenvedtek.

Február közepén engedélyezte az amerikai tőzsdefelügyelet, hogy Donald Trump Truth Social néven futó oldala egyesüljön egy, a tőzsdére lépést segítő üres céggel, egy úgynevezett SPAC (speciális célú akvizíciós társaság) vállalattal. Már akkor arról szóltak a hírek, hogy a gyakorlatilag nulla árbevétel mellett 58 millió dolláros veszteséget felmutató társaság elképesztő értékeltség mellett léphet piacra.

A március végi bevezetéskor ráadásul az előzetesen jósolt 10 milliárd dolláros álomszintet is sikerült túlszárnyalni, hiszen az első nap végén a cég kapitalizációja a 11 milliárd dollárt is meghaladta. A DJT (Donald J. Trump) tickerkód alatt futó papír szárnyalása révén pedig az őszi elnökválasztás favoritja is óriási vagyonra tett szert, az első napi árfolyam alapján Donald Trump többségi tulajdonrésze (közel 60 százalék) 5,6 milliárd dollárt ért. (Igaz, egyes amerikai sajtóbeszámolók szerint a bevezetés után fél évig a politikus nem adhatja el a részvényeit.)

Jelzésértékű volt a túlértékeltségre, hogy a Trump Media értéke nagyjából hasonló, mint az Elon Musk vezetése alatt óriási értékvesztést elérő X-é (korábban Twitter), miközben utóbbinak komoly bevételei vannak. Ráadásul a cégek növekedési kilátásai sem említhetők egy lapon, hiszen Trump közösségi médiás oldalának aktív amerikai felhasználóinak száma februárban 494 ezerre esett vissza, ami 51 százalékos csökkenést jelent az előző évhez képest. Ezzel szemben az X több, mint 75 millió aktív amerikai userrel büszkélkedhet.

Donald Trump volt amerikai elnök támogatóihoz beszél egy kampánygyűlésen 2024 februárjában. Az elnökválasztás a Trump Media árfolyamára is óriási hatással lehet
Donald Trump volt amerikai elnök támogatóihoz beszél egy kampánygyűlésen 2024 februárjában. Az elnökválasztás a Trump Media árfolyamára is óriási hatással lehet
Fotó: MTI/AP/Andrew Harnik

Sokan vélhetőleg nem vettek figyelembe semmiféle gazdasági racionalitást, amikor vásároltak a DJT-részvényekből, legfeljebb valami rózsaszín jövőben bízhattak (például az elnöksége alatt olyan látogatott lesz a felület, amely révén képes lesz profitra, vagy a szabályozás változik más szereplők kiszorításával, ami majd a politikus cégének kedvez). Ez azonban csak pillanatnyi lendületet volt képes adni a részvényeknek, hiszen a bevezetés utáni hurráoptimizmus utáni két hétben gyors kijózanodás és tetemes esés következett. A Trump Media március 26-án 70,90 dolláros részvényenkénti árfolyammal nyitott a tőzsdén, majd ugyanezen a napon közel 80 dolláros csúcsot ért el. Azóta viszont folyamatos a lejtmenet, és az árfolyam hétfőn már a 30 dolláros érték alatt is járt. Ez pedig nemcsak az exelnök, de a részvényesek számára is óriási, összességében dollármilliárdos veszteséget jelent.

Ugyan a részvényeket a túlértékeltséget látva sokan szerették volna shortolni (ami azt jelenti, hogy valaki úgy adja el, hogy valójában nincs neki ilyen értékpapírja és majd az esés után próbálja olcsóbban visszavenni), ennek költségei nagyon nagyok voltak, mivel az úgynevezett szabad közkézhányad igen kicsi volt. Sok olyan tulajdonos volt (például a fő tulajdonos Donald Trump), akiknek a papírjai valójában nincsenek a piacon, így a shortolók csak extrém magas díj mellett tudtak részvényeket kölcsönözni az eladási ügylet végrehajtásához. Igaz, akik ezt az első napokban be merték vállalni, azok komoly nyereséget értek el a részvények árának feleződésével.

Az elemzők a Trump Media árfolyamát kommentálva az utóbbi napokban több észrevételt tettek. Az esés szerintük részben a tőkepiacokon tapasztalható általános bizonytalansággal magyarázható, a technológiai részvények mutatója, a Nasdaq index a március 21-én elért rekord óta nem tud tovább emelkedni, és a befektetők hetek óta korrekciót várnak. Nem segít az sem, hogy a geopolitikai feszültségek miatt sokan a legkockázatosabb eszközökből (egy légvárat építő vállalat pedig mindenképpen ilyen) biztonságosabbnak hitt befektetésekbe csoportosítják át a vagyonuk egy részét, ami miatt például az arany is szárnyal.

Ezentúl pedig értelemszerűen ott a politikai kockázat is. Mint azt a cikkünkben korábban írtuk, normál körülmények között nehezen képzelhető el, hogy a Trump Media a mostani tőzsdei értékeltséget a bevételei és a nyeresége révén „valóban” elérje. A DJT befektetői tehát nem a pénzügyi mutatókat nézik, sokkal inkább egyfajta fogadásként tekintenek a részvényre, amely akkor fizet, ha Trump az őszi elnökválasztáson nyer. Az ottani választási rendszer logikája miatt ugyanakkor hiába szavaz egyszerre minden amerikai polgár, 6-7 úgynevezett billegő állam polgárai lesznek a „királycsinálók”, az ő szavazataik fogják eldönteni, hogy Joe Biden kap-e még 4 évet vagy Donald Trump visszatérhet a Fehér Házba.

Az utóbbi hetek közvélemény-kutatási adatai azt mutatták, hogy a jelenleg regnáló elnök több ilyen államban is javította a pozícióit, így az egy hónapja már-már lefutottnak tűnő választás ismét nyíltnak tűnik. Ebben persze szerepe lehet annak is, hogy Donald Trump erősen megosztó személyiség és a hétfőn kezdődött pere is sok szavazót elbizonytalaníthat. A mostani perben Donald Trumpot azzal vádolják, hogy meghamisította üzleti feljegyzéseit, hogy leplezze a Stormy Daniels expornósztárnak a 2016-os kampány során kifizetett hallgatási pénzt. A politikus ugyan eddig ártatlannak vallotta magát, ám a felmentés mellett benne van a pakliban, hogy pénzbírságra vagy akár 4 éves börtönbüntetésre ítélik. Utóbbi esetén a 77 éves Trump biztosan nem lehetne ismét elnök, ami könnyen lehet, hogy lenullázná a közösségi médiacég értékét is.

Ennek ellenére úgy hírlik, hogy Donald Trump legvérmesebb hívei a DJT-részvények vásárlásával is kiállnak a republikánus politikus mellett, bízva abban, hogy az őszi elnökválasztás után ez pénzügyileg is kamatozik számukra.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 30820 30610 30890 +0,55% 30820 0 9 966 643 650 HUF 2025-10-21 17:06:15
MOL 2738 2720 2746 -1,16% 2738 0 1 339 102 246 HUF 2025-10-21 17:05:36
MTELEKOM 1760 1758 1780 -0,68% 1760 0 733 088 346 HUF 2025-10-21 17:06:25
RICHTER 10310 10210 10350 -0,39% 10310 0 942 624 170 HUF 2025-10-21 17:05:18
OPUS 545 537 549 0,00% 0 545 195 170 762 HUF 2025-10-21 17:05:16
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Válalati jelentéseket böngészve, stagnálással nyitott Amerika
Privátbankár.hu | 2025. október 21. 15:59
Vegyesen, minimális elmozdulással nyitottak az amerikai értékpapírpiacok kedden.
Részvény / Deviza / Áru Leég a Mol a tőzsdén
Privátbankár.hu | 2025. október 21. 14:45
BUX (köztes 2): 104 104,79 pont, +0,3 százalék 14.30 órakor
Részvény / Deviza / Áru Lelohadt a kezdeti lelkesedés Budapesten
Privátbankár.hu | 2025. október 21. 11:48
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe a 0,50 pontos pluszos nyitás után ugyan csökkent, ám a kereskedés két és fél órája után is 0,1 százalékkal a pozitív tartományban tudott maradni.
Részvény / Deviza / Áru Ilyen is van: Budapest lekörözte Nyugat-Európát
Privátbankár.hu | 2025. október 21. 09:32
A Budapesti Értéktőzsde kiválóan nyitott, nem úgy a frankfurti. Az árupiaci termékek (az arany, az olaj és a gáz) árfolyama egyaránt csökkent.
Részvény / Deviza / Áru Hüledezhet, ha meglátja, mennyibe kerül egy euró
Privátbankár.hu | 2025. október 21. 07:33
Gyengült a hazai fizetőeszköz reggel.
Részvény / Deviza / Áru Trump bebikázta New Yorkot
Privátbankár.hu | 2025. október 21. 06:08
Emelkedéssel zártak hétfőn a New York-i értéktőzsde irányadó mutatói.
Részvény / Deviza / Áru Töri a fejét, milyen állampapírt vegyen?
Eidenpenz József | 2025. október 21. 05:43
Változó idők, feszültségek, válságok, kiszámíthatatlanság, amerre nézünk. Ebben a környezetben elvileg a változó kamat lenne szerencsésebb, de mi van, ha még a bizonytalanság is bizonytalan? Mikor jó a változó, és mikor a fix állampapír?
Részvény / Deviza / Áru Egyik szemünk sír, a másik nevet, ha a forintra nézünk
Privátbankár.hu | 2025. október 20. 19:06
Így alakultak az árfolyamok hétfőn.
Részvény / Deviza / Áru A 4iG, a Mol és az OTP részvényesei örülhettek hétfőn, de nem mindenkinek volt jó napja
Privátbankár.hu | 2025. október 20. 18:47
Nagyot ralizott a 4iG, Nyugat-Európában is jó volt a hangulat.
Részvény / Deviza / Áru A befektetőknek is tetszik a Trump-Putyin csúcs?
Privátbankár.hu | 2025. október 20. 16:21
Az amerikai tőzsde jól nyitott, a budapesti jól is megy.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG