6p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac? Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról?

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

A Richter után a Mol, a Telekom és az OTP Bank is ezen a héten teszi közzé a gyorsjelentését, az elemzők jónak értékelik a kilátásokat. A forintot mintha a rossz kiskereskedelmi adat rakta volna helyre, visszaugrott 379-re az euró ára. Tőzsdére menne a Circle, egy tízmilliárdokat kezelő kriptovaluta-vállalkozás.

Kisebb-nagyobb mínuszokat látni a nemzetközi tőzsdéken, a befektetők Jerome Powell Fed-elnök esti fellépésére várnak, hátha mond valamit a kamatpályával kapcsolatban. Az európai indexek jellemzően 1-4 ezrelékkel süllyednek, és az amerikai határidős mutatók is hasonló veszteséget mutatnak.

Bár az USA-ban is hátravan még néhány gyorsjelentés, az európai cégeknél van most nagyobb dömping. Így jelentett a Bayer, a Marks and Spencer, a Continental, az ABN Amro, a Commerzbank és a Credit Agricole. Nálunk pedig szerda reggel a Richter számai érkeztek, este a Magyar Telekom publikál, pénteken reggel pedig az OTP és a Mol érkezik.

A BUX index stagnál, ahogy az OTP is, a Richter azonban a jelentése után másfél százalékkal megy fel. A Mol húzza vissza az indexet, egy százalék körüli süllyedésével.

Megakadt a forint

Bár előzőleg a 378 forintot is súrolta, délelőtt visszaugrott 379-re az euró ára. A forintot mintha a rossz kiskereskedelmi adat rakta volna helyre, nem sokkal ennek közzététele után indult ugyanis be egy kisebb forintgyengülési hullám. Valószínűleg a dollár erősödése sem segít a kelet-közép-európai devizáknak, míg az olaj és a földgáz valamivel olcsóbb lett.

Éves összevetésben az idén szeptemberi kiskereskedelmi forgalom 7,3 százalékkal maradt el a tavalyitól. Pénteken inflációs adat érkezik, ami a forintra is hatással lehet.

Árfolyam

Jó lett a Richter jelentése

A vártnál erősebb profitról, az elemzők által becsültnél kisebb nyereségcsökkenésről írnak a brókercégek elemzői szerda reggel.

  • Az adózott eredmény 54,6 milliárd forint lett, ami 33,8 százalékos csökkenés az előző év azonos időszakához képest. De jóval a piaci konszenzus, valamint a mi konzervatívabb előrejelzésünk felett van írta az Erste Befektetési Zrt.
  • Bár a bevételek kicsit elmaradtak a várakozástól, a profitszámok már nem okoztak csalódást, és a konszenzusnál jóval kedvezőbb negyedéves eredményeket tudott produkálni a Richter foglalta össze a KBC Equitas.
  • Az eredménysorokon pozitív meglepetést okozott a Richter, nem utolsósorban az AbbVie korábbi gyorsjelentése alapján már valószínűsíthető magas Vraylar-bevételeknek köszönhetően. Így a vezetés szerint túl fogják teljesíteni az eredeti éves előrejelzéseket írta az Equilor Befektetési Zrt.

Mit mondanak a Molról és az OTP-ről?

Az elemzők a pénteken esedékes Mol- és OTP-jelentések számait találgatják.

  • A Mol gyorsjelentésében az előző negyedévhez képest erősebb eredményre számítunk, ebben az adózási hatásoknak is jelentős a szerepe. A magasabb nyersanyagárak, valamint a stabilan maradó finomítói marzsok is segíthettek írta a KBC Equitas.
  • Várakozásunk szerint a Mol 272 milliárd forint EBITDA-nyereségről fog számot adni, ami év/év alapon 54 százalékkal kevesebb ugyan, de az idei második negyedévhez képest jobb számolt az Erste Befektetési Zrt.
  • Dinamikusan növekvő kamateredmény és nagyon magas profit várható a harmadik negyedévben… Az OTP negyedéves korrigált adózott eredménye várakozásunk szerint csak kismértékben maradhatott el az előző negyedévi rekordtól, és 277,4 milliárd forint lehetett. Míg a második negyedéves eredményt számos egyszeri tétel is javította, most egy sokkal tisztább, de így is nagyon erős eredményre számítunk írta az Erste Befektetési.

Este itt a Telekom-jelentés

A Magyar Telekom árbevétele 2023 harmadik negyedévében 12 százalékkal emelkedhetett éves alapon az elemzői konszenzus szerint, köszönhetően az inflációkövető díjkorrekciónak, valamint “a nem romló előfizetői számoknak” – írta az Equilor Befektetési Zrt. Az eredménysorokon is jelentős javulást várnak az elemzők, EBIT-soron 42 százalékosat, míg az EBITDA-soron 21 százalék pluszt prognosztizálnak.

Durva céláremelés érkezett a magyar részvényre

Gaál Gellért, a Concorde vezető részvényelemzője drasztikusan megemelte a Magyar Telekom-részvényekre vonatkozó célárát a várható eredménynövekedésre, valamint a közműadó meglepetésszerű visszavonására reagálva. A korábbi 600-ról 950 forintra növelte, ami a mostani 608 forintos árfolyamhoz képest 56 százalékos felértékelődési potenciált jelent. Az elemző így persze vételre ajánlja a Telekom részvényeit.

A BUX index. Forrás: Tradingview.com. További árfolyamok, grafikonok: Privátbankár Árfolyamkereső. 
A BUX index. Forrás: Tradingview.com. További árfolyamok, grafikonok: Privátbankár Árfolyamkereső. 

Megemelték egy állampapír kamatát

November 8-tól a Bónusz Magyar Állampapír (BMÁP) az előző sorozat egy százalékához képest magasabb, 1,5 százalékos kamatprémiummal vásárolható meg. Így az új, 2027/N sorozat aktuális éves kamata 9,31 százalék – tették közzé.

A háromhavonta kamatot fizető, a három hónapos diszkont kincstárjegyekhez kötött kamatozású kötvény ezzel együtt is jelentősen lemarad az inflációkövető PMÁP-tól (Prémium Magyar Állampapír, 14,75 százalék). Az állam vélhetően ezért is szereti, mert neki kisebb kamatterhet jelent. Erről itt írtunk részletesen:

Mégis tőzsdére menne a Circle?

A második legnagyobb stabilérme (stablecoin, dollárhoz kötött krioptovaluta) kibocsátója, a Circle mérlegeli, hogy 2024 elején nyilvános társasággá alakuljon, tőzsdei bevezetéssel. Az ügyet ismerő személyekre hivatkozva azt írja a szaksajtó, hogy legalábbis tárgyalnak a tanácsadókkal a lépésről.

Az amerikai tőzsdén jegyzett részvénytársasággá válás már régóta része a Circle stratégiai törekvéseinek mondta a Circle egyik képviselője a Bloomberg hírügynökségnek.

A Circle eredetileg egy 4,5 milliárd dolláros fúzió részeként, 2021 júliusában már döntött a tőzsdére lépésről, de az az üzlet meghiúsult. A Circle USDC érméjének kapitalizációja jelenleg 24,4 milliárd dollár, a cég bevétele főleg a mögöttes, biztosítékként felhalmozott tőke kamataiból áll össze.

A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) nem minősül a befektetési vállalkozásokról és az árutőzsdei szolgáltatókról, valamint az általuk végezhető tevékenységek szabályairól szóló 2007. évi CXXXVIII. törvény („Bszt.”) szerinti befektetési vállalkozásnak, így nem készít a Bszt. szerinti befektetési elemzéseket és nem nyújt a Bszt. szerinti befektetési tanácsadást a felhasználói részére. A privatbankar.hu honlaptartalma ("Honlaptartalom") a szerzők magánvéleményét tükrözi, amelyek a privatbankar.hu közzététel időpontjában érvényes álláspontját tükrözik, amelyek a jövőben előzetes bejelentés nélkül megváltozhatnak. A Honlaptartalom kizárólag tájékoztató jellegű, az érintett szolgáltatások és termékek főbb jellemzőit tartalmazza a teljesség igénye nélkül és kizárólag a figyelem felkeltését szolgálja. A megjelenített grafikonok, számadatok és képek kizárólag illusztrációs célt szolgálnak, azok pontosságáért és teljességéért az privatbankar.hu felelősséget nem vállal. A Privátbankár.hu Kft, mint a privatbankar.hu honlapjának üzemeltetője, továbbá annak szerkesztői, készítői és szerzői kizárják mindennemű felelősségüket a Honlaptartalomra alapított egyes befektetési döntésekből származó bármilyen közvetlen vagy közvetett kárért. Ezért kérjük, hogy a befektetési döntéseinek meghozatala előtt mindenképpen több forrásból tájékozódjon, és szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadójával. A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) az adott pénzügyi eszközre általa tájékoztató céllal készített Honlaptartalomból esetlegesen következő ügyletkötésben semmilyen módon nem vesz részt, és így a függetlensége megőrzésre kerül. Mindezekből következik, hogy a Honlaptartalmával vagy annak közreadásával a Bszt., valamint az annak hátteréül szolgáló, az Európai Parlament és a Tanács 2004. április 21-én kelt, 2004/39/EK számú, a pénzügyi eszközök piacairól szóló irányelve („MIFID”) jogszabályi célja nem sérül.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 46750 46060 46900 +0,65% 46750 46780 7 310 707 930 HUF 2026-09-15 15:05:29
MOL 5135 5060 5180 -4,29% 5130 5135 3 719 658 720 HUF 2026-09-15 15:03:20
MTELEKOM 2550 2534 2556 -0,08% 2550 2556 110 323 098 HUF 2026-09-15 15:01:24
RICHTER 12510 12450 12570 -0,40% 12510 12540 683 981 570 HUF 2026-09-15 15:02:18
OPUS 286 285 300 -2,39% 286 286 12 631 017 HUF 2026-09-15 15:03:09
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Fájdalmas napja van a Molnak
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 15. 14:51
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe a plusz 2,13 pontos nyitás után tovább emelkedett kedden kora délutánig.
Részvény / Deviza / Áru A tőzsdei AI-lufi kipukkadhat, de az AI velünk marad
Eidenpenz József | 2026. szeptember 15. 10:33
Számos oka lehet egyszerre, ha a tőzsdei AI-lufi kipukkad. Ez a polikrízis a kötvényhozamok emelkedésében csúcsosodik ki. A részvényárak beomlása azonban nem jelenti majd a mesterséges intelligencia végét. Csupán azért nem érdemes részvényt venni, mert zöld. Pandora szelencéje pedig platinával lesz bevonva.
Részvény / Deviza / Áru Kinyitottak a börzék, tovább drágulnak a pénztárcánknak fájó termékek
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 15. 10:17
Nem megy a vállalati papíroknak, de még az aranynak sem az emelkedés.
Részvény / Deviza / Áru Berezeltek a kereskedők a digitális fenevadtól Amerikában
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 15. 09:03
Minden fontos indexen ugyanazt a trendet lehetett azonosítani.
Részvény / Deviza / Áru Ettől leesik az álla: a forint az idegeinken táncol
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 15. 07:32
Hiába ért el kisebb eredményt a forint hétfőn.
Részvény / Deviza / Áru Nem bírta a piaci feszültséget a forint
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 14. 18:34
Gyengült a forint a főbb devizákkal szemben kora estére a bankközi devizapiacon reggelhez képest.
Részvény / Deviza / Áru Nem volt túl jó nap a magyar tőzsdén
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 14. 18:11
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 793 pontos, 0,5 százalékos csökkenéssel, 151 724 ponton zárt. A forgalom 21,8 milliárd forint volt.
Részvény / Deviza / Áru Trump részleges tűzszünetet ért el?
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 14. 17:59
Donald Trump közolte, hogy Ukrajna és Oroszország beleegyezett abba, hogy nem támadják egymás energetikai létesítményeit.
Részvény / Deviza / Áru Még több kamatemelésre számítanak a nagy bankok
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 14. 16:17
A Goldman Sachs és a HSBC is felfelé módosította Fed-kamatpályára vonatkozó előrejelzését a vártnál magasabb amerikai inflációs adatok után.
Részvény / Deviza / Áru Fordulat: az ékszer a múlté, az AI indíthat brutális platinalázat
Czwick Dávid | 2026. szeptember 14. 14:12
Miközben a platinaékszerek iránti kereslet drasztikusan visszaesett, és a lakossági vásárlók a Távol-Keleten láthatóan elfordultak a nemesfémtől, különös szegmensből érkezik a mentőöv. A Platina Világtanács legfrissebb elemzése szerint a mesterséges intelligencia (AI) adatközpontjainak és a chipgyártásnak a szárnyalása olyan brutális ipari keresletet generál, ami rövidesen új platinalázat robbanthat ki a tőzsdéken. Mutatjuk a szervezet előrejelzését és a háttérben húzódó folyamatokat.  
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG