9p

Tényleg itt a repülőrajt, jön a gazdasági áttörés?
Mi vár a magyar vállalkozásokra? Mit okoz az árrésstop?

Online Klasszis Klub élőben Oszkó Péterrel!
Vegyen részt és kérdezze Ön is a korábbi pénzügyminisztert!

2025. április 8. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

A legnagyobb kockázatot a koronavírus elleni oltás elérhetősége jelenti, az EU-ban csak a harmadik negyedév végére érhető el a gazdasági növekedés szempontjából is megnyugtató átoltottsági szint – mondja az Equilor Befektetési Zrt. Addig a korlátozások és azok feloldása maradnak fókuszban, amit a szolgáltatóipar és a turizmus szenvedhet meg leginkább. A magyar gazdaság felpattanhat idén, négy százalékos bővülés várható. Az euró maradhat a 355-365 forintos sávban, de év vége felé megcélozhatja a 370-es szintet.

A koronavírus évében a befektetési szektor rendkívül erős maradt – mondta Szécsényi Bálint, az Equilor Befektetési Zrt. vezérigazgatója a cég sajtóbeszélgetésén. Talán mert az elmúlt évtizedekben már több sokkot átélt, és a szabályozók is járatosak a rendkívüli helyzetekben, jóval felkészültebben várta a válságot, mint más szektorok. Nemcsak, hogy nem érezte meg a járványt az ágazat, de talán még profitálni is tudott.

Tavaly ugyanis sok pénz került a gazdaságba, és több idejük volt az embereknek, hogy a befektetéseikkel foglalkozzanak. A tanácsadás, az elemzések szerepe felértékelődött, ezt az Equilor is érzékelte a gyakorlatban. Sok IPO (részvénykibocsátás) volt, és a brókercég szép eredményt ért el a vállalatfinanszírozás (corporate finance) területén.

Állami cégek jöhetnek idén a tőzsdére

Idén új fejlesztéseket terveznek, az online számlanyitást, online tájékoztatást szeretnék megoldani 2021 végére. A kereskedési rendszereiket is továbbfejlesztik, és foglalkoznak a BÉT árupiacának újranyitásával. Ennek az utóbbi években már egyetlen tagja volt az Equilor. Reformra szorult a szabályozása, amit sikerült tavaly véghez vinni, így a szekció új tagokat kaphat, lendületbe jöhet ez a piac – mondta el Szécsényi.

Az Equilor online sajtóreggelije (Szécsényi Bálint, Török Lajos, Buró Szilárd)
Az Equilor online sajtóreggelije (Szécsényi Bálint, Török Lajos, Buró Szilárd)

Jóval nagyobb vállalatok is készülnek a magyar tőzsdére az idén, így végre jöhet az a komolyabb kapitalizáció-növekedés, amit már régóta várnak. Neveket a vezérigazgató nem mondhatott, de célzott rá, hogy állami cégek is lehetnek köztük. (Rendre három társaság, az MVM, a Szerencsejáték Zrt. és a Magyar Posta neve szokott felmerülni - a szerk.).

Rossz lesz Biden a tőzsdének?

A tőkepiacokon nem biztos, hogy akkora nagy öröm lesz Joe Biden megválasztása, megemelkedhetnek a társaságiadó-kulcsok és a legnagyobb jövedelműek adókulcsai – mondta Török Lajos vezető elemző. Kérdés, a szélsőségek harca határozza-e meg az USA jövőjét. Most egy 1900 milliárd dolláros új gazdasági mentőcsomag készül, ami óriási összeg. A lakosság fejenként további 1400 dollárt kap, nő a munkanélküliségi segély és a minimálbér. Ez utóbbi sok cégnek eléggé nagy érvágást jelent, főleg azoknak, amelyek alacsony bérű munkásokat foglalkoztatnak, mint a McDonalds vagy a Walmart.

A piac már arra vár, melyik lesz a következő csomag, intézkedéscsokor, és hogy mely szektorok lesznek emiatt a nyertesek. Az amerikai infrastruktúra állapotáról ellentmondó adatok vannak, de a fejlesztése napirenden van. Az erről szóló programot februárban mutathatják be. Biden zöld elnök akar lenni és klímasemlegességre törekszik, volt is már nagy rali a fenntarthatóságra koncentráló cégek körében.

Nem szeretik a negatív kamatokat

A negyedik negyedévben megtört az amerikai gazdaság lendülete, vannak bőven kockázatok a növekedés terén. Nagyok az inflációs kockázatok is, főleg, ha az újabb 1400 dolláros csekkeket el is költik az emberek. Eközben a termelés, részben a kínai chipek kimaradása miatt kapacitás-korlátokkal küzd.

Trump még az utolsó napjaiban is próbálta nehéz helyzetbe hozni Kínát, amely egyértelműen kihívója az USA-nak. Ebben a volt elnöknek igaza van, a problémát jól ismerte fel. Kína Joe Biden számára is kihívást fog jelenteni.

Mikorra érjük el a nyájimmunitást? (Equilor Befektetési Zrt.)
Mikorra érjük el a nyájimmunitást? (Equilor Befektetési Zrt.)

Ami a Fed-et illeti, 2023 előtt kamatemelésre biztos, hogy nem kell számítani, de kamatcsökkentésre sem. Az USA-ban nem szeretik a negatív kamatokat. Az év második felének nagy kérdése, hogy ha megindul a gazdaság, visszafogják-e az eszközvásárlási programot és megnőnek-e a kötvényhozamok. A piacok addig is a Fed miden szavára figyelnek, hogy kitalálják, mi várható tőle.

Nagy kérdés az oltás

A dollár 2020-ban sokat gyengült. Biden újabb csomagjai is növelik a dollárkínálatot, így folytatódhat a trend – mondta el Buró Szilárd pénzügyi innovációs vezető. A tankönyvek szerint ugyanis a túlkínálat lenyomja a termék árát. A legnagyobb kérdés idén, mikor lesz megfelelő az átoltottság. Az Equilor szerint ez időben be fog következni, még ha jelenleg Európa le is van maradva az USA-val és Egyesült Királysággal szemben. Minden a járványgörbétől függ az európai gazdaságban.

Bravó, EU!

Mivel az EU-ban később, a harmadik negyedévre lehet átoltottságra számítani, a korlátozások egy része akár a teljes évben fennmaradhat. Ez különösen a szolgáltatóipar és a turizmus számára kedvezőtlen. Összességében azonban a tavalyi, várhatóan 4,2 százalékos visszaesést a világ össztermelése idén már ledolgozhatja. Politikai téren az Equilor komoly eredményeket lát Európában. “Már tavaly elindult a visszarendeződés, megszületett a Brexit-megállapodás, és az EU-nak sikerült a következő költségvetést is elfogadnia. Emellett a korábban elképzelhetetlennek gondolt közös kötvénykibocsátást is megvalósították húzták alá. Az EKB tovább lazíthat, a kamatszint itt is tartósan alacsony maradhat.

Mi lesz veled, forint?

Idén még lehet egy kamatvágás legalább az egyhetes tendernél, de az inflációs nyomás miatt az év második felében már megindulhat a szigorítás is – hangzott el. A forinttal kapcsolatban nagyobb változásra nem számítanak, a tavalyi nagy gyengülés után nagyobb tér maradhat az árfolyam erősödésére, mint gyengülésére. Az MNB nem nézne rossz szemmel egy mérsékelt forinterősödést – vélte Buró.

Az Equilor Befektetési Zrt. magyarországi előrejelzései
Az Equilor Befektetési Zrt. magyarországi előrejelzései

Az euróárfolyam így átmenetileg a 350 forintos szintet is megközelítheti, de az év végére 365-re vagy afölé mehet vissza. Nagy kérdés Magyarországon és más térségbeli országokban is, hogy mi lesz, ha lejár a hitelmoratórium, ez fontos az OTP szempontjából is.

Nálunk is minden a járványtól függ

Magyarországon a novemberben újra bevezetett járványügyi korlátozások miatt a tavalyi utolsó negyedévben visszaesés várható, elsősorban a szolgáltatási szektorban. A válságból való kilábalást itt is nagymértékben befolyásolja a járvány lefutása, a korlátozások feloldásának üteme. Az Equilor szerint ez év második felében intenzív bővülés indul a hazai gazdaságban, és az év egészében sikerülhet elérni a négy százalékos GDP-növekedést. A korlátozások fokozatos feloldásával a lakossági fogyasztás intenzív növekedése várható, elsősorban a szolgáltatási szektorban és a belföldi turizmusban.

Equilor-ajánlások a fontosabb magyar részvényekre
Equilor-ajánlások a fontosabb magyar részvényekre

A korlátozások elhúzódása esetén azonban a kis- és középvállalatok egy része forráshiányos állapotba kerülhet, és ismét emelkedhet a munkanélküliség. Felfelé mutató inflációs kockázatok kezdenek körvonalazódni nálunk is, főleg, ha a világgazdaság kilábalása viszonylag gyors ütemű lesz. A válságból való kilábalást követően a fogyasztás élénkülése, a várható áremelések, illetve az olajárfolyam emelkedése miatt feljebb tolódhat az inflációs görbe. Így monetáris szigorításra lehet szükség, de az várhatóan nem az idei év végén, hanem a jövő év első felében következhet be Magyarországon.

Török Lajos szerint a tavalyi válság adósságnövelő hatását legalább 5-8 évig tarthat ledolgozni.

Mibe fektessünk?

Az Equilor optimista a Mollal és az OTP-vel kapcsolatban, míg a Richterrel és a Telekommal visszafogottabb. (Lásd a fenti ábrát.) Emelkedést valószínűsítenek az aranynál és a platinánál is. Az olaj tarthatja az árfolyamát az első félévben, rövidebb távon, de a második félév már bizonytalanabb. Az 50 dolláros árhatár felett az amerikai palaolaj-termelőknek érdemes újra piacra lépniük, de Joe Biden nem támogatja ezt a szektort.

Az Equilor árupiacokról és Robinhood-részvényekről
Az Equilor árupiacokról és Robinhood-részvényekről

Tavaly nagy sikerű IPO-k (elsődleges részvénykibocsátások) voltak, mint a Snowflake, az Airbnb, a Palantir, a C3ai. Ebben az évben is várhatóak izgalmas tőzsdei bevezetések, mint a Robinhood jutalékmentes tőzsdéző platform részvényei, a Roblox videojáték-cég vagy a szoftveres automatizációval foglalkozó UiPath.

További kiemelt befektetések voltak az előadáson:

  • Az európai bankrészvények ETF-e (XETRA:EXV1)
  • A Palantir (NYSE:PLTR) és a C3.ai (NYSE:AI) technológiai cégek
  • Az amerikai légitársaságok, a JETS ETF (NYSE:JETS)
  • A Volkswagen (XETRA:VOW3)
  • The Trade Desk (NASDAQ:TTD)
  • Quidel Corporation (NASDAQ: QDEL)
  • Brookfield Renewable Partners (NYSE:BEP)
  • Tunéziai állampapír (BTUN 6 3/8 07/15/2026)
  • American Airlines (AAL 5 06/01/2022)
  • Delhi Airport (DIALIN 6 1/8 10/31/2026)

 

A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) nem minősül a befektetési vállalkozásokról és az árutőzsdei szolgáltatókról, valamint az általuk végezhető tevékenységek szabályairól szóló 2007. évi CXXXVIII. törvény („Bszt.”) szerinti befektetési vállalkozásnak, így nem készít a Bszt. szerinti befektetési elemzéseket és nem nyújt a Bszt. szerinti befektetési tanácsadást a felhasználói részére. A privatbankar.hu honlaptartalma ("Honlaptartalom") a szerzők magánvéleményét tükrözi, amelyek a privatbankar.hu közzététel időpontjában érvényes álláspontját tükrözik, amelyek a jövőben előzetes bejelentés nélkül megváltozhatnak. A Honlaptartalom kizárólag tájékoztató jellegű, az érintett szolgáltatások és termékek főbb jellemzőit tartalmazza a teljesség igénye nélkül és kizárólag a figyelem felkeltését szolgálja. A megjelenített grafikonok, számadatok és képek kizárólag illusztrációs célt szolgálnak, azok pontosságáért és teljességéért az privatbankar.hu felelősséget nem vállal. A Privátbankár.hu Kft, mint a privatbankar.hu honlapjának üzemeltetője, továbbá annak szerkesztői, készítői és szerzői kizárják mindennemű felelősségüket a Honlaptartalomra alapított egyes befektetési döntésekből származó bármilyen közvetlen vagy közvetett kárért. Ezért kérjük, hogy a befektetési döntéseinek meghozatala előtt mindenképpen több forrásból tájékozódjon, és szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadójával. A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) az adott pénzügyi eszközre általa tájékoztató céllal készített Honlaptartalomból esetlegesen következő ügyletkötésben semmilyen módon nem vesz részt, és így a függetlensége megőrzésre kerül. Mindezekből következik, hogy a Honlaptartalmával vagy annak közreadásával a Bszt., valamint az annak hátteréül szolgáló, az Európai Parlament és a Tanács 2004. április 21-én kelt, 2004/39/EK számú, a pénzügyi eszközök piacairól szóló irányelve („MIFID”) jogszabályi célja nem sérül.

A rovat támogatója a 4iG

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 22460 21980 23870 -5,67% 22450 22460 34 179 846 360 HUF 2025-04-04 15:47:59
MOL 2926 2902 3028 -2,66% 2924 2934 2 320 275 074 HUF 2025-04-04 15:47:32
MTELEKOM 1490 1392 1560 -3,25% 1486 1496 3 082 065 676 HUF 2025-04-04 15:48:18
RICHTER 10080 9705 10420 -3,26% 10070 10090 4 213 500 125 HUF 2025-04-04 15:48:14
OPUS 517 501 545 -5,14% 513 517 240 902 822 HUF 2025-04-04 15:46:03
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Intenzív forintgyengülés indult, jön a nagy világgazdasági válság?
Eidenpenz József | 2025. április 4. 12:34
Donald Trump elnök vámmeglepetései miatt komolyabb világgazdasági válság kitörésétől tart számos elemző, ezt tükrözik a tőzsdeindexek is, amelyek újabb ijesztő zuhanást produkálnak. Itthon az OTP a nagy vesztes, meg a forint, az sem vigasz, hogy a lengyel zloty is lefelé tart. Ráadásul már februárról is brutális hazai adat érkezett.
Részvény / Deviza / Áru Szakad a forint már a dollárral szemben is, Varga Mihályék is nyomás alá kerülhetnek
Privátbankár.hu | 2025. április 4. 11:14
Kamatvágásokat vár a piac, de akkor mi lesz az inflációval? A magyar jegybanknak is lépnie kell? A tőzsdék után a forint is ütést kapott a vámháborúban.
Részvény / Deviza / Áru Egyik szemünk sír, a másik nevet, ha a forintra nézünk pénteken
Privátbankár.hu | 2025. április 4. 07:33
A devizapiacon sem csitulnak a vámháború keltette hullámok.
Részvény / Deviza / Áru Egy nap alatt elfüstöltek 2,4 billió dollárt Trump vámjai az amerikai tőzsdén
Privátbankár.hu | 2025. április 4. 07:16
A Covid-járvány kitörése óta nem volt ekkora veszteség a New York-i tőzsdén egy nap alatt.
Részvény / Deviza / Áru A dollárral igen, de az euróval nem bírt el a forint
Privátbankár.hu | 2025. április 3. 19:51
A magyar fizetőeszköz is jócskán megérezte az amerikai elnök által bejelentett új vámintézkedéseket.
Részvény / Deviza / Áru A pesti tőzsde is megérezte Trump brutális vámjait
Privátbankár.hu | 2025. április 3. 19:11
A vezető részvények közül egyedül a Richter részvényei nem csökkentek csütörtökön. 
Részvény / Deviza / Áru Rekordméretű osztalékot fizetne az OTP
Privátbankár.hu | 2025. április 3. 13:09
Korábban nem fizetett akkora osztalékot az OTP, mint amekkorára most készülhet.
Részvény / Deviza / Áru Trump szétverte a dollárt – és lehet, hogy a forintot is
Eidenpenz József | 2025. április 3. 12:28
Nagy zuhanással nyithatnak ma az amerikai tőzsdék Donald Trump vámháborús meglepetései miatt, az európai tőzsdék is szakadnak, a forint keresi az irányt, csapkod. Pedig Trump bejelentései negatív hatással vannak a hazai gazdaság növekedési potenciáljára is, így indokolt lehet a forint gyengülése. Egyre több a dollármilliárdos, köztük 16 kriptómilliárdos is van.
Részvény / Deviza / Áru Tíz perc alatt 4,4 százalékot esett a Nikkei Trump bejelentése után
Privátbankár.hu | 2025. április 3. 08:09
Az importvámok híre sokkolta az ázsiai pénzpiacokat. 
Részvény / Deviza / Áru Komoly csatába keveredett a forint a legnagyobb devizákkal
Privátbankár.hu | 2025. április 3. 07:52
Vegyesen alakult a forint árfolyama csütörtök reggelre a főbb devizákkal szemben az előző esti jegyzésekhez képest a nemzetközi devizapiacon.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG