Lapunk Minőségi Újságírás díjat kapott 2020. júliusában

Mintegy 60 százalékos valószínűséget ad a Fidelity International annak a forgatókönyvnek, hogy lesz második fertőzési hullám ősszel, amelyet még nem tudnak teljes mértékben kézben tartani az országok. A világ nagy mértékben függ majd Kínától, ahol pozitív növekedés várható a járvány ellenére is, 1,2 százalék a Fidelity alapszcenáriójában. Az EU gazdasága tíz százalékkal zsugorodhat idén, de rossz esetben ez húsz százalékra is lemehet.

Nem hisszük, hogy már kint vagyunk az erdőből, a neheze még hátravan – mondták el a Fidelity International webináriumán. Mintegy 60 százalékos valószínűséget adnak a világ egyik nagy vagyonkezelő csoportjának elemzői annak az alapforgatókönyvnek, amely szerint lesz második fertőzési hullám ősszel. Amelyet még nem tudnak teljes mértékben kézben tartani az országok.

Túl sok a pozitív feltételezés, amelyek be vannak árazva a tőkepiacokon, és kevés a tényleges adat. Holott minél tovább tart a válság, annál több lesz a veszteség, a munkanélküli, a vállalati csőd. Igaz, Kínában hasonló volt a zuhanás a gazdaságban, mint Európában, és azután a visszapattanás is gyors volt. Ez azonban nem extrapolálható automatikusan a világ többi részére – hangzott el a cég közép- és kelet-európai csoportjának előadásán.

Az elemzői konszenzusnál pesszimistábbak vagyunk, a növekedés terén rövid távon számos sokk érkezhet még. A szociális távolságtartás elkísérhet bennünket 2020 egészében – mondták el. A jegybankok likviditásnövelő injekciói nyomán a kötvényhozamok zuhanása már 2019-ben elkezdődött, 2020-ban csak intenzívebbé vált. Ne harcolj a Fed ellen, de ne hagyd figyelmen kívül a fundamentumokat sem – tartják a cégnél. Ezért elmozdultak a ciklikus szektorok felől a defenzívebb befektetések felé.

Húsz százalékos mélyrepülés is lehet

A Fidelity pesszimista verziója szerint az Európai Unióban húsz százalékkal is visszaeshet 2020 végére a gazdasági teljesítmény a 2019-es állapothoz képest. Az alapszcenárió csak mintegy tíz százalékos zsugorodást tartalmaz. Globális szinten pedig a pesszimista szcenárió mínusz 6,3, az optimista plusz 1,4 százalékos GDP-változást jelez előre. (Lásd a táblázatot.)

Táblázat: GDP-változás 2020-ban, becslés. Az elemzői konszenzus (bal oldali oszlop), a Fidelity alapszcenáriója (kékkel kiemelve), majd az optimista és a pesszimista változat. Forrás: Fidelity International.Táblázat: GDP-változás 2020-ban, becslés. Az elemzői konszenzus (bal oldali oszlop), a Fidelity alapszcenáriója (kékkel kiemelve), majd az optimista és a pesszimista változat. Forrás: Fidelity International.

A járvány által kiváltott krízisre különböző országok különböző költségvetési választ adtak. De az biztos, hogy még nagyon nagy költségvetési segélycsomagokra lesz szükség ahhoz, hogy elkerüljük az elhúzódó válságot. Különben vállalati csődhullám és hatalmas munkanélküliség fenyeget. A költségvetési és a monetáris politika jelentős hátszelet jelentenek a gazdaságok számára. De sok ágazat ennek ellenére is nagyon nehéz helyzetben kell, hogy tovább küzdjön.

Nem jelez emelkedést a fő indikátor

Anna Stupnytska vezető stratéga szerint a mozgási korlátozások közepette a gazdasági aktivitás egészen mélyre zuhant. Ez látszik a üzleti bizalmi indexeken és más mutatókon a fejlett és a feltörekvő piacokon egyaránt. Egyes indexek a 2008-2009-es mélypontok alá is bezuhantak. Rövid távon a gazdaságok leállása erős deflációs sokkot okozott. Ekkora havi csökkenést nem jegyeztek még fel az Amerikai Egyesült Államok maginflációjában egyetlen alkalommal sem, mint áprilisban.

Anna StupnytskaAnna Stupnytska

A Fidelitynek van egy összetett mutatószáma, a Fidelity Leading Indicator (FLI). Ezt sokféle mutatóból képezik a fogyasztói bizalomtól a munkanélküliségen keresztül az üzleti bizalmi felmérésekig. Ipari megrendelésállomány, árupiaci termékárak és más mutatók is vannak benne. Ez a mutató is a 2008-2009-es szint alá esett. A legutóbbi, április végi számok továbbra is mély gazdasági visszaesést mutatnak. Egyelőre nincsen arra vonatkozó adat, hogy lényegesen magához térne az indikátor.

Magas fokú a bizonytalanság

Számos olyan tényező van, amelyeknek még nem ismerjük a kimenetelét, a bizonytalanság fokuk rendkívül magas. Ilyenek a járvány várható lefolyása, a gazdaság újraindítására vonatkozó stratégiák, a politikusok beavatkozásai. Jelentkezhetnek még új másodlagos hatások, járulékos kockázatok, nem ismert az olajár várható pályája sem.

George Efstathopoulos portfólió-menedzser szerint a régiókban a tőkepiacok teljesítménye is eltérő lesz majd. A befektetőknek főleg a Fidelity Multi Asset Income Fund alapcsaládot ajánlják, amely a globális növekedésre és jövedelemtermelő befektetésekre koncentrál. Van globális, ázsiai és csendes-óceáni, kínai és európai részalapja is.

Jó hozamú kötvényeket keresnek

A vagyonkezelő jelenleg alapvetően defenzív megközelítést alkalmaz. Inkább a folyamatos bevételt, jövedelmet biztosító befektetéseket részesíti előnyben a bizonytalanabb kimenetelű részvényvásárlásokkal szemben. Korlátozzák a kockázatviselést a gyorsan változó piaci körülmények között.

George EfstathopoulosGeorge Efstathopoulos

A magas hozamú (high yield) kötvények piacán például attraktív értékeléseket látnak az összes nagyobb régióban, így az Amerikai Egyesült Államokban, Európában és Ázsiában is. Leginkább azonban Ázsiát preferálják, mivel itt a fundamentumok erősebbek. Ám az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed támogatása miatt szerintük az amerikai magas hozamú kötvénypiac jó lehetőségeket kínál.

Kemény valuta kerestetik

A Fidelity egyébként fokozatosan átcsoportosítja a befektetéseket a feltörekvő piacokon a helyi devizákból a “kemény valutákba” (például dollárban, euróban jegyzett adósságokba), mivel a feltörekvő piaci devizák helyzetét romlani látja. Olyan gazdaságpolitikai válaszokat adtak ugyanis ezekben az országokban a járványra, ami leértékelődést okoz. A kemény valutában kibocsátott adósságok azonban jelentős értéket képviselnek. Kedvező lehetőségeket érzékelnek itt, olyanokat, amilyeneket nem láttunk egészen a 2008-2009-es pénzügyi válság óta. (A devizák leértékelődéséről írtuk: Három hónapja kezdődött a krach – hol tart a forint a globális deviza-roncsderbiben?)

Ázsiában a Fidelity szerint hosszú távon különösen erős a gazdasági növekedési potenciál. Ennek fő mozgatórugói a kedvező demográfiai helyzet és a reformbarát kormányok. Középtávon pedig ezek az országok gyorsabban felépülhetnek a járvány következményeiből, mint a Nyugat. “Először estek bele, először mennek ki belőle” – tartják. Szerintük politikailag is viszonylag stabilnak tekinthetők ezek az országok.

Térségünk jobban teljesíthet

A kelet-közép-európai országokban felzárkózás zajlik, ezért továbbra is magasabb lehet a gazdasági növekedésük, mint másoknak. Ez a felzárkózási ütem azonban idővel csökkenni fog – hangzott el.

Bár az arany teljesítménye nagyon jó volt az utóbbi időben, és a Fidelity is mindig figyel a várható inflációra, árupiaci termékekbe nem fektetnek. Azok ugyanis nem biztosítanak jövedelmet. Infláció elleni védekezésként változó kamatozású kötvényeket, magas kamatozású, illetve rövidebb futamidejű kötvényeket vásárolnak.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vételi ajánlat eladási ajánlat forgalom dátum idő
OTP 14210 13860 14270 +1,65% 14210 14220 2 860 905 595 Ft 2021-05-13 14:48:58
MOL 2218 2178 2218 +0,82% 2216 2218 1 300 532 408 Ft 2021-05-13 14:48:55
MTELEKOM 413 410 414 +0,61% 413 414 71 100 882 Ft 2021-05-13 14:46:10
RICHTER 8405 8220 8410 +0,06% 8400 8405 982 007 345 Ft 2021-05-13 14:47:28
OPUS 242 238 246 0,00% 242 244 28 854 444 Ft 2021-05-13 14:28:19
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Szerkesztőségünkben mindig azon dolgozunk, hogy higgadt hangvételű, tárgyilagos és magas szakmai színvonalú írásokat nyújtsunk Olvasóink számára. Sok éves tapasztalattal a hátunk mögött elérkezettnek láttuk az időt arra, hogy szintet lépjünk és egy olyan lehetőséget kínáljunk Önöknek, amelynek segítségével egyes témakörök elismert szakértőinek - így többek között Bod Péter Ákos, Pogátsa Zoltán, László Csaba, Prinz Dániel vagy Szakonyi Péter - véleményeihez, mélyelemzéseihez, neves újságírók által készített egyedi tartalmakhoz jutnak hozzá. Ennek formája egy ELŐFIZETÉS, mely egyszerre nyújt korlátlan hozzáférést az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz, a Klub csomag pedig egyebek között klubtagságot, webinárumokon való részvételt, a Piac és Profit magazin teljes tartalmához hozzáférést és hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmaz.

Előfizetőink naponta 4-6 unikális, máshol nem olvasott, minőségi tartalomhoz jutnak hozzá az első hónapban 390 forintért.

Cikkeink túlnyomó többsége azonban továbbra is szabadon olvasható marad.


Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Jól jönne 1,5 millió forint?

A Bank360.hu és a Privátbankár kalkulátora alapján az alábbi induló törlesztőkre számíthatsz januárban, ha 1,5 millió forintra van szükséged 60 hónapra: a Raiffeisen Bank személyi kölcsöne 30 379 forintos törlesztőrészlettel lehet a tiéd. Az Ersténél 32 831 forint, a Cetelemnél pedig 33 102 forint a törlesztőrészlet. Más kölcsönt keresel? Ezzel a kalkulátorral összehasonlíthatod a bankok ajánlatait!

Részvény / Deviza / Áru Ma is mélypirosban vannak a tőzsdék, Elon Musk új célpontot keres
Eidenpenz József | 2021. május 13. 12:28
A meglepetést okozó amerikai inflációs adat hatása ma is tart, tovább szakadnak a részvénypiacok Európában. A hazai BUX viszont felülteljesítő, és a forint is erősödött. A Tesla kínai eladási adatai rosszak lettek, a cég vezére nyomta le a bitcoin árát, de más alternatívát keres helyette.
Részvény / Deviza / Áru Jó nap van a Richter mögött
MTI | 2021. május 12. 18:01
A vezető részvények a gyógyszerpapír kivételével gyengültek.
Részvény / Deviza / Áru Ronda inflációs adatok jönnek sorban, csökken a bitcoin adója itthon
Eidenpenz József | 2021. május 12. 12:10
Európában stabilizálódtak ma a tőzsdék, de az USA-ban nagyon várják a délutáni inflációs adatot, ami még felkavarhatja a piacokat. A Telekom gyorsjelentése nagyjából hozta a várakozásokat, az OTP célárát pedig megemelték. Magyarországon csökkenhet a kriptodevizák adója. A lítium az egyik legjobban teljesítő nyersanyag volt az idén.
Részvény / Deviza / Áru Enyhe csökkenés: mi történt ma Budapesten?
Privátbankár.hu / MTI | 2021. május 11. 18:34
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 236,92 pontos, 0,53 százalékos csökkenéssel, 44 350,67 ponton zárt kedden.
Részvény / Deviza / Áru Átterjedt a korrekció Európára, 30-ból 30 DAX-papír esett
Eidenpenz József | 2021. május 11. 12:13
A tegnapi, március óta nem látott nagyságú amerikai techrészvény-kiárusítás után ma Európában is méretes mínuszok vannak. A magyar és a lengyel index az átlagnál jobban szerepel, de Pesten is az esés az úr. Nagyot zuhant a Novavax egy bejelentés nyomán, és  rejtélyes új Tesla-gyár tervei tűntek fel Texasban.
Részvény / Deviza / Áru A Mol és a Telekom húzta a BUX-ot
Privátbankár.hu / MTI | 2021. május 10. 18:14
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 423,22 pontos, 0,96 százalékos emelkedéssel, 44 587,59 ponton zárt hétfőn.
Részvény / Deviza / Áru Átmeneti lehet a Richter gyengélkedése, a bányavállalatok és oltóanyag-gyártók nagy napja a mai
Eidenpenz József | 2021. május 10. 12:27
Az európai tőzsdéken kis esés jellemző, de a magyar és a lengyel parkett jobban teljesít. A Pfizer-BionTech oltásról sorba jöttek jó hírek, a részvénye majdnem tíz százalékkal drágul. Londonban a bányavállalatok főleg a réz száguldása miatt mennek. A Richter jelentése csalódás, de a jövőt illetően optimisták az elemzők, így a papír nem esik.
Részvény / Deviza / Áru Csak a Mol-részvények drágultak a vezető négyesből
MTI | 2021. május 7. 17:37
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 308,34 pontos, 0,69 százalékos csökkenéssel, 44 164,37 ponton zárt pénteken. A részvénypiac forgalma 12,4 milliárd forint volt, a vezető részvények a Mol kivételével csökkentek az előző napi záráshoz képest.
Részvény / Deviza / Áru A nyersanyagok vétele, illetve tartása most jó ötletnek tűnik
Csabai Károly | 2021. május 7. 16:30
Hetedszer nyerte el az OTP Föld Kincsei Alap az Év Legjobb Árupiaci Alapja címet a Privátbankár.hu Klasszis-díjkiosztón, ami megsüvegelendő teljesítmény annak ismeretében, hogy lapunk nyolc évvel ezelőtt indította útjára e díjat. Az újabb elismerés apropóján beszélgettünk az alap kezelőjével, Hosszú Ferenccel, az OTP Alapkezelő Zrt. befektetési igazgatójával.
Részvény / Deviza / Áru Nagyot alakított a Mol a brókerek szerint, még tovább is nőhet az OTP profitja
Eidenpenz József | 2021. május 7. 12:47
A Mol gyorsjelentése lényegesen jobb számokat hozott, mint az elemzői előrejelzések átlaga, nem csoda, hogy a részvény szépen emelkedik. Az OTP eredményét is pozitívan értékelik, de a piaci reakció mégsem ezt tükrözi. Az Adidas nagy felpattanást mutat ma, a PayPal pedig sokat keresett a kriptodevizákon.
hírlevél
depositphotos

Legyen Ön is előfizetőnk!

Előfizetőink naponta 4-6 egyedi, máshol nem olvasott,
minőségi tartalomhoz jutnak hozzá, az első hónapban 390 forintért.