Még hogy pénzromlás! Van egy réteg, amely elégedetten dörzsölheti a tenyerét

Felettébb elégedettek lehetnek azok a privátbanki ügyfelek, akik vagyonuk fialtatását az Equilor Befektetési Zrt.-re és/vagy a Hold Alapkezelőre bízták. A 13 hazai privátbanki szolgáltató közül ugyanis az e két cég által kezelt összvagyon nőtt egy év alatt a legjobban, egyaránt 52-52 százalékkal. Ami a júniusi 3,7 százalékos inflációt figyelembe véve közel 50 százalékos reálnövekedésnek felel meg!

De a többiek sem panaszkodhatnak, csak úgy repkedtek a két számjegyű éves szintű bővülési ráták, a Concorde Értékpapír például 40, a Friedrich Wilhelm Raiffeisen 30, az Erste 28 százalékot ért el. Mindössze két privátbanki szolgáltató maradhatott az egy számjegyű tartományban, a CIB (8,8 százalék) és az SPB Befektetési Zrt. (7,2 százalék).

A feltételes módot az indokolja, hogy lapunk megkeresésére hárman sem nyújtottak adatot. Közülük a három bankból tavaly május 1-jén eggyé vált MBH hozzáállásán már meg sem lepődünk, hiszen hiába látott el minket rendszeresen a három jogelődből kettő, a Budapest Bank és a Takarékbank számsorokkal, az MKB már évek óta titkolózik, márpedig a bankholdingban a Mészáros Lőrinc által legnagyobb arányban birtokolt hitelintézet számít vezérürünek. Az MBH-hoz az utóbbi néhány alkalommal sajnálatos módon csatlakozott a Generali Alapkezelő, a százszázalékos belga tulajdonban (KBC) lévő K&H viszont először tett ilyet velünk. Utóbbinál ezt visszakérdezésünkre azzal indokolták, hogy a KBC még nem tette közzé a féléves adatokat, erre rövidesen sor kerül és előtte 3 héttel nem publikálhatnak ilyen adatokat. (Más kérdés, hogy emlékeink szerint korábban is ez volt a helyzet, mégis jöttek a számok.)

E kis kitérőre azért volt szükség, hogy leírjuk, a tizenhárom hazai privátbanki szolgáltató által kezelt vagyon összesített értéke becslésként kezelendő. Más kérdés, hogy akkora eltérés nem lehet a valóságtól, lévén, hogy az MBH, mint a szektor e tekintetben is második legnagyobb szereplője, legalább annyit azért mégis csepegtetett, hogy tavaly a piaci átlagot jóval meghaladó, 20 százalék feletti állomány-növekedést sikerült elérniük, amelynek révén 2023 végére az üzletágban kezelt vagyon meghaladta az 1200 milliárd forintot. A harmadik legnagyobb játékosnál, a K&H-nál is a fél évvel ezelőtti, az ezermilliárdot meghaladó vagyont vettük alapul. Mivel a Generali néhány tízmilliárdos kezelt állománya nagyságrendje miatt nem oszt, nem szoroz, bátran kijelenthető, hogy

a hazai privátbanki szektor egy újabb mérföldkőhöz érkezett: a náluk fialtatott összvagyon 10 ezer milliárd fölé került. 

Ez közel 18 százalékkal több az egy évvel korábbinál, míg a 2023 végit csaknem 8 százalékkal haladja meg, azaz a dinamika csak kicsit tört meg, s alapvetően a hosszú hónapokon át európai uniós rekorder, 2023 januárjában több mint negyedszázada nem látott magas szintre (25,7 százalék) jutott éves fogyasztóiár-index lassulásának tudható be.

A kezelt vagyonok alapján elkészített friss, június végi állapotokat tükröző rangsorunkban a fél évvel korábbihoz képest két helycsere történt: az addig ötödik Friedrich Wilhelm Raiffeisen megelőzte az Erstét, a Concorde pedig feljött a hetedik helyre, az UniCredit elé.

Ugyanakkor korántsem csak az infláció miatt megemelkedett hozamok hizlalták a privátbanki ügyfelek vagyonát. Szép számmal érkeztek friss pénzek is, s nemcsak a meglévő számlákra. Ezt mi sem bizonyítja jobban, mint hogy

június végén a privátbanki szolgáltatók együttesen 5 százalékkal több számlát kezeltek, mint egy évvel és 2,6 százalékkal többet, mint fél évvel korábban, aminek eredményeként ezek össz-száma is megközelített egy határt, a 60 ezrest. 

A már említett hiányzó adatok fényében csak feltételezni tudjuk, hogy a legjobban, csaknem 38 százalékkal az Equilor ügyfélszámla-száma gyarapodhatott egy év alatt. Nem maradt el sokkal tőle a Friedrich Wilhelm Raiffeisen, a maga 31 százalékos növekedési rátájával. Rajtuk kívül a lapunkkal közölt számok alapján csak a Hold tudott elérni két számjegyű éves szintű bővülést, majdnem 19 százalékost. Míg e téren már akadnak mínuszok is, négyen is kevesebb ügyfélszámlát kezeltek, mint egy évvel korábban: az OTP 2,4, a CIB 1,6, az SPB közel 15, a Gutmann pedig tíz százalékkal. 

A két ellentétes hatás eredőjeként a privátbanki számlák száma alapján összeállított friss rangsorunk szerint június végére az addig ötödik Friedrich Wilhelm Raiffeisen megelőzte a CIB-et, amely elé került az Erste is. 

A szépen növekvő átlagvagyonok és számlaszám ellenére mindössze egy privátbanki szolgáltató emelte a belépési limitjén, az Equilor 75 millió forintról 100 millióra vitte fel azt a minimális összeget, amely alatt nem vállalja a vagyon kezelését. Igaz, tulajdonképpen az is a beugró srófolásaként értékelhető, hogy a Friedrich Wilhelm Raiffeisen – az OTP és a K&H már évek óta élő gyakorlatát követve – külön kategóriát vezetett be a privátbanki ügyfeleken belül is a vagyonosabb réteg számára, nekik a korábbi 100 millió helyett már legalább 150 milliót kell a szolgáltató gondjaira bízni, ezzel szemben a többiek limitjét levitték 50 millióra. 

További három szolgáltatónál ugyanakkor csak idő kérdése a belépési limit megemelése – derül ki a lapunk érdeklődésére adott válaszaikból.

A CIB 40 millióval 100 millió forintra viszi fel a minimális beugrót – ahogy lapunknak fogalmaztak – a közeljövőben. Ezt azzal indokolták, hogy az elmúlt jó pár évben nem emeltek, mialatt az időközbeni felhalmozott komoly hozamoknak és reálpiaci pozitív folyamatoknak köszönhetően jelentős vagyonnövekedés volt a piacon, illetve nem utolsósorban komoly inflációs hatás is érvényesült ez idő alatt.

Az MBH még ennél is jelentősebb emelésre készül, egyenesen megduplázná a most 50 millió forintos belépési korlátját. Abból kiindulva, hogy – mint közölték érdeklődésünkre – gyakorlatuk azt mutatja, az újonnan privátbanki ügyfélkapcsolatot létesítő ügyfeleik jellemzően már legalább minimum 100 millió forint megtakarítással rendelkeznek. Olyan esetben fordul elő ennél valamivel alacsonyabb belépési limittel történő számlanyitás, ha egy meglévő privátbanki kapcsolathoz egy újabb családtag érkezik – tették hozzá.

Az Erste az idei év végén tervezi anyabankja, az osztrák Erste Group szintjére felhúzni a belépési limitet, ami jelenleg 500 ezer euró. Ez jelenlegi árfolyamon csaknem 200 millió forint, vagyis 50 millióval több a mostani magyarországi beugrónál.

Kilátások

Szokás szerint a jövőről is megkérdeztük a privátbanki szolgáltatókat, ez esetben arról, mire számítanak 2024 második felében, hogyan alakulhat a kezelt vagyon, milyen tényezők hathatnak arra? Íme a válaszok:

CIB: Az elmúlt években már megfigyelhető polarizálódás érezhetően folytatódik, és az egyes vagyoni szegmenseken belül érezteti a hatását. Ennek következtében még a legfelsőbb vagyoni decilisen belül is tovább nő a vagyoni koncentráció, és más-más kihívásokkal szembesülnek a privátbanki szolgáltatók és maguk az ügyfeleket kiszolgáló privátbankárok is. Ez elengedhetetlenné teszi a folyamatos képzések erősítését és más típusú gondolkodásmód kialakítását, valamint az ügyfélkör további pénzügyi/befektetési edukálását is egyben. A vagyonok megőrzésének, illetve a megőrzésen túlmutató gyarapításának igénye most talán még hangsúlyozottabban osztja meg az ügyfélkört, ami a befektetési portfóliókban is hatványozottan tetten érhető különbségeket eredményez a szolgáltatóknál az eszközosztályok különböző súlyozásában.

Concorde: További, 5-10 százalék közötti növekedéssel számolunk, ami további beáramlásból, kisebb mértékben hozamból jöhet össze.

Erste: Ha nem is ekkora dinamikával, de folytatódhat a vagyongyarapodás. Sok függ a nemzetközi környezettől és az esetlegesen beinduló dinamikusabb gazdasági növekedéstől. Alapvetően pozitív várakozásaink vannak.

Equilor: Továbbra is pozitív piaci hangulatra és árfolyamemelkedésre számítunk, továbbá jelentős ügyfélszám-növekedés is várható. Személyi állományban (privátbankárok száma) is növekedünk, egyrészt junior kollégák felvételével, másrészt tapasztalt kollégákat is tervezünk felvenni a megnövekedett ügyfélállomány professzionális kiszolgálására.

Friedrich Wilhelm Raiffeisen: A gazdálkodási környezet további javulásával számolunk. Az infláció stabilizálódása és beinduló gazdasági növekedés hazánkban, a kamatcsökkenési ciklus a fejlett piacokon, pozitív részvénypiaci hangulat világszerte – ezek a tényezők és az új kiszolgálási modell segítik az üzletág működését és a kezelt vagyonban is további jelentős gyarapodásra számítunk.

Gutmann: További bizalmi vagyonkezelési számlanyitásokra számítunk. Kérdés, hogy visszaesnek-e a tőkepiacok.

Hold: A részvények és a vállalati kötvények piaca is jelentős emelkedésen van túl, így csökkent az az értékeltségi tartalék, ami mellett komfortosabban tartunk kockázatos eszközöket. A befektetők túl optimistává váltak, a globális portfóliókban megnőtt a részvények súlya, viszont a piaci emelkedés a bikapiacok végén megszokott módon nem általános, néhány (például AI-kapcsolt) eszköz árazásában igazi mániákat látunk, miközben a világgazdasági és geopolitikai kockázatok nem csökkentek. Ugyan nagyon izgalmas második félévre számítunk, ezt kisebb kockázati kitettséggel szeretnénk megélni. Ha fennmaradnak a kedvező tőzsdei folyamatok, akkor további vagyonnövekedésre számítunk a beáramló új pénzek és a hozamok miatt is.

K&H: Bízunk benne, hogy stabilitás várható, és továbbra is erős növekedés lesz tapasztalható a K&H privát bank terén mind ügyfélszám, mind vagyon tekintetében.

MBH: Arra számítunk, hogy a második félév szinte minden metrika tekintetében felülteljesítheti az első félévben elért üzleti eredményeket. A kockázatosabb, de magasabb hozammal kecsegtető befektetési instrumentumok irányába történő elmozdulás trendje folytatódik, de előfordulhat, hogy az állományi bővülés üteme lassulást fog mutatni.

OTP: Az eddigi idei vagyonnövekmény alapján 2024-ben is dinamikus, két számjegyű növekedésre számíthat az OTP Private Banking. Az új ügyfelek tekintetében szintén közel két számjegyű növekedésre számít a szolgáltató erre az évre.

SPB: Magas nominális kamatokra, csökkenő inflációra – enyhén növekvő állományra számítunk.

Az eddigi Privátbanki Körképről készült cikkeket itt olvashatja el.

(Csabai Károly szerzői oldala itt érhető el.)