6p
Több mint három százalékponttal a Magyar Államnál is alacsonyabb hozammal tudott kötvényt kibocsátani az Eximbank, a Világbank-csoport garanciájának köszönhetően, még a járulékos költségek beszámítása után is. Az ilyen garanciák elsősorban a fejlődő országok politikai jellegű kockázataira kínálnak biztosítást.

Az Eximbank 400 millió euró értékben bocsátott ki kötvényeket szeptember 24-én – jelentette be a speciális, állami tulajdonú, exportösztönzési célú hazai pénzintézet. A Világbank-csoport MIGA nevű (Multilateral Investment Guarantee Agency) szervezete a Magyar Állam nemfizetése esetén is garanciát vállal a kötvények kamat- és névértékfizetési kötelezettségének 95 százalékára. (A szakkifejezések szerint az Eximbank a GMTN program keretén belül MESF típusú kötvényeket bocsát ki „MIGA NHSFO” garanciával.)

Három százalékpont a megtakarítás évente

A kötvények vásárlói így nagyrészt a Világbank kockázatát futják. Emiatt a kibocsátott kötvények minősítése AAA (a Fitch szerint), sokkal jobb, mint a Magyar Államé, ami kedvezően hat a papírok kamatterhére, illetve hozamára – mondta el Nátrán Roland, az Eximbank igazgatója. Az Eximbank megfogalmazása szerint a papírok kamatozása 2,125 százalék, és a járulékos költségekkel együtt is jóval alacsonyabb lesz a hozamuk, mint Magyar Állam által kibocsátott papíroknak.

Dollárhozamok (éves, százalék, becslés):

Eximbank MIGA nélkül: 5,8

Magyar Állam: 5,1

Eximbank a MIGA garanciájával: 2,125

Midswap benchmark: 1,2

(Forrás: Eximbank)

Több mint 300 bázispont a megtakarítás az összes járulékos költséget figyelembe véve is – hangzott el. Így a jelenlegi kiocsátás semmilyen tekintetben nem tud benchmarkként szolgálni a magyar állam kibocsátásaihoz. (Ezt az eshetőséget főleg a tavalyi Eximbank-kibocsátás után emlegették sokat, amely után szintén nem sokkal jött egy magyar állami dollárkötvény.)

Hat-hét milliárdos lehet a megtakarítás

Egyébként is rendkívül drága lenne ekkora kibocsátást csinálni csak azért, hogy egy másik kibocsátáshoz benchmarként szolgáljon. Ám természetesen egyeztettek az ÁKK-val és más állami szervekkel a kibocsátásról – mondta Nátrán Roland. Öt és fél éven belül a konstrukció 6-7 milliárd forintos megtakarítást hozhat. A MIGA garanciájának díját az Eximbank fizeti, ennek mértéke nem publikus, de benne van a járulékos költségekben, efelett marad az említett megtakarítás.

A szegénységünket csökkenti a Világbank?
A Wikipedia szerint a Világbank-csoport (World Bank Group) "három intézményt számlál: a Nemzetközi Pénzügyi Társaságot (IFC), a Nemzetközi Beruházás Biztosítási Ügynökséget (Miga) és a Beruházási Viták Rendezésének Nemzetközi Központját (ICSID). Fő céljai közt szerepel a szegénység mértékének csökkentése, illetve hitelek biztosítása a fejlődő országok számára".

A MIGA politikai kockázatok elleni garanciákat kínál. Ezek a befektetőknek segítenek a küldöldi működőtőke-beruházásokat a politikai és "nem üzleti" (non-commercial) kockázaoktól megvédeni a fejlődő (developing) országokban - írja az angol nyelvű Wikipedia. Itt is szerepel a szegénység leküzdése, mint fő cél.

A Világbank projektjeinek felsorolásában olyan országok vannak, mint Thaiföld, Kína vagy Belorusszia, bár említik, hogy a második világháború után Franciaországot is segítette.

Nem kívánják kiszorítani a kereskedelmi banki finanszírozást, ki szeretnék egészíteni azt, együtt szeretnének működni velük – mondta az igazgató. Hasonlóképp, az MNB növekedési hitelprogramja kiegészítésének is tekintik a tevékenységüket.

Norvégok, németek, japánok vették

Mindkét program a KKV-ket (kis- és középvállalatokat) célozza. Különbségek, hogy míg például az MNB refinanszírozási kamatlába nulla százalék, addig az Eximbanké 0,1. A partnerbankok marzsa az Eximnél maximum négy, a jegybanknál maximum 2,5 százalék lehet, de az átlagos marzs az Eximnél is csak 1,89 százalék volt tavaly.

A befektetői kör Japánból, Norvégiából, a Benelux-államokból, Németországból, Svájcból jött intézményi befektetőkből állt, olyan befektetőket értek el, akik egyébként magyar papírokat nem vásárolnak – mondták. (Valószínűleg nem véletlenül, hiszen éppen ezekben az országokban különösen alacsony a helyi államkötvények hozamszintje.) A kötvényprogram 2014-ben folytatódhat.

Irány a mesés Kelet?

Korábban egyénileg vizsgálták a vevők finanszírozását, ezt most standardizálják, ennek keretében külföldi bankokkal építenek ki jó kapcsolatokat. Ezek tapasztalataik segítéségével segítik elő a hazai exportőrök finanszírozását

A Szaúdi Fejlesztési Bankkal és török Turkiye Exima Bankkal kötöttek már megállapodást. Szerepel a listán az EDC kanadai eximbank, az OTP hét külföldi leánybankja, a Bolgár Fejlesztési Bank. Az OTP-vel 50 millió eurónyi vevőkeret-hitelmegállapodást kötöttek.

A cél nem a profit

A finanszírozási oldalon (forrásoldalon) a kínai eximbankkal pedig 100 millió eurós finanszírozási megállapodást hoztak tető alá. Az Európai Beruházási Bankkal is folyamatban van egy megállapodás, amellyel a magyar exportőrök olcsó forráshoz juthatnak – mondták el a szakemberek.

Az Eximbank küldetése olyan kockázatok felvállalása, amelyeket kereskedelmi bankok nem tudnak felvállalni. Cél a pozitív nemzetgazdasági hatások kiváltása, cél nem a profit elérése, hanem a nemzetgazdaság hozzáadott értékének növelése – mondta el Nátrán Roland.

Ötszörösére növelnék a bőségszarut

Nátrán Roland, az Eximbank igazgatója
a Privátbankár konferenciáján

A bank és a biztosító összesített eszközállománya 2012-ben mintegy kétmilliárd dollárt, 400 milliárd forintot ért el, 2016 végére a cél mintegy tízmilliárd dollár elérése, azaz ötszörös bővülés. Ez rendkívül ambiciózusnak tekinthető. A 2013-as cél 2,5-3,0 milliárd dollár, amelynek a megvalósításával nincsenek elmaradásban.

Az exportlefedettségi mutató azt jelenti, hogy az export volumene hogy viszonyul a biztosított, illetve finanszírozott értékhez. Ennek arányát a 2012-ben 1,3 százalék volt, Szlovéniában 14, Lengyelországban 3,6 százalék volt. Ezért 2016 végére a régiós országok átlagát vagy az OECD-átlagot szeretnék elérni, ami körülbelül négy százalék körül van. Ez pont az említett megötszörözött eszközállományt jelenti – mondta el Nátrán.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 24610 24200 24690 -1,95% 24590 24610 3 565 684 260 HUF 2025-04-03 10:20:11
MOL 3066 3000 3066 +0,13% 3060 3066 636 615 002 HUF 2025-04-03 10:18:28
MTELEKOM 1540 1522 1564 -2,04% 1536 1542 690 920 296 HUF 2025-04-03 10:19:25
RICHTER 10470 10220 10470 +0,58% 10430 10450 325 352 890 HUF 2025-04-03 10:16:37
OPUS 542 538 546 -1,45% 542 543 13 106 100 HUF 2025-04-03 09:51:56
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Állampapír / Kötvény Az egész évre tervezett bruttó kibocsátás 38 százaléka három hónap alatt teljesült
Privátbankár.hu | 2025. április 1. 20:09
Az ÁKK kismértékben átalakította a 2025-re tervezett kibocsátás szerkezetét, a korábbinál nagyobb összegre számít az intézményi piacról, kevesebbre a lakosságtól.
Állampapír / Kötvény Fontos, az állampapírokat érintő döntést hozott a kormány
Privátbankár.hu | 2025. március 27. 15:28
Az állampapírok vásárlását ösztönöznék vele.
Állampapír / Kötvény Szinte szerelmesek a magyarok a lakossági állampapírba
Privátbankár.hu | 2025. március 25. 08:50
Pedig nagyot esett a hozam.
Állampapír / Kötvény Mi ez a sok új állampapír hétszázalékos hozammal?
Eidenpenz József | 2025. március 25. 05:49
Ritkán látott jelenség figyelhető meg most, az intézményi befektetőknek kibocsátott állampapírok hozama a szabadpiacon meghaladja egyes lakossági kötvényekét. Ez azonban nem jelenti azt, hogy rohanni kell ezeket megvenni, mert a magasabb hozamhoz magasabb kockázat is tartozik. Lehet, hogy mindig azt érdemes venni, aminek a feltételeit az állam épp rontani fogja?
Állampapír / Kötvény Valakik megint milliárdokat adtak az Orbán-kormánynak
Privátbankár.hu | 2025. március 20. 13:23
Hozamemelkedés mellett értékesített 3, 5 és 10 éves lejáratú államkötvényeket csütörtöki aukcióján az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK).
Állampapír / Kötvény Nem akármilyen hét kezdődik: hatalmas pénz mozdulhat meg a lakossági megtakarításoknál
Privátbankár.hu | 2025. március 20. 08:49
540 milliárd forintos összegű kamatfizetés és lejáró állampapírok mellé még bő 300 milliárd forint értékű állampapír-visszaváltás is jöhet egyetlen hét alatt.
Állampapír / Kötvény Mégis érdemes megtartani az állampapírokat?
Privátbankár.hu | 2025. március 17. 17:02
A két számjegyű infláció ugyan egyre mérséklődött, amely miatt a pénzromlást lekövető állampapírok kamata is nagyot esett, a most a világban és nálunk meglévő nagyfokú bizonytalanság miatt továbbra is jó választásnak tűnik – vélte lapunk főszerkesztője, Csabai Károly a Trend FM hétfő délelőtti műsorában.
Állampapír / Kötvény Verheti a falba a fejét, aki kiszállt az állampapírból?
Privátbankár.hu | 2025. március 14. 08:01
Az újra 5 százalék fölé emelkedett infláció miatt mégis érdemes lehet megtartani a pénzromlásnál mindig magasabb kamatot fizető Prémium Magyar Állampapírt. 
Állampapír / Kötvény Nagy változás történt az állampapíroknál
Privátbankár.hu | 2025. március 8. 09:42
Befektetési alapokban már majdnem ugyanannyi pénzt tartanak a kisbefektetők.
Állampapír / Kötvény Valakik megint milliárdokkal finanszírozták az Orbán-kormányt
Privátbankár.hu | 2025. február 26. 12:36
Megjelent a szokásos szerdai aukció eredménye.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG