1p

Mi lesz az árrésstop vége?
Belebukhat valaki az MNB-alapítványi botrányba?
Mik lennének egy új kormány legfontosabb teendői?

Online Klasszis Klub élőben Csillag Istvánnal!
Vegyen részt és kérdezze Ön is a korábbi gazdasági és közlekedési minisztert!

2025. június 25. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

Magyarország visszatér a korábbi adósságkezelési stratégiához, devizában is bocsát ki kötvényeket. Szükség is van erre: komoly terhet jelent az IMF és az Európai Bizottság által korábban nyújtott hitelek visszafizetése. Magyarország szokatlanul gyorsan állt a saját lábára, a hírünk is jobb a piacon, mint a hitelminősítésünkből gondolhatnánk.

Devizát devizából, forintot forintból

Az ÁKK-nál 4,0-4,5 milliárd eurónyi devizakötvény-kibocsátás van az idei kibocsátási tervben. Ez visszatérést jelez a korábbi adósságkezelési stratégiához, ami azt jelenti, hogy a devizalejáratokat nagyjából megújítják, a forintforrásokat pedig forintkibocsátásból fedezik – mondta el Búzás László, az ÁKK vezérigazgató-helyettese egy sajtóbeszélgetésen.

Tavaly ugyanis egyáltalán nem bocsátottunk ki a nemzetközi piacokon devizakötvényt. Ebben az évben mintegy 200 millió eurónyi hitel érkezik nemzetközi szervezetektől is. A harmadik fontos tényező a PEMÁK (Prémium Euró Magyar Államkötvény), amely a legnehezebben kiszámítható, ezért is határozták meg tágan a kibocsátási tervet.

Ezeket a papírokat például vissza is lehet váltani, ezért nagyon óvatosan kalkulálnak ezzel a tényezővel. Jelenleg 1,4 milliárd euró körül lehet a PEMÁK piacon levő állománya. (Korábbi információk szerint ennek nagy részét hazai intézmények vásárolták meg.)

Kell a deviza az IMF-hitel törlesztésére

A 2011 és 2016 közötti periódusban jelentős teher az ország számára az IMF és az Európai Bizottság által nyújtott hitelek visszafizetése. Csak ebben az évben összesen 5,1 milliárd eurónyi lejárat van, de rendkívül különböző devizákban, még 2008-ban kibocsátott svájcifrank-kötvény is van benne. A legnagyobb tétel a 3,2 milliárd SDR-nyi IMF-hitel. A devizaadósság átlagos futamideje öt év, a hitelek többségének eredeti futamideje azonban jóval magasabb volt.

Még mintegy másfél milliárd eurót tervez felvenni az idén Magyarország a nemzetközi tőkepiacon, de nem tudni arról semmit, hogy ez mikor, milyen devizában fog megtörténni. Magyarországnak egyébként a közeljövőben meg kell újítania, újra regisztrálnia kell az amerikai dollárkötvény-kibocsátáshoz szükséges keretét (shelf registration), ez több hónapig is eltarthat. Általában két évre és ötmilliárd dollár összegig szoktak keretet nyitni.

A tavalyi finanszírozásnak voltak előnyei és hátrányai, például a devizafinanszírozás aránya visszaesett. A magyar piac jól vizsgázott, nem volt erős volatilitás és likviditási problémák, új elsődleges forgalmazók is beléptek. Összességében az év a forintfinanszírozás szempontjából nagyon jó volt. A devizafinanszírozásnak is vannak azonban olyan paraméterei, amelyeket érdemes kihasználni.

Sokkal jobb a hírünk, mint gondolnánk

Eredetileg az IMF-hitelek tipikusan fizetésimérleg-problémák megoldására szolgálnak. Amely országok igénybe vették ezeket a válságban, azok közül csak Magyarország volt az, amely hamar, mintegy kilenc hónap után vissza tudott térni a piaci finanszírozáshoz. Az írek is csak talán valamikor a közeljövőben térnek majd vissza ehhez. Búzás László szerint a piacon a megítélésünk sokkal jobb, mint amit a hitelminősítők értékelése sugall.

A nemrég kibocsátott dollárkötvényekkel kapcsolatban elhangzott, ezek mintegy felét amerikai, durván negyedét brit és negyedét egyéb európai befektetők jegyezték le. Intézményi befektetők voltak, túlnyomórészt, több mint 80 százalékban befektetési alapok, kisebb részben hedge fundok, biztosítótársaságok, bankok.

 

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 26910 26700 27130 +1,01% 26870 26890 3 258 273 840 HUF 2025-06-20 16:11:19
MOL 2992 2960 2998 +0,88% 2990 2994 1 023 800 994 HUF 2025-06-20 16:10:37
MTELEKOM 1798 1788 1808 +0,56% 1796 1798 841 521 086 HUF 2025-06-20 16:06:25
RICHTER 10320 10270 10380 +0,49% 10320 10330 602 071 480 HUF 2025-06-20 16:11:20
OPUS 584 580 591 0,00% 583 584 89 618 192 HUF 2025-06-20 16:10:28
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Állampapír / Kötvény Bejött a papírforma a tőzsdei cégnél
Privátbankár.hu | 2025. június 20. 06:31
Erős negyedévvel indította a 2025-ös évet a Vajda-Papír Csoport.
Állampapír / Kötvény Vége lehet az államadósság „magyarításának”?
Sasvári Péter | 2025. június 15. 17:26
A megugró költségvetési hiány miatt újra devizakötvény-kibocsátásra kényszerülhet a kormány, amivel veszélybe kerül az a 2010 óta követett stratégia, miszerint a magyar államadósságot főként belföldi forrásból finanszírozzák. Pedig egy ideig úgy tűnt, a cél tartósan elérhető. Milyen tervek születtek ennek érdekében, és mi vezetett az államadósság, és ezzel együtt annak „magyarosítási” álmának az elszállásához?
Állampapír / Kötvény Ráraboltak az állampapírokra, ez lett a vége
Privátbankár.hu | 2025. június 4. 12:15
Túlkereslet mellett csökkentek a hozamok a 6 hónapos diszkont kincstárjegy aukción.
Állampapír / Kötvény Jön az újabb kamateső az állampapíroknál
Privátbankár.hu | 2025. május 19. 18:42
Jön az újabb kamatfizetés a Prémium Magyar Állampapíroknál. Mit tesznek a kisbefektetők a milliárdokkal? Erről beszélgetett, Herman Bernadett, a Privátbankár főmunkatársa a Trend FM hétfői adásában.
Állampapír / Kötvény Emelkedett a 6 hónapos diszkont kincstárjegy aukciós átlaghozama
Privátbankár.hu | 2025. május 7. 14:01
Hozamemelkedés mellett értékesített 6 hónapos diszkont kincstárjegyet szerdai aukcióján az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK).
Állampapír / Kötvény Mi legyen az állampapír-pénzzel, ha nem akar kockáztatni?
Privátbankár.hu | 2025. május 5. 08:10
Jellemzően kockázatos befektetésekbe kerültek a PMÁP-ból kivett megtakarítások. 
Állampapír / Kötvény Bejelentették: új állampapír jön
Privátbankár.hu | 2025. április 15. 15:46
Egy sor új állampapír-sorozatot dob piacra az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK).
Állampapír / Kötvény Meg se kottyant a vámháború a magyar államkötvényeknek 
Privátbankár.hu | 2025. április 3. 13:51
Elvitték a papírokat. 
Állampapír / Kötvény Az egész évre tervezett bruttó kibocsátás 38 százaléka három hónap alatt teljesült
Privátbankár.hu | 2025. április 1. 20:09
Az ÁKK kismértékben átalakította a 2025-re tervezett kibocsátás szerkezetét, a korábbinál nagyobb összegre számít az intézményi piacról, kevesebbre a lakosságtól.
Állampapír / Kötvény Fontos, az állampapírokat érintő döntést hozott a kormány
Privátbankár.hu | 2025. március 27. 15:28
Az állampapírok vásárlását ösztönöznék vele.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG