Nagyon rendben van a Richter - heteken belül jöhet az új gyógyszer Magyarországra

A Portfolio.hu elemzői konszenzusa alapján az árbevétel 3,4 százalékos visszaesésére, és 110,2 milliárd forint árbevételre, valamint a bázisnál 20,2 százalékkal magasabb, 18,5 milliárd forint adózott nyereségre számítottak a második negyedévben. Ehhez képest a második negyedévben 24,704 milliárd forint konszolidált nettó nyereséget ért el a társaság, ami 75,6 százalékkal magasabb az előző év azonos időszakinál. Az árfolyamok a második negyedévben a társaság számára kedvezően változtak – mivel az árbevétel 90 százaléka nem forintban keletkezik, ennek mindig nagy jelentősége van a Richter számára.

Orbán Gábor, a társaság vezérigazgatója csütörtöki sajtótájékoztatóján emlékeztetett:  a tavalyi év rendkívül sikeres volt a Richter életében, mind az árfolyamok alakulása, mind az üzleti tevékenység szemponjátból – a 2017-es növekedést így nem könnyű megismételni 2018-ban, ezt mindenképp érdemes figyelembe venni az értékelésnél.

Árbevétel: Esmya és devizaárfolyam le, Vraylar és Kína fel

Az első félévben a konszolidált árbevétel 19 millió euróval csökkent – figyelemreméltó, hogy ez a csökkenés kevesebb, mint amit a (korlátozó intézkedésekkel sújtott) Esmya vitt el az árbevételből. Az első félév egészében az árfolyamváltozások 5,5 milliárd forinttal rontották az árbevételt. Ezt azonban ellensúlyozta egy előre nem látható, több mint 5 milliárd forintos árbevétel-növekedés Kínában - ezt a növekedést azért nem tartja teljes egész évben tarthatónak a kínai piacon a vezérigazgató. Az össz-árbevételt emelte az is, hogy az amerikai piacon a Vraylar közel négymilliárdos pluszt hozott, ezzel (és általában véve az amerikai piaccal) rendkívül elégedett a társaság.

A gyógyszergyártási szegmens árbevétele az egyes földrajzi régiókban

Nagyon erősek az alapok

Orbán Gábor az egyik legfontosabb üzenetként kiemelte: euróban 2,6, forintban pedig 1 százalékkal csökkent az árbevétel, a bruttó fedezet eközben viszont (forintban) 0,6 százalékot nőtt. Ez azt jelenti, hogy az üzleti tevékenység minősége sokat javult egy év alatt - ez jobb összetételű termékforgalomra utal, a magas hozzáadott értékű termékek felé mozdul el az értékesítés. Ezzel nagyon elégedett a társaság, a Richter EBITDA- illetve cashflow-termelő képessége jól láthatóan nem romlott - emelte ki Orbán Gábor.

Bogsch Erik, a társaság elnöke is azt emelte ki: a Richter fundamentumai stabilak, a stratégiában vannak pozitív jelek – ilyen a Cariprazine és a Vraylar forgalmának emelkedése.

Eközben azért továbbra is meggyűlik a baja a szektornak a fokozódó hatósági követelményekkel, a szerializáció bevezetésével - ez egyelőre rontja a termelékenységet, így negatívan hat a fedezeti hányadra. A termelékenység javítására tett lépések működnek a Richternél, de még mindig visz el a fedezetből a hatósági követelményeknek való megfelelés kényszere - mondta Orbán Gábor.

Az első félév kiemelt eseményei: az Esmyát visszaengedték a piacra, a román hatósággal küzdenek

2018 júniusában a romániai nagyker-vállalat engedélyét felfüggesztette a romániai hatóság - erről itt írtunk bővebben. Azóta is az engedély visszaszerzésén dolgozik a Richter, hiszen alapesetben havonta nagyjából 20 millió eurós bevételt hoz a Richternek ez a tevékenység, ami most hiányzik az árbevétől (ezzel együtt még így is emelkedni tudott a szegmens eredménye tavalyhoz képest). Hosszú távon is működő megoldást keresnek, de egyelőre nem tudják megjósolni, mikorra várható, hogy a romániai nagyker-tevékenység folytatható lesz.

Júliusban a Bemfola amerikai jogainak megvásárlását jelentette be a Richter, a gyógyszer amerikai piaci bevezetésében nagy lehetőséget lát a társaság.

Az Esmya-ügy mostanra (jogilag) lezárult, az Európai Bizottság jogerős döntéséről és az előzményekről itt számoltunk be, a gyógyszer új feltételekkel ugyan, de visszavezethető a piacra, újra felírhatják az orvosok. Érdemi hatását szeptembertől várja a Richter, azaz 3 hónapjuk marad arra, hogy újra felfuttassák az Esmyát az európai piacon. A tavalyi 96 millió eurós forgalomhoz képest továbbra is legalább 50 százalékos visszaesésre számít a Richter ezen a piacon.

Bogsch Erik elmondta: továbbra is indokolatlannak tartják a hatóság ideiglenes korlátozó intézkedéseit, ami miatt sok beteg nem kapta meg a kezelést, mindenesetre a helyzet mostanra legalább rendeződött.

Az Esmya kiesésével a nőgyógyászati portfólió aránya az összes árbevételen belül összességében nem tudott növekedni, de továbbra is meghaladja a 36 százalékot (2017-ben 39,6 százalék volt a részesedés az első 6 hónapban).

Oroszországban a nagykerek erősödnek, a patikák küszködnek

A gyógyszergyártásból származó bevétel földrajzi megoszlását illetően Kína és az USA szerepe nőtt, míg az EU15 piac szerepe (az Esmya kiesésének köszönhetően) valamelyest csökkent.

Az oroszországi árbevétel rubelben 1,6 százalékkal csökkent, az árfolyamhatás közel 21 millió eurót vette el az eredményből – euróban így 14 százalékkal csökkent a forgalom az első félévben. Az orosz piac sajátosságairól hosszabban is beszélt Orbán Gábor: eszerint a piac nem nő, inkább stagnál, közben viszont a nagykereskedelmi piac viszont átrendeződött, koncentrálódott. A nagyker-cégek megerősödtek, a patikaláncok egy része viszont fizetési nehézségekkel küzd. A nagykerláncok a múltban jellemzőnél alacsonyabb készleteket tartanak - összességében tehát bár a piacokon nem fogy kevesebb Richter-gyógyszer, a nagykerek felvevőképessége mégis csökken, ennek következménye az oroszországi árbevétel csökkenése. Ez a folyamat persze nem tartható a végtelenségig, a raktárkészletek nem mehetnek le nulláig, a patikákat ki kell szolgálni - mondta Orbán Gábor. A patikák romló fizetőképessége miatt mindenesetre óvatos hitelpolitikát folytat a Richter Oroszországban.

A szabályozói oldalról Oroszországban is van egy nyomás az árak csökkentése érdekében - első sorban a kórházakban nyomják lefelé az árakat. A Richter oroszországi termékeinek egy része létfontosságú, így itt emiatt korlátozott az áremelés lehetősége.

Biztató a jövő, Románia az utolsó kérdőjel

Az éves előrejelzéseken érdemben nem változtatott a társaság. A teljes árbevételre nem adnak előrejelzést, mivel a romániai nagyker-tevékenység havi 20 millió eurós kiesése teljesen bizonytalan, hogy meddig áll fenn. Javítottak viszont a fedezeti hányad egész évre várható alakulásán a mostani számok tükrében: a korábbi 56-57 helyett 57-58 százalékra számít Orbán Gábor. Az üzemi eredményhányad-várakozás is feljebb került ennek megfelelően 1 százalékkal.

Kérdésre válaszolva elmondták: a Richternek folyamatosan vannak akvizíciós tervei, elsősorban a nőgyógyászati területen, de nem tudni, hogy idén lesz-e még bejelentés.