4p

Hamarabb hazahozná az uniós pénzeket egy Tisza-kormány, mint az Orbán-kormány?
Maradt még szövetségese Magyarországnak Európában?

Online Klasszis Klub élőben Szent-Iványi Istvánnal!
Vegyen részt és kérdezze Ön is a neves külpolitikai szakértőt!

2025. július 30. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

Az EKB előre hozza a QE egy részét, vagyis májusban és júniusban több pénzt pumpálna az európai kötvénypiacokra, igaz, szeptemberben meg kevesebbet. A hír alaposan felkavarta a tőkepiacokat, a BUX-ot és forintot is erősítette, de kérdés, mennyire lesz ez tartós.
(Fotó: 123rf.com)

Az európai részvények és kötvények erőteljes emelkedésbe kezdtek kedden, miután Benoit Coeure, az EKB egyik vezetője arról beszélt, hogy májusban és júniusban előrehozza, felpörgeti a kötvényvásárlásokat, a QE-t.

Ezt a Bank of France vezetője, Christian Noyer is megerősítette, és arról is beszélt, hogy a vásárlások folytatódhatnak 2016 után, illetve szükség esetén kiterjesztik a programot. Az EKB tehát határozottan jelezte elkötelezettségét a kötvényvásárlási program fenntartására, de előre is hozza azt a nyár előtt.

A forint is megérezte az euró/dollárt

Ennek messzemenő következményei lehetnek a világ tőkepiacaira. A közelmúltig, tavaly év végén-idén év elején az volt a tendencia, hogy a várt amerikai kamatemelés miatt – ami dollárerősítő hatású –, és az európai QE miatt – ami gyengíti az eurót – mélybe szállt az euró/dollár árfolyam.

Azaz erősödött a dollár, leértékelődött az euró, ami jó volt a német és más EU-s exportőröknek, szárnyaltak is az európai részvényárfolyamok, a DAX és a BUX is. Valamint erős volt a forint is az euróhoz képest (300 alatt). Az olaj és más nyersanyagok jellemzően estek.

További árfolyamok>>>

Kellett egy kis áramszünet

Néhány hete azonban változás kezdett kibontakozni, az utóbbi időben ugyanis gyenge amerikai makroadatok érkeztek, amelyek kétségessé tették vagy legalábbis kitolták a tervezett amerikai kamatemelést. Ezzel gyengítették a dollárt, az árfolyam közel kilenc százalékot emelkedett, 1,05 környékéről 1,14 környékére.

Begyűrűzött hozzánk is

Az amerikai részvényindexek erre csúcsra jártak, a német index viszont jókorát esett, jórészt valószínűleg az erősödő euró és az ezzel kevésbé versenyképessé váló export miatt. Ráadásul az európai kötvényhozamok is emelkedtek, amit a részvénypiacokra rossz hatással van, és rögtön begyűrűzött Magyarországra is. A magyar részvényekről is mintha elment volna a befektetők kedve, és a forint is ütemes gyengülésbe kezdett, 299 forint környékéről majdnem 309-ig drágult az euró.

Ezt csinálja a QE

Na ebben a trendben, vagy legalábbis korrekcióban hozhat változást az EKB bejelentése. Ha az EKB nagy összegeket önt a kötvénypiacra, hígítja az eurót, azzal újra lendületet ad az eurógyengülés-dollárerősödés folyamatának, jót tesz az európai részvényekkel és rosszat az amerikai társaikkal.

Lenyomja az európai kötvényhozamokat, ami a magyar államadósság finanszírozására nézve is kedvező. Vélhetően erősödik a forint is, amint azt ma is láthattuk. Persze csak ha a folyamat tartós marad. Néha egészen kicsi szikra is elegendő egy-egy trend megfordításához, néha pedig egészen nagy láng sem elég.

További árfolyamok>>>

Stabilizálhat legalább

Kétségeink voltak, hogy nem szárad-e ki a likviditás (Európában), most megkaptuk azt a megerősítést, amire szükségünk volt a piacok stabilizálódásához – idéz a Bloomberg egy 6,9 milliárd dollárt menedzselő német alapkezelőt.

„Ez ismét le fogja nyomni az eurót, támogatja a növekedést és visszahozza a vásárlókat Európába. Ez egy olyan környezet, ami az exportőröket, mint az autógyártókat hozza ismét előnyös helyzetbe” – írják. A mai európai részvénypiaci emelkedést ugyanis az autógyártók vezetik.

Csúcstámadás?

Csúcstámadásra készül a DAX? - ez volt a címe a KBC Equitas délelőtti hírlevelének. "A piacok ugyanis nagy örömmel fogadták, hogy a jegybank több kötvényvásárlást hajthat végre májusban és júniusban is a korábban tervezettnél. Ennek köszönhetően pedig igen biztatóan fest a német DAX grafikonja, amely rövidesen akár újabb csúcstámadásra készülhet" - írják.

Alapvető változás az nincs

„A gyenge euró erősíti a DAX-ot”- írja a Handelsblatt.com is. Az általa idézett Commerzbank-elemző viszont azt mondja, logikus lépés az EKB részéről, hogy nem a nyári hónapokban igyekszik sok kötvényt vásárolni, amikor kevés az érdeklődő, csekély a forgalom.

A pénzpolitikában ettől még nem történt változás. Egyes befektetők azonban ezt félreérthették, és úgy vélték, hogy a kötvényvásárlások növeléséről van szó. Ez csak azt mutatja, mennyire ideges a piac – írják.

Szezonális alkalmazkodás

Coeure ugyanis azt is hozzátette, hogy a kötvénypiac szezonális viselkedéséhez igazodva alakítják a kötvényvásárlási programot. Az alacsonyabb likviditású nyári hónapok előtt növelik a mértékét, de ezt szeptemberben, amikor ismét megnő a forgalom, alacsonyabb összegű vásárlások követhetik.

Azt is mondta, hogy nem az európai kötvényhozamok emelkedése, inkább annak sebessége az aggasztó.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 28540 28400 28600 +0,35% 28540 28550 1 637 023 520 HUF 2025-07-29 11:37:30
MOL 3052 3042 3068 -0,59% 3052 3054 235 559 420 HUF 2025-07-29 11:38:07
MTELEKOM 1748 1744 1758 -0,11% 1748 1752 147 525 464 HUF 2025-07-29 11:37:04
RICHTER 10400 10360 10420 -0,48% 10390 10400 310 947 060 HUF 2025-07-29 11:37:05
OPUS 582 580 590 -1,52% 583 584 45 105 492 HUF 2025-07-29 11:25:04
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Nagy Márton megszólalt: beleremegett a forint
Herman Bernadett | 2025. július 29. 10:42
Nem győzte meg a befektetőket a miniszter. 
Részvény / Deviza / Áru A vámháborús egyezkedést figyelik Európában
Privátbankár.hu | 2025. július 29. 09:53
Indexemelkedéssel indult a kereskedés kedden a főbb európai értékpapírpiacokon.
Részvény / Deviza / Áru Nem ugrik ki az ágyból a forint árfolyamát látva
Privátbankár.hu | 2025. július 29. 07:41
Vegyesen alakult kedd reggelre a forint árfolyama a főbb devizákkal szemben az előző esti jegyzéséhez képest a nemzetközi devizakereskedelemben.
Részvény / Deviza / Áru Csak ténferegtek az amerikai indexek
Privátbankár.hu | 2025. július 29. 07:21
Vegyesen zártak hétfőn a New York-i értéktőzsde irányadó mutatói.
Részvény / Deviza / Áru Megrázta a mesterséges intelligencia a Wall Streetet
Sasvári Péter | 2025. július 29. 05:57
Míg korábban tartósan a „magnificent seven”-nek nevezett hét nagy cég részvényeinek ára vezetett toronymagasan a Wall Streeten, az utóbbi időben a mesterséges intelligencia kikezdte az élbolyt. Egyes részvények ára a magasba emelkedett, míg az MI-t kihasználni nem képes cégeké bezuhant. Az MI ezzel az élet újabb területét befolyásolja, méghozzá alapvető mélységekben. De tartós lehet a részvénypiaci trend? És ha igen, milyen más cégek nyerhetnek, vagy veszíthetnek vele?
Részvény / Deviza / Áru Elpárolgott a kezdeti jókedv a pesti tőzsdén
Privátbankár.hu | 2025. július 28. 18:41
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 74,04 pontos, 0,07 százalékos csökkenéssel 101 306,73 ponton zárt hétfőn.
Részvény / Deviza / Áru A nagy megállapodás sem segített a forinton
Privátbankár.hu | 2025. július 28. 18:21
Gyengült a forint a főbb devizákkal szemben hétfőn kora estére a bankközi devizapiacon reggelhez képest.
Részvény / Deviza / Áru Folyik a pezsgő az amerikai tőzsdéken a vasárnapi megállapodás után
Privátbankár.hu | 2025. július 28. 17:19
A 30 vezető iparvállalat DJIA-indexe 0,10 százalék, a részvények szélesebb körét érintő S&P 500 index 0,07 százalék pluszt, a technológiai részvények alakulását követő Nasdaq index 0,30 százalék erősödést jelzett.
Részvény / Deviza / Áru Pont így szokott kinézni a nagy kép, mielőtt durván beüt a krach
Privátbankár.hu | 2025. július 28. 15:16
Gyakorlatilag egész nyáron megállás nélkül emelkednek az amerikai tőzsdeindexek, sorra dőlnek a rekordok, csúcson a bitcoin, padlón a vállalati kötvények felára – meddig nőhetnek még a fák? A túláradó euforikus hangulat miatt egyre többen figyelmeztetnek arra: pont így szoktak kinézni a piaci buborékok, mielőtt kipukkannak.
Részvény / Deviza / Áru Gyenge kezdés után erőre kapott a BUX
Privátbankár.hu | 2025. július 28. 15:01
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe a mínusz 0,48 pontos nyitás után emelkedett hétfő kora délutánig.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG