4p

Mire készülhet a kormány?
Meg lehet még menteni az idei évet az ezer sebből vérző gazdaságban?

Online Klasszis Klub élőben Győrffy Dórával!
Vegyen részt és kérdezze Ön is a közgazdászt, egyetemi tanárt!

2025. július 16. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

Az árupiacok leginkább a nagy esésektől és a szintén nagy, de inkább csak átmeneti emelkedésektől voltak hangosak mostanában. A magyar kisbefektetők is sokat szenvedhettek az árupiaci alapokkal, amelyek általában két számjegyű veszteségeket szenvedtek el. Kérdés, mikor jön a borúra derű.

Az árupiacok méltán nevezhetők az utóbbi egy-két év egyik legrosszabb befektetésének. Egy év alatt a CRB Commodity Index 29,9, a Bloomberg Commodity Index 24,6 százalékot esett dollárban a kedd esti állapot szerint.

Mivel a dollár eközben sokat erősödött, más devizákban, például forintban nézve ez az áresés természetesen kisebb. (Forintban 14 százalékkal, euróban mintegy 10 százalékkal lett drágább a dollár.)

Kétszámjegyű veszteségek

Többnyire súlyos, két számjegyű veszteségeket értek el a Magyarországon működő árupiaci alapok is, akár az utóbbi egy, háromnegyed, vagy három évet nézzük. Az említett indexek sokféle árupiaci terméket tartalmaznak egyszerre, az árupiaci alapok nem feltétlenül követik őket.

Eltérő összetétellel pedig nagyon is eltérő teljesítményt lehetett elérni. Az idén például plusz 15 és mínusz 19 százalék között szóródott a különböző árupiaci termékek árának változása (lásd itt a cikk legvégén levő táblázatot.) Az is nagyon nem mindegy, melyik devizában jegyzik az adott befektetési jegyeket. Táblázatunkban nagyon eltérő befektetési politikájú alapok vannak, ezért maradtunk a névsorban való sorrendnél, az alapok nem hasonlíthatók össze egymással.

Árupiaci, globális alapok (2015. szept. 30.)
Alap neve Devizális kitettség Devizanem 6 hónapos hozam 1 éves hozam 3 éves hozam 5 éves hozam Hozam év elejétől
Budapest Arany Alapok Alapja A HUF HUF -6,39% -8,73% -13,42% - -6,48%
CIB Nyersanyag HUF HUF -11,06% -29,02% -15,85% -6,74% -13,38%
GE Money Nyersanyag Alap A USD HUF -11,89% -31,51% -18,24% -10,33% -19,57%
K&H Nyersanyag HUF HUF HUF -12,79% -29,63% -13,59% -6,17% -14,20%
K&H Nyersanyag USD USD USD -13,73% -37,92% -20,32% -11,96% -20,24%
MKB Nyersanyag USD HUF -11,92% -19,95% -10,67% -6% -14,26%
OTP Föld Kincsei HUF -17,19% -11,46% -1,92% 2,19% 10,06%
OTP Föld Kincsei B EUR -20,76% -12,30% -5,11% - 10,61%
(Forrás: Bamosz)

Értékalapú vagy technikai

A tőkepiacok, az árupiacok ciklikusak – sokszor hullámhegyek és völgyek váltogatják egymást, ami nagyon leesik, az egy idő után visszafordul, ami megdrágul, az később lezuhan. Csak általában nem tudjuk, hogy mikor és mekkora mértékben következik be a változás. Akik értékalapú gondolkodás szerint fektetnek be, azok inkább a lezuhant, alacsony árú termékeket keresik.

A technikai elemzés alapján gondolkodók pedig a trendeket, a mozgások irányát követik. Mindkét stratégia lehet eredményes. Olcsó termékekre vadászó kisbefektetők mindenesetre ebben a szegmensben is léteznek, szeptemberben közel 160 millió forint friss tőke érkezett az árupiaci alapokba.

Mikor jön a gödör alja?

Augusztus végén a Bamosz adatai szerint az összvagyon ebben az alapfajtában 14,4 milliárd forint volt, egy évvel ezelőtt 12,9, két éve 11,1 milliárd. Az áresések ellenére – vagy épp ezért – az érdeklődés tehát növekszik. Ezzel együtt is ez az egyik legkisebb tőkéjű, legritkább alapfajta a hazai palettán.

Hogy mikor jön el az árupiaci árfolyamesések vége, arról teljesen megoszlanak a vélemények. Van, aki szerint még az idén láthatjuk a gödör alját, mások szerint még évekig tarthat a szenvedés. Beszélnek sok éves árupiaci szuperciklusokról is, ami alapján még nagyon messze lehet a fordulat. Lassan a végéhez közeledik az esés például a Concorde Alapkezelő egyik menedzsere, Zsiday Viktor szerint.

A politikai tényező

Nyilván sok függ a gazdasági növekedéstől is, sőt egyes nyersanyagoknál, mint az olaj, a politikától, az olajkitermelő országok megegyezésétől. Máskor egy nagyobb sztrájkhullám egy fontos kitermelő országban, vagy egy időjárási anomália egy agrártermék fő exportőrénél felboríthat sok mindent.

Az eséshez vagy emelkedéshez vezető út néha jókora kacskaringókkal volt kikövezve. Az OTP Föld Kincsei például az év elejéhez képest jelentős emelkedést tudott elérni szeptember végéig, a többi futamidőre nem.

OTP Föld Kincsei (Bamosz.hu)

 

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 27930 27800 27950 +0,76% 0 0 5 728 160 800 HUF 2025-07-15 17:10:18
MOL 3024 3004 3030 +0,33% 0 0 623 625 772 HUF 2025-07-15 17:05:18
MTELEKOM 1790 1776 1798 0,00% 0 0 790 563 766 HUF 2025-07-15 17:05:56
RICHTER 10100 10040 10150 -0,49% 0 0 1 571 678 950 HUF 2025-07-15 17:09:55
OPUS 593 593 601 -0,67% 0 0 160 535 592 HUF 2025-07-15 17:08:15
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Befektetési alapok Itt a fordulat: visszatért a lakosság az állampapírpiacra
Herman Bernadett | 2025. július 8. 10:05
A boltok helyett az értékpapírpiacon vásároltak be a családok májusban. Vettek mindent: állampapírt, befektetési jegyet, részvényt, de még a vállalati kötvényeket is, amelyeket úgy kerültek a Quaestor-botrány óta, mint a pestist. 
Befektetési alapok Van még tartalék a magyar részvényekben
Eidenpenz József | 2025. július 7. 15:08
Még mindig van tér a BUX emelkedésére, bár már most hatalmas növekedésen van túl az index – mondja Dudás Máté, az Erste Alapkezelő Zrt. szenior portfólió-menedzsere. A térségbeli részvényeket leginkább a háború húzza vissza, de még egy hosszan tartó konfliktus esetén is szép nyereséggel működhetnek a magyar tőzsdei vállalatok. A forintárfolyam viszont, úgy néz ki, mindenkinek jó azon a szinten, ahol van.
Befektetési alapok A fiatalok szeretik, ha nem egy vonatra ültetik fel őket és zakatoltatják a piacokkal
Izsó Márton - Csabai Károly | 2025. július 4. 14:11
A Privátbankár.hu – Alapkezelő Klasszis 2025 szavazáson a Legjobb Hosszú Kötvény Alap kategóriában első cég két szakértőjével, Simon Péter vezérigazgatóval és Gyetvai Károly értékesítési vezetővel átbeszéltük mindazokat a kérdéseket, amelyek ebben a gyorsan változó világban a befektetőket foglalkoztathatják.
Befektetési alapok Egy városnyi magyar mondott nemet az állampapírokra
Herman Bernadett | 2025. július 3. 05:42
Miközben az Államadósság Kezelő Központ szerint töretlen a bizalom, 48 ezerrel csökkent a lakossági befektetők száma. A névértékes adatok szépek, a piaci értékes számok már nem annyira. 
Befektetési alapok Új világrend jöhet, új nagyhatalmakkal, kriptovalutákkal
Herman Bernadett | 2025. július 2. 14:09
Mennyire érzik az amerikaiak a saját pénztárcájukon a vámokat, érdemes-e még az amerikai részvénypiacra befektetni, milyen világvaluta jöhet a dollár után, és elnézi-e Donald Trump Magyarországnak, hogy az ellenség Kínával üzletel – erről mondja el a véleményét Kardos Zsolt, a VIG Alapkezelő portfólió-menedzsere, aki amerikai részvényalapjával harmadik helyezést ért el a Privátbankár Klasszis 2025 versenyén.
Befektetési alapok Helyén maradhat a forint, ha odafönt el nem tolják
Eidenpenz József | 2025. július 1. 15:15
A magyar részvények még mindig vonzónak számítanak, és a forint is stabil maradhat, ha a gazdaságpolitika kitart mellette. Nyugdíjas éveinkre gondolva érdemes nem csak részvényt tartani, a Gránit Alapkezelő vegyes és ingatlanalapokkal is csökkenti a kockázatokat. Interjú Mandl Gergellyel, a Gránit Alapkezelő és a díjnyertes Harmónia Vegyes Alap szenior portfóliómenedzserével.
Befektetési alapok Hogyan jöhet ki Magyarország jól a vámháborúkból?
Izsó Márton - Herman Bernadett | 2025. június 18. 15:15
Mik azok a békerészvények, és nyerhet-e Magyarország, valamint a régió az európai fiskális stimulussal, és számítanak-e újabb különadókra? – ezekről mondta el véleményét Czakó Ágnes, az OTP Alapkezelő szenior porfólió menedzsere, aki elnyerte az Év feltörekvő portfolió-menedzsere címet a Privátbankár Alapkezelő Klasszis 2025 versenyén.
Befektetési alapok Mi vár Európára Trump vámpolitikájában, Magyarország hogyan jöhet ki a helyzetből?
Herman Bernadett | 2025. június 17. 15:01
Mik azok a békerészvények, és nyerhet-e Magyarország, valamint a régió az európai fiskális stimulussal, és számítanak-e újabb különadókra? – ezekről mondta el egy május végi interjúban véleményét Czakó Ágnes, az OTP Alapkezelő szenior porfólió menedzsere, aki elnyerte az Év feltörekvő portfolió-menedzsere címet a Privátbankár Alapkezelő Klasszis 2025 versenyén.
Befektetési alapok Hold Alapkezelő: Aki tud hosszú távon gondolkodni, tartson több részvényt vagy részvényalapot
Izsó Márton - Csabai Károly | 2025. június 16. 15:01
A Privátbankár.hu idei befektetési alapkezelői szavazásán a szakma által az Év Alapkezelőjének választott Hold Alapkezelő két szakemberével, Móricz Dániel befektetési vezetővel és Tuli Péter intézményi üzletágvezetővel részletesen kielemeztük a jelenlegi pénz- és tőkepiaci folyamatokra ható tényezőket.
Befektetési alapok Évi 2-3 százalékkal leértékelődő forint mellett vonzó a devizabefektetés
Eidenpenz József | 2025. május 28. 19:01
A K&H Értékpapír rendszeres ETF befektetési programját azoknak ajánlják, akik rendszeresen szeretnének félretenni, és a magas hozam érdekében mernek vállalni némi kockázatot. A programban devizaalapú befektetések szerepelnek, amik hozamát növelheti a forint évi átlagos 2-3 százalékos leértékelődése is. Interjú Horváth Istvánnal, a K&H Értékpapír vezérigazgatójával.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG