BUX
35 931.52
-0.80%
-291.00
OTP
10 760.00
-1.28%
-140.00
MOL
1 858.00
-0.11%
-2.00
RICHTER
6 795.00
-1.45%
-100.00
MTELEKOM
385.00
+1.18%
+4.00
 
2020. június 4. 06:07

Volt némi pénzkivonás az ingatlanalapokból a veszélyhelyzet márciusi kihirdetése után, de messze nem akkora, mint 2008-ban. Április óta pedig több alapba ismét friss tőke áramlik be. A hozamok is többnyire pozitívak maradtak, kevés kivétellel. A veszély azonban nem múlt el teljesen, egy elhúzódó válság még megviselheti a szektort. A tét pedig komoly, 1487 milliárd forint sorsa.

Március 11-én hirdetett veszélyhelyzetet a magyar kormány, a következő hetekben pedig fokozatosan szigorították a rendkívüli intézkedéseket, mozgási korlátozásokat. Eközben egyre inkább világossá vált az is, hogy a járvány és a karantén hatalmas gazdasági válságot fog okozni. A nemzetközi tőzsdék 30-40 százalékos mélyrepülés után március 23-án találták meg az eddigi mélypontjukat.

Hogyan viselkedtek vajon a magyarországi ingatlanalapok ez idő alatt? Bizonyára sokan emlékeznek rá, hogy tizenegy évvel ezelőtt, a 2008-2009-es válságban ez a szektor is nagy bajba került. A befektetők tömegesen vették ki a pénzüket 2008 őszén, hetekkel a Lehman Brothers összeomlása után.

Erste Ingatlan Alap Erste Ingatlan Alap

Volt esés, de most hamar megállt

Az ingatlanalapok egy része akkoriban pénz nélkül maradt, és a hatóságok az egész szektor kifizetéseit felfüggesztették. Ez csak hónapokkal később indulhatott újra. A befektetési jegyek nagy részének árfolyama nagyot esett, a hozamok többnyire mínuszba mentek át. (Bár akadt kivétel is.)

OTP Ingatlan Alap OTP Ingatlan Alap

Most ennél sokkal szilárdabb a szektor helyzete az általunk felrajzolt nyolc ábra alapján. A március 11-i fordulat után – amelyet piros nyilakkal jelöltünk – a nyolcból öt alapnál egyértelműen megindult egy pénzkivételi hullám. Több alapból távozott a tőke 5-7 százaléka, a Raiffeisen Ingatlanból pedig 23 százalék is, nagyjából április közepéig. Attól kezdve azonban több alapnál már kisebb emelkedés következett. Pár esetben pedig, mint az Európa, a Biggeorge’s 4, nincs is nyoma pénzkivétnek a válságban, sőt még nőtt is a méretük.

Esős hangulat az egyik alapkezelő által kezelt irodaháznál. (Fotó: E. J.) Esős hangulat az egyik alapkezelő által kezelt irodaháznál. (Fotó: E. J.)

Év/év alapon tartják magukat

Egy másik jó hír, hogy az alapok többségének hozama továbbra is pozitív három hónapra visszatekintve, sőt hosszabb távon is. Nem csökkent tehát lényegesen az ingatlanok értékeltsége.

MPT Ingatlan Alap MPT Ingatlan Alap

A Raiffeisen az egyetlen kivétel, ahol három százalékos csökkenést látunk három hónap alatt az A sorozatnál. Ez az alap azonban korábban magas hozamot ért el, így egy évre visszatekintve még mindig 4 százaléknál tartott május végén (lásd a táblázatot). Az OTP-nél még tavaly volt egy rövidebb negatív időszak, az idén nem. (Vízszintes piros vonallal a nulla hozamot jelöltük.)

Raiffeisen Ingatlan Alap Raiffeisen Ingatlan Alap

Még jöhet ennél rosszabb

Mindez persze nem jelenti azt, hogy minden rendben van, nem jöhet ennél rosszabb. Egy elhúzódó válság, egy vállalati csődhullám, egy újabb karantén, egy durva kormányzati beavatkozás a bérleti díjakba vagy az egyéb szerződéses feltételekbe leértékelheti az ingatlanokat. Ez veszteséget okozhat a befektetőknek és arra ösztönözheti őket, hogy a tőkéjüket kivegyék.

Európa Ingatlan  Alap Európa Ingatlan Alap

A gazdasági szereplők kormányzati támogatása sok más mellett azért is fontos, mert az ingatlanalapokban április végén szunnyadt 1487 milliárd forint hirtelen megindulása komoly tőkepiaci zavarokat okozhatna. Nem is csak az ingatlanpiacon, az Erste Ingatlan tőkéjének például mintegy 50 százaléka feküdt bankbetétben és állampapírban április végén. Ez 240-250 milliárd forint, de a többi alap is rendszerint sokmilliárdos likvid tartalékkal dolgozik.

Erste Euro Ingatlan Alap Erste Euro Ingatlan Alap

Volt egyszer egy rendelet

Az alapok tőkéjének növekedését egyébként már tavaly májusban megakasztotta az, amikor az MNB egy elvileg nem kötelező érvényű, de “melegen ajánlott” rendelettel korlátozta a méretüket. Utána pedig 2019 júniustól erőteljesen érvényesült a Magyar Állampapír Plusz komoly tőkeelszívó hatása is.

Duna House Magyar Lakás Alap Duna House Magyar Lakás Alap

Ez is látszik a grafikonokon, az Erste Ingatlan, az OTP Ingatlan vagy az MPT Ingatlan éppen tavaly májusban érte el a csúcsot, eddigi legnagyobb méretét.

(Tavaszi interjú-sorozatunkban az Erste-csoport ingatlanalapjáról és az MPT Ingatlanról is kérdeztünk.) (Adatok: Bamosz.hu.)

Közvetlen ingatlanalapok hozama, 2020. május 29.
(százalék, az éven belüli hozamok nem évesítettek)
Alap neve Deviza 3 hónapos 6 hónapos 1 éves 3 éves 5 éves
Biggeorge 4. Ingatlanfejlesztő HUF 6,63 42,40 71,81 53,71 81,73
Duna House Magyar Lakás A  HUF 0,44 0,83 2,66 7,03  
Duna House Magyar Lakás B  HUF 0,44 0,85      
Erste Euro Ingatlan T180  EUR 0,43        
Erste Euro Ingatlan T  EUR 0,43 1,14 2,30 2,01 1,93
Erste Ingatlan HUF 0,82 1,33 2,58 2,38 2,51
Európa Ingatlan A HUF 1,94 3,26 8,87 7,61 5,42
MPT Ingatlan Alap A HUF 1,19 2,23 4,70 3,24 3,00
MPT Ingatlan Alap I HUF 1,42 2,68 5,65 4,16 3,83
OTP Ingatlan HUF 0,55 0,73 2,63 2,80 2,97
OTP PRIME Alap HUF 2,00 4,00 8,09 6,65  
OTP PRIME Alap I  HUF 8,84 18,38 40,06    
Raiffeisen Ingatlan A  HUF -2,44 1,68 4,03 7,91 7,93
Raiffeisen Ingatlan B  HUF 0,05 4,96 9,83 11,31  
Raiffeisen Ingatlan C  HUF 0,05 4,96 9,83 11,37  
Raiffeisen Ingatlan D  EUR -2,47 1,72 3,65 7,68  
Raiffeisen Ingatlan U  USD -2,06 2,74 6,17    
(Forrás: Bamosz.hu)  

 

Biggeorge's 4 Ingatlan  Alap Biggeorge's 4 Ingatlan Alap

 

Az Ön bizalma a mi tőkénk

A Privátbankár HITELES, MEGBÍZHATÓ és EGYEDI információkat kínál, most, a válság alatt és békeidőben is. Tényszerű, politikai és gazdasági befolyástól mentes, világos és érthető elemzéseket, amelyek segítenek a gazdasági, befektetési döntések meghozatalában.


Befalap Ne reménykedjünk abban, hogy szeptemberre minden úgy lesz, mint régen
Eidenpenz József | 2020. június 26. 06:07
A régiós CETOP index az előző válságban 70 százalékot, most csak 40 százalékot esett, és ennek komoly hányadát is ledolgozta már. A befektetők nagyon optimisták, pedig sok a kérdőjel. Kiderülhet, hogy a részvények extrém módon túlárazottak a jelenlegi szinten. Interjú.
Befalap Az alap, amely a hozamok emelkedéséből és eséséből is profitál
Eidenpenz József | 2020. május 15. 06:08
Sokan alacsonyabb inflációt várnak a válság miatt, a legnagyobb meglepetés ezért az infláció megugrása lenne a kötvénypiacokon. Az alacsony hozamok ellenére jöhetnek jó befektetési lehetőségek ezen a területen. A forint a válság előtt a nyugalom szigete volt, de most átesett a ló másik oldalára. Interjú.
Befalap Nagyot nőhet az ingatlanbefektetések szerepe a következő években
Eidenpenz József | 2020. május 14. 06:06
A hazai ingatlanalapokban levő irodaházak, kiskereskedelmi üzletláncok értékét egyelőre nem befolyásolja a válság, a budapesti raktárakért, elosztóközpontokért pedig egyenesen sorban állnak az online áruházak. Az infláció is nőhet hosszú távon, a kötvényhozamok pedig alacsonyak, így az ingatlanbefektetések szerepe felértékelődhet. Interjú a Diófa Alapkezelő Zrt. szakembereivel.
Befalap Mélyebb lehet, mint a 2008-as válság, de rövidebb - interjú
Eidenpenz József | 2020. május 13. 06:04
Miért volt ilyen gyors a márciusi tőzsdei zuhanás, és miért emelkednek azóta az árfolyamok? Érdemes-e befektetni, és hogyan? Mely szektorok olcsók? Az ügyfelek most nem a megszokott módon reagáltak, és nem a legrosszabb pontokon adták el befektetési jegyeiket. Interjú az Év Alapkezelője díjat nyert Aegon Alapkezelő szakembereivel.
Befalap Tőkevédelemmel jóval könnyebb bátornak lenni
Eidenpenz József | 2020. május 11. 06:07
A tőkevédett alapok kockázata mérsékelt, mégis részesedést tudnak nyújtani a részvénypiacok, árupiacok emelkedéséből. Ha három év múlva visszatekintünk, alighanem azt látjuk majd, hogy az idei évben valamikor érdemes volt vásárolni. A CIB Banknál égnek a telefonok, a kisbefektetőket is nagyon izgatják az ilyen és ezekhez hasonló kérdések. Interjú.
Befalap Hogyan lehet profitálni a klímavédelemből?
- | 2020. május 10. 11:07
Ez korántsem újkeletű dolog, e befektetési lehetőséget az OTP Alapkezelő már tizenkét éve, még a 2008 őszén kirobbant előző válság előtt megteremtette, elindítva az OTP Klímaváltozás 130/30 nevű befektetési alapját. S hogy jól tette, azt jelzi, az utóbbi öt évben négyszer is elvitte a Privátbankár.hu „Legjobb Globális Részvény Alap” díját. 
Befalap Milyen lesz a kilábalás? V, U, L vagy W alakú?
Eidenpenz József | 2020. május 5. 06:06
A válság lefutása megjósolhatatlan, de kevéssé valószínű, hogy nagyon hosszú és mély lenne. A kormányok és jegybankok, a gyógyszer- és oltásfejlesztők óriási erőfeszítéseket tesznek a megoldására. Érdemes részvényeket vásárolni, de több csomagban, átlagoló technikával. Interjú.
Befalap Nem szabad az összes tojást egy kosárba tenni
Márkázott tartalom | 2020. május 4. 06:04
A Budapest Alapkezelő számos ügyfele a mostani negatív tőkepiaci helyzetet, az alacsony árfolyamokat kedvező beszállási lehetőségnek látja és próbálja megragadni az alkalmat további vásárlásra, kockázatnövelésre – mondta el az alapkezelő vezérigazgatója, Kovács Ildikó. Akivel annak kapcsán beszélgettünk, hogy az általa irányított intézmény a Privátbankár.hu – Klasszis 2020 szavazáson rendkívül jól szerepelt: öt kategóriában is bejutott az első három közé, ebből háromban az élen végzett.
Befalap Megfertőzi-e a koronavírus a fenntartható befektetési alapokat?
Privátbankár.hu | 2020. április 30. 13:19
A már évek óta tartó európai térhódítás után tavaly, illetve az idei év első hónapjaiban a magyar piacon is számos felelős befektetési alapot indítottak az alapkezelők. Ezeken a konstrukciókon keresztül olyan vállalatok teljesítményéből lehet részesedni, amelyek tevékenysége a fenntartható fejlődést szolgálja. Megéri most beszállni?
Befalap Mindig legyen néhány hónapnyi tartalékod
Eidenpenz József | 2020. április 24. 06:08
Egyik lejtmenet sem tart örökké, lesz itt még tőzsdei fellendülés. Azt lehetetlen megjósolni, mikor végződik a válság vagy mikor kezdődik a komolyabb emelkedés. Jó taktika lehet apránként, kis csomagokban részvényeket vásárolni, de mindig hagyjunk elegendő készpénztartalékot. Interjú Vízkeleti Sándorral, az Amundi Alapkezelő vezérigazgatójával.
hírlevél