9p
Van néhány jó eredmény, de alapvetően rosszul viselték a hazai abszolút hozamú alapok a tavalyi, elégé viharos évet. Olyannyira, hogy az átlagos hozamuk enyhén negatív lett és csak kevesebb mint felük érte utol az egy éves lakossági állampapírt. Az eddigi három slágerbefektetésük már nem menő?
(Fotó: 123rf.com)

Mínusz 0,9 százalék – egy átlagos abszolút hozamú alap ennyi hozamot ért el tavaly, ha az alapok méretével nem súlyozunk. A forintban jegyzett alapoknál kicsit jobb a helyzet, ott pozitív, 0,2 százalékos az eredmény, az euróban jegyzetteké viszont sokkal rosszabb, mínusz 6,4 százalék.

E nagy különbség az euró tavalyi gyengülése miatt lehetett, hiszen 8,2 százalékkal esett az EUR/USD keresztárfolyam, de jenből is 9,5 százalékkal kellett kevesebbet adni egy euróért (ennyivel esett az EUR/JPY).

Ennyien vitték át a lécet

Mindössze két alap három befektetésijegy-sorozata ért el két számjegyű nyereséget, viszont 51 sorozat nyereséges lett, és csak 31 veszteséges. Sajna a veszteségesek közül többen, egy tucatnyian értek el nagyobb, két számjegyű mínuszos hozamot, a nyereségesek közül viszont sokan csak egy szerényebbnek vagy középszerűnek nevezhető, 3-5 százalékos eredményt. (Táblázat a cikk végén.)

Mitől abszolút az abszolút hozamú alap?

Az abszolút hozamú alapok talán a legváltozatosabb, legizgalmasabb alapfajtát jelentik, amelyek sokféle befektetést, spekulációt végezhetnek, némelyiküknél egyáltalán nincs megkötés a jogszabályokhoz képest. Rendszerint különböző kötvényekre, részvényekre, devizákra, kamatokra, más alapokra különböző országokban, kontinenseken, iparágakban egyaránt fogadhatnak.

Az a lényeg, hogy túlteljesítsék az állampapír-hozamot, mindegy, hogy hogyan. (A definíció szerint „tőkepiaci környezettől független pozitív hozam elérésére törekednek, és kiinduló pontként a kockázatmentes hozam meghaladását tekintik”.) A jó szándék azonban nem mindig bizonyul kivitelezhetőnek.

Sok különbség lehet közöttük a befektetési politikájukban, például korlátozhatják tevékenységüket csak kötvényjellegű befektetésekre, vagy behatárolhatják a kockázatvállalás mértékét.

2014 legvégén-2015 legelején 2,5 százalék volt az egy éves lakossági állampapírok (Kamatozó Kincstárjegy) hozama, ezt tekinthetjük a kisbefektetők szemszögéből irányadónak. Ezt a 68 forintos sorozatból 30-nak sikerült túlszárnyalni, vagyis kicsivel kevesebb, mint felének.

A kibic elmondja

A kibicnek persze könnyű: bár a tőkepiacok lételeme az ármozgás, tavaly szinte csak a bizonytalanság volt a biztos a piacokon. Tavasszal csúcsra értek a részvénypiacok, majd augusztusban minipánik volt, jöttek esések szeptember végén-októberben is. Nyáron kipukkadt a kínai lufi és majdnem csődbe ment Görögország, majd jött a Volkswagen-botrány és a menekültválság. A novemberi Mikulás-rally hamar kifulladt, és a mostani januári zuhanás mutatja, hogy decemberben sem volt jó ötlet bevásárolni.

A magyar államkötvények évekig nagyon szép eredményt értek el a folyamatos hozamcsökkentésnek köszönhetően, az utóbbi egy évben azonban a MAX államkötvény-index már csak 4,5 százalékot hozott. Nyugat-európai állampapírokba feltehetően kevesen mertek fektetni a minihozamok miatt, a feltörekvő piaci papírok rizikói pedig a devizakockázatok miatt hatalmasak.

Gyilkos árupiacok és a svájci

Az árupiacokra menni pedig, legalábbis vevőként (long pozícióban), általában kész öngyilkosságnak bizonyult tavaly, az olajzuhanáson túl sok más termék ára is nagyot esett. A devizapiacok sem kiszámíthatóságukról híresek, az év eleji svájcifrank-katasztrófa több magyar alapnak okozott károkat, bár a legnagyobb vesztes, az OTP Supra azóta sokat behozott a veszteségből, távolról sem lett utolsó. (Lásd a táblázatot.)

Természetesen az alapoknak költségei is vannak, évi másfél-két százalék jellemzően (lásd itt és itt), így az alapkezelők valójában nagy átlagban pozitív vagyonkezelési eredményt értek el. Forintban valahol két százalék közelében. Ez persze a befektetőket nem vigasztalja, ők az állampapírokét meghaladó nettó hozamért veszik a befektetési jegyeket.

A hosszabb távú helyzet

Az alapkezelők most biztosan azt mondják, és joggal, hogy ezeket az alapokat nem egy évre, hanem hosszabb, általában minimum 4-5 évre ajánlják. Ezért ahol van olyan, mellétettük a 3 és 5 éves hozamokat is. Vannak pozitív példák, ahol a hosszú távú hozam sokkal jobb, és vannak negatív példák is, meg sok olyan alap, amelynek még nincsen három éves múltja.

Alapkezelőkkel beszélgetve tavaly úgy tűnt, hogy a legtöbb abszolút hozamú alap az utóbbi években főleg három dolgon tudott sokat keresni: a kötvényhozamok, főleg a magyar hozamok esésén (a kötvények áremelkedésén); a forint fokozatos gyengülésén; valamint az olcsón vásárolt magyar devizás vállalati kötvényeken (Mol, OTP, Richter). Ezek a lehetőségek mára eléggé beszűkülhettek, meglátjuk, mi lesz a következő évek slágere.

Abszolút hozamú alapok hozama, 2015. 12. 31-éig
Nr. Alap neve Alapkezelő Földrajzi Deviza 1 éves 3 éves 5 éves
kitettség hozam hozam hozam
Forintban jegyzett abszolút hozamú alapok
1 OTP Trend Alap B OTP Globális HUF 16,0% 24,9%
2 OTP Trend Alap A OTP Globális HUF 14,3% 23,1%
3 Citadella Származtatott Concorde Globális HUF 14,0% 12,5% 10,3%
4 Platina Alfa Concorde Globális HUF 8,4% 10,7% 11,6%
5 Superposition Származtatott Concorde Globális HUF 7,2%
6 OTP Új Európa Alap A OTP Globális HUF 6,7% 5,3% 1,4%
7 Concorde Rubicon Concorde Globális HUF 6,6% 15,9% 13,4%
8 Diófa WM-2 Részalap Diófa Hazai HUF 6,5%
9 Platina Béta Concorde Globális HUF 6,3% 7,7% 7,9%
10 Platina Pí Concorde Globális HUF 5,9% 9,1% 10,9%
11 Generali Spirit Generali Globális HUF 5,4% 0,3% -1,8%
12 AEGON Alfa R Aegon Globális HUF 4,9%
13 Diófa WM-3 Részalap Diófa Hazai HUF 4,9%
14 Concorde Columbus Concorde Globális HUF 4,6% 10,8% 10,3%
15 Concorde PB2 Concorde Globális HUF 4,3% 5,7% 6,3%
16 AEGON Alfa Aegon Globális HUF 4,3% 6,9% 6,5%
17 OTP Abszolút Hozam B OTP Globális HUF 4,3% 9,0% 6,2%
18 Platina Pí B Concorde Globális HUF 4,2% 7,5%
19 Equilor Pillars Származtatott Equilor Hazai HUF 4,0% 4,9%
20 Prémium 1 Concorde Globális HUF 4,0% 5,7%
21 MKB Aktív Alfa Alap MKB Globális HUF 3,8%
22 Budapest Kontroll Alap A Budapest Globális HUF 3,8% 0,4% 2,0%
23 Budapest Kontroll Alap U Budapest Globális HUF 3,8%
24 Concorde Hold Concorde Globális HUF 3,7% 7,1%
25 MKB PB TOP Alap MKB Globális HUF 3,6%
26 Diófa WM-1 Részalap Diófa Hazai HUF 3,4%
27 AEGON MoneyMaxx R Aegon Globális HUF 3,3%
28 OTP Abszolút Hozam A OTP Globális HUF 3,2% 8,0% 5,2%
29 Generali IPO Generali Globális HUF 3,0% 8,3% 0,7%
30 AEGON MoneyMaxx Aegon Globális HUF 2,6% 4,6% 6,2%
31 Aberdeen Diversified Growth Alapok Alapja I Aberdeen Globális HUF 2,5% 4,8% 2,5%
32 Budapest Paradigma Alap Budapest Globális HUF 2,4%
33 Raiffeisen Index Prémium Raiffeisen Globális HUF 2,1% 2,9% 2,8%
34 Erste DPM Globális Részvény Alapok Alapja Erste Globális HUF 2,0% 8,0% 4,8%
35 Platina Gamma Concorde Globális HUF 2,0% 11,3% 10,4%
36 Aberdeen Diversified Growth Alapok Alapja B Aberdeen Globális HUF 1,7% 4,0% 1,7%
37 Prémium 2 Concorde Globális HUF 1,6% 3,9%
38 Allianz Abszolút Hozamú Allianz Hazai HUF 1,4% 2,9% 5,0%
39 Budapest Bonus Alapok Alapja Budapest Hazai HUF 1,3%
40 Pioneer Regatta Származtatott Alap I Pioneer Globális HUF 0,7%
41 OTP Prémium Származtatott OTP Globális HUF 0,5% 3,7%
42 AEGON Smart Money Aegon Globális HUF 0,5% 3,8% 5,8%
43 Generali Infrastrukturális Generali Globális HUF 0,4% 2,3% 0,5%
44 Equilor Primus Fund of Funds Equilor Globális HUF 0,4% 4,6%
45 Generali Greenergy Generali Globális HUF 0,1% -3,6% -8,6%
46 Erste Abszolút Hozamú Alternatív Alapok Alapja Erste Hazai HUF 0,0% 2,5% 1,1%
47 Pioneer Regatta Származtatott Alap A Pioneer Globális HUF -0,2% 3,4%
48 Raiffeisen Hozam Prémium Raiffeisen HUF -0,6% 0,2% 3,3%
49 Takarék FHB Abszolút Hozamú Diófa Globális HUF -0,7% 2,5% 3,3%
50 Pioneer Cirkáló Származtatott Alap I Pioneer Globális HUF -1,2%
51 Concorde VM Concorde Globális HUF -1,4% 2,8% 4,7%
52 Erste DPM Alternatív Alapok Alapja Erste Globális HUF -1,6% 2,2% 2,3%
53 Raiffeisen Pannonia Raiffeisen Hazai HUF -1,6% 3,0% 0,9%
54 Pioneer Cirkáló Származtatott Alap A Pioneer Globális HUF -2,0% 2,3%
55 Pioneer Katamarán Származtatott I Pioneer Globális HUF -2,5%
56 Pioneer Flotta Alapok Alapja A Pioneer Globális HUF -2,7%
57 Pioneer Katamarán Származtatott A Pioneer Globális HUF -3,5%
58 Equilor Afrika Alap Equilor Hazai HUF -4,5% 1,5%
59 Platina Delta Concorde Globális HUF -5,1% -4,2% -4,8%
60 Platina Delta B Concorde Globális HUF -6,3% -5,4%
61 OTP Supra OTP Globális HUF -6,4% 3,1% 11,9%
62 AEGON Panoráma I (HUF) Aegon Globális HUF -11,1%
63 AEGON Panoráma A (HUF) Aegon Globális HUF -11,9%
64 DIALÓG Octopus Dialóg Globális HUF -13,0% -1,5% -0,4%
65 OTP EMDA OTP Egyéb feltörekvő HUF -13,2% 0,2% 6,9%
66 Sovereign PB Származtatott Dialóg Globális HUF -24,8% -8,9% -3,8%
67 Nyilasi 2015 Concorde Globális HUF -26,0% -24,6% -15,4%
68 OTP G10 Euró A OTP Fejlett piaci HUF -35,4% -8,5% -0,6%
Euróban jegyzett abszolút hozamú alapok
1 OTP Új Európa Alap B OTP Globális EUR 7,3% 2,8%
2 OTP Új-Európa Euró Alapba Fektető OTP Globális EUR 5,2%
3 OTP Abszolút Hozam Euró Alapba Fektető OTP Globális EUR 2,0%
4 Raiffeisen Rajna Raiffeisen Globális EUR -2,5% -0,1% -0,9%
5 Concorde-VM Euro Concorde Globális EUR -3,0% 0,1% 1,3%
6 OTP Supra Euró Alapba Fektető OTP Globális EUR -6,4%
7 DIALÓG EURÓ Származtatott Dialóg Globális EUR -6,7% -0,1% 1,8%
8 DIALÓG Octopus EUR Dialóg Globális EUR -11,8%
9 AEGON Panoráma E Aegon Globális EUR -13,1%
10 OTP G10 Euró B OTP Fejlett piaci EUR -35,0% -10,7%
Egyéb devizában jegyzett abszolút hozamú alapok
1 AEGON Alfa B Aegon Globális PLN 4,6% 7,2% 6,3%
2 AEGON MoneyMaxx P Aegon Globális PLN 2,8%
3 AEGON Panoráma U Aegon Globális USD -13,0%
4 DIALÓG USD Származtatott Dialóg Globális USD -16,1%
(Forrás: Bamosz-adatbázis)

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 17640 17540 17735 +0,23% 0 0 9 557 625 505 HUF 2024-06-21 17:05:08
MOL 2850 2838 2854 +0,35% 0 0 5 429 907 728 HUF 2024-06-21 17:05:58
MTELEKOM 1052 1046 1060 -0,57% 0 0 1 437 424 608 HUF 2024-06-21 17:09:11
RICHTER 9300 9285 9360 -0,37% 0 0 2 812 088 345 HUF 2024-06-21 17:05:17
OPUS 425 421 425 +0,35% 0 0 94 189 925 HUF 2024-06-21 17:05:07
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Szerkesztőségünkben mindig azon dolgozunk, hogy higgadt hangvételű, tárgyilagos és magas szakmai színvonalú írásokat nyújtsunk Olvasóink számára.
Előfizetőink máshol nem olvasott, minőségi tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Előfizetésünk egyszerre nyújt korlátlan hozzáférést az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz, a Klub csomag pedig egyebek között a Piac és Profit magazin teljes tartalmához hozzáférést és hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmaz.


Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Befektetési alapok A duplájába is kerülhetne az OTP? – interjú
Eidenpenz József | 2024. június 21. 15:02
A magyar részvények nem drágák, ráadásul értékalapúak, ami szép hozamot biztosíthat, miközben a nagy nemzetközi növekedési részvények már legalábbis nem olcsók. A részvények hatékony védelmet nyújthatnak az infláció ellen is. A kockázatot, árfolyamingadozásokat kevésbé jól tűrő befektetőknek kezdőlépésként a vegyes alapokat ajánlják. Interjú Dudás Mátéval, az Erste Alapkezelő Zrt. szenior portfólió-menedzserével.
Befektetési alapok Rengeteg pénz vándorolt a látra szóló bankbetétekből a befektetési alapokba
Csabai Károly | 2024. június 17. 15:01
Tíz díjat - három elsőt, három másodikat és négy harmadikat - is elhozott a Privátbankár Alapkezelő Klasszis 2024 szavazáson az OTP Befektetési Alapkezelő. Ennek apropóján beszélgettünk a cég vezérigazgató-helyettesével, Turner Tiborral.
Befektetési alapok Sávban mozoghat a forint, menedék maradhat a kötvényalap – interjú
Eidenpenz József | 2024. június 12. 15:07
Az év végéig sávozhat a forint, az MNB politikája támogatja az árfolyamot. A részvények és a kötvények is jól teljesítettek az utóbbi időben, kérdés, mi lesz az inflációval, a kamatokkal és a gazdasági növekedéssel. A kötvényalapok befektetői helytelenül általában a múltbeli hozamok alapján tájékozódnak, de van célravezetőbb módszer is. Interjú Kiss Péterrel, az Amundi Alapkezelő befektetési igazgatójával.
Befektetési alapok Gyurcsik Attila: Ha úgy hozza a sors, akkor valami ellen is fogadhatok
Vég Márton | 2024. június 10. 19:01
Két díjat is nyert az Accorde Alapkezelő a befektetési alapok Privátbankár.hu Klasszis 2024-es szavazásán: az Accorde Abacus Alap az első helyen végzett a Legjobb Abszolút Hozamú és Származtatott Alap (közepes kockázat) kategóriában. Gyurcsik Attilát, az Accorde Alapkezelő vezérigazgatóját választották az Év Portfóliómenedzserének. Ennek apropóján beszélgetett Gyurcsik Attilával Vég Márton újságírónk.
Befektetési alapok A kötvények maradhatnak a kisbefektetők kedvencei
Privátbankár.hu | 2024. június 5. 15:06
Nagyon szép hozamokat adott 2023 a kötvényalapok befektetőinek, nagyon ritka, hogy ilyen nagy áremelkedést lehet látni. De a jelenleg hét százalék közelében levő állampapírhozamok még mindig nem éppen alacsonyak, így a kötvénybefektetések is vonzóak maradnak. A forint is viszonylag erős maradhat, mert az inflációs cél eléréséhez nem engedhető meg a korábbi, trendszerű leértékelődés. Bebesy Dániel, az Erste Alapkezelő senior portfóliómenedzsere lapcsoportunk műsorában, a Klasszis Podcastban beszélt a kötvénypiacról.
Befektetési alapok Móra Máté: Nem biztos, hogy örülnünk kell, ha eljön a kamatvágások ideje!
Vég Márton | 2024. június 4. 15:01
A Legjobb Feltörekvő Piaci Részvény Alap lett a Generali Amazonas Latin Amerika Részvény Alap a Privátbankár.hu Klasszis 2023-as szavazásán. Ennek apropóján beszélgetett Móra Mátével, a Generali Alapkezelő Zrt. portfóliómenedzserével Vég Márton újságírónk.
Befektetési alapok A trendi részvények nélkül is lehet jó hozamokat elérni
Csabai Károly | 2024. június 3. 18:56
Kis túlzással állítható, hogy a Hold Alapkezelő tarolt lapunk idei szavazásán, a szakmai szavazatok alapján ugyanis négy első, valamint egy-egy második és harmadik helyet érdemelt ki. Köztük az Év Alapkezelője lett a Hold, illetve a legjobb közép- és kelet-európai részvényalappal is büszkélkedhet. Alapvetően e két cím apropóján beszélgettünk Cser Tamással, a Hold Alapkezelő részvénystratégiáért felelős vezetőjével, partnerével és Orosz Gergővel, a cég szenior portfóliókezelőjével.
Befektetési alapok Egyre kevesebb pénzt hagynak pihenni a magyarok
Privátbankár.hu | 2024. június 2. 14:07
Látványosan csökkent az elmúlt egy évben a készpénz és a betétek aránya a háztartások megtakarítási portfóliójában. A befektetési jegyekbe viszont ömlik a pénz, az állampapírok iránti lelkesedés ugyanakkor kissé alábbhagyni látszik.
Befektetési alapok Az idén a rövid lejáratú pénzpiaci eszközök még jól teljesíthetnek
Csabai Károly | 2024. május 30. 18:44
Az egy évvel korábbinál dupla annyi, négy díjat is elhozott a K&H Alapkezelő a befektetési alapkezelők Privátbankár Klasszis 2024-es szavazásán. Három kategóriában második lett, a K&H Válogatott Iram Alapok Alapja rendszeres sorozat viszont a Legjobb Dinamikus Vegyes Alap lett. Ez utóbbi apropóján beszélgettünk Bánhalmi Gábor vezető stratégával.
Befektetési alapok Klasszis 2024: megvannak a legjobb magyar befektetési alapok és alapkezelők
Privátbankár.hu | 2024. április 19. 15:46
A befektetési alapok vagyona tovább nőtt tavaly, meghaladta a 14 ezer  milliárd forintot, ami bő 50 százalékos emelkedés. A Privátbankár.hu idén is kiosztotta a Klasszis 2024 díjakat a hazai alapkezelői szakma legjobb vagyonkezelő szakembereinek. Az Év Alapkezelője a HOLD Alapkezelő, az Év Portfóliómenedzsere Gyurcsik Attila, az Év Feltörekvő Portfóliómenedzsere pedig Tóth István lett.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG