<img height="1" width="1" style="display:none" src="https://www.facebook.com/tr?id=947887489402025&amp;ev=PageView&amp;noscript=1">
4p

Mi lenne a Kétfarkú Kutya Párt válasza a válságra? Kik a szavazóik? Legközelebb már bejuthatnak a Parlamentbe?

Online Klasszis Klubtalálkozó élőben Kovács Gergellyel, a párt társelnökével - vegyen részt és kérdezzen Ön is!

2023. február 2. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

Az EKB által 2012 szeptemberében bejelentett kötvényvásárlási program összeegyeztethető az uniós joggal - közölte az Európai Bíróság. Ennél jobbkor nem is szólhattak volna: ahogy akkor, most is a görögök fenyegetik az eurózóna egységét. Mario Draghi eszköztára tovább bővült - ha baj lesz, lesz hova nyúlni.
2012 júliusában, amikor egyre jobban úgy tűnt, hogy a görögök miatt felbomlik az eurózóna, Mario Draghi bejelentette: bármibe kerül, megmentik az eurózónát. A "Whatever it takes" beszédet aztán egy olyan kötvényvásárlási program bejelentésével támasztották alá, amelyet azóta sem vetettek be, de mégis jórészt ennek a két tényezőnek (a beszédnek és a programnak) tudható be, hogy rendeződött a helyzet a piacokon. Most, amikor a görögök miatt megint a felbomlás szélén van az eurózóna, az Európai Bíróság eloszlatta az utolsó jogi aggályokat: ha kéne, bevethetnék a programot.
Fotó: MTI/EPA/Olivier Hoslet

Az Európai Központi Bank 2012. szeptember 6-án jelentette be, hogy határozatokat fogadott el egy olyan programra  vonatkozóan, amely a Központi Bankok Európai Rendszerét (KBER) felhatalmazza arra, hogy a másodlagos piacokon  az euróövezethez tartozó tagállamok államkötvényeit felvásárolja. Az „OMT program” (Outright Monetary Transactions) célja, hogy az egyes tagállamok által kibocsátott államkötvények sajátos helyzete miatt bekövetkezett zavarokat orvosolja, és megőrizze az eurózóna monetáris politikájának egységes jellegét.

Hiába van ugyanis közös pénze a tagállamoknak, mindegyikben működik külön jegybank, és nincs egységes európai államkötvény sem, mindenki a sajátját bocsátja ki, amelyet az adott tagállam gazdasgái helyzetétől függően tartanak vonzónak vagy kevésbé vonzónak a befektetők.

Elkezdtek az eurózóna felbomlására spekulálni

Az euróövezethez tartozó különböző államok államkötvényeinek kamatlábai azonban az EKB szerint nem csak a tagállamok makrogazdasági eltérései miatt voltak rendkívül különbözőek, hanem részben az egyes tagállamok által kibocsátott kötvények tekintetében alkalmazott, az euróövezet felbomlása veszélyének fedezésére szolgáló, túlzott mértékű kockázati kamatfelárból.

Így viszont a KBER nem tudott eléggé odahatni az eurózóna gazdaságára saját eszközeivel - azaz nem működött jól a transzmissziós mechanizmus. Ezért jelentették be az OMT-t - hogy az ötlet nem volt rossz, azt az is igazolja, hogy a programnak már a puszta bejelentése is elég volt a várt hatás eléréséhez, vagyis a monetáris politika transzmissziós mechanizmusának, illetve e politika egységes jellegének helyreállításához. A programot több mint két évvel a bejelentése után sem hajtották végre.

A németeknek egyáltalán nem tetszett az ötlet

Németországban a program persze erős ellenérzést váltott ki, Európa legerősebb gazdaságában nem rajongtak a problémás államok papírjainak felvásárlásáért, emellett úgy látták: nem ösztönzi a gazdaság rendbetételére semmi a tagállamokat, ha úgyis lesz vásárló az állampapírjaikra. Azt is felvetették: az OMT program egyrészt nem tartozik az EKB hatáskörébe, és sérti az euróövezethez tartozó tagállamok monetáris finanszírozásának tilalmát, másrészt pedig sérti a német alaptörvényben szentesített demokrácia elvét, ezáltal pedig sérti a német alkotmányos identitást. Többen az alkotmánybírósághoz fordultak, akik az Európai Bíróságot kérdezték.

A Bíróság a mai napon kihirdetett ítéletében azt a választ adja, hogy az uniós szerződések igenis felhatalmazzák a KBER-t egy olyan program elfogadására, mint az OMT program. A program nemcsak hogy a KBER hatáskörébe tartozik, de alkalmas az elsődleges feladat, az árstabilitás fenntartásának elérésére. A Bíróság szerint az OMT program emellett nem sérti az arányosság elvét sem.

Akkor ez most nem tiltott monetáris finanszírozás?

Mint ismert, a jegybankok nem nyújthatnak hitelt az államoknak, állami szerveknek - ez a monetáris finanszírozás tilalma. Erről azt írják: nincs általános jelleggel kizárva annak lehetősége, hogy a KBER a korábban kibocsátott értékpapírokat felvásárolja, arra pedig építettek be biztosítékokat, hogy a másodpiaci vásárlás ne működjön úgy a gyakorlatban, mintha az elsődleges piacon, közvetlenül a kibocsátáskor (tiltott módon) vásárolna a KBER - például bizonyos időnek el kell telnie a kibocsátás és a KBER vásárlása között, azaz frissen kibocsátott papírt nem vehetnek; emellett nem jelentik be előzetesen a felvásárlásra vonatkozó határozatot vagy a tervezett felvásárlás volumenét, így a befektetők nem bazírozhatnak arra, hogy úgyis lesz majd, aki megveszi tőlük a papírt.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vételi ajánlat eladási ajánlat forgalom dátum idő
OTP 11250 11250 11500 -1,32% 0 0 4 201 550 495 Ft 2023-01-27 17:06:13
MOL 2788 2744 2802 +1,46% 0 0 1 760 277 546 Ft 2023-01-27 17:10:32
MTELEKOM 370 370 378 -2,12% 0 0 136 566 730 Ft 2023-01-27 17:05:15
RICHTER 8240 8205 8380 -0,60% 0 0 944 532 380 Ft 2023-01-27 17:05:16
OPUS 132 132 134 -1,49% 0 0 10 700 339 Ft 2023-01-27 17:08:23
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

Állampapír / Kötvény Ez most a három legjobb állampapír
Eidenpenz József | 2023. január 24. 05:47
Nagyon bejön a 16 százalékos forintkamat az embereknek, 107 milliárd forinttal ugrott meg egy hét alatt a PMÁP-kötvények értékesítése. Nagyon izgalmas lehet a folytatás is, a prognózisok alapján lehet olyan év, amikor a papír 19,5 százalékos kamatot fizet majd, miközben az infláció már csökken. De vannak, akik emellett eurós és dolláros kötvényt is ajánlanak.
Állampapír / Kötvény Mától lehet venni az új, trükkös állampapírt 16 százalékos kamattal
Privátbankár.hu | 2023. január 19. 09:03
Megjelent a palettán a 16 százalékos kamatozású állampapír-sorozat.
Állampapír / Kötvény Megvan, mi a trükkje az új lakossági államkötvénynek
Eidenpenz József | 2023. január 17. 05:47
A vártnál kedvezőbb, de így is EU-rekorder inflációs adat után tisztábban látunk, hogy mennyit fizetnek az inflációkövető lakossági kötvények. Amelyekből új sorozatokat bocsátanak ki csütörtöktől, nagyon hasonló feltételekkel, de egy kis trükköt csak elrejtettek a konstrukcióban. Tartják magukat a diszkontkincstárjegyek hozamai 13 százalék felett.
Állampapír / Kötvény Egy százalékponttal megugrott a kisbefektetők új kedvencének hozama
Eidenpenz József | 2023. január 11. 05:47
A legrövidebb futamidejű diszkontkincstárjegyek, amelyek mostanában sok kisbefektető számára is vonzóvá váltak, egy százalékponttal többet fizetnek, mint decemberben. Megugrott a Bónusz kötvény kamata, március 30-án az évi 14,60 százalék időarányos részét fizeti. De a Prémium-kötvények még ezt is felülmúlhatják. Ez történt az állampapírpiacon az ünnepek alatt.
Állampapír / Kötvény 4,25 milliárd dollárnyi devizaadósságot vett fel a kormány
Privátbankár.hu | 2023. január 5. 09:50
Magyarország sikeresen bocsátott ki devizakötvényeket 4,25 milliárd dollár értékben - derül ki Varga Mihály csütörtöki Facebook-posztjából.
Állampapír / Kötvény Már 16 százalékos kamatot is lehet kapni egy állampapírral – itt a lista a legjobbakról
Privátbankár.hu | 2023. január 2. 15:25
Az elmúlt években jelentősen megemelték az állampapírok kamatát, és az inflációkövető állampapírok kamata is kiemelkedően magas a jelentős pénzromlás miatt. Milyen állampapírok közül választhatunk? A money.hu összeállítása.
Állampapír / Kötvény Megnyugodott az állampapírpiac, de még bőven kétszámjegyű kamatokat lehet kapni
Eidenpenz József | 2022. december 17. 14:41
Egy újabb izgalmas hét után erősödött a forint, és főleg a hosszú futamidejű állampapírok hozamai csökkentek. A rövid oldalon még mindig találni 13 és 14 százalék közötti fix hozamokat. Ennél sokkal többet fizethetnek azonban az inflációkövető államkötvények a következő mintegy két évben.
Állampapír / Kötvény Bukni akar? Akkor megint ne csináljon semmit!
Privátbankár.hu | 2022. december 12. 16:54
Bár az utóbbi egy év inflációja nagyon magas volt, a következő egy évben mérséklődés várható. A becslések alapján egyes államkötvények így könnyen túlszárnyalhatják a következő egy és két év inflációs adatát. A legrosszabb választás pedig készpénzt tartani, vagyis egyáltalán nem befektetni. (Hangfelvétellel.)
Állampapír / Kötvény Mit várhatunk az inflációkövető kötvényektől a jókora pénzromlás után?
Eidenpenz József | 2022. december 10. 12:50
Az inflációs adat megint meglepően rossz lett, az elemzők sorban felfelé módosítják becsléseiket. Ez a megtakarítóknak rossz, de legalább az inflációkövető államkötvények kamatát is emeli. A fix kamatú állampapírok hozamai megint nagyot ugrottak a héten, így egyes diszkont kincstárjegyek már megközelítik az évi 14 százalékot.
Állampapír / Kötvény Ugrik a kamat egyes állampapíroknál
Privátbankár.hu | 2022. december 6. 17:13
Közbe lépett az ÁKK.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG