1p

Hamarabb hazahozná az uniós pénzeket egy Tisza-kormány, mint az Orbán-kormány?
Maradt még szövetségese Magyarországnak Európában?

Online Klasszis Klub élőben Szent-Iványi Istvánnal!
Vegyen részt és kérdezze Ön is a neves külpolitikai szakértőt!

2025. július 30. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

Az elmúlt napok pénzpiaci pánikjának mindenképpen van egy pozitív oldala is, mégpedig az, hogy a lakosság is tud évi kilenc-tíz százalékos hozam mellett állampapírokba fektetni, miközben a bankok csak évi 6-7, esetleg 8 százaléknál tartanak. Még euróban és dollárban is évi nyolc-tíz százalék felett vannak a magyar állampapírok. A további kamatemelkedés ellen változó kamatozású papírral lehet védekezni.

A tavalyi utolsó és az idei első hét újabb és újabb euróár-csúcsai, állampapírár-csúcsai nem biztos, hogy feltétlenül csak ijedelemre kell, hogy okot adjanak. Ha valaki alapvetően bízik abban, hogy az ország el tudja kerülni az államcsődöt, akkor a jelenlegi helyzet jó befektetési lehetőségeket ígér. Miközben az infláció különböző előrejelzések szerint évi öt százalék körül tetőzhet az idén, már a kisbefektetők is el tudnak érni évi kilenc-tíz százalékos hozamot, akár adómentesen is.

Nagyban az állampapír is olcsóbb

A több éves hazai, forintban kibocsátott államkötvények hozamai a másodpiaci referenciahozamok tanúsága szerint csütörtökön évi 10,5-10,7 százalék körül voltak. Ez a kisbefektetőknek inkább csak egy elvi érték, mert a referenciahozam a „nagybani”, az intézmények közötti árjegyzés során alkalmazott vételi és eladási árfolyamok átlaga, ezen vásárolni általában nem tudnak. De nagyjából ehhez igazodva állapítják meg a kisbefektetőkre érvényes állampapír-árfolyamokat is, jellemzően néhány tized százalékponttal a referenciahozamok alatt.

 

Ez történt most is, péntekre az említett csütörtöki, évi 10,5-10,7 százalékos referenciahozamok alatt, 9,93-10,56 százalékon állapították meg a kötvények eladási hozamát. A legalacsonyabb érték egy 2014. februári lejáratú, tehát kicsivel több, mint két éves papír (2014/C) hozama volt, a legmagasabb számok pedig a 2022-ben és 2028-ban lejáró kötvényekhez tartoztak, ami, valljuk be, nem tipikusan a kisbefektetők műfaja.

Pénteken azonban megnyugvás következett a hazai állampapírpiacon a politikusi nyilatkozatok hatására, és a hétfőre meghirdetett hozamok már csak 9,4-9,6 százalékon álltak a távolabbi futamidőkre.

Átutalás nulla forint, számlavezetés nulla forint, kamatadó nulla forint

A banki kamatajánlatok egy évre és 1-2 millió forintos összegre még mindig csak 6-7 százalékon állnak, akciósan vagy nagyobb összegre talán lehet nyolc százalékos ajánlatot találni. A kisbefektetők szokásaihoz és a jellemző banki lekötésekhez sokkal közelebb álló, 2013. február 12-én lejáró egy év és egy hónapos kötvény, a 2013/D hozama ezzel szemben évi 9,23 százalék volt pénteken a Kincstárnál, a leghosszabb futamidejű, 7-11 hónapos diszkont kincstárjegyekre viszont már csak 7,00 százalékos hozamot kínáltak. A hétfőre meghirdetett 2013 februári kötvényhozam 8,53, egy őszi lejárat 8,69 százalékra esett vissza. (Az aktuális kötvényhozamok itt láthatók.)

Ezeket az állampapírokat a Magyar Államkincstár lakossági fiókjaiban a legegyszerűbb megvenni, amelyek közül egy-egy van Budapesten és a megyeszékhelyeken. Itt tartós befektetési számlát is lehet nyitni, ami lehetővé teszi, hogy három naptári év után kedvezményes, öt után pedig nulla kamatadóval lehessen a pénzt felvenni. A kincstári fiókok további előnye, hogy számos fontos dolog díjmentes azok közül, amikért a bankok díjat kérnek (például számlavezetés, készpénzfelvétel, átutalás), valamint telefonos és internetes ügyintézés (telekincstár, webkincstár) is van.

Euróhozamok évi 8-11 százalékon

Magyar államkötvények devizában
(Frankfurti Tőzsde, 2012. jan. 6.)




Lejárat Devizanem Eladási Vételi


hozam hozam
2014 április EUR 10,8 12,6
2016 június EUR 9,8 10,5
2017 július EUR 9,8 10,7
2018 augusztus EUR 9,9 10,6
2020 május EUR 9,2 9,8
2015 május USD 9,6 10,7

A témát ezzel azonban nem érdemes lezárni, a Magyar Államnak ugyanis számos kötvénye van euróban, dollárban is, amelyek szintén elérhetők. A Sopron Bank 8,30-8,90 százalékos hozammal kínált pénteken euró- és 8,30-8,55 százalékon dollárkötvényeket különböző, általában néhány éves futamidővel. A Frankfurti Tőzsde rendszere szerint a hasonló magyar kötvényeket 9,2-10,8 százalék közötti hozamok mellett kínálták, és 9,8-12,6 százalékos hozam mellett vásárolták volna meg.

A nagy különbségek oka vétel és eladás között részben az lehet, hogy ritkán forognak a papírok a tőzsdén, ám az is kiderül az adatokból, hogy az utolsó üzletek inkább a vevői oldalon, azaz a magasabb hozamszinteken köttettek. Nagyobb tőkével rendelkező, például privátbanki ügyfeleknek érdemes lehet cégüknél érdeklődni, hogy milyen feltételekkel tudnak ilyen kötvényeket vásárolni.

Emelkedő kamatok mellett légy óvatos

A Kincstár lakossági árjegyzéséről még annyit, hogy az árfolyamokat mindenesetre naponta állapítják meg, ha a nagybefektetői árjegyzésben visszaesik a hozam, másnap a lakossági feltételek is ezt fogják követni. A vásárlásnál érdemes azt is megfontolni, és ez minden fix kamatozású kötvénye igaz, hogy ha tovább emelkednének a hozamok, akkor rosszabbul járunk, legalábbis annál, mintha tovább vártunk volna a vásárlással. A legjobb megoldás, ha nem teszünk fel mindent egy lapra, megosztjuk a pénzünket többféle befektetés, megtakarítás között.

Ha pedig lejárat előtt kell eladnunk kötvényeinket, akkor a vételi és eladási árfolyamok közötti marzson (árrésen) is veszíthetünk, ha pedig magasabb a hozamszint, mint korábban, akkor a hozamemelkedésen is. (Minél magasabb a hozamuk, annál alacsonyabb a kötvények árfolyama, és fordítva.) Általánosan igaz, hogy egy fix kamatozású papír akkor jó, ha a gazdaságban érvényes kamat- és hozamszint csökkenésére vagy változatlanságára számítunk, és akkor kedvezőtlen, ha a hozamok felfelé változnak. Persze lejáratig megtartva, ekkor sem keletkezik valódi veszteség, inkább csak elmaradt haszon.

Van, ahol prémium jár a kincstárjegyhozamra

Egy lakossági állampapír: Kincstári Takarékjegy

A hozamkockázattal, azaz a hozamemelkedéssel kapcsolatos kockázatok ellen jó megoldást jelentenek a változó kamatozású kötvények, de ezekből kevés van. Az államkötvények között figyelemre méltó a 2015/B nevű változó kamatozású papír, amely félévente a három hónapos kincstárjegyek aukciójához igazodó hozamot fizet. Ezt most is 96,25 százalékos árfolyamon lehet megvenni, miközben december 22-től évi 7,14 százalékos kamatot fizet, tehát lényegében még kamatprémiumot is ad az intézményi, a lakosságénál magasabb állampapírhozam felett.

A magas kamatszint miatt az inflációkövető papírok most nem tűnnek olyan jó választásnak, mint korábban. A kifejezetten a lakosságnak kitalált termékek, mint a postákon kapható Kincstári Takarékjegy (képünkön) vagy a Kamatozó Kincstárjegy pedig rendszerint szerény kamatot fizetnek – bár a jelenlegi évi 6,75-7,00 százalék a bankokhoz képest nem is olyan rossz.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 28460 28350 28670 -0,70% 0 0 3 351 247 300 HUF 2025-07-25 17:09:23
MOL 3080 3056 3080 +0,26% 0 0 972 047 516 HUF 2025-07-25 17:13:03
MTELEKOM 1760 1748 1770 -0,11% 0 0 537 636 724 HUF 2025-07-25 17:05:18
RICHTER 10410 10240 10410 +1,26% 0 0 1 597 785 550 HUF 2025-07-25 17:05:18
OPUS 590 585 590 +1,03% 0 0 48 043 736 HUF 2025-07-25 17:06:39
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Állampapír / Kötvény Ismeretlenek tízmilliárdokkal finanszírozták az Orbán-kormányt
Privátbankár.hu | 2025. július 24. 12:51
Hozamemelkedés mellett értékesített 3, 5 és 10 éves lejáratú államkötvényeket csütörtöki aukcióján az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK).
Állampapír / Kötvény Újabb lépés az eladósodás terén
Privátbankár.hu | 2025. július 22. 16:45
Összesen 5 milliárd kínai renminbi értékben keltek el 3 és 5 éves futamidejű magyar szuverén úgynevezett pandakötvény az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) szervezésében. Ez a valaha volt legnagyobb volumenű és leghosszabb futamidejű szuverén kötvénykibocsátás a kínai belföldi (onshore) piacon.
Állampapír / Kötvény Kissé csökkent a 3 hónapos diszkont kincstárjegy aukciós átlaghozama
Privátbankár.hu | 2025. július 22. 12:45
Hozamcsökkenés mellett értékesített 3 hónapos diszkont kincstárjegyet keddi aukcióján az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK).
Állampapír / Kötvény Százmilliárdokért adna el pandakötvényeket Kínában az Államadósság Kezelő Központ
Privátbankár.hu | 2025. július 21. 15:31
Három- és ötéves pandakötvényeket kínál Magyarország a kínai piacon, a kereslet kedden derülhet ki.
Állampapír / Kötvény Emelkedett az állampapírok hozama
Herman Bernadett | 2025. július 8. 13:31
A három hónapos dkj aukciós hozama emelkedett. Az érdeklődés is mérsékelt volt az aukción. 
Állampapír / Kötvény Bejött a papírforma a tőzsdei cégnél
Privátbankár.hu | 2025. június 20. 06:31
Erős negyedévvel indította a 2025-ös évet a Vajda-Papír Csoport.
Állampapír / Kötvény Vége lehet az államadósság „magyarításának”?
Sasvári Péter | 2025. június 15. 17:26
A megugró költségvetési hiány miatt újra devizakötvény-kibocsátásra kényszerülhet a kormány, amivel veszélybe kerül az a 2010 óta követett stratégia, miszerint a magyar államadósságot főként belföldi forrásból finanszírozzák. Pedig egy ideig úgy tűnt, a cél tartósan elérhető. Milyen tervek születtek ennek érdekében, és mi vezetett az államadósság, és ezzel együtt annak „magyarosítási” álmának az elszállásához?
Állampapír / Kötvény Ráraboltak az állampapírokra, ez lett a vége
Privátbankár.hu | 2025. június 4. 12:15
Túlkereslet mellett csökkentek a hozamok a 6 hónapos diszkont kincstárjegy aukción.
Állampapír / Kötvény Jön az újabb kamateső az állampapíroknál
Privátbankár.hu | 2025. május 19. 18:42
Jön az újabb kamatfizetés a Prémium Magyar Állampapíroknál. Mit tesznek a kisbefektetők a milliárdokkal? Erről beszélgetett, Herman Bernadett, a Privátbankár főmunkatársa a Trend FM hétfői adásában.
Állampapír / Kötvény Emelkedett a 6 hónapos diszkont kincstárjegy aukciós átlaghozama
Privátbankár.hu | 2025. május 7. 14:01
Hozamemelkedés mellett értékesített 6 hónapos diszkont kincstárjegyet szerdai aukcióján az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK).
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG