3p
Éveken, sőt évtizedeken át az amerikai állampapír számított gyakorlatilag a legbiztosabb befektetésnek, és néhány ország nagy devizatartalékából jól be is vásárolt belőle. Most megfordult a trend, és elég sokat kiszórtak a papírokból. Ez vajon Trump hatása, vagy ettől függetlenül is törvényszerű a folyamat?

Kínában már korábban megkezdődtek az eladások, de ott teljesen érthető okok miatt: a korábban nagy exporttöbblettel és ezért gigantikus devizatartalékokkal rendelkező ország gazdasága most átalakul, és ehhez szükség van az állami tartalékok egy részére, így egyszerűen el kellett adni a befektetések egy részét.

Emelkedő hozamok

A Bloomberg adatai szerint Japán decemberben adott el sokat, négy éve a legtöbbet, hatalmas készletéből. Mások is követték a példát, az egyik magyarázat szerint azért, mert Amerika már a kelleténél eladósodottabb (túl nagy a 14 ezermilliárd dolláros kötvénymennyiség), és ha Trump erős élénkítést, és így további eladósodást valósít meg, akkor ez már érdemi kockázatot jelenthet.

A hozamok emelkedni kezdtek (részben pont ezek az eladások emelték meg őket), ami sok befektetőt megijesztett, hisz meglévő kötvényük értéke ezzel csökkenni kezdett. Persze erre a befektetők számíthattak: a magas árfolyamok, azaz alacsony hozamok nem tartanak örökké, és most mintha eljött volna az idő, hogy egészséges reálhozamok alakuljanak ki.

Csökkenő arány

A külföldiek most az amerikai kötvények 43 százalékát birtokolják, ez az arány 2008-ban még 56 százalék volt, bár nettó eladóvá a külföld csak tavaly vált. Ugyanakkor a belföldi kereslet erős: az immár vonzónak mondható 2,5 százalék körüli hozam mellett érthető, hogy szívesen megveszik a 10 éves kötvényt, amikor eddig nagy hozaméhség volt. A hozamok növekedése viszont drágítja a kötvények kibocsátását, ezért a Trump-kormányzat mozgástere kisebb lehet a költekezésben.

Dollár árfolyam

A folyamatokban szerepet játszhat a dollár árfolyamának alakulása is. Az elmúlt években a zöldhasú emelkedő trendben volt, így a külföldiek a magas hozamon túl árfolyamnyereséget is zsebre tehettek. Most ez a trend elbizonytalanodni látszik, miután Trump igen határozottan jelezte, hogy gyengébb dollárt szeretne. A nagyobb kötvénytulajdonosok persze szeretnek fedezeti ügyleteket kötni az árfolyammozgások kivédésére, ezek költsége ugyanakkor jelentős, a hozam nem kis hányadát viszi el.

Otthon vonzó

Az amerikai befektetők számára ilyen gond nincs, nekik vonzó az emelkedő kamat, így hazai kereslet várhatóan bőségesen lesz. Egy adott hozamszint fölött valószínűleg a tőzsdéről is elkezd átáramlani a pénz az állampapírokba, és jelenleg olyan magasak a tőzsdei árfolyamok, hogy ha ezeken a szinteken érdemi mennyiségű részvényt tudnak eladni, igen nagy összegekről lehet szó. Igaz, hogy előbb utóbb a Fednek is vissza kell adnia a piacra az általa felhalmozott rengeteg kötvényből, de a legutóbbi jelzések szerint ezt nem kapkodják el.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 24300 24160 24340 +0,58% 24300 24340 353 601 390 HUF 2025-03-14 09:26:05
MOL 2814 2800 2822 +1,15% 2806 2818 21 515 226 HUF 2025-03-14 09:29:12
MTELEKOM 1676 1654 1676 +2,20% 1672 1676 143 465 218 HUF 2025-03-14 09:29:19
RICHTER 10400 10350 10500 -0,19% 10360 10400 53 257 460 HUF 2025-03-14 09:27:39
OPUS 548 543 548 +1,11% 544 548 1 638 430 HUF 2025-03-14 09:27:51
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Állampapír / Kötvény Verheti a falba a fejét, aki kiszállt az állampapírból?
Privátbankár.hu | 2025. március 14. 08:01
Az újra 5 százalék fölé emelkedett infláció miatt mégis érdemes lehet megtartani a pénzromlásnál mindig magasabb kamatot fizető Prémium Magyar Állampapírt. 
Állampapír / Kötvény Nagy változás történt az állampapíroknál
Privátbankár.hu | 2025. március 8. 09:42
Befektetési alapokban már majdnem ugyanannyi pénzt tartanak a kisbefektetők.
Állampapír / Kötvény Valakik megint milliárdokkal finanszírozták az Orbán-kormányt
Privátbankár.hu | 2025. február 26. 12:36
Megjelent a szokásos szerdai aukció eredménye.
Állampapír / Kötvény Ismeretlenek megint milliárdokat adtak az Orbán-kormánynak
Privátbankár.hu | 2025. február 25. 12:49
Hozamemelkedés mellett értékesített 3 hónapos diszkont kincstárjegyet keddi aukcióján az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK).
Állampapír / Kötvény Szeretne háromhavonta kamatot kapni? Jön az új lehetőség!
Privátbankár.hu | 2025. február 21. 15:16
Lezárja a 2028/P és 2029/N sorozatú Bónusz Magyar Állampapírok értékesítését az Államadósság Kezelő Központ. Az új 2028/R és 2030/N sorozatok továbbra is a 3 hónapos diszkont kincstárjegyek hozama feletti kamatot fizetnek majd, 1,25 százalék kamatprémiummal, az első kamatperiódusban évi 7,25 százalékot.
Állampapír / Kötvény Kibukott az inflációkövető kötvény két nagy hibája
Eidenpenz József | 2025. február 21. 05:42
A PMÁP, amelyből jókora összegek szabadulnak fel mostanában, csak nagy késéssel követi a pénzromlást, így emelkedő inflációs környezetben kifejezetten kedvezőtlen tud lenni. A jelenlegi alacsony kamatprémiuma miatt még stagnálás esetén sem túl kedvező, eleve alacsony reálkamat van a konstrukcióba beprogramozva. Igazán jó jelentősen eső inflációnál lenne, de erre most kevés esély látszik. Mi marad helyette?
Állampapír / Kötvény Mégis van pénzük a magyaroknak? Érdekes adatok érkeztek
Privátbankár.hu | 2025. február 7. 14:08
Nagy Márton beszédes számokat közölt.
Állampapír / Kötvény Mibe fektesse a pénzét a visszahívott OTP kötvények után?  Itt van néhány jó tipp!
Privátbankár.hu | 2025. február 7. 12:57
Az OTP kötvényvisszahívása után a befektetők új lehetőségeket keresnek.
Állampapír / Kötvény Kihívásokkal kénytelenek szembenézni az állampapír-tulajdonosok
Privátbankár.hu | 2025. február 3. 09:13
A következő hetekben dől majd el, hogy a 2021-24-ben kiépített lakossági állampapír penetrációt sikerül-e tartósan megtartani, vagy valóban csak az elmúlt időben kimagasló infláció miatt megugró hozamok meglovagolását látjuk az állampapír-portfoliókban
Állampapír / Kötvény Apu, mi a szösz az az állampapír-portfólió?
Eidenpenz József | 2025. február 2. 06:32
A felszabaduló megtakarításaik befektetésén töprengőknek nem könnyű a választás, mibe fektessenek, de gyakran ajánlják nekik, hogy állítsanak össze állampapír-portfóliót. De mi is tulajdonképpen a portfólió, azon belül miféle jószág az állampapír-portfólió, és miért jó az nekünk? Konkrétan milyen verziók között választhatunk?
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG