5p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac? Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról?
Early bírd jegyek most ajándék 100 Leggazdagabb magazinnal!

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

Lesz uniós kőolajembargó, de az nem lesz teljeskörű. Vezetéken továbbra is jöhet az orosz olaj az EU-ba, tehát Magyarország is változatlanul importálhatja azt, legalábbis egyelőre. Nemzetközi értékelések szerint Brüsszel engedett a magyar kormánynak a vétó ejtéséért cserébe, de év végéig még így is sikerül betiltania az orosz olajimport mintegy 90 százalékát.

Megállapodásra jutottak az uniós tagállamok az Ukrajna ellen indított háború miatt Oroszországra kivetett uniós szankciók hatodik csomagjáról. Ezen belül sikerült megegyezni annak legvitatottabb és legfontosabb pontjáról, a kőolajembargóról – tehát az orosz kőolaj és kőolajtermékek uniós behozatali tilalmának részleteiről.

Magyarország szempontjából a legfontosabb fejlemény, hogy az embargó – legalábbis egyelőre – csak a tengeri úton (tankereken) szállított kőolajra vonatkozik, a vezetéken szállítottra nem.

Tehát hazánk (valamint Csehország és Szlovákia) továbbra is kaphat orosz kőolajat a Barátság-vezetéken keresztül.

Egyelőre elérte, amit akart – Orbán Viktor a brüsszeli EU-csúcson 2022. május 30-án. Fotó: Európai Tanács
Egyelőre elérte, amit akart – Orbán Viktor a brüsszeli EU-csúcson 2022. május 30-án. Fotó: Európai Tanács

Emellett a jelek szerint sikerült megoldást találni Orbán Viktor kormányfő azon kikötésére is, miszerint ha a csővezetéken (amely Ukrajnát is érinti) érkező olajjal „történik valami” (tehát leáll a szállítás), akkor legyen jogunk ezt tengeri úton eljuttatni Magyarországra.

A tagállami vezetők zárónyilatkozatába ugyanis bekerült: ha az ellátás hirtelen megszakad, vészhelyzeti intézkedéseket léptetnek életbe az ellátásbiztonság garantálása érdekében.

Bár a mentesség minden vezetékre vonatkozik, Németország és Lengyelország már jelezte, hogy év végéig teljesen leállítják az orosz kőolaj-szállításokat – azaz kvázi leválnak a Barátság-vezeték északi ágáról.      

Ki mit ért el?

Az EU azért vet ki embargót az oroszországi kőolajra és kőolajtermékekre, hogy megfossza Oroszországot egy fontos bevételi forrásától, és megnehezítse a háború finanszírozását.

Az eredeti terv az volt, hogy Brüsszel teljes egészében kitiltja az EU-ból az orosz olajat (és erre már most pontos menetrendet fogad el), ez azonban – főleg Magyarország ellenkezése miatt – egyelőre nem sikerült.

Igaz, az embargó még így is jelentősnek mondható: az EU-ba irányuló orosz olajszállítások mintegy 70 százaléka leáll, év végére pedig 90 százalékra fog növekedni ez az arány az uniós vezetők szerint. 

Ezzel együtt a vétóval fenyegető magyar kormány is elérte célját:

Magyarország – legalábbis egyelőre – felmentést kapott az embargó alól, azaz ugyanúgy vásárolhat orosz olajat, ahogy eddig.

Bár korábban Magyarország mellett Szlovákia, Bulgária és Csehország is jelezte fenntartásait az embargóval kapcsolatban, a leghangosabban az Orbán-kormány tiltakozott. Ráadásul míg az említett három ország 2-3 éves átmeneti idővel is megelégedett volna, Magyarország a jelek szerint hosszabb távon is ragaszkodik az orosz kőolajimporthoz – és egyelőre nem is kell lemondania róla. (Laptársunk, az mfor.hu energiapiaci elemzését a mostani megállapodásról itt olvashatják.) 

Győzelem túszejtéssel  

Nemzetközi értékelések szerint a magyar kormányfő győzött:    

Miközben az EU vezetői Oroszország ukrajnai háborúja ellen harcolnak, megadták magukat Orbán Viktornak – engedtek a követeléseinek, és csaknem teljes felmentést adtak Budapestnek az orosz olajra kivetett embargó alól

- összegezte a Politico a dealt. Ez kellett ahhoz, hogy győzelmet hirdethessenek hétfő éjjel, és megmeneküljenek az embargó bukásának szégyenétől.

A brüsszeli lap hozzáteszi: a magyar kormányfőnek sikerült elérnie, amit akart, és Magyarország érdekeit elébe helyezte Vlagyimir Putyin „megakasztását” célzó kísérleteknek.

Ha az egész ügyet nézzük, akkor igen, (Orbán Viktor) sokat ért el – és mindenkit túszul ejtett

– mondta egy uniós diplomata.

Nem csoda tehát, hogy Orbán Viktor is sikerként ünnepelte a megállapodást.

A rezsicsökkentést megvédtük! A magyar családok ma este nyugodtan aludhatnak

írta Facebook oldalán.

A magyar kormány azzal érvelt, hogy az orosz kőolaj hiányában összeomlana a magyar gazdaság, és az egekbe szöknének az árak. Szijjártó Péter szerint az olajfinomítók átállítása nem orosz eredetű kőolaj feldolgozására önmagában 550 millió euróba kerülne.

A most politikai szinten elfogadott intézkedéseket még át kell ültetni jogi nyelvre, majd hivatalosan is el kell fogadnia az Európai Tanácsnak – erre még ezen a héten sor kerülhet.

Még nincs vége

A hétfői győzelem azonban nem jelenti azt, hogy az Orbán-kormány hátradőlhet. Az uniós vezetők ugyanis jelezték, hogy „a lehető leghamarabb” felül fogják vizsgálni a vezetékes szállításra vonatkozó mentességet, Mark Rutte holland kormányfő szerint pedig már a következő, június végi EU-csúcson elő vehetik a témát.

Tehát további csatározásokra kell felkészülni Budapest és Brüsszel között – a magyar kormányfő ebben már komoly rutint szerzett az elmúlt 12 évben.     

A közelmúltban lapcsoportunk rendezvénye, a Klasszis Klub vendége volt Holoda Attila energiapiaci szakértő, akit az olajembargóról is kérdeztünk. Interjúnkat itt tekinthetik meg:    

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Ismerős név is van a Tisza Párt öt új alkotmánybíró-jelöltje között
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 10. 18:57
Ligeti Miklós az egyik, az öt jelöltet hétfőn hallgatja meg a parlamenti bizottság.
Makro / Külgazdaság Kevesebbet ér a forint az euróhoz és a dollárhoz képest is, mint reggel
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 10. 18:32
Csak a svájci frankkal szemben tudott erősödni a magyar fizetőeszköz.
Makro / Külgazdaság Erste: kegyelmi állapotban vagyunk, de ennek hamarosan vége lehet
Dobos Zoltán | 2026. szeptember 10. 18:19
Az Erste szakértői úgy vélik, hogy idén 1,7, jövőre pedig 2,2 százalék lehet a magyar gazdaság bővülése, amit a reálbér-emelkedéssel a fogyasztás, az új ipari kapacitásokkal és az uniós forrásokkal pedig a beruházások volumenének növekedése támogathat. A jelenlegi alacsony inflációs szintnek azonban hamarosan vége, a megemelkedett energiaárak az ipari termelői árakba begyűrűzni látszanak, és ezt hamarosan a fogyasztói árakban is érezni fogjuk. Kérdés, hogy ilyen reálgazdasági környezetben megvalósítható-e a piac által elvárt költségvetési konszolidáció, és a jegybank mikor jelenti be az inflációs cél csökkentését. A pénzintézet sajtó-háttérbeszélgetésén jártunk.
Makro / Külgazdaság Magyar Péter: Európa fordulóponthoz érkezett
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 10. 17:16
A migráció volt a fő téma a visegrádi országok csúcstalálkozóján, amelyen Micheál Martin ír miniszterelnök is részt vett.
Makro / Külgazdaság Döntött a kamatszintekről az Európai Központi Bank
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 10. 16:32
Júliusban változatlanul hagyták, szeptemberben viszont 25 bázisponttal emelték a három irányadó eurókamat szintjét.
Makro / Külgazdaság Varga Mihály: Nem inflációs, hanem növekedési problémánk van
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 10. 13:53
A jegybankelnök az euró bevezetéséről beszélt a Közgazdász-vándorgyűlésen, amelyhez egyelőre csak az inflációra vonatkozó feltételt teljesíti Magyarország.
Makro / Külgazdaság Rossz hírekkel érkezett Kármán András, de kiutat is mutatott
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 10. 13:08
Kifulladt a növekedési modell.
Makro / Külgazdaság 114 milliárdot tömködtek a magyar állam zsebébe, és még így is maradt pénz az asztalon
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 10. 12:41
A meghirdetettnél jóval több kincstárjegyet adtak el, tovább csökkentek a kamatok is.
Makro / Külgazdaság Vihar előtti csend uralkodik csütörtökön a benzinkutakon
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 10. 10:44
Ki tudja, meddig tart.
Makro / Külgazdaság Az egész meddőségi szakma nem érti, miért volt szükség az államosításra
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 10. 08:58
A nyilatkozatstop feloldása óta végre megszólalt a Dunamenti REK Reprodukciós Központ orvosigazgatója, Dr. Kovács Péter, aki azt mondja, azóta sem olvasott vagy kapott magyarázatot arra, miért vásárolták fel a magán lombikklinikákat.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG