4p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac? Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról?

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

Két nappal az uniós csúcs előtt feloldhatatlannak látszik a patthelyzet az Ukrajnának a lefoglalt orosz vagyonból nyújtott uniós hitel ügyében. De csak játszanak az idegekkel az uniós vezetők?

Éjszakába nyúlóan alkudoztak az uniós tagállamok képviselői hétfőn a 210 milliárdos jóvátételi hitelről, amelyet az unió a területén befagyasztott orosz állami vagyon felhasználásával nyújtana Ukrajnának.

Megegyezés azonban nem született. Egyelőre a legfőbb akadály Belgium vonakodása. A Bart de Wever vezette belga kormány ugyanis attól tart, hogy komoly kockázatot vállal, ha a belga Euroclearben őrzött mintegy 185 milliárd eurónyi orosz vagyonhoz hozzányúl – és hogy az orosz válaszlépések aránytalanul fogják sújtani Belgiumot.

Az aggodalmak eloszlatására most a tervet támogató Európai Bizottság, illetve más tagállamok hárompontos javaslatot tettek az asztalra. A Politico által megszerzett dokumentum szerint:

  • Belgium a teljes összeggel egyenértékű finanszírozási csomaghoz férne hozzá
  • Az ország az egyes uniós országok által biztosított garanciáktól függetlenül számíthatna erre a biztonsági hálóra
  • Addig egyetlen centet sem utalnak át, amíg a garanciák a helyükre nem kerülnek. Minden, a garanciákat biztosító uniós tagállamnak egyidejűleg fel kell mondania az Oroszországgal fennálló kétoldalú befektetési megállapodásait, hogy Belgium ne egyedül vonja magára az oroszok haragját.

Nem elég

Csakhogy a belga delegációnak ez még mindig nem volt elég – állítja négy, a Politicónak név nélkül nyilatkozó diplomata. A belga kormány további biztosítékokat szeretne. Egy belga tisztviselő pedig arra figyelmeztetett, hogy semmi értelme „erőből” megpróbálni átnyomni a tervet. Ha az aggályaikat nem sikerül eloszlatni, akkor egyszerűen nem szabadítják fel az Euroclearnél zárolt orosz vagyont. Ugyan a terv elfogadásához elegendő lenne a tagállamok minősített többségének szavazata, ez nem sokat érhet a gyakorlatban, ha Belgium egyszerűen nem ad hozzáférést az orosz vagyon túlnyomó részéhez.

A belga kormányfő ellenállását erősítheti, hogy egy friss felmérés szerint a belga választók 67 százaléka ellenzi a jóvátételi hitel tervét.

Belgium mellett egyébként az utóbbi napokban Olaszország, Bulgária, Málta, illetve Csehország is kifejezte, hogy inkább más megoldást támogatna. Szlovákia és Magyarország már korábban bejelentette, hogy ellenzi a tervet.

Orbán Viktor magyar kormányfő pedig egyenesen arról beszélt, hogy „hadüzenettel érne fel” a befagyaszott orosz vagyon „ellopása”. A magyar kormány egyébként semmilyen más uniós, Ukrajna megsegítését célzó tervét nem támogatja, részben éppen a közös hitelfelvételre bejelentett magyar vétó miatt nincs igazán más lehetősége az uniónak, mint a jóvátételi hitel. Orbán hétfő reggel arról beszélt, hogy „rázós hetünk lesz” az uniós csúcs kapcsán, és világossá tette, hogy a végsőkig ellen fog állni a jóvátételi hitel elfogadása, vagy bármilyen közös uniós pénz Ukrajnába küldése kapcsán.

Csak színház a halogatás?

Azonban egy uniós tisztviselő szerint a tárgyalásoknak még messze nincs vége.

„Minden munka a jóvátételi hitel előtérbe helyezéséről szólt; nincs más egyértelmű alternatíva. És el fogunk jutni odáig. Csak idő kérdése”

- fogalmazott. Optimista Kaja Kallas, az unió külügyi főképviselője is, bár elismerte, hogy nem könnyű Belgium áldását elnyerni. A tagállamok uniós nagykövetei kedden, és ha kell, szerdán is újra leülnek, hogy sikerüljön megegyezni a vitás részletekről.

Az idő viszont nagyon fogy, hiszen Ukrajna csődjének elkerüléséhez a tervet a csütörtökön kezdődő uniós csúcson el kellene fogadni. Az is elképzelhető viszont, hogy éppen ezért nem született még megegyezés.

„Az uniós csúcsig nem lesz megállapodás”

- szögezte le egy szintén névtelenül nyilatkozó uniós diplomata, arra utalva, hogy az ügy fontossága miatt a tagállami vezetők személyesen akarják vállalni a felelősséget (és learatni a babérokat), így mindenképpen kivárnak a megegyezéssel a csütörtöki csúcstalálkozót.

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Oroszország ajánlatot tett az AfD-nek
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 19. 15:51
Egy magas rangú Kreml-illetékes nyíltan gazdasági együttműködést ajánlott a szélsőjobboldali Alternatíva Németországnak (AfD) pártnak a vasárnapi tartományi választás előtt.
Makro / Külgazdaság Jövő héten vidámabban mehetünk tankolni
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 19. 09:35
Az Mfor Üzemanyagár-figyelő előrejelzése szerint a jövő héten olcsóbb lehet idehaza a benzin és a gázolaj.
Makro / Külgazdaság Donald Trump keresztet vethet Grönlandra
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 19. 09:07
Eldőlt Grönland sorsa, Donald Trump bejelentést tett a sziget jövőjéről.
Makro / Külgazdaság Meglehetősen rossz hírt kapott Lengyelország
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 19. 08:40
Leminősítette Lengyelországot a Moody's Ratings. A nemzetközi hitelminősítő a péntek éjjel Londonban bejelentett döntést elsősorban azzal a várakozásával indokolta, hogy tartós romlásnak indul a lengyel költségvetési helyzet.
Makro / Külgazdaság Dilemma előtt az MNB: lenne tér a kamatvágásra, de a forint közbeszólhat
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 18. 17:24
Bár az alacsony magyar infláció önmagában lehetőséget adna az MNB-nek a kamatcsökkentés folytatására, a külső környezet jelentősen romlott az augusztusi döntés óta. Az energiaárak emelkedése, a Fed és az EKB szigorítása, valamint a forint stabilitásának megőrzése egyaránt az óvatosabb jegybanki politika mellett szól – derül ki az Akcenta CZ elemzéséből.
Makro / Külgazdaság Feljelentést tesz a kormány, és felmondaná a 20 ezer milliárd forintos autópálya-koncessziót
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 18. 12:44
Erről számolt be a közlekedési és beruházási miniszter péntek délelőtt.
Makro / Külgazdaság Tovább esett az euróövezet építőipara
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 18. 12:12
Júliusban éves összevetésben 2 százalékkal csökkent az euróövezet építőipari termelése, így sorban a második hónapban mértek visszaesést. A zsugorodás február óta a legnagyobb volt – derül ki az Eurostat pénteken közzétett adataiból, amelyről az MTI számolt be.
Makro / Külgazdaság Norvégiából is jönnek a nagy pénzek
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 18. 09:21
A kormány újrakezdte a tárgyalásokat a Magyarországot megillető norvég alapok lehívásáról, amelyeken keresztül több mint 92 milliárd forint érkezhet az országba – közölte Orbán Anita külügyminiszter.
Makro / Külgazdaság Most dől el Vlamigyimir Putyin sorsa
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 18. 08:05
Oroszország mind a 89 régiójában megkezdődtek a három napig tartó parlamenti és regionális választások – írja az MTI. Az Állami Duma 450 mandátuma mellett több ezer helyi tisztség sorsáról döntenek, és első alkalommal vesznek részt a szavazásban az Oroszország által 2022-ben annektált ukrajnai régiók lakói is.
Makro / Külgazdaság Dél-Kora már tudja azt, amit mi még nem is sejtünk
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 18. 06:59
Donald Trump egyértelműen szeretné újraindítani az Egyesült Államok és Észak-Korea között évek óta szünetelő párbeszédet – közölte I Dzsemjong dél-koreai elnök, amelyről az MTI számolt be. Szöul támogatja a közeledést, bár egy újabb Trump–Kim Dzsongün-találkozó megszervezését továbbra is nehéznek tartja.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG