5p

Mi lesz az árrésstop vége?
Belebukhat valaki az MNB-alapítványi botrányba?
Mik lennének egy új kormány legfontosabb teendői?

Online Klasszis Klub élőben Csillag Istvánnal!
Vegyen részt és kérdezze Ön is a korábbi gazdasági és közlekedési minisztert!

2025. június 25. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

Az olaj világpiaci ára és a kínai tőzsdék estek hétfőn, valamint a jüan is gyengült a dollárral szemben arra a hírre, hogy Kínában több nagyvárosban ismét korlátozó intézkedéseket vezettek be, és Sanghajban is újból a lezárások réme fenyeget az omikron egy új alvariánsának terjedése miatt. Emellett a kínai fogyasztói és termelői árak a vártnál gyorsabban emelkedtek júniusban, ami rontja a további monetáris lazítás kilátásait.

Számos kínai városban ismét csaknem teljes karantént rendeltek el, hogy visszaszorítsák az új fertőzéseket, a 27 milliós Sanghaj kereskedelmi központjában és több más kerületében pedig újabb tömeges tesztelésre készülnek, miután egy erősen fertőző omikron alváltozatot találtak, ami ráadásul az eddigi alvariánsoknál jobban kikerüli az oltások adta védelmet. A szigorú korlátozásokat továbbra is azért rendelik el, mert Kína – a csekély számú új fertőzött ellenére – ragaszkodik a zéró-covid politikájához, amelynek célja a járványkitörések azonnali teljes felszámolása, miközben a világ nagy része már együtt él a vírussal. Kína ugyanakkor a gazdasági károk csökkentése érdekében célzottabb korlátozásokat próbál bevezetni, miután a tavaszi nagy lezárások hatalmas fennakadásokat okoztak a globális ellátási láncokban és súlyosan érintették a nemzetközi kereskedelmet.

Kínában több nagyvárosban újabb korlátozó intézkedéseket vezettek be. Fotó: Depositphotos
Kínában több nagyvárosban újabb korlátozó intézkedéseket vezettek be. Fotó: Depositphotos

A várakozások szerint a kínai gazdaság második negyedévi jelentős lassulását mutatják majd szerdán a júniusi kereskedelmi adatok, valamint pénteken az ipari termelésre és az április–júniusi GDP-re vonatkozó adatok.

Ugyanakkor rontja a további monetáris lazítás kilátásait és a kínai jegybank gazdaságélénkítő lehetőségeit csökkenti, hogy a fogyasztói és termelői árak a vártnál gyorsabban emelkedtek júniusban. Emellett a kínai devizatartalékok 56,5 milliárd dollárral 3071 milliárd dollárra csökkentek, ami 2020 márciusa óta a legalacsonyabb érték, szemben a 3113 milliárd dolláros piaci előrejelzéssel. A csökkenést főként a dollár jelentős erősödése okozta. Eközben az aranytartalékok a május végi 115,18 milliárd dollárról június végére 113,82 milliárd dollárra apadtak.

Ezzel párhuzamosan a kínai vállalatokat mindinkább terheli, hogy nehezebben tudják refinanszírozni a dollárban denominált adósságaikat. Egy a Refinitiv adataira támaszkodó felmérés szerint az ázsiai vállalatok kamatfedezeti mutatója – amely a működési nyereség és a kamatkiadások hányadosa, és azt jelzi, hogy mennyire könnyen tudják fizetni a fennálló adósságok kamatait – március végén az elmúlt egy év legalacsonyabb értékére csökkent, amit elsősorban a kínai, dél-koreai, indonéziai és vietnami vállalatok rontottak. Ugyanakkor az ázsiai vállalatok adósságállománya 2022 márciusának végére 6700 milliárd dollárra ugrott, negyedével többre, mint két évvel korábban.

Főként azon kínai vállatok számára okozhat problémát az erősödő dollár és az emelkedő jegybanki kamatlábak miatt megdrágult kamatfizetés, amelyek a legtöbb üzletet helyben bonyolítják, és nem sok exportjuk van, ami növelné a bevételeik értékét. A problémákat tetézi, hogy ezek a vállalatok a helyi lakosság gyengébb fizetőképessége miatt nehezen tudják áthárítani a nyersanyagárak megugrásából fakadó többletköltségeket a vevőkre, ami összenyomja az árrést.

Különösen a China Evergrande Group tavalyi válsága óta nyomás alatt lévő kínai ingatlancégek fogják tudni nehezen refinanszírozni az adósságot

- állítja Herald van der Linde, az HSBC vezető részvénystratégája.

Ezeknek az ingatlanvállalatoknak 12,9 milliárd dollár értékű 2022 második felében lejáró dollárkötvényei vannak.

A tovagyűrűző nehézségeke utal, hogy Honan tartomány számos helyi bankja küzd likviditási problémákkal, emiatt több millió dollár értékben, főként kisbetétesek jüanbetétjét fagyasztották be, ami ellen vasárnap többezeres tüntetés robbant ki a kínai jegybank csengcsoui központja előtt, amit a rendőrség erőszakkal oszlatott fel. Az ügy jelentőségét jelzi, hogy a helyi hatóságok a digitális covid-ellenőrző rendszereket manipulálva próbálták akadályozni, hogy a betétesek a tartományi fővárosba utazhassanak tüntetni, ami országos felháborodást váltott ki.

Az újabb kínai lezárások okozta gazdasági kockázatok nemcsak a kínai tőzsdékre voltak hatással hétfőn, de a globális olajpiacot is megmozgatták. A világ legnagyobb olajimportőrének esetleges olajkereslet-csökkenésére reagált a piac azzal, hogy az olajárak változékony kereskedésben csökkentek.

A Brent nyersolaj legrövidebb határidős jegyzései reggel óta 2 százalékkal, 104,88 dollárra csökkentek 14:00-kor (CET), a pénteki drágulást visszafordítva.

A Brent nyersolaj árának napi alakulása (dollár/hordó)
A Brent nyersolaj árának napi alakulása (dollár/hordó)

A WTI nyersolaj ára hasonló mértékben csökkent, 14:00 körül 102,26 dollárt kellett fizetni egy hordójáért. Míg a hosszú pozíciói a legalacsonyabb szinten vannak 2020 márciusa óta, amikor a járvány kezdeti kitörése miatt összeomlott a kereslet. Ez pedig a kínálat jelenlegi szűkössége közepette különösen figyelemreméltó.

A Shanghai Composite index 1,27 százalékkal 3,314 pontra, míg a Sencsen Composite 1,87 százalékkal 12,617 pontra esett hétfőn, és ezzel több mint két hete a legalacsonyabb szintre került.

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Beütött a krach a benzinkutakon
Privátbankár.hu | 2025. június 21. 09:59
Nem elég a szombati közel 10 forintos áremelkedés, a jövő héten további drágulásra számíthatunk.
Makro / Külgazdaság Ez a magyar kománynak is rossz hír – meggyötrik az amerikai vámok a német autógyártókat
Privátbankár.hu | 2025. június 20. 17:31
Az amerikai vámok csak áprilisban mintegy 500 millió euró többletköltséget okozhattak a német autóiparnak – közölte Hildegard Müller, a német autóipari szövetség (VDA) vezetője a Funke médiacsoportnak adott interjúban.
Makro / Külgazdaság Sokakat meghökkentésre késztető üzenetet küldött Luxemburgból Nagy Márton
Privátbankár.hu | 2025. június 20. 12:54
A nemzetgazdasági miniszter szerint a pénzügyek stabil lábakon állnak, a nemzetközi bizalom töretlen, a 2026-os költségvetési hiányt 3,7 százalékon tartják.
Makro / Külgazdaság GKI: Az idei kormányzati várakozások nem állnak a realitás talaján
Privátbankár.hu | 2025. június 20. 12:33
A gazdaságkutató részletes elemzést tett közzé arról, miért nem fenntartható a 2026-os költségvetés.
Makro / Külgazdaság Nem kell harakirit elkövetniük a japánoknak, de azért még nem múlt el a veszély
Privátbankár.hu | 2025. június 20. 10:06
Féléves mélypontra esett a távol-keleti szigetország fogyasztóiár-indexe, de az élelmiszerek nélküli áremelkedés gyorsult.
Makro / Külgazdaság Óriási drágulás köszönt be a benzinkutakon
Privátbankár.hu | 2025. június 20. 09:48
A benzin nagykereskedelmi ára bruttó 8 forinttal, a gázolaj ára bruttó 9 forinttal nő szombaton.
Makro / Külgazdaság Fellélegezhetnek a németek?
Privátbankár.hu | 2025. június 20. 09:18
Csökkentek az ipari termelői árak májusban.
Makro / Külgazdaság Bod Péter Ákos: A gazdaság nem bírja sokáig a nyomást
Privátbankár.hu | 2025. június 20. 09:05
A Magyar Nemzeti Bank elnöke elmondta, hogy mit gondol a friss bérstatisztikáról.
Makro / Külgazdaság „Ezeket kilakoltatnák” – Orbán Viktor az adósokról beszélt
Privátbankár.hu | 2025. június 20. 08:37
A miniszterelnök az állami médiában fejtette ki véleményét.
Makro / Külgazdaság Levágják a svájciak aranytojást tojó tyúkját?
Privátbankár.hu | 2025. június 20. 08:22
Nagyot esett a független európai állam óraexportja.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG