7p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac? Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról?

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

Annak érdekében, hogy megakadályozzák gazdaságuk visszaesését, a német szövetségi államok a fegyveripar terjeszkedésére támaszkodnak. A cégek milliárdos megrendelésekre számítanak, de tartanak az ipari kapacitás és a személyzet hiányától. Káncz Csaba jegyzete.

A német gazdaság friss adatai feltárják a fegyveripar felé való elmozdulás ütemét. A müncheni székhelyű ifo Intézet múlt héten közzétett számítása szerint 2024 negyedik negyedévében a 16 szövetségi állam közül csak ötben volt – bár meglehetősen mérsékelt – gazdasági növekedés, közülük háromban – Alsó-Szászországban, Mecklenburg-Előpomerániában és Schleswig-Holsteinben – „a hadiipar fellendülése központi szerepet játszott” – írja a prominens ifo Intézet, amely a Bundeswehrben várható milliárdos beruházások kapcsán már arról beszél, hogy az észak-német ipar „lekapcsolja magát” a teljes német fejlődésről a haditengerészeti hajógyáraknak és más fegyvergyáraknak köszönhetően.

Növekedésük ellentétben áll más szövetségi államok hanyatlásával, ahol például az autóipar hagyományosan erős (Baden-Württemberg, Bajorország), vagy az energiaintenzív ágazatok, például a vegyipar foglal el jelentős pozíciót (Rajna-vidék-Pfalz, Észak-Rajna-Vesztfália). Alsó-Szászország miniszterelnöke, Stephan Weil (SPD) a múlt héten kijelentette, hogy kormánya továbbra is a védelmi iparra fog támaszkodni: „Gondoskodnunk kell arról, hogy megtegyük, ami csak lehetséges a gazdasági szerkezetünkért.”

Fellendült a fegyveripar - örülnek a németek?
Fellendült a fegyveripar - örülnek a németek?
Fotó: Depositphotos

Háztól házig értékesítés védelmi cégeknél

Eközben más szövetségi államok kormányai bejelentették, hogy fokozzák erőfeszítéseiket a fegyvergyártó cégek támogatására. Márciusban Baden-Württemberg miniszterelnöke, Winfried Kretschmann (Alliance 90/Zöldek) már kinyilvánította, hogy szeretnének „beszállni” a fegyveripar gyors terjeszkedésébe Európa-szerte; az ágazatnak új ipari fókuszponttá kell válnia Baden-Württembergben.

Kretschmann hivatkozott a Boden-tónál található Überlingenből származó Diehl Defence-re, az IRIS-T légvédelmi rendszereiről ismert cégre, amely 2024-ben 50 százalékkal, 1,5 milliárd euróra növelte eladásait az előző évhez képest. Ahogy a zöldpárti politikus követeli, az egész baden-württembergi védelmi iparnak „technológiai vezető szerepre” kell törekednie a jövőben.

Saarland most már kifejezetten a fegyvergyártókra támaszkodik. Az ottani szövetségi parlament a múlt héten fogadta el az SPD által beterjesztett határozatot, amely szerint az államnak most vonzóbbá kell válnia a fegyveripar számára. Jürgen Barke (SPD) gazdasági miniszter már meghívót küldött az iparág vezető vállalatainak – hangzott el, Anke Rehlinger (SPD) miniszterelnök pedig „fegyverkezési csúcstalálkozót” készít elő. Az AfD parlamenti képviselőcsoportja határozott „háztól házig kampányra” szólít fel az iparágban.

Autók helyett tankok

Nem világos azonban, hogy a német ipar valóban képes-e megbirkózni a fegyverkezés kívánt gyors növekedésével. Ennek egyik oka, hogy a szükséges ipari kapacitások nem állnak rendelkezésre kellő mennyiségben.

A védelmi vállalatok közben padlógázzal megkezdték gyáraik bővítését és újak építését. A Rheinmetall vezérigazgatója, Armin Papperger például a közelmúltban arról számolt be, hogy: „Tíz üzemünk van Európában, amelyeket jelenleg megduplázunk, vagy a semmiből építünk.”

Ezt a terjeszkedést azonban nem lehet tetszés szerint – mondhatni gombnyomással – felgyorsítani. Szakértők szerint a német ipar képes kezelni „a védelmi kiadások növekedését... az egy számjegyű milliárdos tartomány közepén” pusztán „szerves növekedés” révén. „Ha azonban a növekedés jelentősen meghaladná ezt” – és ez az, amit Berlin célul tűzött ki –, „a kapacitásokat át kellene helyezni más, védelmi vonatkozású iparágakból”.

Ez már elkezdődött. A német-francia tartálygyártó KNDS bejelentette, hogy átveszi a francia Alstom csoporthoz tartozó vasúti gyárat Görlitzben. Emellett a Rheinmetall a Volkswagen osnabrücki gyárának megvásárlását fontolgatja. A Rheinmetall azt is bejelentette, hogy a jelenleg polgári felhasználásra szánt autóalkatrészeket gyártó neussi és berlini telephelyeit katonai felszerelések gyártására használja fel.

A létszám növelése

Hosszú távon nehéznek bizonyulhat a fegyveripar létszámának lényeges növelése is. Változó számok vannak az ágazatban közvetlenül és közvetetten foglalkoztatottak számát illetően.

„A végső gyártók, mint például a Rheinmetall, a KNDS, a TKMS [ThyssenKrupp Marine Systems] és a Diehl” jelenleg „mintegy 60 ezer alkalmazottat foglalkoztatnak Németországban” – becsüli Klaus-Heiner Röhl, a kölni Német Gazdasági Intézet (IW) védelmi szakértője: „beszállítókkal együtt körülbelül 150 ezret”.

Az iparban foglalkoztatottak száma már most is jelentősen növekszik. A Rheinmetall például körülbelül 26 ezer alkalmazottról számolt be 2023 elején – ma pedig már 32 ezren vannak, 2027-re pedig legalább 40 ezren kell lenniük. A Diehl Defense a 2023-as alig 3800 főről 2025 elejére körülbelül 4500-ra növelte az alkalmazotti létszámát. A Hensoldt foglalkoztatottjainak száma 6600-ról 8400-ra nőtt ugyanebben az időszakban, és idén még legalább 1000 fővel többet tervez.

A tankhajtóműveket gyártó Renk cég 2022 végén körülbelül 3300 alkalmazottal rendelkezett; ma már 4000 van. Hasonló létszámnövekedés a német védelmi ipar számos más vállalatánál is megfigyelhető.

Az autógyártótól a fegyverkovácsig

Az ipar számára előnyös, hogy a lakosság egykori gátlása a katonai felszerelések gyártásával kapcsolatban egyértelműen csökkent. „Növekszik az iparág elfogadottsága, és nő a jelentkezők érdeklődése” – jelentette ki egy fejvadász 2023 márciusában, alig egy évvel az ukrán háború kitörése után: „A védelmi iparban való munkavégzést értelmesebbnek tartják.”

Mindeközben az Indeed állásplatform egyik szakértőjét idézték a napokban, aki azt mondta, hogy a Berlinben tervezett hatalmas katonai kiadások növelték a „munkaadói vonzerőt” és a fegyveriparban folyó állásokat válságbiztosnak tekintik.

A védelmi cégek rekordszámú állásajánlatot  jelentenek be. Mindennek ellenére a bennfentesek továbbra is szkeptikusak. Várhatóan „több százezer további pozíciót” kell betölteni – magyarázza a Heinrich and Coll személyzeti tanácsadó cég szakembere. A pályázatot benyújtók közül azonban nem mindenki volt szakmailag képzett. Segíthet, ha olyan fegyvergyártó cégek, mint a Rheinmetall vagy a Hensoldt, már megállapodást kötöttek az autóipari cégekkel és beszállítóikkal, amelyek értelmében átvennék az általuk elbocsátott személyzetet. Ez azonban nem fogja „teljesen megoldani a problémát”.

Politikai akadályok

Egyrészt Németország nem állítja le a „teljes autó- vagy vasútipart” – állapítja meg a szakember. Másrészt vannak politikai akadályok – olyan országok állampolgárai, mint Oroszország, Kína, Irán, Szíria és Afganisztán sem dolgozhatnak német fegyvergyártó cégeknél nemzetbiztonsági aggodalmak miatt.

Ez kizárja a menekülteket, valamint a fontos származási országokból származó migráns munkavállalókat, akik segítenek fedezni a szakképzett munkaerő és más németországi ágazatokban meglévő munkaerőhiányt. A szakember kifejti, hogy „szkeptikus abban, hogy a meglévő személyzet képes lesz megbirkózni a fejlesztési és termelési teljesítmény növekedésével”.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Nemzetközi Velős üzenetet küldött Trump Putyinnak
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 22. 19:12
Felszólította Donald Trump amerikai elnök orosz hivatali partnerét, Vlagyimir Putyint kedden, hogy vessen véget az Ukrajna elleni háborúnak.
Nemzetközi Ráléphet a gázra Putyin Ukrajnában a „nagy győzelem” után
Wéber Balázs | 2026. szeptember 22. 18:31
Bár az orosz választás eredménye minimum óvatosan kezelendő, a Kreml a nagyarányú győzelemre hivatkozva megpróbálhatja dűlőre vinni a háborút Ukrajnában. Ez újabb mozgósítást vonhat maga után – de azért vannak komoly kérdőjelek. Nagyító alatt ezúttal az orosz választás, és ami utána jöhet.
Nemzetközi A törésvonalak mélyülésére figyelmeztetett az ENSZ-főtitkár
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 22. 17:22
Az emberiség jövőjét a jelen négy kihívására – a fegyveres konfliktusokra, az egyenlőtlenségekre, az éghajlatváltozásra és a mesterséges intelligenciára – adott válaszok fogják meghatározni – jelentette ki António Guterres ENSZ-főtitkár kedden, az ENSZ-közgyűlés csúcsszintű plenáris hetét megnyitó beszédében, amelyben egyúttal figyelmeztetett a szemben álló tömbök közötti törésvonalak mélyülésére is.
Nemzetközi Magyar Péter mentelmi jogának felfüggesztését kérte a Legfőbb Ügyészség
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 22. 15:54
Hankó Balázs mentelmi jogát az NKA-ügyben, Seszták Miklósét a Volán-ügy miatt kérték ki, Magyar Péter esetében pedig lopás bűncselekménye miatt.
Nemzetközi Még mindig többezer illegális bevándorló él a ceutai utcákon
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 22. 15:19
Spanyolország tovább erősíti a két észak-afrikai spanyol autonóm város határvédelmét a szomszédos Marokkóban esedékes parlamenti választások miatt – közölte az El País című napilap kedden.
Nemzetközi Már televíziós csatornát is elneveztek Donald Trumpról
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 22. 14:51
Trump TV néven indított hétfőn új, a nap 24 órájában elérhető streamingszolgáltatást a Fehér Ház, miután több vezető amerikai televíziós csatorna megtagadta a közvetítést a Fehér Házból, tiltakozva Donald Trump amerikai elnök legutóbbi, három sajtóorgánum kitiltásáról szóló rendelkezése ellen.
Nemzetközi Kiszámíthatatlan, mi sül ki Trump és Zelenszkij keddi találkozásából
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 22. 12:53
Patriotok a tűzszünetért cserébe – ez is egy lehetséges forgatókönyv.
Nemzetközi Nekiment Brüsszelnek az üzemanyagárak miatt Robert Fico
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 22. 12:38
Rendkívüli uniós csúcsot is összehívna a szlovák miniszterelnök.
Nemzetközi Észak-Korea hiperszonikus fegyvert tesztelt?
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 22. 09:39
Valamiket mindenesetre kilőttek, Kim Dzsongun pedig nagyon büszke.
Nemzetközi Kemény üzenetet kapott Magyar Péter Kijevből
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 22. 07:23
Egyre feszültebb az ukrán-magyar viszony.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG