6p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac? Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról?
Early bírd jegyek most ajándék 100 Leggazdagabb magazinnal!

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

Washington és Peking konfrontációja egyelőre a gazdasági és kereskedelmi szférában játszódik le a leglátványosabban. A verseny eszközei és színterei azonban képlékenyek és bármelyik pillanatban átterjedhetnek a katonai területre. Káncz Csaba jegyzete.

A Trump-kormányzat azt tervezi, hogy a vámtarifa-tárgyalásokkal nyomást gyakorol az amerikai kereskedelmi partnerekre, köztük az EU-ra, hogy korlátozzák a Pekinggel folytatott üzleteiket – jelenti a Wall Street Journal és az Irish Times. Az amerikai tisztviselők ezen értesülések szerint azt tervezik, hogy a több mint 70 országgal folytatott tárgyalásokon arra kérik őket: tiltsák meg Kínának, hogy árukat szállítson az országukon keresztül, akadályozzák meg, hogy kínai cégek telepedjenek le a területükön – hogy elkerüljék az amerikai vámokat –, és ne engedjék beáramolni a gazdaságukba Kína olcsó ipari termékeit”.

Stratégiai újrakalibrálás

Trump harcias kereskedelmi stratégiájának drámai eszkalációja nemcsak az amerikai-kínai kapcsolatokban jelent sorsfordító pillanatot, hanem a globális kereskedelmi stabilitás és a hatalmi verseny jövőjével kapcsolatos sürgető kérdéseket is felvet. Az újbóli eszkaláció középpontjában a kereskedelmi egyensúlytalanságok, a vámok miatti vita és a globális hatalmi harc szélesebb körű átrendeződése áll.

Amit most látunk, az a világgazdaság két legnagyobb óriásának küzdelme és stratégiai újrakalibrálása, ahogyan megpróbálják magukat újrapozícionálni egy olyan kialakulóban lévő világrendben, amelyet bizonytalanság és változás jellemez. A múltban tapasztaltakkal ellentétben a mai vezető hatalmak határozottabbak, centralizáltabbak és ideológiailag magabiztosabbak. Ez az új környezet ingaként leng ki a konfliktus és az együttműködés között, folyamatosan újradefiniálva a kötelezettségvállalás határait és lehetőségeit.

Vajon milyen területeket érinthet még Kína és az Egyesült Államok szembenállása?
Vajon milyen területeket érinthet még Kína és az Egyesült Államok szembenállása?
Fotó: Depositphotos

Mivel a szereplők politikai, gazdasági, társadalmi és kulturális dimenziókra vetítik ki befolyásukat – mind belföldön, mind a saját régiójukban –, stabilitásuk és koherenciájuk növeli a globális tájkép alakítására való képességüket. Emiatt a konfrontáció valószínűleg nem fog egyhamar enyhülni.

Új nemzetközi rend felé

Sokkal inkább egy olyan nemzetközi rendszer tartós jellemzőjévé válik, amelyben a felemelkedő hatalmak már nem csupán reagálnak, hanem aktívan át akarják írni a játékszabályokat.

Ami a felszínen kereskedelmi vitának tűnik, az valójában egy sokkal mélyebb és következetesebb, a globális vezető szerepért folytatott küzdelem megnyilvánulása.

Az alapvető hipotézis az, hogy itt nem pusztán a vámokról vagy a gazdasági befolyásról van szó – ez két óriási szereplő közötti, könyöklő verseny, amely során egy új nemzetközi rend felépítésének kialakítása a tét.

Ez a konfrontáció egyelőre a gazdasági és kereskedelmi szférában játszódik le a leglátványosabban. A verseny eszközei és színterei azonban képlékenyek és bármelyik pillanatban átterjedhetnek a katonai területekre.

Valóban, itt nem csupán egy politikai nézeteltérésnek, hanem hosszú távú, strukturális következményekkel járó geopolitikai hatalmi játszmának vagyunk tehát tanúi. Pontosabban, a részleges szétválás egy formájának vagyunk – a világ két legnagyobb gazdasága közötti kölcsönös függőség feloldódásának.

Ez a folyamat nem lineáris és nem is abszolút, és a kétértelműség nagy része a két ország belső összetettségéből ered.

Súlyos belső kihívások mindkét félnél

Egyrészt az Egyesült Államok mély politikai polarizációval, visszatérő intézményi diszfunkcióval és egyre ingatagabb választási légkörrel küszködik. Másrészt Kína egyre növekvő strukturális kihívásokkal néz szembe: a népesség elöregedésével, a gazdaság lassulásával, valamint az állami ellenőrzés és a piaci rugalmasság közötti növekvő feszültségekkel.

Ezek a belső bizonytalanságok korlátozzák az egyes szereplők azon képességét, hogy teljesen elkötelezzék magukat a teljes szétválás mellett, és ehelyett a szelektív elszakadás módját választják – prioritásként kezelve az olyan érzékeny szektorok szétválasztását, mint a félvezetők.

Az a szelektív szétválás nemcsak stratégiai számításokat tükröz, hanem a hazai törékenységet is, amelyet a külső magabiztosság eltakar. A belső ingadozások és a regionális bizonytalanságok továbbra is fennállnak: az Egyesült Államok és Kína egyaránt kénytelen megerősíteni befolyását a közvetlen szomszédságukban – azonban egyik hatalom sem veheti magától értetődőnek ezeket a tereket.

A Globális Dél felértékelődik

Washington hagyományos kelet-ázsiai és európai szövetségeit egyre inkább feszélyezi az eltérő fenyegetésfelfogás és a változó belpolitika, Peking befolyási övezetét pedig az óvatos szomszédok, a területi viták és az önérvényesítéssel szembeni növekvő ellenállás fenyegeti. A regionális törékenységből eredően a nagyhatalmi vetélkedés döntő színtere valószínűleg inkább a perifériák – különösen a Globális Dél – lesznek. Ennek megfelelően Afrikától és Latin-Amerikától Délkelet-Ázsiáig és a Közel-Keletig a feltörekvő gazdaságok válnak az elkötelezettség, a meggyőzés és a rivalizálás elsődleges helyszíneivé.

Ha összehasonlítjuk az Egyesült Államok és Kína stratégiai helyzetét a hazai ellenálló képesség, a regionális ellenőrzés és a globális fellépés tekintetében, nem derül ki egyértelmű hegemón.

Mindkét szereplő jelentős vagyonnal rendelkezik, de strukturális korlátokkal is szembesülnek, amelyek megakadályozzák a teljes uralmat. A tiszta szétválás vagy a hidegháborús típusú konfrontáció helyett egy gördülékenyebb, instabilabb folyamatnak vagyunk tanúi – a stratégiai kalibráció korszakának.

Ez a koncepció a jelenlegi globális váltás lényegét ragadja meg: nem a statikus tömbökre való felosztást, hanem az egymást átfedő szférák közötti befolyás, legitimitás és rend újrakonfigurálásáért folyó küzdelmet.

A stratégiai kalibráció felismeri, hogy a hatalom ma szétszórt, relációs és alkalmazkodó; számot kell adnia a belső ellentmondásokról, a vitatott régiókról és a Globális Délről, amely már nem passzív befogadó, hanem aktív döntőbíró. Ezen a lencsén keresztül – amely ötvözi a történelmi mintákat, a kortárs bizonytalanságot és az elméleti árnyalatokat – jobban megérthetjük a nemzetközi politika kialakulóban lévő architektúráját.

Végső soron a világ túlságosan összekapcsolt és egymásra utalt ahhoz, hogy fenntartsa a teljes körű szétválást vagy ideológiai kettészakadást.

A globális gazdasági, technológiai és intézményi kapcsolatok mélysége miatt a teljes szétválasztás nem csak kivitelezhetetlen, de szerkezetileg életképtelen is. Ez azonban nem jelenti azt, hogy a rendszer visszaáll a stabilitásba a nagyhatalmak irányítása alatt.

Éppen ellenkezőleg, valószínűleg a középhatalmak – azok, amelyek elég agilisak ahhoz, hogy közvetítsenek, alkalmazkodjanak és megfékezzenek – fogják meghatározni az eljövendő rend jellegét.  

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Nemzetközi Lehet, hogy komoly orosz-ukrán tűzszünet van kialakulóban?
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 14. 20:50
Ukrajna kölcsönös alapon kész leállítani az oroszországi energetikai létesítmények elleni támadásokat. De csak akkor, ha ez kiterjed a kritikus infrastruktúrára és az élelmiszerszállításra is. Volodimir Zelenszkij bejelentésére 2 dollárt csökkent a kőolaj világpiaci ára. Vlagyimir Putyin hivatalosan még nem reagált a nyilatkozatra, holott az amerikai elnök szerint ő is belement a részleges tűzszünetbe.
Nemzetközi Németország külügyminisztere a Privátbankárnak: minden EU-tagállamnak csökkentenie kell az orosz energiafüggőséget
Wéber Balázs | 2026. szeptember 14. 18:21
Hét év után járt ismét Magyarországon német külügyminiszter. A látogatás jelzésértékű, és a Tisza-kormánynak szól, mint ahogy az is, hogy novemberben ismét ellátogat majd Magyar Péter a német kancellárhoz. A Privátbankár a német külügyminisztert a magyar energiapolitikáról és az orosz energiafüggőségről, a magyar külügyminisztert pedig arról kérdezte, hogy milyen konkrét előnyöket vár a két ország közötti kapcsolatok erősödésétől. 
Nemzetközi Itt az első ország, ahol tüntetnek a magas üzemanyagárak miatt
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 14. 17:33
Szíriában országos tüntetések törtek ki a jelentősen megnövekedett üzemanyagárak miatt. Korábban évtizedekig polgárháború volt, akkor a 2011-es óriási szárazság miatt robbantak ki a harcok.
Nemzetközi Ujjonganak az oroszok Trump miatt – a NATO kemény fellépést ígér Ukrajnáért
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 14. 15:58
Az amerikai elnök az orosz kőolajrendszerek elleni ukrán támadások leállítását kérte Zelenszkijtől. A harcoló felek ugyanakkor nem álltak le egymás támadásával.
Nemzetközi Baka András is fogadta a német külügyminisztert
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 14. 14:11
Baka András köztársasági elnök Johann Wadephul német szövetségi külügyminisztert fogadta a Sándor-palotában – olvasható a Sándor-palota honlapján.
Nemzetközi Újabb német-magyar csúcs lesz novemberben
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 14. 13:48
Magyar Péter november 9-10-én ismét Berlinben találkozik Friedrich Merz német kancellárral – jelentette be Orbán Anita külügyminiszter a mai sajtótájékoztatóján. Legutóbb június elején tárgyalt egymással a német és a magyar kormányfő.
Nemzetközi Lázadnak a brit tagországok – a Brexitnél is nagyobb törés jöhet?
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 14. 13:26
Skócia, Wales és Észak-Írország miniszterelnöke szerint a végéhez közeledik a brit fennhatóság országaik felett.
Nemzetközi Harc a tizedesvesszőért, avagy miért fordult a kocka Svédországban? A választásokról jelentjük
Himmler György (Stockholm) | 2026. szeptember 14. 12:19
Az ellenzéki balközép koalíció rénszarvasfaroknyival megnyerte a választásokat Svédországban a kormányzó jobbközép blokk előtt. Igaz, még kétséges, hogy tud-e kormányt alakítani. Mi történt az elmúlt négy évben, és mi várható a következő hetekben?
Nemzetközi Orosz drónok elől menekült Boris Johnson
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 14. 11:09
Éppen csak átcsusszant a határon a volt brit miniszterelnök, mielőtt zuhogni kezdtek az orosz drónok. 
Nemzetközi Újabb gesztus a Magyar-kormánynak: hét éve nem látott vendég jön hétfőn Budapestre
Wéber Balázs | 2026. szeptember 14. 10:29
Hivatalos látogatásra a magyar fővárosba érkezik Johann Wadephul német külügyminiszter.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG