5p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac?
Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról és az ingatlanbefektetésekről?

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

Az ukrán elnök két legyet ütött egy csapásra azzal, hogy a magyar választások utánra időzítette a Barátság kőolajvezeték újraindítását. Ezzel már nem Orbán Viktornak, hanem Magyar Péter leendő miniszterelnöknek tett egy kvázi gesztust, miközben bebiztosította, hogy Ukrajna még időben megkapja az uniós hitelcsomagot. Nagyító alatt ezúttal a Barátság körüli politikai játszma.

Kezdjük a magyar szempontból is jó hírrel: hacsak nem történik valami újabb váratlan fordulat, hamarosan újraindul a kőolajszállítás a Barátság vezetéken. Az, hogy ez már szerdán megtörténik – ahogy ezt a Bloomberg állítja –, vagy még néhány napot várni kell, igazából mellékes.

Vezeték újratöltve

A lényeg, hogy mintegy negyed év szünet után ismét jöhet olaj Oroszországból Ukrajnán keresztül Magyarországra, ami – amíg nem sikerül megfelelően diverzifikálni a beszerzést – létfontosságú a magyar gazdaság számára (függetlenül az amúgy megfontolandó erkölcsi dilemmáktól). Moszkva kedden jelezte, hogy kész az olajszállítás újraindítására.

Volodomir Zelenszkij már múlt héten, a Friedrich Merz német kancellárral közösen tartott sajtótájékoztatóján jelezte, hogy április végéig ismét működőképes lesz a vezeték. Azt is világossá tette, hogy cserében az Ukrajnának szánt 90 milliárd eurós uniós hitelcsomaggal szembeni vétó visszavonását várja a magyar kormánytól – ez a pénz pedig a több mint négy éve honvédő háborút vívó ukrán állam számára létfontosságú.

Zelenszkij nem véletlenül várt ki a Barátság újraindításával
Zelenszkij nem véletlenül várt ki a Barátság újraindításával
Fotó: MTI/EPA/Clemens Bilan

A vétó visszavonása – ha beindul addig a szállítás – már szerdán, a tagállamok uniós nagyköveteinek brüsszeli ülésén megtörténhet. A ciprusi elnökség már napirendre is tűzte a hitelcsomag kérdését. 

Tipikus win-win szituáció – Magyarország megkapj az orosz olajat, Ukrajna megkapja az uniós pénzt. De miért kellett erre mintegy három hónapot várni?

Politikai kérdés lett az újraindítás    

Ahhoz, hogy ezt megértsük, vissza kell menni ez év január végéig. Ukrajna szerint ugyanis ekkor érte súlyos orosz dróntámadás a vezeték egyik szivattyúállomását a nyugat-ukrajnai Lviv mellett. Ez önmagában még nem akkora hír, hiszen korábban is történt már több hasonló támadás, orosz és ukrán részről is. A két ország ugyanis előszeretettel támadja a másik energiainfrastruktúráját, és ennek akarva-akaratlanul olykor a Barátság is áldozatul esik. (Hétfő éjjel például ukrán csapás ért egy hozzá tartozó orosz szivattyúállomást. A kár nagysága még nem ismert.)

Korábban viszonylag hamar kijavították az ilyen károkat: Bendarzsevszkij Anton, a posztszovjet térség szakértője podcastunkban arról beszélt, hogy ez általában 3-10 napig tartott.

Ezúttal azonban hiába vártuk, hogy jöjjön végre valami a csövön, nem jött semmi. Sem februárban, sem márciusban, sem április első három hetében. Nagyon úgy tűnik, hogy emögött nem vagy elsősorban nem technikai okok állnak.

Egyrészt nehéz elképzelni, hogy Ukrajnának ezúttal három hónapra volt szüksége a károk helyreállításához. Zelenszkij ezt egyébként nagyon egyszerűen bizonyíthatta volna: megmutathatta volna a helyszínt akár magyar, akár uniós szakértőknek. Az erre vonatkozó magyar, szlovák és uniós kérést azonban „biztonsági okokra” hivatkozva elutasította.

Ne feledjük azt sem, hogy a Barátság-vezeték az orosz energiabiznisz része. Az ukrán elnök is többször utalt rá, hogy az az orosz hadigazdaságot hizlalja, és ez nekik bizony nem tetszik. Mint ahogy nem tetszett az Európába anno gázt szállító Északi Áramlat sem, amelyet – nyugati tényfeltáró cikkek egybehangzó állítása szerint – egy ukrán csoport robbantott fel 2022 őszén. A Wall Street Journal korábbi értesülései szerint a szálak a legfelsőbb ukrán politikai szintig vezetnek.

Harmadrészt érdemes felidézni a történések magyar politikai kontextusát.

Év elején az Orbán-kormány brutális kampányt folytatott az ukrán kormány ellen, az ukrán-magyar viszony soha nem látott mélypontra süllyedt. Aligha lehet csodálkozni azon, hogy Zelenszkij „nem törte össze magát” a vezeték kijavítása érdekében, főleg nem az áprilisi választások előtt.

Rafinált húzás 

És akkor el is jutottunk a lényeghez: a jelek szerint az újraindítás csúszása ugyanúgy politikai döntés volt, mint a mostani újraindítás. Miért legyen Zelenszkij előzékeny egy ellene uszító kormánnyal? Miért adjon ki a saját kezéből egy aduászt, amit felhasználhat az uniós milliárdokért folyó játszmában? És miért segítse a magyar kormány kampányát azáltal, hogy még a magyar választások előtt teljesíti a kérését, és megoldja a problémát?

Zelenszkij a maga szempontjából a lehető leglogikusabb lépést választotta:

kitolta a vezeték újraindítását a választások utánra, így abból már biztosan nem profitál politikailag Orbán Viktor. Ugyanakkor ezzel tett egy gesztust a leendő kormányfő, Magyar Péter felé, aki már szintén követelte az újraindítást. Zelenszkij mintha már az ő kérését teljesítette volna – ügyes!

Az ukrán elnök tehát kivárta a számára megfelelő időpontot, és egyben biztosította, hogy országa még időben, várhatóan májusban megkapja a létfontosságú uniós források első részét.

És jelenleg minden esélye megvan arra, hogy normális viszonyt alakítson ki a Tisza-kormánnyal. Ez persze fordítva is igaz – mindannyiunk érdeke ez lenne.

A Nagyító többi cikkét itt olvashatják 

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Nemzetközi Mi történik? Amerikai katonai gép szállt le Moszkvában
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 25. 12:08
Rigában is megállt a gép, vajon milyen ügyben érkezett Moszkvába?
Nemzetközi Drónfordultával érkezett az orosz bosszú, ezúttal Zaporizzsja kapta a legnagyobb ütést
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 25. 11:36
Két ukrán régióban is volt halálos áldozata a kedd hajnali támadásoknak.
Nemzetközi Váratlan fejlemény a lipcsei repülőtéri pánik ügyében
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 25. 11:16
Találtak még valamit a reptéren a nyomozók.
Nemzetközi Az amerikaiak a fegyvereiket tisztogatják, Irán Pakisztánnal lépne a béke irányába
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 25. 08:09
Nem zárják ki az újabb katonai csapásokat az amerikaiak, a pakisztáni belügyminiszter Teheránban járt.
Nemzetközi Megint lángol egy orosz finomító, halottak is vannak
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 25. 07:48
Lakóházakat is megrongáltak az ukrán drónok.
Nemzetközi Újabb olajszállítót ért találat a Hormuzi-szorosban
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 25. 06:58
A hajó üzemképtelenné vált. Továbbra sem biztonságos a közlekedés a szorosban.
Nemzetközi Zelenszkij kitüntette Záhony polgármesterét is
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 24. 17:38
Állami kitüntetéssel díjazta az ukrán elnök Záhony polgármesterét, Helmeczi Lászlót, és az Oroszország ellen ötödik éve védekező Ukrajnát segítő Kárpátaljai Sárkányellátó Alapítvány egyik alapítóját, Kerekes-Nagy Gáspár budapesti ügyvédet.
Nemzetközi Mi történt? Indiai vendég járt a Kremlben Putyinnál
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 24. 15:59
Oroszország kész növelni a műtrágyaszállítást Indiába, hogy kielégítse az ottani mezőgazdasági termelők szükségleteit – jelentette ki Vlagyimir Putyin orosz elnök, amikor hétfőn a Kremlben fogadta Szubrahmanjam Dzsaisankar indiai külügyminisztert.
Nemzetközi Bulgáriában sem jobb a helyzet: gátat építenek a kozloduji atomerőmű hűtéséhez
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 24. 14:11
Körülbelül háromszáz méter hosszú gátat építenek a Duna bulgáriai szakaszán, hogy biztosítsák a kozloduji atomerőmű hűtését – számolt be Iva Petrova energiaügyi miniszter a bolgár állami televízióban.
Nemzetközi Több mint 1 milliárd forintért kelt el Maradona „Isten keze” labdája
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 24. 13:51
2,5 millió fontért (több mint 1 milliárd forintért) kelt el egy árverésen az a focilabda, amellyel Diego Maradona megszerezte híres „Isten keze” gólját az 1986-os világbajnokságon.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG