4p
A jelenlegi korrekció inkább csak visszatérés a normális állapothoz, miután tavaly rendkívül alacsony volt a piacok volatilitása – mondják a Fidelity szakértői. Lehetnek még utóhatások, de nagyon valószínű, hogy a részvénypiaci emelkedésben még van tartalék. De akinek nincs részvénye eséskor, az az emelkedés java részéből is kimaradhat.

Két hete még arról beszéltünk, mennyire alacsony a volatilitás a piacokon, a fundamentumok mennyire erősek, most pedig a saját bőrünkön tapasztaljuk, hgy a részvénypiacok, a befektetési termékek kockázatosak – mondta Al-Hilal István igazgató a Fidelity International konferenciáján.

Ám ha az esésben nem rendelkezünk befektetésekkel, nagy a kockázata annak, hogy az emelkedésből sem vesszük majd ki a részünket. A korrekciók a bikapiacok normál részei. A nemzetközi részvénypiacokon a legjobb emelkedő napokat kivéve, kiemelve az emelkedésből, sokkal rosszabb az indexek teljesítménye, mint ezekkel a napokkal együtt.

Adam Lessing szerint a bikapiac nagyon régen tart, ösztönös megérzésünk is azt mondja, hogy lassan véget kell érjen. De ez nem jelenti azt, hogy a következő 1-2 év ne lehetne még jó. Sokan nagyon jó hozamokról mondtak le már amiatt, mert ezt a szakaszt kihagyták. Szerinte még nincsen teljesen vége a bikapiacnak, van még benne erő.

Vissza az alapokhoz

A volatilitás nagyon hosszú időn keresztül alacsony volt, most inkább visszatért a normál kerékvágásba. A piaci ciklus ezen szakaszában ez teljesen megszokott, normális – mondta a szakember. (A volatilitás az árfolyamok ingadozásának mérőszáma, hirtelen megugrása az utóbbi 1-2 hét piaci turbulenciáinak fontos ismérve volt – a szerk.)

Itt-e az ideje a pánikolásnak? – vetette fel Charles-Henri Kerkhove befektetési igazgató. A volatilitás tavaly nagyon alacsony volt, a jelenlegi brutális emelkedés feszültséget jelez, aminek még lehetnek utóhatásai. De ez szerinte is visszatérés a normalitáshoz. A piac visszatér az alapokhoz.

Gazdaság és tőzsde kéz a kézben

A makrogazdasági kilátások kedvezőek, a reál-GDP pozitív volt az elmúlt években, még gyorsulásnak is szemtanúi lehettünk. Ennek részben az a stimulus volt az oka, amit az USA végrehajtott, és a következő években is lehet ennek hatása. Az USA költségvetése erősen deficites lesz, ami jelentős támogatást ad a gazdaságnak.

Utoljára 2015-ben volt részvénypiaci korrekció és megugró volatilitás, akkor azonban rosszabb volt a gazdaági helyzet. Most a növekedés gyorsulását látjuk, nagyon magas beszerzésimenedzser-indexeket, így “szinkronizált helyzetben vannak” egymással a tőkepiacok és a gazdaság – mondta a szakember.

Oszd meg a kockázatot

A magasabb kamatok ellenére jó az USA pénzügyi helyzete, a gyenge dollár is segít. A fő veszélynek a szakember globálisan az inflációt nevezte, és az erre adott esetlegesen eltúlzott jegybanki reakciókat.

Ez ellen a Fidelity “multi asset”, azaz vegyes összetételű portfólióiban különböző hedgelési, kockázatcsökkentési technikákat és alternatív stratégiákat alkalmaz. Például megosztja a kockázatot, olyan eszközöket is vesz, amelyek hozama nem függ az általános tőkepiaci ciklusoktól.

Kötvényezni pedig muszáj

A tavalyi is jó év volt a fix kamatozású kötvények számára Tim Foster kötvényportfólió-menedzser szerint. A magyar államkötvény-hozamok meglehetősen alacsonyak voltak, egytől 3-4 százalékig. A fix hozamú kötvények és a részvények árfolyammozgása között kicsi a korreláció, tehát a kockázatcsökkentéshez államkötvényeket is kell venni portfóliónkba.

Az infláció az erős gazdasági növekedés ellenére is elmarad a várakozásoktól. A bérek ütemes növekedése, a munkaerő-hiány azonban felfelé ható nyomást gyakorol rá. A globalizáció erői, a népesség elöregedése azonban alacsonyan tartják a jövedelmeket és az árakat egyaránt.

Megfordulhat a hátszél

A Fed részéről Tim Foster továbbra is lassú kamatemelést vár, az EKB pedig folytathatja eszközvásárlási programját. Az európai kötvénypiacon a központi bankok a kínálat 30-40 százalékát is felvásárolhatták, a stratégiájuk azonban lassan változhat.

Ez év közepétől a központi bankok szerepvállalása megfordulhat, negatívba fordulhat. Tehát globálisan is elkezdhetik leépíteni a felvásárolt eszközök állományát. Ez némi aggodalomra ad okot, ellenszél a globális befektetési piacon. A szakember szerint nagyon fontos megfelelő keveréket, diverzifikált portfóliót összeállítani államkötvényekből és egyéb eszközökből.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 27430 26950 27450 +2,47% 0 0 10 036 802 400 HUF 2025-05-28 17:11:16
MOL 3140 3128 3160 -0,57% 0 0 2 212 172 350 HUF 2025-05-28 17:05:00
MTELEKOM 1774 1754 1780 +0,45% 0 0 2 373 604 644 HUF 2025-05-28 17:06:57
RICHTER 10320 10250 10420 -0,77% 0 0 2 256 221 020 HUF 2025-05-28 17:06:56
OPUS 572 567 574 0,00% 0 0 106 221 899 HUF 2025-05-28 17:05:15
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Az OTP húzta a BUX-ot szerdán
Privátbankár.hu | 2025. május 28. 19:38
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 828,89 pontos, 0,86 százalékos emelkedéssel, 96 852,66 ponton zárt szerdán.
Részvény / Deviza / Áru Szerdán is harmatgyengén zárt a forint
Privátbankár.hu | 2025. május 28. 18:46
Vegyesen alakult a forint árfolyama a főbb devizákkal szemben szerda estére a reggeli szintekhez képest a nemzetközi devizakereskedelemben.
Részvény / Deviza / Áru Minimum 395 forint alatti euró kellene a boldogsághoz
Eidenpenz József | 2025. május 28. 12:31
A tőzsdék kissé esnek, de este nagy durranás jöhet, amikor az utóbbi évek sztárja, az Nvidia jelent. Kifejezetten stabil a forint, itthon a kamatcsökkentéshez 395 forintos vagy az alatti euróárfolyam adhatna muníciót egy elemző szerint. Trump még a bitcoinnál is kiszámíthatatlanabb, hol cáfol, hol mégis bejelent.
Részvény / Deviza / Áru Elon Muskon bosszút áll Európa
Privátbankár.hu | 2025. május 28. 08:46
Ezek nagyon csúnya számok.
Részvény / Deviza / Áru Éjszaka megbillent a forint, méregdrága az euró
Privátbankár.hu | 2025. május 28. 06:23
Nem tett jót a pihenés a magyar fizetőeszköznek.
Részvény / Deviza / Áru Lassan eurót, dollárt váltana a nyaraláshoz? Ilyen árfolyamokra készülhet
Privátbankár.hu | 2025. május 27. 18:52
402-404 forintot kértek kedden egy euróért, a dollárt 355 forintál jegyzik. 
Részvény / Deviza / Áru Nem volt jó napja az OTP-nek
Privátbankár.hu | 2025. május 27. 17:49
Csökkenéssel fejezte be a napot a BUX. 
Részvény / Deviza / Áru Kissé szárnyaszegetten várja a forint Varga Mihály bejelentését
Csabai Károly | 2025. május 27. 12:07
A Magyar Nemzeti Bank (MNB) monetáris tanácsának kamatdöntése szokás szerint 2 órakor válik ismertté, amely előtt, reggel óta a hazai fizetőeszköz lassan, de biztosan gyengül az euróval szemben. A tőzsdék emelkednek, az olaj és a kriptoeszközök is drágulnak, ezzel szemben a gáz és az arany gyengül. Kedd délhez közeledve így álltak a pénz- és tőkepiacok.
Részvény / Deviza / Áru Hazavágták a BYD-t az árcsökkentés miatt
Privátbankár.hu | 2025. május 27. 10:03
Kíméletlen árversenyben vannak a kínai autógyártók. 
Részvény / Deviza / Áru Az államkötvényekkel szemez? Akkor nézzen Japán felé!
Privátbankár.hu | 2025. május 27. 08:59
A japán kormány meg akarja változtatni kötvénykibocsátási politikáját, miután azt tapasztalják, hogy a szigetország hosszú lejáratú adósságába egyre kevesebben fektetnék a pénzüket.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG