4p

Az illúziók vége – a racionalitás kezdete –
úgy tűnik el az ESG, hogy velünk marad?

Klasszis Fenntarthatóság 2025 konferencia

2025. november 4., Budapest

Jelentkezzen most!

Miért ma változtatott a svájci jegybank a politikáján? Milyen befektetést érdemes ilyen helyzetben venni? Mi lesz a magyar részvényekkel? – ezekre a kérdésekre kereste a választ az Equilor.

Nagyjából fél éve merült fel, hogy a deflációs veszély elkerülésére az Európai Központi Bank újabb monetáris lazításról dönt. Ennek hatása már a várakozásokba is beépült, az euró majdnem 15 százalékot gyengült az amerikai dollárral szemben, miközben az EUR/CHF kurzus csak mérsékelten változott – írja az Equilor elemzése.

Gyengülő zloty és forint

Az EKB monetáris lazítása további euró-gyengülést eredményezhet, ezáltal a svájci jegybanknak újabb és újabb euró-tömegeket kellene megvásárolnia, hogy megőrizze a svájci frank gyengeségét. Az EKB legközelebb jövő héten csütörtökön, január 22-én ülésezik, vélhetően a svájci jegybank igyekezett a kisebbik rosszat választani azáltal, hogy az EKB kamatdöntése előtt lép – magyarázza a brókercég vezető elemzője, Kuti Ákos.

A perifériális devizák körül a kamatelőnnyel rendelkező zloty és forint azonnal gyengülni kezdett, miután a kereskedők figyelembe veszik a két gazdaság vállalati svájci frank kitettségét és általános sérülékenységét, magas devizás adósságállományuk miatt. A fejlett részvénypiacok előbb esni kezdtek, majd felismerve, hogy az SNB valószínűleg koordinált lépést hajtott végre a jövő héten ülésező EKB-val – hogy a teljes európai régiót a recessziós és deflációs veszélyből kirántsák –, pozitív irányba fordultak.

Mire számítanak a piaci szereplők?

A piaci szereplők kedvezőtlenül értékelték a svájci jegybank döntését, mert ezáltal megnyílt a lehetősége annak, hogy a befektetők még drágább finanszírozási kondíciók mellett is menedékdevizaként használják a svájci frankot. Rövid távon azonban sokkal fontosabb katalizátorrá válhat az EKB monetáris lazításába vetett hit, mivel nagyon könnyű összekapcsolni a mai svájci lépést és a jövő csütörtöki EKB-kamatdöntést.

Az átmeneti csapkodást követően az Equilor számít, hogy a svájci jegybank lépése feltüzeli az EKB monetáris lazításának reményét, ebből fakadóan a DAX és nyugat-európai részvénypiacok emelkedni fognak. Az arany ebben a környezetben is biztos menedékül szolgálhat.

És a magyar papírok?

A magyar részvények esetében a forintgyengülés miatt csak mérsékeltebb ralira számít az elemző, ez főként a Mol és a Richter papírjait érintheti. Az OTP-nél a devizahitelekre fókuszálnak a befektetők: bár a jelzáloghiteleknél már zajlik a forintosítás, az autóhitelek és egyéb hiteltermékek esetében a jelenlegi devizaárfolyamok növelhetik a problémás hitelek állományát. Emiatt az OTP-től alulteljesítést várnak.

A svájci jegybank ma délelőtt elengedte az euróval szembeni árfolyamküszöbét, azaz nem védik a továbbiakban az 1,20-as szintet az euróval szemben. Az irányadó kamatszintet szintén csökkentették, a korábbi -0,25%-ról -0,75%-ra. Ezzel párhuzamosan a svájci frankra vonatkozó három hónapos LIBOR sávot is lefelé tolták – emlékeztet az Equilor.

A kezdeti reakcióban az EUR/CHF árfolyama radikálisan süllyedt: a korábbi 1,20-as szinttől a kurzus megérintette a 0,85-ös szintet, azaz paritás alá került. 1971 óta nem volt ilyen mértékű árfolyamváltozás, a kommentárok szerint "tóba hulló kőként” esett a svájci frank, jelentős mozgásokat kiváltva más devizákban és a részvénypiacokon is. Ezután némileg mérséklődött a hatás, jelenleg 14%-os értékvesztést könyvelhet el a deviza.

Mi történt korábban?

A svájci jegybank (SNB) 2011. szeptember 6-án vezette be az EUR/CHF kurzusra vonatkozó 1,20-as padlót. Ennek oka az volt, hogy 2011 folyamán számos európai ország kapcsán merült fel az államcsőd lehetősége, a befektetők ennek következtében svájci frankba (CHF) menekítették tőkéjüket. 2011-ben a svájci frank majdnem 30%-ot erősödött ez euróval szemben, ami kedvezőtlen helyzetbe hozta a svájci gazdasági szereplőket.

2011 folyamán a svájci jegybank azt vállalta, hogy a gazdaság szempontjából kiemelkedően fontos EUR/CHF kurzust nem engedi 1,20 alá. Ez azt jelentette, hogy ha a jegyzés ennek közelébe került, akkor a jegybank svájci frankból eurót vásárolt, ezzel gyengítette a frankot és hizlalta saját devizatartalékát. Amennyiben az EUR/CHF 1,20-tól távol került, akkor nem hajtott végre devizaügyletet.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 31720 31500 31810 +0,06% 0 0 7 948 967 280 HUF 2025-10-30 17:13:04
MOL 2996 2984 3010 -0,60% 0 0 2 344 885 532 HUF 2025-10-30 17:13:09
MTELEKOM 1780 1766 1800 -1,11% 0 0 544 597 928 HUF 2025-10-30 17:14:54
RICHTER 10450 10350 10460 +0,48% 0 0 1 008 472 470 HUF 2025-10-30 17:05:22
OPUS 557 552 562 +0,91% 0 0 92 972 234 HUF 2025-10-30 17:05:07
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Az euró olcsóbb, a dollár drágább lett csütörtökön
Privátbankár.hu | 2025. október 30. 19:16
Az euróval és a svájci frankkal szemben erősödött a forint csütörtökön, a dollárral szemben viszont gyengült.
Részvény / Deviza / Áru A pénzünkkel is szavazhatunk Magyar Péterre és Orbán Viktorra
Eidenpenz József | 2025. október 30. 18:53
Mi lesz, ha összekeverjük a blokkláncot a politikával? Képet kapunk vajon Orbán Viktor és Magyar Péter győzelmi esélyeiről? Mennyi babér terem a politikai fogadásoknál a kisbefektetőknek? Mire jók még az online fogadóirodák az adrenalinszint növelésén kívül?
Részvény / Deviza / Áru Nem zárt jó napot a Telekom, a Mol-papírok értéke is csökkent
Privátbankár.hu | 2025. október 30. 17:33
A BUX-index 0,14 százalékkal csökkent csütörtökön.
Részvény / Deviza / Áru A Mol árfolyama lefúrt a délelőtti kereskedésben
Privátbankár.hu | 2025. október 30. 11:45
BUX: 106 878,65 pont, -0,24 százalék 11.30 órakor.
Részvény / Deviza / Áru Alig mert pozitív irányba indulni a BUX az európai vegyesfelvágottban
Privátbankár.hu | 2025. október 30. 09:29
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 0,52 pontos emelkedéssel, 107 141,66 ponton nyitott csütörtökön.
Részvény / Deviza / Áru A forint benézte az óraátállítást – még nagyon kászálódik
Privátbankár.hu | 2025. október 30. 07:58
A magyar fizetőeszköz gyengült csütörtök reggelre a bankközi piacon.
Részvény / Deviza / Áru Megzavarta a kamatdöntés a New York-i tőzsdezárást
Privátbankár.hu | 2025. október 30. 06:41
 A New York-i értéktőzsde irányadó mutatói vegyesen zártak szerdán.
Részvény / Deviza / Áru Az AI titkos nyertesei – miért válik befektetési célponttá a közműszektor és a villamos hálózat?
Richter Péter | 2025. október 29. 18:51
Pár hónapja Elon Musk Tesla-alapító egy interjú során megemlítette, hogy véleménye szerint a mesterséges intelligencia (AI) ugrásszerű növekedésének három fő korlátja van, vagy lesz a jövőben. „Egy éve a hiány a chipekben volt; a következő hiány a feszültség-transzformátorokban lesz. Azután pedig a hiány maga az áram lesz. Egyszerűen nem lesz elég villamos energia ahhoz, hogy minden chipet működtessünk.” A cikk a VIG Alapkezelő blogján jelent meg.
Részvény / Deviza / Áru Öröm nézni a forintot
Privátbankár.hu | 2025. október 29. 18:27
Erősödött szerdán a forint a főbb devizákkal szemben a kora reggeli jegyzéséhez képest a bankközi piacon.
Részvény / Deviza / Áru Történelmi magasságokban szárnyal a BUX és az OTP
Privátbankár.hu | 2025. október 29. 17:59
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 847,4 pontos, 0,8 százalékos emelkedéssel, 107 141,14 pontos új történelmi csúcson zárt szerdán.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG