4p

Hamarabb hazhozná az uniós pénzeket egy Tisza-kormány, mint az Orbán-kormány?
Maradt még szövetségese Magyarországnak Európában?

Online Klasszis Klub élőben Szent-Iványi Istvánnal!
Vegyen részt és kérdezze Ön is a neves külpolitikai szakértőt!

2025. július 30. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

Bár az amerikai részvénypiacon 1929-es szintű értékelések alakultak ki, a norvég kormány az ország megtakarításaiból most részvényeket vásárol. A norvég bejelentés ráadásul egybeesik több nagy befektetési bank jelentésével, miszerint a hitelekkel fűtött globális ’fellendülés’ a végéhez közelít. A magas adósságállományok azt mutatják, hogy a 2008-as hitelválságot még nem sikerült megoldani, sem az Egyesült Államokban, sem pedig az eurózónában.

Kedden jelentették be Oslóban, hogy a 970 milliárd dollárt kezelő norvég állami vagyonalapot a kormány arra kötelezi, miszerint a hosszú távon elérendő hozam növelése érdekében 10 százalékponttal, 60-ról 70 százalékra növelje a részvények súlyát portfóliójában az elkövetkező hónapokban.

Ez majdnem 100 milliárd dolláros nettó vételt jelent, amellyel az egyik legfontosabb piaci tényezővé válhat - jelenleg a globális részvénypiac 1,3 százalékát (!) birtokolja a norvég alap.

Az alap vezérigazgató-helyettesének nyilatkozata szerint a rövid távon megnövekedett piaci kockázatok ezt a folyamatot nem fogják érdemben befolyásolni, azaz nem próbálnak időzíteni a vételekkel. "Nem foglalkozunk azzal, hogy a részvények és kötvények éppen olcsók, vagy drágák, stratégiai döntés született".

Oslo megőrült

A norvég pénzügyminisztérium és a jegybank egyben emelte az „elvárásait” az alappal kapcsolatban. 10 éves időtávon 2.5 százalékos hozamot kell produkálniuk, 30 éves időhorizonton pedig 3.5 százalékot – korábban ezek az „elvárások” 2.1 és 2.6 százalékosak voltak.

A többletpénzből a norvég kormány az alacsony olajár miatt keletkezett költségvetési űrt akarja betömni.  A norvég kormány kommunikációja kísértetiesen hasonlít az egykori kommunista Magyarországéra, ahol az MSZMP szintén „elvárásokat” fogalmazott meg a gazdasági szektor szereplői felé.

Káncz Csaba

Ezzel az őrült lépéssel tehát a norvég jegybank beszáll abba a haláltáncba, amelyet 2008 óta folytatnak a fejlett világ jegybankjai, kormányaikkal kollaborálva. A mesterségesen alacsonyan tartott alapkamatokkal újabb és újabb csúcsokra segítették a tőzsdéket, miközben el akarják velünk hitetni, hogy a reálgazdaságtól és a társadalmi folyamatoktól már régen elszakadt őrült rohanás az idők végezetéig tart.

Közben diszkréten elhallgatják, hogy ezen felelőtlen politika következtében a nyugati világ államadóssága átlagosan mintegy 40 százalékkal emelkedett egy évtized alatt – azaz rosszabb helyzetben vagyunk, mint 2008 előestéjén – a társadalmi különbségek robbanásszerű növekedése pedig számos fejlett országban is politikai válsághoz vezetett.

Álljon itt két adat mementóul. Csupán az USA jegybankja több, mint 4000 milliárd dollárt öntött a piacokra 2008 óta. Az amerikai vállalatok pedig 2010 óta 7800 milliárd dollárral növelték adósság-állományukat.

1929-es szintű túlértékeltség

A norvég bejelentés ráadásul egybeesett több nagy befektetési bank jelentésével, miszerint az újabb hitelekkel fűtött globális ’fellendülés’ a végéhez közelít, ennek jele az egyes eszközök közötti korreláció jelentős csökkenése, valamint a fundamentumok figyelmen kívül hagyása. A Morgan Stanley szerint ennek jele az is, hogy a pozitív vállalati jelentésekre 16 év óta először nem reagálnak felülteljesítéssel a részvények. A vállalatok által termelt hozzáadott érték reálértelemben pedig már csökken. A Citigroup szerint a részvénypiacon lehet még egy utolsó emelkedés a recesszió előtt, de a vállalati kötvényhozam-felárak várhatóan tágulni fognak.

A norvég bejelentés szintén egybeesik a Financial Times figyelmeztetésével, miszerint a történelmi értékeléseket figyelembe véve „az amerikai részvények soha nem voltak ilyen túlértékeltek – az 1929-es összeomlást megelőző hónapokat leszámítva”. Casrten Brzeski, az ING szenior közgazdásza szerint a magas adósságállomány azt mutatja, hogy a hitelválságot még nem sikerült megoldani, sem az Egyesült Államokban, sem pedig az eurózónában.

Káncz Csaba jegyzete

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 28660 28500 28690 +0,74% 0 0 4 635 622 920 HUF 2025-07-24 17:08:09
MOL 3072 3034 3074 +0,46% 0 0 1 393 295 134 HUF 2025-07-24 17:05:03
MTELEKOM 1762 1752 1768 +0,57% 0 0 434 024 754 HUF 2025-07-24 17:06:02
RICHTER 10280 10200 10330 +0,29% 0 0 789 838 430 HUF 2025-07-24 17:05:22
OPUS 584 584 592 -0,51% 0 0 88 252 287 HUF 2025-07-24 17:05:04
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Elszalad a pénzváltóhoz, ha meglátja az euró árfolyamát
Privátbankár.hu | 2025. július 24. 18:34
Erősödött a forint árfolyama a főbb devizákkal szemben csütörtök estére a reggeli szintekhez képest a nemzetközi devizakereskedelemben.
Részvény / Deviza / Áru Történelmi csúcs született csütörtökön Budapesten
Privátbankár.hu | 2025. július 24. 17:55
A Budapesti Értéktőzsde (BÉT) részvényindexe, a BUX 502,93 pontos, 0,5 százalékos emelkedéssel 101 371,24 pontos történelmi csúcson zárt csütörtökön.
Részvény / Deviza / Áru Amerika sem tudja, merre induljon
Privátbankár.hu | 2025. július 24. 15:54
Vegyesen nyitottak az amerikai értékpapírpiacok csütörtökön.
Részvény / Deviza / Áru Magára talált a BUX
Privátbankár.hu | 2025. július 24. 15:06
Megfordult a negatív nyitás.
Részvény / Deviza / Áru Nem fog örülni, akinek sok aranya van
Privátbankár.hu | 2025. július 24. 09:46
Indexemelkedéssel indult csütörtökön a kereskedés a főbb európai értékpapírpiacokon.
Részvény / Deviza / Áru Az OTP és a MOL kihasználja a pozitív hangulatot?
Privátbankár.hu | 2025. július 24. 08:55
Kedvező hírek érkeztek az Egyesült Államok és az Európai Unió között zajló kereskedelmi tárgyalásokról.
Részvény / Deviza / Áru Történelmi mértékű visszaesést produkált a Tesla
Privátbankár.hu | 2025. július 24. 07:45
Csökkent a Tesla negyedéves nyeresége és bevétele.
Részvény / Deviza / Áru New York: emelkedéssel zártak a tőzsde főbb mutatói
Privátbankár.hu | 2025. július 24. 06:25
Emelkedéssel zártak szerdán a New York-i értéktőzsde irányadó mutatói.
Részvény / Deviza / Áru Öröm a forintra nézni, ezt mutatja az árfolyam
Privátbankár.hu | 2025. július 23. 18:43
Erősödni tudott a forint szerdán.
Részvény / Deviza / Áru Trumpra várva lett szép nap Budapesten a szerda
Privátbankár.hu | 2025. július 23. 18:20
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 557,33 pontos, 0,56 százalékos emelkedéssel 100 868,31 ponton zárt szerdán.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG