Jó hírek sora érkezett Németországból, az MNB-re vár a forint

Miután hétfőn a tőzsdék egy része Európában zárva volt, más része pedig nem, kissé bizonytalanul kezdtek, de felfelé indultak el kontinensünkön a részvénypiacok. A német DAX történelmi rekordot állított be, 0,8 százalékkal megy feljebb. Párizsban 0,1 százalékos az emelkedés, Londonban pedig stagnálás van. De Hollandiától Svájcig, Stockholmig, Varsóig szinte mindenütt emelkedés látható.

Ebben nagy szerepe lehetett annak, hogy tegnap este Amerikában jókora pluszban zártak a tőzsdék, az S&P 500 index egy százalékkal, a Nasdaq 100-as pedig 1,7 hét százalékkal zárt feljebb. Ráadásul a határidős indexek odaát ma is 0,3–0,5 százalékos pluszban állnak.

A kevés kivétel egyike Budapest, itt 0,3 százalékkal süllyed a BUX, az OTP 0,2 és a Richter 1,3 százalékos esésének hatására. A Mol 0,2 százalékkal drágulni tud, a Telekom pedig stagnál. Az euró forintárfolyama a tegnapi ünnepen a 347 forintot is megérintette, ma viszont ismét emelkedik, 348,40 Ft az árfolyam.

Gyorsjelentést tett közzé a 4ig, és optimisták a gazdasági szereplők itthon a GKI szerint. A Morgan Stanley pedig 17 100 forintról 18 100 forintra emelte az OTP-re szóló 12 havi célárfolyamát. Az ajánlás továbbra is felülsúlyozás. Az Európai Gyógyszerügynökség (EMA) pozitív véleményt fogalmazott meg a Richter méhmióma kezelésére szolgáló Relugolix (RYEQO) készítményéről.

Izgatottan várják az MNB kommentárját

Az MNB kamatdöntő ülést tart ma, kettőkor rövid, háromkor részletesebb közlemény érkezik. Várhatóan nem nyúlnak most a kondíciókhoz, de a jövő hónapban már alighanem igen. A piac mindenesetre erősen figyeli, hogy milyen utalásokat tartalmaz majd erről a szervezet kommunikációja. Nemrég a kamatemelés lehetőségéről beszélt az MNB egyik vezetője, azóta erősödött sokat a forint is.

A közlemény szövegébe bekerülhet a kamatemelés lehetősége az infláció emelkedése miatt. A következő ülés június 22-én lesz, akkor ismerhetjük meg a friss inflációs jelentés keretszámait. Az alapkamatot várhatóan felemelik az egyhetes betéti kamatszintre, de fontosabb kérdés, hogy az egyhetes kamatszintet addig emelik-e valamelyik tenderen – írja az Equilor Befektetési Zrt.

A délutáni órákban a brókercég szerint nagyobb kilengésekre lehet számítani a forint árfolyamában.

Jó hírek sora Németországból

A német tőzsde mai felülteljesítése nem véletlen, több jó hír is érkezett az országból. Az egyik, hogy az Ifo Intézet üzleti klíma-indexe májusban 99,2-re emelkedett az áprilisi 96,6 pontról. Ez a legmagasabb érték 2019 májusa óta. A közgazdászok 98,2 pontot becsültek. Ez arra utal, hogy a német gazdaság lendülete növekszik, visszatér a növekedési pályára.

A német részvénypiacot egy megafúzió tartja lázban, a Vonovia ingatlancég felvásárolná a Deutsche Wohnen-t. Az elemzők annak ellenére pozitívan ítélik meg hosszú távon a tranzakciót, hogy a finanszírozásban vannak kérdőjelek. A tervezett tőkeemelés ugyanis felhígítja a részvénytőkét. A tranzakcióhoz a részvényesek ötven százalékának hozzájárulása szükséges, de bizonyos nagy nemzetközi alapkezelők részvétele miatt valószínűleg el fogják azt érni.

Eddig megtakarítottak, most majd költekezhetnek a németek

Európában a járvány is visszaszorulóban van, és reggel Kínában is három százalékkal emelkedett az irányadó index. Egy másik jelentés szerint a németek megtakarítási kedve a mozgási korlátozások miatt óriásira emelkedett, jövedelmük 23,2 százalékát tetették félre. Az utóbbi két évtized átlaga 9 és 11 százalék között volt. Kérdés, mi történik, ha ez a pénz majd megindul a fogyasztás felé.

A koronavírus-járvány lassan alábbhagy, az emberek kimennek a szabadba. A légi forgalom növekszik, a vakációkat tervezik, a fogyasztás ismét élénkül. Emellett a legújabb inflációs aggodalmak a közelmúltban háttérbe szorultnak a részvénypiacon – indokolja a német N-tv.de portál a DAX index új csúcsát.

Mitől erős az arany?

Az arany 1885 dollárig erősödött a napokban. A Fed szerint továbbra sem kell félni az infláció tartós emelkedésétől, az árak romlása csak ideiglenes lesz – írja az Erste Befektetési Zrt.

Az aranyat segíti a világban erősödő koronavírus járvány, amely Ázsiában nem lankad az indiai mutáns terjedése miatt. A befektetési alapok továbbra is lankadatlanul veszik a nemesfémet, az elmúlt pár hétben szinte folyamatos volt a tőkebeáramlás. Az 1900 dollárnál erős technikai korlát van, a következő napok fő kérdése, hogy ezt a szintet meg tudja-e haladni az arany.

Hadat üzentek az árupiaci spekulációnak

Az utóbbi időben pofonokat kaptak az ipari nyersanyagok, a réz például Londonban visszacsúszott tonnánként 10 ezer dollár alá. Még nagyobbat estek a múlt héten a vasérc és a kokszszén, valamint különböző acéltermékek. A kínai kormány ugyanis intézkedéseket jelentett be az emelkedő nyersanyagárak fékezése érdekében, amelyek szerintük alááshatják az ország gazdasági fellendülését – tudósított a Reuters.

A kínai kabinet bejelentette, hogy erősíti az árukínálatot az “ésszerűtlen” árak visszaszorítása érdekében. Például állami tartalékokat dobhat piacra.

Szándékosan tenné tönkre Kína a bitcoint?

Mégsem egyszerű álhír (FUD) volt a múlt héten kijött, egy régebbi állásfoglalás ismétlését tartalmazó információ a kínai szabályozók bitoin-ellenességéről. Pénteken újabb követte, ezúttal tényleg a hatóságok részéről, a bitcoin-bányászat és a kriptodeviza-tranzakciók korlátozását vetítve előre.

Ez újra mélyre lökte a kriptodevizák árfolyamát. Vasárnap a bitcoin 31 ezer, az ether pedig 1800 dollár alatt is járt. Ma azonban 39 ezer, illetve 2660 dollárt érnek. Sok olyan véleményt olvasni, amelyek szerint Kína azért igyekszik kiiktatni az országban a kriptodevizák használatát, hogy saját jegybanki pénzének, a digitális jüannak ne legyen konkurenciája. Mások a kínai fintech-vállalatok hatalmának visszaszorítására irányuló, már régen folyó kommunista hadjáratot is felemlegetik. (Lásd Jack Ma korábbi eltűnését, az Ant-kibocsátás leállítását.)

Vége a piszkos kínai bitcoinok korszakának?

Sok olyan vélemény látott napvilágot, melyek szerint a bitcoin-bányászat feletti kínai befolyás csökkentése egyáltalán nem rossz a piacnak. Egyrészt a bitcoin-bányászat ott jelentős részben szénből nyert áramon alapul, ami rossz fényt vet a bitcoinra. A kínai piszkos energiahordozók kiiktatása az egész Bitcoin-rendszert környezetbarátabbá teheti. A másik, hogy eddig is számos nyugati szakértő feje fájt, hogy a Bitcoin számítási kapacitásának – a “szavazatoknak” – túl nagy része Kínában koncentrálódik (a bányászokon keresztül).

Végtelen történet lehet a bitcoinból

Paul Krugman Nobel-díjas közgazdász feladta korábbi álláspontját, amely során a bitcoin közelgő megszűnését jelezte elő. Most azt javasolja, hogy a kriptopénzről gondolkodjanak „olyan kultuszként, amely a végtelenségig fennmaradhat”. Ennek ellenére továbbra is úgy véli, hogy a bitcoinnak nincsenek fundamentális alapjai.

Ray Dalio, a világ legnagyobb fedezeti alapjának vezetője pedig egy konferencián azt jósolja, hogy az amerikai dollár a leértékelődés szélén áll, és elveszítheti globális tartalékvaluta pozícióját. A Fed még több pénznyomtatással törlesztheti az adósságokat.

A Bridgewater alapítója ebben a környezetben inkább bitcoint, mint kötvényt szeretne tartani infláció elleni védelemként. Ráadásul először ismerte el, hogy már birtokol is a kriptodevizából. Dalio szerint „a bitcoin legnagyobb kockázata saját sikere”. Ha a bitcoin csökkenti a kormány azon képességét, hogy kötvényeken keresztül tőkét gyűjtsön, a hatósági tiltása várható.

Az európai részvénypiac sokkal olcsóbb

A ciklikusan igazított P/E hányados Európában mindössze 20 körül van, míg az USA-ban 35 – írja az Alapblog. De emellett más oka is van, amiért kontinensünkön jobb teljesítményt várnak a részvényektől.

Az aktivista befektetők akkora részesedést vásárolnak a vállalatokban, hogy helyet követelhet a képviselőinek az igazgatótanácsban. Így beleszólása nyílhat a vállalat irányításába. Az USA-ban ennek régi hagyománya van, a nem hatékonyan működő vállalatokat már átalakították. Európában ezzel szemben nemigen van tradíciója. De úgy tűnik, sok amerikai aktivista kezdi a fókuszát Európa felé helyezni.