4p

Kíváncsi rá, hogyan befolyásolják a világpolitikai viharok az Ön pénztárcáját?
Csatlakozzon azokhoz, akik nemcsak figyelik,
hanem értik is, mi történik a világban - és a tőkepiacokon!

Klasszis Befektetői Klub

2025. május 27. 17:00, Budapest

Részletek és jelentkezés

A piacok átmeneti nyugalma csalóka lehet.

Bár a piacok átmenetileg megnyugodtak, a Neue Zürcher Zeitung elemzése szerint öt jel arra utal, hogy a legrosszabb még csak most jön. A lap szerint a Trump-féle vámháború csak az első lökés volt – a tőkepiacokra még jóval nagyobb nyomás nehezedhet a következő hónapokban.

Ezt öt figyelmeztető jellel támasztották alá.

A globális egyensúly megbomlott

Az évtizedeken át tartó globalizáció olyan torzulásokat idézett elő, amelyeknek következményei most érnek be. A szerző úgy látja, hogy a fő felelős Kína egyoldalúan beruházásvezérelt gazdasági modellje, amely alacsony belső fogyasztással és erőteljes exportösztönzéssel jár. Ez hosszú távon súlyos egyensúlytalanságokat okozott.

Közgazdászok, például Dani Rodrik vagy Michael Pettis már régóta figyelmeztetnek ezeknek az egyensúlytalanságoknak a romboló hatására. Kína azonban különösen makacsul elutasította, hogy egyoldalú gazdasági modelljén változtasson. A fogyasztási hányad ott jóval 40 százalék alatt van, míg az Egyesült Államokban majdnem eléri a 70 százalékot. A kínai agresszív exportösztönző politika kárt okoz a kereskedelmi partnereinek. A világgazdasági újrarendeződés, amely nemcsak az áruforgalmat, hanem a tőkeáramlást is érinti, feszültségekkel és bizonytalanságokkal jár, amelyeket a befektetők is megéreznek.

A dollár gyengülése bizalomvesztést jelez

Válság idején a befektetők hagyományosan a dollárhoz fordulnak menedékvalutaként. A Trump-féle vámháborús feszültségek azonban éppen ennek az ellenkezőjét idézték elő: az amerikai valuta jelentősen veszített értékéből.

A dollár idén 10 százalékkal gyengült az euróhoz és a frankhoz képest. Ez nemcsak a befektetők amerikai eszközökbe vetett bizalmát ássa alá, hanem globálisan is kockázatot jelent, mivel az MSCI World index kétharmadát amerikai részvények teszik ki. A dollár túlértékelt lehet, és az EFG Bank további gyengülésre számít.

Idén a dollár nem muzsikál jól – ez is egy jel lehet
Idén a dollár nem muzsikál jól – ez is egy jel lehet
Fotó: Pixabay

Törékeny gazdasági alapok, növekvő recessziós kockázat

A piacok pozitívan reagáltak Trump bejelentésére, miszerint 90 napra felfüggeszti az országonként eltérő vámokat. A cikk azonban kiemeli: a 10 százalékos általános vám, valamint a Kínát érintő 125 százalékos intézkedés továbbra is hatályban maradt. Eközben a gazdaság már eleve gyengülő pályán volt. A JP Morgan a recesszió kockázatát 60 százalékra becsüli.

Az inflációs nyomás a gyengülő dollár és a megdráguló import miatt nőhet, ez pedig megakadályozhatja a jegybankot abban, hogy kamatot csökkentsen.

A cikk szerint ez stagflációhoz vezethet: vagyis a stagnáló gazdaság és az infláció együtt jelentkezhet – ez pedig a legrosszabb forgatókönyvek egyike.

Túl optimista nyereségvárakozások a részvénypiacon

Az elemzői előrejelzések szerint az S&P 500 vállalatainak nyeresége még mindig 10 százalékos növekedést mutat. A cikk szerint ez túl optimista, mivel recesszió idején az átlagos profitcsökkenés eléri a 11 százalékot. Ha a részvénypiaci értékeltségek visszaállnak a hosszú távú átlagra, az index akár 4000 pont alá is eshet.

A recesszió lehetősége azonban alig tükröződik a részvényárfolyamokban. A túlárazott részvények valószínűleg nem bírják ki a gazdasági lassulást, különösen a technológiai szektorban, ahol a növekedési várakozások a legmagasabbak.

A befektetői eufória megtévesztő lehet

Április 9-én a Nasdaq 12 százalékkal emelkedett, miután bejelentették a vámfelfüggesztést. Az elemzés szerint ez nem valódi fordulat jele, hanem egy tipikus „sucker rally” volt, vagyis olyan látványos, de átmeneti felpattanás, amely a hosszabb távú esést előzi meg. Az ilyen erőteljes felpattanás gyakori a medvepiacokon és gyakran félrevezeti a befektetőket.

A rovat támogatója a 4iG

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 27130 26970 27420 +0,67% 0 0 11 751 468 410 HUF 2025-05-12 17:14:58
MOL 3040 2994 3068 -0,91% 0 0 2 769 026 036 HUF 2025-05-12 17:14:49
MTELEKOM 1650 1634 1674 0,00% 0 0 873 497 000 HUF 2025-05-12 17:05:56
RICHTER 10600 10280 10870 -2,30% 0 0 3 571 296 420 HUF 2025-05-12 17:09:29
OPUS 557 548 560 +0,18% 0 0 51 078 735 HUF 2025-05-12 17:05:28
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Kutya egy napja volt a forintnak
Privátbankár.hu | 2025. május 12. 18:41
Nem indult jól a hét.
Részvény / Deviza / Áru Nem kapott örömhírt a Richter
Privátbankár.hu | 2025. május 12. 18:08
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 329,72 pontos, 0,35 százalékos csökkenéssel, 93 731,95 ponton zárt hétfőn.
Részvény / Deviza / Áru Aligha a földgázért kapunk vámcsökkentést, Trump kriptókkal korrumpáltatja magát?
Eidenpenz József | 2025. május 12. 12:43
A tőzsdéket jó kedvre derítette az amerikai-kínai vámmegállapodás, a dollár nagyot erősödött, az arany viszont jókorát esett a hír nyomán. Vajon milyen megállapodás születik majd az EU-val? Kedden jelent a Richter. Korrupcióra használhatja Trump a saját gyártású kriptóit.
Részvény / Deviza / Áru Kilőtt a dollár az amerikai-kínai megállapodás hírére
Privátbankár.hu | 2025. május 12. 12:04
Az Egyesült Államok és Kína ideiglenes vámcsökkentésről egyezett meg.
Részvény / Deviza / Áru Itt a CATL nagy bejelentése
Privátbankár.hu | 2025. május 12. 08:32
Rekordméretű IPO-ra készülnek.
Részvény / Deviza / Áru Ettől kipattan a szeme: ennyibe kerül egy euró
Privátbankár.hu | 2025. május 12. 07:23
Vegyesen alakult a foprint árfolyama. 
Részvény / Deviza / Áru Megint dőltek a rekordok Budapesten, de a Magyar Telekomnál nem örülhettek
Privátbankár.hu | 2025. május 11. 08:29
Így alakult a heti tőzsdei körkép.
Részvény / Deviza / Áru Nem csak Magyar Pétert, Mészáros Lőrinc cégének egyik vezetőjét is bennfentes kereskedéssel gyanúsítja az MNB
Privátbankár.hu | 2025. május 10. 09:47
Lapértesülés szerint egy pécsi ügyvéd a jegybanki vizsgálat szerint kapcsolatban állt az Opus egyik vezetőjével, utóbbi szintén a vizsgálatban érintettek egyike. 
Részvény / Deviza / Áru Sziporkázik a forint az euróval szemben, érdemes megnézni, hol tart most
Privátbankár.hu | 2025. május 10. 09:12
A dollárvétellel azonban most érdemes várni.
Részvény / Deviza / Áru Nagyon jó hírek érkeztek Nyugat-Európából
Privátbankár.hu | 2025. május 10. 08:45
Emelkedéssel zártak a vezető tőzsdék. Az arany és az olaj is drágult, a gáz viszont olcsóbbá vált.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG