5p

Az illúziók vége – a racionalitás kezdete –
úgy tűnik el az ESG, hogy velünk marad?

Klasszis Fenntarthatóság 2025 konferencia

2025. november 4., Budapest

Jelentkezzen most!

Három brókercég szerint sem túl valószínű, hogy felvásárolnák a Magyar Telekom részvényeit, ugyanakkor a papírokat ettől függetlenül sem tartják drágának. Volt ez a részvény már 2000 forint felett is, vajon hogyan járt, aki azóta is tartogatta? Avagy mennyit ér az osztalék?

A 2000-es évben egy darabig az a mondás járta a tőzsdések között, hogy a Magyar Telekomot venni kell 2000 forint alatt, és eladni 2000 felett. Akik ehhez tartották magukat, azoknak egy idő után azonban sok részvény maradhatott a nyakán, és akár azóta is várhatnak a kedvező kiszállásra. Hiszen 2000 júniusa után soha többé nem volt olyan magasan az árfolyam, a 2011-es évet pedig már csak 1116 forinton kezdte.

Lesz-e a 300-ból 444?

A napokban egy felvásárlási sztori állította a részvényt a középpontba, a német anyavállalat ugyanis kivásárolja a cseh leány kisrészvényeseit, és megindult a találgatás, nem történik-e ugyanez meg itthon is. A részvényeket ebben az esetben ugyanis a jogszabályok alapján várhatóan minimum 444 forinton kellene megvennie a KBC Equitas szerint, jóval az utóbbi hónapokban jellemző 300 forint körüli ár felett.

 

Ennek a verziónak azonban a különböző részvényelemzők kevés esélyt adnak. „Az Equilor Befektetési Zrt. elemzőinek véleménye szerint a tranzakciónak továbbra is rendkívül kicsi az esélye, így a spekuláció lecsengését követően nem várható tartósan 320 forint feletti Magyar Telekom árfolyam” – idéztük nemrég a brókercég közleményét. (Azóta az árfolyam be is bukott ezen szint alá.)

 

Az Erste legfeljebb tartogatná

„Szektorelemzőnk körbejárta a sztorit, és arra a következtetésre jutott, hogy ennek kicsi a valószínűsége, mert a DT korábbi felvásárlásai (GTS Central Europe és a T-Mobile cseh egysége) szinergiával rendelkeznek, amely ésszerűvé teszi a tranzakciókat. Ugyanakkor a Magyar Telekom esetén ez már nem áll fenn, hiszen még például osztalékot sem fizet akár évekig sem. Így maradt a „tartás” ajánlásunk” – írta az Erste Befektetési Zrt. a felvásárlás lehetőségétől.

Egyik serpenyőben előnyök, a másikban kockázatok

 

A KBC Equitas még tavaly vételi ajánlást fogalmazott meg a Magyar Telekomra a jelenleginél jóval alacsonyabb áron, 280 forint körül, a mostani felvásárlási történet előtt. Most csak a stop loss felhúzását javasolta 294 forintra, a 330 forintos célárat változatlanul hagyta. A felvásárlás lehetőségével kapcsolatban nem foglalt állást, ám a részvénnyel kapcsolatos érveket és ellenérveket hosszasan taglalja. Ezeket így foglalta össze röviden:

Pozitívumok:

„– Újra terítéken a felvásárlási spekuláció

– Jelentős prémiummal lehetne csak felvásárolni a céget

– Legolcsóbb európai telekomrészvény

– A DT portfólió átrendezése is az akvizíciós sztorit támogatja

– Vonzó technikai kép”

Negatívumok:

„– A 200 napos mozgóátlag még az útját állja az árfolyamnak

– Jövedelmezőség alapján nem a legvonzóbb leány

– Hazai szabályozói környezet”

Érdemes hosszú távon gondolkodni?

Aki 2000 közepén 2000 forinton Telekom-részvényt vásárolt, az ránézésre is nagyon rosszul járt vele, hiszen mostanában 300-325 forint volt a papír. De mi a helyzet az osztalékokkal, azok miatt érdemes volt? Azóta a részvényre kifizettek ugyan összesen 694 forint osztalékot darabonként, ez azonban még banki kamatokkal vagy állampapír-hozamokkal növelve sem igen érhet többet mára 1000-1200 forintnál.

Az infláció számításunk szerint 93 százalékos volt ugyan 2000-től 2013-ig, és a kamatok a pénzromlást majdnem minden évben meghaladták. De számolnunk kell azzal, hogy az időszak elején csak alacsonyabb, 10-11 forintos osztalék-kifizetések voltak, és átlagosan csak 5-7 évig kamatozott volna a pénz. A befektető jó eséllyel tőkéje mintegy felét elbukta volna.

Újra befektetni az osztalékot?

Ha pedig az osztalékokat mindig visszaforgatta volna Magyar Telekom-részvényekbe, még rosszabb a helyzet. Mivel a részvény ára csökkent, a korábban kapott osztalék kamatozás helyett veszített volna értékéből, „negatív kamatot” ért volna el. Számításaink szerint így egy 2000 végén-2001 elején vásárolt részvény is csak 866 forintot érne ma, akár 1116, akár 2000 forinton vásárolták meg. (A február 10-ei, 324 forintos aktuális részvényárfolyammal.) Ezt jeleztük zöld vonallal, míg a napi záróárfolyamot a kék mutatja.

 

Decemberben jelentették be, hogy a cég 2013-as eredménye után várhatóan nem fizet osztalékot. A 2014-es eredményből azonban az elemzői várakozások legalábbis egy része szerint már ismét várható osztalék. Így érthető, ha felvásárlástól függetlenül is van, aki jó vételnek tartja hosszú távra.

 

Szeretnél kilenc százalék kamatot?

Ha a korábban több évig tartott 70, majd 50 forintos szint helyett csak évi 30 forintot sikerülne kifizetnie a jövőben, már az is tíz százalék közelében lenne a mostani árfolyamra vetítve. Márpedig egy 8-9 százalékos megtérülésű (osztalékhozamú) kamatozó befektetés a jelenlegi alacsony kamatkörnyezetben csöppet sem hangzik rosszul.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 30870 30590 31000 +0,16% 0 0 11 440 132 710 HUF 2025-10-22 17:09:59
MOL 2756 2720 2768 +0,66% 0 0 988 350 814 HUF 2025-10-22 17:10:00
MTELEKOM 1796 1758 1796 +2,05% 0 0 387 382 198 HUF 2025-10-22 17:12:23
RICHTER 10430 10320 10490 +1,16% 0 0 1 756 352 860 HUF 2025-10-22 17:05:30
OPUS 558 542 558 +2,39% 0 0 149 284 745 HUF 2025-10-22 17:08:25
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Csak a fejüket kapkodták a befektetők, annyi minden történt
Privátbankár.hu | 2025. október 26. 14:21
Emelkedett a Budapesti Értéktőzsde (BÉT) részvényindexe az elmúlt – három munkanapos – héten, a BUX szerdán 104 182,83 ponton zárt, 1214,16 ponttal, 1,18 százalékkal magasabban a péntekihez képest.
Részvény / Deviza / Áru Nézze meg, hogy táncolnak a bikák a parketten
Privátbankár.hu | 2025. október 24. 09:40
Indexemelkedéssel indult pénteken a kereskedés a főbb európai értékpapírpiacokon.
Részvény / Deviza / Áru Hosszú hétvégére ment a forint, így alakul az árfolyam
Privátbankár.hu | 2025. október 24. 08:08
Vegyesen alakult, alig változott péntek reggelre a forint árfolyama a főbb devizákkal szemben az előző esti jegyzéséhez képest a nemzetközi devizakereskedelemben.
Részvény / Deviza / Áru A forint is siratja a budapesti békecsúcs elmaradását
Privátbankár.hu | 2025. október 23. 12:56
Minden fő devizával szemben gyengülünk.
Részvény / Deviza / Áru Nem került ünnepi hangulatba a forint október 23-án
Privátbankár.hu | 2025. október 23. 09:50
Gyengült ma reggel a hazai fizetőeszköz.
Részvény / Deviza / Áru Nem kell sírni a forint miatt
Privátbankár.hu | 2025. október 22. 18:44
Erősödött a forint a főbb devizákkal szemben szerdán kora estére a bankközi devizapiacon reggelhez képest.
Részvény / Deviza / Áru Valami olyan történt szerdán Budapesten, amit Európában nem tudtak követni
Privátbankár.hu | 2025. október 22. 17:59
Felülteljesített a BÉT.
Részvény / Deviza / Áru A Magyar Telekommal nem lehet tartani a lépést?
Privátbankár.hu | 2025. október 22. 14:45
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe a mínusz 0,33 pontos nyitás után emelkedett szerdán kora délutánig.
Részvény / Deviza / Áru Nagy mentés a BUX-tól: formába hozta magát ebédre a pesti tőzsde
Privátbankár.hu | 2025. október 22. 11:45
Fél 12-kor 0,6 százalékos pluszban járt az index, ami jelentős javulás a nyitás perceihez képest.
Részvény / Deviza / Áru Nem a forintról vett példát ma a tőzsde
Privátbankár.hu | 2025. október 22. 09:25
Minimálisan csökkent a BUX index ma nyitásban.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG