3p
Ha valaki gyakran jár Csehországba, feltűnhet neki, hogy a forintjáért egyre drágábban kapja a koronát. A złoty is érezhetően drágább ma, mint húsz évvel ezelőtt. Miért ennyire alulteljesítő a forint? A devizák árfolyamát sok minden befolyásolja, de egy lehetséges okot tudunk a jelenségre.

Vannak, akik szerint a forint erősen alulértékelt, ez is az oka a hazai bérek, árak alacsony szintjének. Ugyanakkor az MNB az utóbbi években általános vélemény szerint inkább gyengíteni próbálja. Nemcsak akkor feltűnő ez a gyengeség, ha az euró vagy a dollár sok évvel ezelőtti árfolyamára pillantunk, hanem akkor is, ha a többi térségbeli devizára.

Idősebbek még emlékezhetnek arra is, amikor a cseh koronát 1,5-2,0 forintos árfolyamon lehetett megvenni a prágai sörözéshez a rendszerváltás előtti hatósági árfolyamok idején. De a kilencvenes évek közepén is csak öt forint volt, most viszont 11,70 körül jár. A lengyel złoty húsz éve 57 forint volt, most 73,40 az MNB-közép.

Az 1995 októberi állapothoz képest tehát a CZK/HUF árfolyam 134 százalékkal ment fel, a PLN/HUF pedig 37 százalékkal. A forint tehát alaposan leértékelődött a koronával, kisebb mértékben pedig a złotyval szemben is. Mi lehet ennek az oka?

Sok minden hathat a devizák árfolyamára, szabadon lebegő árfolyamnál a puszta kereslet-kínálat is, emögött pedig fontos erő az egyes devizák kamatkülönbsége. Elméleti közgazdászok az árfolyamok hosszú távú változását a termelékenységre is visszavezetik, sőt megkülönböztetik az exportra termelő és a belföldi iparágakat, szolgáltatásokat, a fejlett és feltörekvő országokat. Eszerint a feltörekvő országok devizái folyamatos felértékelődésen mennek keresztül. (Balassa-Samuelson hatás.) Sokféle elmélet van, nincs precíz képlet, de logikus módon amelyik deviza elértéktelenedik, elinflálódik (csökken a vásárlóereje), annak előbb-utóbb az árfolyama is le szokott esni.

Bár a rendszerváltozás nem hozott nálunk hiperinflációt, a kilencvenes években szinte végig magas, két számjegyű volt a pénzromlás éves üteme. Az 1996-2016-os teljes években az Inflation.eu számai alapján Magyarországon 260 százalék körül volt a pénzromlás (azaz egy régen 100 forint értékű termékkosár átlagosan 360 forintra drágult). Lengyelországban ez 139, Csehországban csak 89 százalék körül volt.

Így egészen érthetővé válik az ötről 11,70 forintra dráguló cseh korona és a drágább lengyel złoty is. Nem pontosan, csak nagyságrendileg, de az inflációs különbség nagyjából megmagyarázza az árfolyamváltozást. Nyilván más tényezőknek is lehet szerepe, mint a termelékenység, az eladósodottság, az eltérő kamatok és kockázati felárak.

(Árfolyamadatok a Stooq.com-ról, mert az MNB a korábbi évekről sem a csehszlovák koronára /CSK/, sem a cseh koronára /CZK/, sem a lengyel zlotyra nem közöl adatot. A csehszlovák koronát egyébként 1993. február 8-án váltotta le a cseh korona és a szlovák korona.)

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 32310 32100 32440 +0,44% 0 0 9 515 852 600 HUF 2025-11-17 17:13:00
MOL 3040 3028 3058 -0,20% 0 0 872 995 590 HUF 2025-11-17 17:06:06
MTELEKOM 1740 1738 1756 0,00% 0 0 341 632 264 HUF 2025-11-17 17:05:25
RICHTER 9685 9685 9845 -0,41% 0 0 1 901 041 370 HUF 2025-11-17 17:05:09
OPUS 527 520 529 0,00% 0 0 34 270 598 HUF 2025-11-17 17:05:35
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Így előzhetjük meg, hogy elinflálják a megtakarításainkat
Eidenpenz József | 2025. november 18. 05:44
Az inflációs félelmek makacsul tartják magukat, nem csoda, a múlt azt mutatja, hogy az infláció egy hétfejű sárkány, ráadásul újra kinőhetnek fejei. Van egy sor olyan befektetés, amelyeket infláció ellen ajánlanak, de az a baj, hogy nem mindegy, milyen időzítéssel, melyiket, mekkora értékben vesszük. A kisbefektetők pedig ritkán rendelkeznek megfelelő tudással, hogy eldöntsék.
Részvény / Deviza / Áru Ez várhat a magyar blue chipekre a jelentéseket követően
Privátbankár.hu | 2025. november 17. 19:03
November első felében a magyar blue chipek is közzétették harmadik negyedéves eredményeiket, és a kép meglehetősen vegyesre sikerült. A Richter csalódást keltett, az OTP hozta a vártat, a Mol eredménye vegyes lett, míg a Magyar Telekom enyhén felülmúlta a piaci várakozásokat. A cikk a Concorde Értékpapír Zrt. blogján jelent meg.
Részvény / Deviza / Áru Mennyiért adják az eurót? Nézze csak!
Privátbankár.hu | 2025. november 17. 18:41
Erősödött a forint a főbb devizákkal szemben hétfőn kora estére a bankközi devizapiacon reggelhez képest.
Részvény / Deviza / Áru Csak az OTP tudott erősödni hétfőn
Privátbankár.hu | 2025. november 17. 17:58
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX minimális, 64,7 pontos, 0,06 százalékos emelkedéssel, 107 362,16 ponton zárt hétfőn.
Részvény / Deviza / Áru Nehezen indul a nap az amerikai piacokon, olcsóbb lett az olaj
Privátbankár.hu | 2025. november 17. 16:11
Csökkenéssel nyitottak az amerikai értékpapírpiacok hétfőn.
Részvény / Deviza / Áru Rossz a hangulat Budapesten, csak szédeleg a Mol és az OTP
Privátbankár.hu | 2025. november 17. 14:43
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe a mínusz 0,34 pontos nyitás után csökkent hétfőn kora délutánig.
Részvény / Deviza / Áru Csökkenéssel nyitotta a hetet a budapesti tőzsde
Privátbankár.hu | 2025. november 17. 09:35
Az elemzők is csökkenést vártak.
Részvény / Deviza / Áru Kicsit gyengélkedve kezdte a forint a hetet
Privátbankár.hu | 2025. november 17. 07:07
Gyengült kissé hétfő reggelre a forint a főbb devizákkal szemben.
Részvény / Deviza / Áru A Mol részvényesei örülhettek a legjobban a héten
Privátbankár.hu | 2025. november 16. 08:32
A vezető részvények a Mol kivételével csökkentek a héten. A Budapesti Értéktőzsde (BÉT) részvényindexe a BUX pénteken a 107 297,46 ponton zárt, 0,01 százalékkal, 9,20 ponttal alacsonyabban, mint egy héttel korábban.
Részvény / Deviza / Áru Ha Trump megbillenti, a hatalmas pénzeszsák mindenkire ráborul
Czwick Dávid | 2025. november 15. 14:39
Kövér utalással érkezhet az újabb pénzeső, emiatt pedig ismét ömölhet a pénz a tőzsdékre. A vámosztalék ígérete.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG