4p

Az illúziók vége – a racionalitás kezdete –
úgy tűnik el az ESG, hogy velünk marad?

Klasszis Fenntarthatóság 2025 konferencia

2025. november 4., Budapest

Jelentkezzen most!

Igazi alkalmi vételnek tűnnek az aranybányák részvényei, miután ötödét érik a négy évvel ezelőttinek, és 13 éve nem voltak ilyen olcsóak. Ám egyben felettébb kockázatosak is, mert ha az arany ára tovább esik, az vállalati csődöket is okozhat.

Az arany, amelyet sokan értékálló befektetésnek tartanak, már 2011 vége óta csak szenved, az akkori 1900 dollár körüli csúcshoz képest ma az 1100 dollárhoz közelített. Mintegy 58 százaléka az ár az abszolút csúcsnak és 69 százaléka a négy évvel ezelőtti, 2011. október eleji szintnek.

Eközben, még az utóbbi hetek eséseivel együtt is hatalmas általános árfolyam-emelkedés volt a részvénypiacokon, és jól teljesítettek a kötvények is. A nyersanyagok áresése viszont általános volt.

Ilyen olcsó nincs is

Az aranyat főleg azért nem veszik, mert a korábban a jegybankok pénznyomtatási politikája miatt várt inflációnak semmi nyoma, a legtöbb országban épphogy a deflációtól, az árak csökkenésétől félnek. A kamatok is elmozdulhatnak felfelé erről a mélypontról, például Amerikában, ami növelheti a kamatozó eszközök vonzerejét az arannyal és más árucikkekkel szemben is.

Egészen meglepő eredményt kapunk viszont, ha az arany árát az aranybányászattal foglalkozó cégek részvényeivel hasonlítjuk össze, a részvények igazi alkalmi vételnek tűnnek. Míg az arany dollárára az utóbbi négy évben például 31 százalékkal, a korábbinak 69 százalékára esett, addig az aranybánya-részvényeket tömörítő NYSE Arca Gold Bugs Index értéke mintegy 80 százalékát veszítette el.

Semmire semmi garancia

Mindössze ötödét éri tehát a négy évvel korábbinak az index, konkrétan 526 pontról esett le 105,44 pontra. Sőt, 2002 nyara óta, 13 éve nem volt ilyen alacsonyan, 100 pont közelében ez az index. Igazi alkalmi vételnek tűnhet azok számára, akik alulértékelt befektetést keresnek, nem árt azonban az óvatosság.

Arany bogar(as)aim

A NYSE Arca Gold BUGS Index nevében a BUGS azt jelenti, hogy „Basket of Unhedged Gold Stocks”, azaz lefedezetlen aranybánya-részvények kosara. Egyben egy szójáték, mert a „gold bugs”, szó szerint aranybogarak megnevezéssel az angolban azokat az aranyhívőket jelzik, akik kedvenc befektetése az arany.

Normál esetben csak aranyból longok, és úgy érzik, hogy az aranystandard-rendszerhez hasonlóan mindennek a legfontosabb értékmérője, a legjobb tartalékolási, megtakarítási eszköz az arany. Máskor esetleg épp arany felhalmozásával készülnek a világháborúra.

Egy nyári adat szerint az aranybányák kitermelési költsége 920 dollár/unciára nőtt, ráadásul egyes adótételek nélkül, ami meglehetősen közel van az 1100 dollár körüli piaci árhoz. A piacon konkrétan egyes gyártók csődjétől tartanak, amennyiben az arany ára tovább esne. Márpedig arra semmiféle garancia nincsen, hogy nem eshet be 1000, vagy akár 800 dollár alá az ár. Az erősödő dollár is kiválthatja vagy fokozhatja az áresést.

Itt az ideje mozdulnia

Ennek ellenére már többen felfigyeltek az aranyrészvények olcsóságára. A hazai KBC Equitas a technikai elemzés alapján ítél, szerinte „nagy mozgás előtt állnak az aranybányák”, mert szűkülő háromszögben mozognak a papírok.

„Egyelőre az aranybányák mozgását leképező GDX ETF sem rugaszkodott el érdemben a mélypontokról. Látva azonban a háromszög csúcsa felé közelítő árfolyamot és az indikátorok mozgásában megfigyelhető divergenciát, erre már talán nem is kell olyan sokat várni” – írják ügyfeleiknek. (ETF: tőzsdén kereskedett alap.)

Jönnek a fiatalok is

A NYSE Arca Junior Gold BUGS Index a fiatalabb, várhatóan dinamikusabb fejlődés előtt álló cégeket ábrázoló aranybánya-index. Egyes vélemények szerint a szektorban konszolidáció várható, a kisebb cégek felvásárlási célpontok lehetnek. Talán ennek tudható be, hogy ez az index mostanában valamivel jobban teljesített társánál.

Frissítés: Kilőtt az index

Cikkünk megjelenése után nem sokkal, a pénteki amerikai kereskedés első órája után az Arca Gold Bugs Index 5,6 százalékos emelkedésben járt, 111,50 pontnál. (Frissebb érték itt.) Ennek oka lehet, hogy amerikai makroadatok nyomán az arany 2,3, az ezüst 4,1 százalékos pluszban volt, és a dollár is gyengült.

(Angol nyelvű cikkek a témában: Marketwatch, Insidermonkey, Profit Confidencial.)

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 30330 30130 30480 -0,98% 0 0 8 145 698 720 HUF 2025-10-17 17:09:20
MOL 2744 2726 2758 -0,51% 0 0 1 325 657 038 HUF 2025-10-17 17:05:08
MTELEKOM 1786 1782 1806 -0,78% 0 0 426 869 452 HUF 2025-10-17 17:06:27
RICHTER 10360 10120 10380 +1,37% 0 0 1 115 017 440 HUF 2025-10-17 17:05:09
OPUS 559 550 559 +0,72% 0 0 266 749 083 HUF 2025-10-17 17:05:21
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Pityókásan szállt fel a biciklire a forint pénteken
Privátbankár.hu | 2025. október 17. 18:41
A magyar forint vegyes teljesítményt nyújtott pénteken a bankközi piacon.
Részvény / Deviza / Áru A Mol átadta a tőzsdei zakót az OTP-nek
Privátbankár.hu | 2025. október 17. 17:52
A BUX 96,84 pontos, 0,09 százalékos csökkenéssel, 102 968,67 ponton zárt pénteken.
Részvény / Deviza / Áru Hirtelminősítési félelmek miatt eséssel nyitottak az amerikai tőzsdék
Privátbankár.hu | 2025. október 17. 15:55
Mínuszban indítottak az amerikai tőzsdék.
Részvény / Deviza / Áru Szabadesésben a Mol a tőzsdén
Privátbankár.hu | 2025. október 17. 15:28
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe a plusz 2 pontos nyitás után csökkent pénteken kora délutánig.
Részvény / Deviza / Áru Ez egyre csúnyább: nagy vérengzés az európai tőzsdéken
Privátbankár.hu | 2025. október 17. 12:00
A nyitásban tapasztalt mínuszok még nagyobbak lettek.
Részvény / Deviza / Áru Nem hatja meg a budapesti csúcs a hazai tőzsdét
Privátbankár.hu | 2025. október 17. 09:25
Alig látható pluszban nyitott a magyar tőzsde, majd elkezdett csökkenni.
Részvény / Deviza / Áru A fényes oldalon kezd a forint
Privátbankár.hu | 2025. október 17. 07:37
A forint kezdi teljesen ledolgozni a múlt heti gyengülését.
Részvény / Deviza / Áru Ezt a napot nem teszik zsebre a Wall Streeten
Imre Lőrinc | 2025. október 17. 07:00
Gyengültek tegnap az irányadó new york-i tőzsdemutatók.
Részvény / Deviza / Áru Felkapta a puttonyt a forint és elkezdett szüretelni
Privátbankár.hu | 2025. október 16. 18:40
A magyar fizetőeszköznek jó napja volt csütörtökön.
Részvény / Deviza / Áru Ez az elfelejtett nemesfémek titka
Eidenpenz József | 2025. október 16. 18:29
Az arany és az ezüst teljesítményét is túl tudta szárnyalni az utóbbi egy évben egy ritkán emlegetett nemesfém, vajon miért? Hány nemesfém van vajon, amelyek befektetési célpontnak is alkalmasak? Miben különböznek a csúcsokat döntögető aranytól?
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG