Itt van minden, amit az Otthon Start programról tudni kell, mielőtt belevágna

Szeptembertől indul az Otthon Start Program, amely akár 50 millió forintos, fix 3 százalékos, államilag támogatott kamatozású hitellel segíti a lakást vásárlókat, építőket – családi állapottól és gyermekszámtól függetlenül, gyermekvállalási kötelezettség nélkül. Összeszedtük a legfontosabb tudnivalókat az igénylés feltételeiről.
Itt van minden, amit az Otthon Start  programról tudni kell, mielőtt  belevágna
5p

Változó hazai szabályozás: mit vár el az Ön cégétől a hatóság?
Sokakat érint - jöjjön el!

Klasszis Talks & Wine - Fenntarthatóság 2025 ősz

2025. szeptember 17.

Részletek itt >

Hétfőn délelőtt új történelmi csúcsra emelkedett az OTP árfolyama a budapesti tőzsdén: 11 190 forint volt cikkünk írásának pillanatában a napi csúcs, 2 százalékos emelkedést követően - ezzel egy bő 10 éves rekordot döntött meg a bankrészvény árfolyama, nem mellesleg Európa csúcsára repítve a BUX-ot. Vajon miért pont most kezdett hasítani a bankrészvény?
Az OTP árfolyama
Friss árfolyamok >>

Miért pont most?

Kiss Mónika, az Equilor vezető elemzője a Privátbankár.hu érdeklődésére elmondta: általában is oda kell figyelnünk arra, hogy idén (is) dől a külföldi tőke a részvénypiacokra. Ez az alacsony kamatkörnyezet mellett annak köszönhető, hogy továbbra is fenntartják laza monetáris politikájukat a jegybankok - ez Magyarországon hatványozottan igaz. A mostani környezetben sokan fordulnak a részvények felé, mivel állampapírokon, más kevésbé kockázatos eszközökön nem igazán lehet mostanában megfelelő megtérülést elérni.

Ez persze a bankok számára egy kissé ellentmondásos környezetet teremt: az alacsony kamatszint a másik oldalról ugyanis igencsak megterheli a jövedelmezőséget, a kamatmarzsok, díjbevételek továbbra is alacsonyak maradnak.

Óriási bevásárlási láz az OTP-nél

A mostani OTP-rali fő oka Kiss Mónika szerint a tavaly ősszel meghirdetett új akvizíciós politika. Mostanra jól látszik, hogy azt a hatalmas készpénzállományt, amit eddig felhalmozott a társaság, a következő 24 hónapban jó eséllyel nagyrészt elköltik.

Az elmúlt időszakban három akvizíciót hajtott végre az OTP. 2017 második negyedévében zárult le a horvát Splitska Banka megvásárlása, be is került a konszolidációs körbe - magyarán a pénzintézet által elért eredmény már része az OTP mérlegének és jelentéseinek. Márpedig a Splitska akvizíciója a hitelállomány és a profitabilitás szempontjából is pozitívan hatott az OTP eredményére.

2017 júliusában jött a román Banka Romaneasca felvásárlásának bejelentése, a tranzakció eredményeként az OTP piaci részesedése 4 százalék környékére nőtt az országban. Decemberben került be a pakliba a szerb Vojvodjanska Banka - a piaci részesedés növelése ezen a piacon is sokat javít az OTP érdekérvényesítő képességén és jövedelmezőségén.

Ezeknél a felvásárlásoknál azt láttuk, hogy az OTP jó vásárt csinált, 1-es P/BV (árfolyam / könyv szerinti érték) felett nem nagyon fizetett a magyar bank a külföldiekért. A Splitskánál már látszik, hogy jó minőségű a hitelállomány, a piacon elmúltak a kételyek a felvásárlással kapcsolatban.

A várható további felvásárlások közül a szerb Kommercijalna Bankát emelte ki az Equilor szakembere - a privatizáció jelenleg zajlik, nagy fogás lenne, ha az OTP tudná megszerezni. Az esélyekről itt írtunk >>

Hazai tényezők: hitelezés, MNB-programok

A nemzetközi trendek mellett három hazai hatást lát Kiss Mónika, amelyek pozitívan befolyásolhatják az OTP árfolyamát. Az egyik az organikus hitelnövekedés, amit különböző kormányzati programok is támogatnak; a másik az MNB két új monetáris lazító intézkedése. Az egyik az IRS program (5 és 10 éves futamidejű, feltétel nélküli kamatcsere-program), a másik pedig a jelzáloglevél-vásárlási program. (Itt írtunk ezekről >>)
A harmadik, növekedést segítő hazai eredetű tényező pedig a fentebb taglalt akvizíciós politika.

Az OTP részvényei egyébként az árazást vizsgálva egyáltalán nem tűnnek olcsónak, alkalmi vételnek. Kiss Mónika ezzel kapcsolatban megjegyezte: itt érdemes a módszertant mélyebben is megvizsgálni. Amíg nem volt növekedési sztori, az OTP (és az egész közép-kelet-európai bankszektor) azt várta, hogy beindíthassa a hitelezést, ne a jegybankok hitelezzenek helyettük, addig jó megközelítés volt P/BV alapon értékelni a bankokat - ebben a nézetben padig valóban drágának tűnik az OTP és számos más regionális bank is.

Ahogy azonban elindult a növekedés (mind belső, organikus szempontból, mind pedig az akvizícióknak köszönhetően), az elemzők átálltak a P/E alapú értékelésre, ami már egy másik horizontot mutat, rögtön nem tűnik drágának az OTP sem. Lehetne a kétféle módszert vegyesen is alkalmazni, akár 60-40 arányban figyelembe venni, ám a jelenleg uralkodó hurráoptimizmus közepette reálisnak tűnik a P/E alapú értékelés.

Mik a kockázatok?

Az akvizíciók természetesen mindig hordoznak magukban kockázatokat, pontosan nem tudhatják a befektetők, mit is vásárolt meg az OTP. Nyilvánvaló, hogy kellő gondossággal járnak el a tranzakciók során, de a hitelportfóliók hordozhatnak magukban kockázatokat.

A másik kockázati tényező, hogy bármennyire is nő maga a hitelállomány, az ezen elért eredményesség az alacsony kamatok miatt nem tud javulni, ez masszív negatív hatást jelenthet az OTP számára is.

Az osztalékhozam a harmadik szempont, amit az Equilor vezető elemzője fontosnak tartott megemlíteni a negatív tényezők között. Viszonylag kevesen vásárolnak osztalék-alapon közép-európai bankrészvényt, de azért a 2 - 2,5 százalékos osztalék, amit az OTP fizet, a régiós versenytársakhoz képest is szerénynek mondható.

Hétfőn az OTP a legjobban teljesítő bluechip, kora délután 2 százalékos emelkedésben jár a papír. A Mol és a Richter erősödése is ezt közelíti, de a Magyar Telekom is 1 százalék fölött jár. A kisebb papírok közül a Nordtelekom több mint 10 százalékkal emelkedik, az Altera is 5 százalékos fölötti pluszban jár.

A BUX 1,6 százalékos emelkedéssel Európa legjobban teljesítő részvényindexe hétfőn.

Friss árfolyamok itt >>

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 29200 29030 29640 -1,35% 0 0 11 151 636 070 HUF 2025-09-12 17:14:15
MOL 2850 2850 2900 -1,99% 0 0 1 311 780 408 HUF 2025-09-12 17:05:21
MTELEKOM 1868 1848 1872 0,00% 0 0 362 698 724 HUF 2025-09-12 17:05:14
RICHTER 10180 10110 10240 +0,20% 0 0 1 639 211 650 HUF 2025-09-12 17:13:10
OPUS 530 527 545 -2,03% 0 0 184 617 654 HUF 2025-09-12 17:05:09
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Hihetetlen, mit művel a forint, rég volt ennyire erős
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 12. 18:46
Tovább izmosodott a magyar fizetőeszköz, tavaly augusztus óta nem volt ilyen erős az euróval szemben.   
Részvény / Deviza / Áru Betettek a háborús hírek az OTP-nek és a Molnak
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 12. 17:53
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 1084,28 pontos, 1,06 százalékos csökkenéssel, 101 199,84 ponton zárt pénteken.
Részvény / Deviza / Áru Vegyesen nyitottak az amerikai tőzsdék
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 12. 16:52
Vegyesen, szerény elmozdulással nyitottak az amerikai értékpapírpiacok pénteken.
Részvény / Deviza / Áru Egészséges ötlet lehet most beszállni az egészségügyi részvényekbe
Richter Péter | 2025. szeptember 12. 15:03
Jó ár-érték aránnyal lehet befektetni a Wall Streeten forgó amerikai egészségügyi vállalatok részvényeibe. A szektor értékeltségét ugyanis eddig jelentős nyomás alatt tartották egyedi vállalati és gazdaságpolitikai sztorik, ám az ágazat ma már olcsó, kilátásai pedig átlag felettiek. A cikk a VIG Alapkezelő blogján jelent meg.
Részvény / Deviza / Áru Lejtmenetbe kapcsolt a pesti tőzsde
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 12. 14:44
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe a mínusz 0,90 pontos nyitás után csökkent pénteken kora délutánig.
Részvény / Deviza / Áru Az OTP után ugrott a Mol
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 12. 12:09
Nem alakult jól a péntek délelőtt a budapesti tőzsdén.
Részvény / Deviza / Áru Állva hagyták Pestet a nyugat-európai tőzsdék
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 12. 10:06
A jó hírek külföldről jöttek péntek reggel.
Részvény / Deviza / Áru Megdörzsöli a szemét, ha meglátja, mennyit ér a forint
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 12. 07:19
Péntek reggeli friss árfolyamok.
Részvény / Deviza / Áru Ralizott a Tesla New Yorkban
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 12. 06:48
Magasan zártak a mutatók.
Részvény / Deviza / Áru Tavaly nyár óta nem járt erre a forint
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 11. 18:32
Hihetetelenül erős lett a magyar fizetőeszköz az euróval szemben csütörtökön.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG