8p

Kíváncsi rá, hogyan befolyásolják a világpolitikai viharok az Ön pénztárcáját?
Csatlakozzon azokhoz, akik nemcsak figyelik,
hanem értik is, mi történik a világban - és a tőkepiacokon!

Klasszis Befektetői Klub

2025. május 27. 17:00, Budapest

Részletek és jelentkezés

Sokáig ostromolta, végül át is törte a 20 000 pontos történelmi határt a Dow Jones mutatója, annak ellenére, hogy a befektetési szakértők világszerte a veszélyekre és a kockázatokra figyelmeztettek olyan események után, mint a Brexit vagy Donald Trump megválasztása. Nagyon úgy tűnik, hogy bármi történik, a részvénypiacokon most nincs rossz hír. De vajon meddig megy ez így és mi hajtja előre a piacokat?

Alig pár héttel korábban a pénzügyi szakértők túlnyomó többsége azon a véleményen volt, hogy Donald Trump elnöksége kiszámíthatatlanságot hoz részvénypiacok számára, sokan azt latolgatták, hogy már nem tarthat sokáig az indexek menetelése. Ehhez képest az egyik legfőbb amerikai részvényindex, a Dow Jones hosszabb ostrom után a napokban áttörte a 20 000 pontos álomhatárt is, ami nagyon erős optimizmusra ad okot. Befektető legyen a talpán, aki képes ilyen körülmények között jó döntést hozni, ezért segítségképpen megkérdeztük a hazai befektetési szakértőket arról, hogy mi fűti ezt a letörhetetlen jó kedvet és meddig tarthat a rali?

Dow Jones - elmúlt 5 nap

Cinkotai Norbert, elemző - KBC Equitas

„Főleg Trump miatt érdekes most a tőzsdei helyzet, mivel az új elnököt a napokban iktatták be. Bár a megválasztása óta szép emelkedéseket mutatnak a tőzsdeindexek, sokan talán arra számíthattak, ez legfeljebb a beiktatásig tarthat majd. Ők most könnyen lehet, hogy short pozícióikat építik le, miközben látni kell, hogy a fiskális stimulus azért rendkívül jól jöhet a globális gazdaságnak is.

Véleményünk szerint a kötvényhozamok eddigi emelkedése még nem kritikusak a részvénypiacok szempontjából, ráadásul sok kötvénypiacról kivett pénz is a részvénypiacon landolhatott. A kockázatok viszont jelentősek, főleg azért, mert nem igazán vesznek most tudomást azokról a befektetők. A gyorsjelentési szezon sem igazán acélos eddig, nem lennénk meglepve, ha a következő hónapokban a kockázatok is jobban a fókuszba kerülnének majd” - véli a KBC szakértője.

Miró József, vezető elemző - Erste Befektetési Zrt.

„Az elsődleges oka a várható cirka 20 százalékpontos társasági adó csökkentés, ugyanis Trump elkezdte megvalósítani az ígéreteit már beiktatásának első hetében. Részben ennek köszönhetően az elmúlt két hónapban az egy részvényre jutó eredményvárakozások több mint 10 százalékkal emelkedtek.

Az sem szabad elfelejteni, hogy az emelkedő inflációs várakozások miatt jobban teljesíthet a bankszektor és a várható infláció amúgy is jótékony hatással lehet a vállalatok profitjára. Egyedi hatásoknak köszönhetően a bankok vagy például az infrastrukturális beruházáshoz köthető cégek  szerepelhetnek jobban. (pl. falépítésben is paradox módon akár érdekelt lehet mexikói Cemex, amelybe különben Soros György is bevásárolt az amerikai választásokat követően).

Miró József, az Erste Befektetési Zrt. elemzője

Egy szó mint száz. Annak ellenére, hogy most a részvényindexek magasabban vannak mint a választások után, az eredményvárakozások alapján a részvények általában mintegy 5 százalékkal olcsóbbak, mint akkor voltak."

Pálinkás Ervin, portfóliómenedzser - Diófa Alapkezelő

„Az amerikai részvénypiacok az elnökválasztást követően kezdtek határozott emelkedésbe, miután közel egy évig stagnálást láthattunk. Az azóta eltelt 2,5-3 hónap alatt 12,5 százalékot emelkedett a Dow Jones index, azonban az emelkedés döntő része az év végéig lezajlott. A januári - eddig kb. 2 százalékos  - dollárban kifejezett emelkedés nem elsősorban a mértéke miatt érdekes, hanem mert korábban soha nem látott történelmi csúcsot látunk.

Számos pesszimista várakozás és elemzés készült a végül megvalósuló forgatókönyv ellenkezőjére. Részben ezzel is magyarázható az emelkedés, hiszen ha túl sokan várják az esést akkor nincs aki eladjon és többségbe kerülnek a vevők ami emelkedéshez vezet. A másik fontos tényező a részvénypiaci szempontból kedvező „klíma” vagyis a rendkívüli események hiánya. Elszoktunk tőle, de az amerikai elnökválasztás óta nem történt sokkoló váratlan esemény, ami az elmúlt 2-2,5 évben szinte havi rendszerességgel rombolta a befektetői bizalmat.

A szokásos világvége forgatókönyvekhez képest mostanában a makrogazdasági adatokkal, a jegybanki döntésekkel és a vállalati eredményekkel foglalkozhatnak az elemzők. Fentiek pedig egyelőre segítik a kedvező hangulat fennmaradását, de az óvatosságról sem szabad elfeledkezni, hiszen a csúcsok közelében a mélypontok vannak igazán távol.”

Nagy Bertalan, Private Banking igazgató - Equilor Befektetési Zrt.

„2017 számos kockázati faktort tartogat a részvénypiacok számára. Globálisan az új amerikai elnök lehet az egyik meghatározó tényező, aki alapjaiban rendezheti át az eddigi politikai és gazdasági erőteret. Az amerikai jegybank idén kétszer emelhet az irányadó kamatszinten, azonban Donald Trump gazdaságpolitikájától függően ettől több alkalommal is sor kerülhet szigorításra, amennyiben az inflációs nyomás a jegybank célszintje fölé szorítaná a fogyasztói árszint emelkedésének ütemét.

Nagy Bertalan, az Equilor Befektetési Zrt. Private Banking igazgatója

Pozitív fordulatot láthattunk azonban a tavalyi harmadik negyedévben a tőzsdén jelenlévő amerikai vállalatok nyereségességében, a lehetséges adóprogram pedig tovább javíthat a profit kilátásokon. Az amerikai részvénypiac 2009 márciusa óta tartó emelkedése valószínűleg idén sem törik meg, a piaci korrekció 1-2 évvel eltolódhat. Az infrastrukturális beruházások élénkítése tovább javíthatja az amerikai cégek profitabilitását. Mindezek együttesen járulnak hozzá a jelenlegi optimizmushoz, ami a Dow Jones rekord szintre emelkedéséhez vezetett.”

Kocsi János, részvény portfólió menedzser - Pioneer Alapkezelő

„Az indexértékek ilyen rövid távon való változásának okai, – mint mindig – a rövid távú makrogazdasági kilátások változásában, a vállalati fundamentumok alakulásában, valamint a részvény eszközosztály relatív pozícionáltságban keresendőek.

Fordított sorrendben végignézve a fenti lehetséges tényezőket, az emelkedés legfontosabb oka az lehet, hogy az amerikai elnökválasztás előtt a nagy befektetési alapoknál levő készpénzállomány közel rekord magas értékeket mutatott, ami még a korábbi évek támogató monetáris politikájának öröksége. Ezek a jelentős mennyiségű puskaporon ülő befektetők pedig egyértelműen kivárásra játszottak, csakúgy, mint a Brexit-re vonatkozó népszavazás, vagy az olasz népszavazás esetében, és a papíron rosszabb kimenet bekövetkezése utáni esést nagyon rövid idő alatt megvették. Feltehetően, azóta is ezt a készpénzt költik. Kérdés, hogy miért éppen részvényre?

Kocsi János, részvény portfólió menedzser - Pioneer Alapkezelő

A kockázati étvágyát tovább növelte/növeli az is, hogy a nagyon régóta tartó fejlett kötvénypiaci bikapiac megfordulni látszik (részben Trump miatt is), ezért aki a kötvényekre fogad az valószínűleg lassú „éhhalálra” ítéltetik. Nem igazán éri meg tehát nem kockáztatni. Talán még akkor sem, ha Trump globális kereskedelmi háborút hirdet. (...)

A vállalati fundamentumok vélhető változásai is a részvények mellett szóltak. Fontos megjegyezni, hogy az amerikai vállalatok jóval nagyobb nyereséget termelnek már, mint a válság előtt. A helyzetük pedig tovább javulni látszik több okból is. Ha csak a nagyobb szektorokat nézzük, az energiaszektor nyereségességét nagy általánosságban inkább támogatja a nyersolaj 50-55 dollár között stabilizálódó hordónkénti ára, (bár itt a bázishatás hamarosan elillan). Ez a szektor nem mellesleg Trump egyik nagy kedvencének számít, és komoly támogatásokat élvezhet. Csakúgy, mint a bányacégek, amik egyrészt szintén feltehetően kegyelmi állapotnak örvendhetnek majd az új adminisztráció alatt a várható infrastruktúrafejlesztések miatt, másrészt a legtöbb nyersanyag ára emelkedő trendben van, ami még csak nemrég kezdődött. A pénzügyi szektor az emelkedő kamatkörnyezet nagy nyertesének tűnik rövid/közép távon, de ez már a makrogazdasági helyzet változására vezet át (...).

Peter Garnry, részvénypiaci stratégiai vezető - Saxo Bank

„Több fontos gazdasági mutató javulása is arra utal, hogy a következő hat hónapban a korábbinál nagyobb ütemben növekszik a világgazdaság.

Peter Garnry, részvénypiaci stratégiai vezető - Saxo Bank

Ráadásul az Egyesült Államokban a jelentési szezon eddig jó számokat produkált a működési eredmények és a forgalomnövekedés szempontjából. Az inflációs mutatók pedig azt sugallják, hogy a Fed akár 2-3 alkalommal is kamatot fog emelni ebben az évben, ami a pénzügyi szektor számára kedvező folyamat.”

A rovat támogatója a 4iG

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 26800 26530 26910 +1,52% 26800 26820 4 748 857 300 HUF 2025-05-09 11:37:32
MOL 3050 3026 3050 +1,67% 3048 3050 548 178 922 HUF 2025-05-09 11:39:47
MTELEKOM 1650 1634 1654 +0,98% 1648 1650 480 109 194 HUF 2025-05-09 11:35:58
RICHTER 10860 10760 10880 +0,09% 10850 10860 217 659 960 HUF 2025-05-09 11:37:46
OPUS 555 555 560 -0,18% 556 558 15 559 906 HUF 2025-05-09 11:26:47
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Csak nézünk, mint a moziban, mit csinál a forint az euróval és a svájci frankkal szemben
Privátbankár.hu | 2025. május 9. 07:53
Az euróval és a dollárral szemben gyengült, a svájci frankkal szemben viszont erősödött csütörtök estétől péntek reggelig.
Részvény / Deviza / Áru Ha jó áron akar eurót venni, várjon reggelig
Privátbankár.hu | 2025. május 8. 19:07
Gyengült a forint árfolyama a főbb devizákkal szemben csütörtök estére a reggeli szintekhez képest a nemzetközi devizakereskedelemben.
Részvény / Deviza / Áru Nagyot mentek a Mol-papírok
Privátbankár.hu | 2025. május 8. 18:29
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 95,24 pontos, 0,1 százalékos csökkenéssel, 92 728,02 ponton zárt csütörtökön.
Részvény / Deviza / Áru Hogyhogy esik a bitcoin, ha az a digitális arany?
Eidenpenz József | 2025. május 8. 15:01
A bitcoin idén csúnyán lemaradt az aranytól, és miközben a sárga fém új és új rekordokat döntögetett, a digitális eszköz megnézett néhány csúnya gödröt. Mi lehet ennek az oka? Miért nem sikerül felbeszélnie a kriptók árfolyamát a Trump-családnak? Mi lehet a kiút az oldalazásból?
Részvény / Deviza / Áru Felfedi a lapjait az OTP, ezért lett felülteljesítő Németország
Eidenpenz József | 2025. május 8. 12:54
A tőzsdék jó hangulatban vannak csütörtökön délben, Budapesten azonban a gyorsjelentési szezon első napja előtt visszafogottak a befektetők. A forint is gyengül, 406 közelében jár az euró.  Pesszimista az egyik brókercég, mintha túljutott volna a magyar piac a zenitjén az eredménytermelő képesség terén. Újra majdnem százezer a bitcoin.
Részvény / Deviza / Áru Az éjszakai birkózásban csak a svájci frankot tudta lenyomni a forint
Privátbankár.hu | 2025. május 8. 07:49
Idén kereken 10 százalékot erősödött a forint a dollárral szemben – de csütörtök reggelre csak a svájci frankkal szemben tudott vitézkedni a magyar deviza.
Részvény / Deviza / Áru Meglepő dolgot produkált a forint szerdán
Privátbankár.hu | 2025. május 7. 18:46
Erősödött a dollárral és az euróval szemben is.
Részvény / Deviza / Áru Az OTP és a Telekom miatt dübörgött a pesti tőzsde
Privátbankár.hu | 2025. május 7. 18:11
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 897,67 pontos, 0,98 százalékos emelkedéssel, 92 823,26 ponton zárt szerdán.
Részvény / Deviza / Áru Visszajött a szakadék széléről a forint, az OTP viszont elcsúszott
Csabai Károly | 2025. május 7. 12:36
A hazai fizetőeszközt az hozta vissza, ami gyengítette: a németországi választási purparlé, amely végül pozitívan zárult. A nemzetközi pénz- és tőkepiacokon vegyes a hangulat. Az európai tőzsdék esnek, szerencsére Budapest kivételével, ahol a BUX-ot csak az OTP húzza vissza. Az olaj és a gáz drágul, a nemesfémek az amerikai-kínai vámtárgyalások pozitív végkimenetelében bízva gyengülnek, ezzel szemben a kriptóknak jó napjuk van.
Részvény / Deviza / Áru Ne örüljön korán: csak az egyik fontos pénznemmel szemben erősödött a forint
Privátbankár.hu | 2025. május 7. 07:41
A másik kettővel szemben tehát gyengült szerda reggelre.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG