A biztos összeomlás receptje: melyik ország zuhan a mélybe legközelebb?
Miután a török gazdaság összeomlott és a líra szabadesésbe kezdett, a befektetők a feltörekvő piacokról is szedni kezdték a sátorfájukat - nem mindenkit büntetnek azonban egyformán. Ahol ugyanazokat a bajokat látják, mint a törököknél, ott azonnal rátenyereltek az eladás gombra - melyik lehet a következő dominó a sorban?
 |
| A török líra összeomlása - friss árfolyamok >> |
A biztos (?) összeomlás receptje
Törökország súlyos gazdasági válságban van, valutája szabadesésben, kötvényhozamai az egekben. A török gazdaság több éve túlpörög, hitelből növekszik, felborult a költségvetési és a fizetési mérleg hiánya, ilyenkor kiigazítás nélkül egy gazdaság törvényszerűen összeomlik - Törökország azonban kiigazítás helyett sorra hozza az újabb és újabb hibás gazdaságpolitikai döntéseket. Az összeomlás biztosan nem áll meg az országhatárokon, a Bloomberg friss összeállításában azt találgatja, melyik gazdaság lesz a következő a sorban.
Az elemzés szerint a legnagyobb veszélyben lévő országokat természetesen a feltörekvő gazdaságok között kell keresni. Magas fizetésimérleg-hiány, jelentős külső adósság, gyenge kormányzat és magas infláció - ezek az összetevők vezethetnek a legnagyobb eséllyel a török útra más országokat is.
Ki lesz a következő? Négyből két ország komoly veszélyben
Ennek megfelelően Argentína, Kolumbia, Dél-Afrika és Mexikó szerepel a legveszélyeztetettebb gazdaságok között: náluk ugyanis ugyanazok a tünetek figyelhetőek meg, mint a törököknél, bár tény, hogy nem olyan extrém mértékben. A feltörekvő országok közül a legstabilabb helyzetben Dél-Koreát, Tajvant és Thaiföldet említi az elemzés: itt jelentős a fizetési mérlegek többlete, alacsony a külső adósság mértéke, megfelelő a gazdasági kormányzás és alacsony az infláció.
Persze ha egy befektetési eszköz ára a padlón van, a magas kockázatot is elbíró befektetőkben felmerülhet, hogy nem érdemes-e beszállni és a későbbi normalizálódás során lefölözni a hasznot - az általuk biztosított tőkebeáramlás pedig stabilizálhatja a nehéz helyzetben lévő gazdaságot. Törökország azonban még a legbátrabbaknak sem tűnik vállalhatónak, a hasonló kockázati szinttel rendelkező országokhoz képest sokkal kisebb megtérüléssel kecsegtet most egy itteni befektetési eszköz. Hiába lehet 17,75 százalékot begyűjteni a nominális kamatokon, a 16 százalékot közelítő infláció ennek nagy részét el is vinné, miközben a török líra az egyik legvolatilisebb devizaként további óriási kockázatot jelent a befektetőknek.
|
Olyan lesz, mint az orosz válság? Húsz éve ezekben a napokban hatalmasodott el az orosz válság, amikor is összeomlott a birodalmától és a kommunizmustól mindössze hat éve megszabadult Oroszország gazdasága, kötvény-, és részvénypiaca, és ez az egész világon pénzügyi pánikot okozott. Vajon a török válság és így sülhet el? |
Argentína első ránézésre egy fokkal jobb terepnek tűnik, itt ugyanis az extrém kamatok alkalmazásától sem riad vissza a gazdaságpolitika, hogy elkerülje a csődöt: a 40 százalékos (!) alapkamatot újabb 5 százalékponttal 45 százalékra emelik, ami így a kockázatarányos megtérülés esélyét nagyban javítja. A Bloomberg szerint Mexikóban is el lehet még érni a befektetések megtérülését, persze itt is magas kockázat mellett.
Kolumbia és Dél-Afrika viszont messze nem ígér kellő megtérülést azoknak a befektetőknek, akik hajlandóak lennének a rendkívül törékeny gazdaságokba tőkét vinni - ha a döntéshozók ezen nem változtatnak, könnyen Törökország sorsára juthatnak az elemzés szerint.
Argentína a régi recepttel menekülne a török útról
Az argentin világrekorder kamattal érdemes egy kicsit többet is foglalkozni, egy másik elemzésben erre bővebben is kitér a Bloomberg. A török "fertőzés" miatt lépéskényszerbe került dél-amerikai gazdaságban nem csak hogy 45 százalékra emelték az egyhetes kötvény kamatát, de azt is rögzítették, hogy októberig ezen a szinten is tartják a rátát. Decemberig egymilliárd peso (mintegy 33 milliárd dollár) értékű rövidlejáratú kötvényt vezetnek ki a piacról az ígéret szerint, de azonnali intézkedésként első körben kedden 500 millió dollárnyit adnak el a rendkívül magas kamatozású eszközön keresztül, hogy enyhítsék a pesóra nehezedő nyomást.
Bár a törökök és az argentinok gazdasági problémái jórészt igen hasonlóak, van egy nagy különbség: a dél-amerikaiak ortodox eszközökkel, a Nemzetközi Valutaalap (IMF) tanácsadóira támaszkodva próbálnak kilábalni a bajból. Elemzők felhívják a figyelmet: ezúttal egy külső sokk érte az argentin pesót, a döntéshozók pedig tankönyvi módszerekkel reagálnak erre - azonnali kamatemelést hajtanak végre és remélik, hogy stabilizálni tudják ezzel a devizát. (Ez az, amire a teljhatalmú Erdogan elnök nem hajlandó, a kamatemelést ördögtől valónak tartja - az pedig, hogy a török jegybank a kedvére tesz a tétlenséggel, bizonyítja, hogy nem működik a politikától függetlenül, ami a külföldi befektetők számára hagyományosan az egyik legnagyobb lehetséges visszatartó erő.)
Első körben működött is a váratlan hétfői bejelentés az újabb kamatemelésről, legalábbis valamelyest sikerült megfékezni a szabadesést: a dollárral szemben mutatott 3,6 százalékos napi zuhanás 2,4 százalékra mérséklődött. A deviza idei vesztesége persze továbbra is jelentős, 60 százalékkal ér kevesebbet a peso a dollárhoz képest, mint év elején; a befektetők amiatt aggódnak, hogy az infláció elszabadult, a kormány pedig nem tesz eleget a gazdaság talpraállítása érdekében. Ebben a helyzetben nagyon nem tett jót, hogy Törökországból átterjedt a feltörekvő piacokat sújtó "fertőzés", mindenesetre egyelőre úgy tűnik, hogy komolyan megpróbálják elkerülni, hogy a pénzügyi válsághelyzet átterjedjen a reálgazdaságra.
 |
| Az argentin peso az év eleje óta 60 százalékkal leértékelődött a dollárral szemben - menthető még? |
Nem mellesleg hétfőn kezdte meg munkáját az IMF küldöttsége Argentínában, miután még júniusban 50 milliárd dolláros hitelkeret ítéltek meg az országnak. Ugyanebben a hónapban távozott a jegybank éléről Federico Sturzenegger, aki lemondásakor elismerte, hogy elvesztette a hitelességét a befektetők szemében.
Argentínában tehát nem nézik tétlenül a fenyegetést, láthatóan próbálják elkerülni az összeomlást - hogy mindez elegendő lesz-e, vagy a törökök által felborított dominósor felborítja az egyébként is gyenge lábakon álló dél-amerikai gazdaságot, az nagyon rövid időn belül kiderülhet.
Címlapon
Félelmetes albérletárak Budapesten – mi a helyzet az agglomerációban?
Még mindig olcsóbban lehet lakást vagy házat bérelni Budapest agglomerációjában, mint a központi kerületekben, de a különbség csökkenőben van, mert egyre nagyobb a kereslet a fővároshoz közeli, jó közlekedésű településeken.
- Putyin tőrbe csalhatta Orbánt – a Fehér Házat el is lehet felejteni
- Nagy hepaj lett Ausztriában Orbán mumusának látogatásából
- Valami bűzlik: már a második repülő fordult vissza
- Belehúztunk: nagyot zuhant az államadósság
- A nap képe: így örült az új vezetéknek Orbán két cimborája
- Munkavállalóból tulajdonos: még jobb lesz a különleges juttatás
- Hónapjaik lehetnek csak hátra: betilthatják az állami kukaholdingot
- Felújítás helyett bezár két vasútvonalat a MÁV
- Az olasz kormány még magyar barátaira sem hallgat
További cikkek
-
Szijjártó örül: sikerül elérni a kormány célját?
A helyzet jelenlegi állása szerint reális esély van a magyar célkitűzések teljesülésére az Egyesült Királyság európai uniós kiválásának folyamatában. Tovább
-
Weber megnevezte legnagyobb ellenfelét
A nacionalizmussal venné fel a harcot az EPP csúcsjelöltje. Tovább
-
A nap képe: így örült az új vezetéknek Orbán két cimborája
Elkészült az orosz gázt Törökországba és Európába szállító új gázvezeték tengeri szakasza. Tovább
-
Élet a Brexit után – minden bevándorló egyenlő lesz?
A brit miniszterelnök szerint a Brexit után az uniós tagországokból érkező munkavállalók nem állhatnak majd be mások elé „a sor elejére”. Tovább
-
Nagy hepaj lett Ausztriában Orbán mumusának látogatásából
Néhány héten belül benyújthatja a CEU akkreditációs kérelmét Ausztriában. Az ügyben Soros György tegnap az osztrák kancellárral tárgyalt, ma pedig az oktatási miniszterrel fog egyeztetni. Osztrák lapok szerint az intézmény Magyarországon nagy nyomás alatt áll, ezért költözhet át Ausztriába. Az amerikai milliárdos vizitje nagy vihart kavart az osztrák újságok fórumain és a közösségi médiában. Tovább
-
Belehúztunk: nagyot zuhant az államadósság
Az államháztartás finanszírozási többlettel zárta a harmadik negyedévet. Tovább
-
Putyin tőrbe csalhatta Orbánt – a Fehér Házat el is lehet felejteni
Lehet, hogy Gruevszki szöktetésében az oroszok is aktívan részt vettek, de a magyarokra tolták a felelősséget? Tovább
-
Az olasz kormány még magyar barátaira sem hallgat
Az olasz kormány megtagadta, hogy módosított költségvetést nyújtson be Brüsszelnek, ragaszkodik a korábban tervezettnél magasabb költségvetési hiányhoz. Tovább
-
Ez lesz az utolsó esély, hogy idén felminősítsék Magyarországot
A jövő héten vizsgálja Magyarország államadós-besorolását a Moody's Investors Service. Tovább
-
Kiszivárgott egy javaslat: bekeményítenek a menekültek ellen
Elég jelentős változtatásokra készülnek Németországban. Tovább
-
A szakadék szélén: a Brexit összeomlásával riogat a szenvedő miniszterelnök
A brit miniszterelnök szerint a leváltásáról szóló pletykák csak rontanak a helyzeten. Tovább
-
Vajon végleg belefagyott Matolcsyék kezébe az olló?
Nincsen túl sok esemény a jövő heti makronaptárban. Tovább
-
Nem nyelik le az adóemelést: százezrek tüntetnek a kormány ellen
Franciaországban sosem restek tüntetni, most éppen a gázolaj és benzin áfájának emelése miatt. Tovább
-
Újabb városokból tiltották ki a dízelautókat
Egy bírósági döntés értelmében jövőre újabb két német városból tiltják ki részben a régebbi dízelautókat. Tovább
-
1000 milliárd forint hullott Budapestre
Megállapodást kötöttek Tarlós a kormányfővel. Tovább
-
Több kérdésben megállapodott Orbán és Tarlós
Még az idén megkezdi működését a Fővárosi Közfejlesztések Tanácsa. Tovább
-
Háború a műanyag ellen – kiakadtak a kormány döntésén
A héten dőlt el, hogy a kormány nem támogatja azt a minisztériumi törvénytervezetet, amely megemelte volt a műanyag zacskók környezetvédelmi termékdíját. Tovább
-
Orbán ezt gondolja Budapestről
A miniszterelnök szerint Budapest ma óriási fejlődés kapujában áll, a következő évtizedben a város történetének legsikeresebb korszakát élheti meg. Tovább
-
Orbán példátlan dologról beszélt
Felértékelődik a régió szerepe - mondja a kormányfő. Tovább
-
Hogyan főzzek otthon pálinkát, hogy abból ne legyen baj?
Három évvel ezelőtt jócskán megváltoztak az otthoni és a bér pálinkafőzés szabályai. Tovább
Videók
Ajánlatunk
Utánajártunk
Privátbankár Árkosár
Hírlevél
Feliratkozáshoz kérjük adja meg e-mail címét:
Exkluzív interjúk
-
Mibe érdemes fektetni az idén? – Zsiday Viktor
-
Külföldi álmok: honnan tudja egy magyar cég, hogy van esélye labdába rúgni? – Katona Zsolt
-
Mit válassz, ha nyugdíjas éveidre szeretnél takarékoskodni? – Benczédi Balázs
-
A kötvényekből ingatlanalapokba mennek az idén a befektetők – Varga Zalán
-
Ha a nyugdíjadra gondolsz, erre ügyelsz a befektetésnél – Hajósi Péter, Varga-Balázs Attila
