Pár perccel azután, hogy a foci világbajnokságon Németország válogatottja utolsóként végzett a csoportkörben és nem jutott a legjobb 16 közé, a forint történelmi mélypontjára gyengült az euróval szemben: 328 forintra esett az árfolyam, majd a hét végére a 330-as szintet is elérte.
 |
| Barlai Róbert, az OTP Bank regionális treasury igazgatója |
Ez a folyamatos, immár hosszú hetek óta tartó gyengülés több szempontból is szokatlan. Egyrészt nem fundamentális okai vannak, másrészt pedig a magyar deviza az elmúlt években nagyon stabil pályán mozgott a fő devizákhoz képest. Az erős fundamentumoknak és a feltörekvő piacokon tapasztalható nagyon alacsony kamatszinteknek köszönhetően olyan egyensúly alakult ki, amely nem engedte visszaerősödni a forintot a sok évvel ezelőtti 300 alatti szintekre, de a gyengülésre sem volt ok. Ennek az időszaknak azonban minden bizonnyal vége szakadt.
Már májusban elkezdődött a gyengülés
A feltörekvő devizák közt a forint gyengülése már májusban megindult a várakozásoknak megfelelően – május 22-én kétéves mélypontjára került a kurzus az euróval szemben. A dollár árfolyama a kamatemelési várakozások következtében megerősödött. A Fed márciusban emelte az irányadó kamatot 1,50 százalékról 1,75-re, s bár legutóbbi, májusi ülésén változatlanul hagyta a rátát, a lassú kamatemelési ciklus a feltörekvő piacok kamatszintjére is hatással van, a jegybankok nyomás alá kerültek: a piac emelést várna, ami az árfolyam gyengülésében mutatkozik meg.
 |
| A forint árfolyamának alakulása Friss árfolyamok >>>> |
Ha ez még nem lett volna elég, a török és argentin gazdaság problémái felerősítették a félelmet a piacokon, így a kockázatkerülő befektetők aktivizálódtak. Ezt tetézte az olasz pánik. A frissen felállt olasz kormány pénzügyminisztere eurószkeptikus, a piacokon pedig pánik rohant végig arra az eshetőségre, hogy a tárcavezető ebbéli elképzeléseit a bársonyszékében ülve is komolyan gondolja. Giovanni Tria igyekezett megnyugtatni a befektetőket, hogy Olaszország az eurózóna tagja marad és a kormány célja az aggasztó mértékű államadósság csökkentése. Ez valamelyest sikerült, ám a piac hisztérikus reakciója mindenképpen intő jel.
Nem igazán léptek Matolcsyék
Mindezek tükrében a forintgyengülés önmagában nem volt meglepő, legfeljebb annak mértéke. A Magyar Nemzeti Bank nem engedett a nyomásnak, a monetáris tanács nem emelt kamatot sem a májusi, sem a júniusi, de még a júliusi kamatdöntő ülésén sem, annak szintje változatlanul 0,9 százalék, noha a BUBOR hozamok zérus körüli értékről 30-60 bázispontig emelkedtek. Az MNB nem csatlakozott egyelőre ahhoz a trendhez, amely a laza monetáris politika végét és a kamatemelési periódus megindulását jelenti. Bár a nyomás meglehetősen nagy volt, hiszen a legutóbbi kamatdöntő ülést megelőzően az euró már 325 forintnál járt, a piac nem igazán várt pálfordulásszerű reakciót a tanácstól.
| Ma Varga Mihály is beszélt a forintgyengülésről. Részletek. >>> |
Ennél fontosabb volt, hogy az MNB a döntést követően kiadott indoklásában lesz-e változásra utaló jel. A jegybank nagyjából úgy oldotta meg ezt a feladatot, mint a mesebeli okos lány, aki a királynak vitt is ajándékot és nem is: bár a monetáris tanács érzékeli, hogy a jelenlegi nemzetközi volatilis környezet óvatosabb megközelítést igényel, illetve hogy változott a piaci környezet, és a feltörekvő piacokon csökkent a kockázatvállalási hajlandóság, ennek dacára az MNB „egyetlen horgonya az infláció”.
Ez azt jelenti, hogy a jegybank nem hagyja befolyásolni magát pusztán az árfolyam változása alapján, és az infláció tartása számára az alapvető cél az elkövetkező 5-8 negyedéves időhorizonton. Az is egyértelmű emellett, hogy ebben az időszakban nem tartja reálisnak a tanács a jelenlegi kamatszint tartását. Azaz az elkövetkező 16-24 hónapban lehet számítani arra, hogy az MNB kamatot emel.
A közlemény kiadása után 323-ra csökkent az árfolyam, ám azóta ismét gyengült a forint, jelenleg a 330-as szint környékén ingadozik az árfolyam. A jelenleg tapasztalható kurzus spekulatív hátterű lehet. Barlai Róbert, az OTP Bank regionális treasury igazgatója szerint a kurzus akár 316-os szintre erősödhet, ha megnyugszik a piac. De ehhez szükség van arra, hogy a jegybank egyértelművé tegye: hajlandó a rövidtávú kamatok emelésével is biztosítani az inflációs cél elérését.
Most jól járnak a vállalkozások, vagy nem?
Az árfolyamváltozásnak kitett magyarországi vállalkozásoknak ez jó hír lehet. Az exportpiacokra termelő cégek számára egyértelműen kedvező a gyenge forint, ám ennek a plusznak a javát el is viheti, ha a beszerzés importvezérelt – így amit nyernek a vámon, azt elveszítik a réven. Az importra támaszkodó vállalkozások számára ugyanakkor a gyenge forint igazi ráfizetés. Ők a forint erősödésében bízhatnak, de akár fedezeti ügyletekkel bebiztosíthatják magukat további gyengülés esetére.
| Árfolyamváltozások a Privátbankár.hu korábbi cikkeiben is
Izgalmas napokon van túl a magyar fizetőeszköz, ez rendre megjelent a Privátbankár.hu heti tőzsdei összefoglalóiban is. Arról, hogy mi történt hétfőn itt és itt írtunk, míg a keddi eseményekről ebben és ebben a cikkben számoltunk be bővebben is. >>> |
Címlapon
Brexit: százezer magyar lélegezhet fel - vagy sokkal több
A Brexit-után is maradhatnak Nagy-Britanniában az ott dolgozó magyarok, és a megszerzett jogaik túlnyomó többségét is megtarthatják. Hivatalos adatok szerint mintegy százezer magyar dolgozik a szigetországban, közülük több mint hetvenezren az elmúlt nyolc évben vándoroltak ki. A valós szám azonban még ennél is jóval nagyobb lehet: korábban a magyar kormány 300 ezer „brit magyarról” beszélt.
- Kiszórták az első GDPR-bírságokat - több száz bejelentést tettek Magyarországon is
- Otthon főzte a pálinkát, meglepték a NAV-osok
- Baj van a Spar egyik termékével – aki ilyet vett, vigye vissza!
- A hülyének is megéri kukásnak állni Budapesten?
- Putyin balkáni embere Orbánhoz menekült – Moszkva dönthet végül a sorsáról
- Fontos uniós döntés született a devizahiteleseknek
- Nagy dobás a K&H Banktól – ilyet még nem láttunk Magyarországon
- Sz. Péternek ehhez nem volt joga – most milliókat fizethet
- 12 évünk maradt - mekkora pusztítást okozna Magyarországon a klímaváltozás?
További cikkek
-
Elszállt a Telekom, elhagyta magát Amerika, összeomlott a bitcoin
Nagyot emelkedik a Telekom, ez már időszerű is volt, az OTP pedig örökös csúcsra ért a jó negyedéves eredmény hatására. Tovább
-
Székely Gábor lett az Altera befektetési igazgatója
Befektetési igazgatót nevezett ki az Altera: Székely Gábor csatlakozik a Wallis autós vállalataihoz. Tovább
-
Sorsfordító órák jönnek délután - a budapesti tőzsde Európa élére állt
Az olaszok beintettek az EU-nak, ezzel tönkretették a tőzsdék napját - kivéve Budapesten, ahol meglepően jó hangulatban zajlik a kereskedés. Tovább
-
Zuhan az olajár, esik az arany, nagyot emelkedett az OTP
A mai nap is kiadósat esett az olajár, így egy hónap alatt már több mint 20 százalék a csökkenés. Jókorát emelkedett az OTP, esett viszont a Mol és a Richter. Tovább
-
Egyre csak esik az olajár, Trump elintézi
A tegnapi kis korrekció után újra esik az olaj, az amerikai elnök biztat mindenkit, hogy hozza felszínre, ami a csövön kifér. Az amerikai tőzsdék tegnap újra zuhanásba kezdtek, a technológiai szektor vezetésével. Itthon emelkedik az OTP. Tovább
-
Mibe fektetne a guru, aki egykor Magyarország legnagyobb hitelezője volt?
Mark Möbius elárulta, milyen országokat és ágazatokat érdemes figyelni és milyen tényezők jelenthetik a fő kockázatokat. Tovább
-
Zuhan az Apple, összeomlott a Waberer’s
Nyoma sem maradt a reggeli jó hangulatnak a részvénypiacokon: nagyot esett a Mol, a kamioncég viszont 9 százalékot vesztett értékéből. Tovább
-
Éves csúcson a dollár, megbicsaklott a Waberer’s
Az utóbbi időben amúgy is jó formában lévő dollár most nagyot erősödött és idei csúcsra ért az euróval szemben. Emelkedik az OTP, zuhan a Waberer's. Tovább
-
Lépéskényszerben: elkezdett esni az olaj ára
Az olajtermelés visszafogására készül az OPEC. Tovább
-
Zuhan az olaj, az arany és az amerikai részvények egyaránt
Az olajár megállás nélkül esik egy hónapja, de van is honnan. Az arany hirtelen kapcsolt lejtmentbe, az amerikai tőzsdéken pedig a választási eufória ért véget. Tovább
-
Nem biztatják a magyar vállalkozót, mert lehet, hogy aztán börtönbe kerülne
Egyre több európai és ázsiai állam kerül fel a blokklánc-támogató országok listájára, nagyvállalatok és bankok sora igyekszik, hogy lépést tartson a digitalizálásban. Tovább
-
Mire készül a Mol? Jobb eredményt és több villanyautót ígérnek
10 százalékos eredménycél-növelés, 350 millió hordónyi új szénhidrogén, megduplázott számú Mol Fresh Corner, 600 elektromos Limo jöhet. Tovább
-
A guru megmondja: hogy jön Lenin a kriptodevizákhoz?
A blokklánc úgy teheti feleslegessé a nemzetközi átutalás kifejezést, ahogy a “nemzetközi e-mail” vagy a “színes tévé” kifejezések is elavultak. Tovább
-
Kilőtt a forint, ütik a Richtert
A Richter lefelé, a Mol felfelé húzza a budapesti tőzsdét, a forint a vártnál magasabb inflációs adat után lódult meg. Tovább
-
Most jelentkeznek a Richternél a korábbi nehézségek
Viszonylag gyenge negyedéves eredményt tett közzé a Richter, de ez várható volt, miután egyik legfontosabb gyógyszerével kapcsolatos nehézségek most jelentkeztek az árbevételben. A cég négy legfontosabb piaca stabil, közülük a kínai eladások szépen növekednek. A részvény árazása nagyjából megfelel a fundamentumoknak. Tovább
-
Ez a Trump rali 2.0, vagy éppen ellenkezőleg?
Az amerikai választáson a demokraták és a republikánusok is könyvelhettek el sikereket, a tőzsde mindenesetre erős emelkedéssel reagált. Tovább
-
Miből élnek a nyugdíjas részvényesek?
Az osztalékfizetés jó dolog, emelheti egy részvény árfolyamát, csökkentheti a kockázatát, folyamatos bevételt jelenthet a befektetőknek. De mégse minden. Most éppen több haszonnal járhat az, ha az osztalék helyett inkább árfolyamnyereségből származó bevételt kapunk. Ez mozgatja az amerikai tőzsdét is. Tovább
-
Örülnek a piacok, zsákolják az OTP-t
Az amerikai kongresszusi választási eredmény után erős vétel mutatkozik Európában és az amerikai határidős indexek is emelkedést vetítenek előre. Nálunk az OTP vezetésével zajlik a rali Tovább
-
Jókorát esett az olajár, követte a Mol
Masszívan eső trendbe került az olaj, szűk négy hét alatt 15 százalékkal lett olcsóbb. Tovább
-
Kúszik lefele az olajár – mi lesz jövőre?
Rontotta a kőolaj jövő évi átlagárára vonatkozó előrejelzését a Morgan Stanley. Tovább
Ajánlatunk
Videók
Utánajártunk
Mi mozgatja a befektetők fantáziáját
Hírlevél
Feliratkozáshoz kérjük adja meg e-mail címét:
Exkluzív interjúk
-
Mibe érdemes fektetni az idén? – Zsiday Viktor
-
Külföldi álmok: honnan tudja egy magyar cég, hogy van esélye labdába rúgni? – Katona Zsolt
-
Mit válassz, ha nyugdíjas éveidre szeretnél takarékoskodni? – Benczédi Balázs
-
A kötvényekből ingatlanalapokba mennek az idén a befektetők – Varga Zalán
-
Ha a nyugdíjadra gondolsz, erre ügyelsz a befektetésnél – Hajósi Péter, Varga-Balázs Attila
