5p

Mire készülhet a kormány?
Meg lehet még menteni az idei évet az ezer sebből vérző gazdaságban?

Online Klasszis Klub élőben Győrffy Dórával!
Vegyen részt és kérdezze Ön is a közgazdászt, egyetemi tanárt!

2025. július 16. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

Tavaly szépen vásárolták a befektetők az ingatlanalapok befektetési jegyeit. A nyolc közvetlen ingatlanalap közül négynek sikerült túlteljesítenie az egy éves lakossági kincstárjegyek hozamát, négynek nem. Az ingatlanalapokba fektető alapok körében még rosszabb az arány. A legjobban azok jártak, akik alapja nem maradt meg a magyar befektetéseknél, és külföldön is vásárolt ingatlanos értékpapírokat.

 

Nehéz értékelni az ingatlanalapokat, mivel ahány ház, annyi szokás, annyiféle befektetési politika. Ezért csoportosítottuk a Bamosz adatbázisában levő alapokat négy kategóriába, amiből azonban csak az első kettő lényeges a kisbefektetők számára. Az úgynevezett közvetlen ingatlanalapok maguk fektetnek ingatlanokba, míg a közvetett ingatlanalapok más alapokon keresztül, illetve időnként ingatlanos vállalatok részvényeiből is vásárolnak.

 

Az első, legfontosabb csoportban levő nyolc alap közül négy ért el 2,5 százalék feletti hozamot, és négy ez alattit. Ugyanis 2014 végén-2015 elején 2,5 százalék volt az egy éves lakossági állampapírok (Kamatozó Kincstárjegy) hozama, ezt tekinthetjük a kisbefektetők szemszögéből irányadónak.

Globálisan könnyebb volt

Egy alap azonban euróban jegyzett, ennél viszont más a mérce, nem a forinthozam. Euróban pedig már az évi két százalékos teljesítmény sem hangzik rosszul manapság. (Fejlett nyugat-európai országokban számos államkötvény hozama negatív, jelenleg például a két és öt éves német kötvényeké egyaránt.) Összességében ezért azt mondhatjuk, hogy a nyolcból öt hozama átvitte a lécet.

Ingatlanalapok hozama (2015. december 31.)
Alap neve Alapkezelő Deviza- 1 éves 3 éves 5 éves Hozam Indulás
nem hozam hozam hozam indulástól ideje
Közvetlen ingatlanalapok
Raiffeisen Ingatlan Raiffeisen HUF 5,1% 9,7% 7,4% 7,2% 2002.10.07
OTP Ingatlan OTP HUF 3,3% 4,7% 4,7% 5,4% 2002.12.05
Magyar Posta Takarék Ingatlan A Diófa HUF 3,1% 3,2% 2014.03.17
Erste Ingatlan Erste HUF 3,0% 4,0% 5,3% 7,1% 2004.03.30
Erste Euro Ingatlan Erste EUR 2,0% 2,3% 3,1% 3,7% 2009.04.29
Európa Ingatlan A Európa HUF 0,8% 0,2% 0,6% 2,7% 2001.03.12
Reálszisztéma Ingatlan Globeserv HUF 0,1% -1,8% -8,8% 0,0% 2000.10.03
Capitol Ingatlan Access HUF -11,2% -6,0% -12,6% -5,7% 2004.04.07
Közvetett ingatlanalapok (alapok alapjai)
MKB Ingatlan Alapok Alapja A MKB HUF 6,9% 9,9% 3,4% 2,4% 2007.01.26
Erste Alpok Ingatlan Alapok Alapja Erste HUF 1,9% 3,1% 4,5% 5,7% 2005.09.22
Budapest Ingatlan A Budapest HUF 0,5% -10,4% -6,0% 0,6% 2003.05.07
CIB Ingatlan CIB HUF 0,3% 1,6% -0,7% 1,4% 2003.09.03
Ingatlanfejlesztő alapok
Biggeorge 4. Ingatlanfejlesztő Biggeorge's-NV HUF 50,8% -22,0% -15,6% -18,4% 2007.12.13
Q1 Ingatlanfejlesztő Quaestor HUF -26,4% -12,4% -8,3% -1,4% 1996.02.02
N A P Macrogamma HUF -81,3% -61,9% -47,2% -36,3% 2008.07.08
NAP B Macrogamma HUF -81,3% -61,9% -45,7% -41,9% 2009.11.04
Zártkörű vagy nemrég nyilvánossá vált alapok
Torony Ingatlan Diófa HUF 7,5% 9,0% 2013.11.28
Diófa Ingatlan Diófa HUF 4,1% 0,1% 1,3% 2009.07.17
(Forrás: Bamosz-adatbázis)

A második kategória az alapokba fektető alapoké, itt négyből csak egy haladta meg a 2,5 százalékot, az azonban jelentősen (lásd táblázatunkat). Az MKB alapja ráadásul a többitől eltérően „globális” szemléletű, nem csak hazai ingatlan-befektetésekre koncentrál. Sőt, úgy látszik, inkább már a külföldiekre, a féléves és éves jelentésekbe belenézve európai, kínai, USA-beli ingatlanpiaci ETF-eket (tőzsdén jegyzett alapokat) is találtunk benne.

Az én állampapírom meg a te állampapírod

Az alap devizakockázazatokat is felvállalhat, és fel is vállal, bár részben – 60-80 százalékban – fedezte ezeket 2014 végén és 2015 közepén. Ebből is származhatott nyeresége.

Az alapkezelők védelmében érdemes elmondani, hogy biztonsági okokból, például esetleges válságok, tömeges visszaváltási igények jelentkezése esetére sok alap tőkéjében jelentős hányadot tesznek ki az állampapírok. Az intézményeknek értékesített rövid futamidejű állampapírok hozama viszont jóval alacsonyabb, mint a lakossági papíroké, manapság évi egy százalék alatt van. Emiatt, valamint az alap költségei miatt ezek a likvid tartalékok manapság alig termelnek hozamot.

A kockázatokról és mellékhatásokról

Sok tőke érkezett tavaly év vége felé az ingatlanalapokba, valószínűleg sok kisbefektető fordul feléjük az alacsony kamatok miatt alternatívákat keresve. (Erről legutóbb itt írtunk.) Átrendeződés is megfigyelhető a piacon, a Magyar Posta Takarék Ingatlan Alap nemrég megelőzte az OTP Ingatlant, az előbbi mintegy 82, az utóbbi 79 milliárd forintos nagyságú volt december végén.

Ha ingatlanalapokról beszélünk, emlékezzünk meg a kockázatokról is, amelyek például válságok idején jelentkezhetnek. A táblázatban nem szerepel, hogy a Budapest és az MKB alapokba fektető alapoknak van úgynevezett IL (illikvid) sorozata is. Ezek a befektetési jegyek az alap egy elkülönített részét képviselik, amelybe értékesíthetetlen vagyonelemeket – jellemzően bajban levő, felszámolás alatt levő alapok jegyeit – csoportosították át.

A történet még a 2008-2009-es válságig nyúlik vissza, mindkét sorozat jelentős veszteségeket takar. A megszűnés alatt levő Mag Ingatlan Alap vagyona pedig a NAV követelései miatt negatív. Van olyan megszűnés alatt álló alapunk is, amely a mögöttes német ingatlanalap befagyása miatt került bajba.

(Az abszolút hozamú alapok tavalyi teljesítményéről itt, az árupiaci alapokról pedig itt írtunk.)

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 27930 27740 27990 +0,18% 0 0 4 482 366 980 HUF 2025-07-11 17:06:55
MOL 3030 3012 3030 0,00% 0 0 1 304 371 794 HUF 2025-07-11 17:05:26
MTELEKOM 1782 1766 1782 +0,34% 0 0 338 535 800 HUF 2025-07-11 17:05:33
RICHTER 10200 10170 10340 -0,87% 0 0 1 074 288 620 HUF 2025-07-11 17:05:46
OPUS 599 595 599 -0,17% 0 0 72 318 652 HUF 2025-07-11 17:05:13
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Befektetési alapok Itt a fordulat: visszatért a lakosság az állampapírpiacra
Herman Bernadett | 2025. július 8. 10:05
A boltok helyett az értékpapírpiacon vásároltak be a családok májusban. Vettek mindent: állampapírt, befektetési jegyet, részvényt, de még a vállalati kötvényeket is, amelyeket úgy kerültek a Quaestor-botrány óta, mint a pestist. 
Befektetési alapok Van még tartalék a magyar részvényekben
Eidenpenz József | 2025. július 7. 15:08
Még mindig van tér a BUX emelkedésére, bár már most hatalmas növekedésen van túl az index – mondja Dudás Máté, az Erste Alapkezelő Zrt. szenior portfólió-menedzsere. A térségbeli részvényeket leginkább a háború húzza vissza, de még egy hosszan tartó konfliktus esetén is szép nyereséggel működhetnek a magyar tőzsdei vállalatok. A forintárfolyam viszont, úgy néz ki, mindenkinek jó azon a szinten, ahol van.
Befektetési alapok A fiatalok szeretik, ha nem egy vonatra ültetik fel őket és zakatoltatják a piacokkal
Izsó Márton - Csabai Károly | 2025. július 4. 14:11
A Privátbankár.hu – Alapkezelő Klasszis 2025 szavazáson a Legjobb Hosszú Kötvény Alap kategóriában első cég két szakértőjével, Simon Péter vezérigazgatóval és Gyetvai Károly értékesítési vezetővel átbeszéltük mindazokat a kérdéseket, amelyek ebben a gyorsan változó világban a befektetőket foglalkoztathatják.
Befektetési alapok Egy városnyi magyar mondott nemet az állampapírokra
Herman Bernadett | 2025. július 3. 05:42
Miközben az Államadósság Kezelő Központ szerint töretlen a bizalom, 48 ezerrel csökkent a lakossági befektetők száma. A névértékes adatok szépek, a piaci értékes számok már nem annyira. 
Befektetési alapok Új világrend jöhet, új nagyhatalmakkal, kriptovalutákkal
Herman Bernadett | 2025. július 2. 14:09
Mennyire érzik az amerikaiak a saját pénztárcájukon a vámokat, érdemes-e még az amerikai részvénypiacra befektetni, milyen világvaluta jöhet a dollár után, és elnézi-e Donald Trump Magyarországnak, hogy az ellenség Kínával üzletel – erről mondja el a véleményét Kardos Zsolt, a VIG Alapkezelő portfólió-menedzsere, aki amerikai részvényalapjával harmadik helyezést ért el a Privátbankár Klasszis 2025 versenyén.
Befektetési alapok Helyén maradhat a forint, ha odafönt el nem tolják
Eidenpenz József | 2025. július 1. 15:15
A magyar részvények még mindig vonzónak számítanak, és a forint is stabil maradhat, ha a gazdaságpolitika kitart mellette. Nyugdíjas éveinkre gondolva érdemes nem csak részvényt tartani, a Gránit Alapkezelő vegyes és ingatlanalapokkal is csökkenti a kockázatokat. Interjú Mandl Gergellyel, a Gránit Alapkezelő és a díjnyertes Harmónia Vegyes Alap szenior portfóliómenedzserével.
Befektetési alapok Hogyan jöhet ki Magyarország jól a vámháborúkból?
Izsó Márton - Herman Bernadett | 2025. június 18. 15:15
Mik azok a békerészvények, és nyerhet-e Magyarország, valamint a régió az európai fiskális stimulussal, és számítanak-e újabb különadókra? – ezekről mondta el véleményét Czakó Ágnes, az OTP Alapkezelő szenior porfólió menedzsere, aki elnyerte az Év feltörekvő portfolió-menedzsere címet a Privátbankár Alapkezelő Klasszis 2025 versenyén.
Befektetési alapok Mi vár Európára Trump vámpolitikájában, Magyarország hogyan jöhet ki a helyzetből?
Herman Bernadett | 2025. június 17. 15:01
Mik azok a békerészvények, és nyerhet-e Magyarország, valamint a régió az európai fiskális stimulussal, és számítanak-e újabb különadókra? – ezekről mondta el egy május végi interjúban véleményét Czakó Ágnes, az OTP Alapkezelő szenior porfólió menedzsere, aki elnyerte az Év feltörekvő portfolió-menedzsere címet a Privátbankár Alapkezelő Klasszis 2025 versenyén.
Befektetési alapok Hold Alapkezelő: Aki tud hosszú távon gondolkodni, tartson több részvényt vagy részvényalapot
Izsó Márton - Csabai Károly | 2025. június 16. 15:01
A Privátbankár.hu idei befektetési alapkezelői szavazásán a szakma által az Év Alapkezelőjének választott Hold Alapkezelő két szakemberével, Móricz Dániel befektetési vezetővel és Tuli Péter intézményi üzletágvezetővel részletesen kielemeztük a jelenlegi pénz- és tőkepiaci folyamatokra ható tényezőket.
Befektetési alapok Évi 2-3 százalékkal leértékelődő forint mellett vonzó a devizabefektetés
Eidenpenz József | 2025. május 28. 19:01
A K&H Értékpapír rendszeres ETF befektetési programját azoknak ajánlják, akik rendszeresen szeretnének félretenni, és a magas hozam érdekében mernek vállalni némi kockázatot. A programban devizaalapú befektetések szerepelnek, amik hozamát növelheti a forint évi átlagos 2-3 százalékos leértékelődése is. Interjú Horváth Istvánnal, a K&H Értékpapír vezérigazgatójával.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG