6p

Az illúziók vége – a racionalitás kezdete –
úgy tűnik el az ESG, hogy velünk marad?

Klasszis Fenntarthatóság 2025 konferencia

2025. november 4., Budapest

Jelentkezzen most!

Kezd magára találni az intézményi befektetési piac Európában, nem ritka, hogy egy tranzakcióban 5-6 ezer vagy ennél is több lakás cserél gazdát. Közvetlen térségünkben messze nincsenek ilyen számok, a különféle alapok inkább irodákat, raktárakat és telkeket vesznek. Magyarországon siralmasan alacsony az aktivitás, legfeljebb december legvégén lehet majd olvasni újabb adásvételekről.

Fontos hír volt pár hete, hogy a Magyarországon is ismert (elsősorban Matolcsy György jegybankelnök fia, Ádám ingatlanügyletei kapcsán – a szerk.) GTC Németországban mintegy 450 millió euróért hatalmas ingatlancsomagot vett, amiben parkolók és kereskedelmi egységek mellett 5165 lakás is van. A cég felújítja a lakásokat és egy részüket emelt áron értékesíti.

Nyugat-Európában nem ritka az ilyen adásvétel, a különféle alapok régóta adnak-vesznek egyszerre sok ezer lakást. Most azonban üzenetértéke is volt ennek a tranzakciónak, ugyanis az elmúlt másfél évben nagyon visszafogták magukat és inkább a kontinens középső és keleti országaiban nézelődtek, ahol viszont versenyezniük kell a helyi befektetőkkel.

Korai lenne hatalmas visszapattanásról beszélni a közép- és kelet-európai térségben. De az jó hír, hogy az ebben a régióban is tapasztalt 2023-as visszaesés megállt, sőt az idei első háromnegyed évben a befektetési volumen elérte az 5 milliárd eurót, ami éves szinten 24 százalékos növekedés. Az év végére pedig elérhetjük a 7-7,5 milliárd eurót, bár ez még így is körülbelül 30 százalékkal elmarad a 10 éves átlagtól.

Magyarországon eddig alig 180 millió euró értékben cseréltek gazdát kereskedelmi ingatlanok. A nemzetközi tanácsadók szerint azonban több adásvétel is előkészületben van és várhatóan még idén lezárulnak, így akár 400 millió euróra is felmehet a végösszeg. Természetesen aki követi a hazai fejleményeket, annak ez a szám édeskevés, a Covid előtti jó években bőven egymilliárd euró feletti éves értékek voltak, egy-két évben alulról súroltuk a kétmilliárd eurót.

Takács Ernő, az Ingatlanfejlesztői Kerekasztal Egyesület (IFK) elnöke november végén, az Ingatlanfejlesztés napja alkalmából lapunknak megerősítette, hogy figyelembe véve az előkészítés alatt álló 400-500 millió eurónyi tranzakciókat, az idei eredmények 10-15 százalékkal is túlszárnyalhatják a tavalyit. Szerinte a folytatódó monetáris lazítás az USA-ban és Európában újabb lendületet adhat a piacoknak. 

A BDO Corporate Finance szakértői szerint Magyarországon jövőre az ipari-logisztikai szektor a fővárosban és a nagyobb városokban is folytatja terjeszkedését, idén a második félévben 340 ezer négyzetméter új terület átadása várható. Ez a dinamikus kínálatbővülés egyértelmű túlkínálati kockázat, ami a kihasználatlansági ráták emelkedéséhez vezethet. Éppen ezért azok számára, akik a piac ezen részére terveznek befektetni, célszerű figyelni a bérleti díjak alakulását és az új fejlesztésekre érkező keresletet.

Térségünkben azonban az elemzők meglehetősen borúlátóan ítélik meg a következő 2-3 évet. Például Silviu Pop, a Colliers CEE és Románia kutatási igazgatója így kommentálta a helyzetet: „Donald Trump győzelmével aggályok merültek fel Európában, mert sokak szerint visszatérhet a 2016-2020 közötti politikájához. Ez negatív hatással lehet Nyugat-Európára, különösen Németországra, amely térségünk legnagyobb exportpartnere, tavaly a kivitel 27 százalékát tette ki. Tőkekiáramlásra és az eurózóna iránti megnövekedett kockázati várakozásra számíthatunk, ami bizonytalanságot jelenthet Közép-Európa gazdaságaira és a helyi eszközök kockázati tényezőire is. Trump geopolitikai irányvonalának egyértelművé válása 2025 elején kulcsfontosságú lesz.”

Az látható, hogy az átárazásnak hívott árcsökkentés már elkezdődött több térségbeli országban. Régiónkban az elmúlt 18 hónapban kisebb volt a korrekció, mint Nyugat-Európában, ami lassabb helyreállást von maga után
Az látható, hogy az átárazásnak hívott árcsökkentés már elkezdődött több térségbeli országban. Régiónkban az elmúlt 18 hónapban kisebb volt a korrekció, mint Nyugat-Európában, ami lassabb helyreállást von maga után
Fotó: Privátbankár/Mester Nándor

Lengyelországot – mérete és elhelyezkedése miatt – mindig kiemelt figyelem övezi. Idén az első kilenc hónapban is messze a legtöbb pénzt ott költötték a befektetők, a teljes volumen 55 százalékáról van szó. A két legnagyobb üzletet is ott ütötték nyélbe, mindkettő az ipari ingatlanok piacán történt. De nem minden ország lehet boldog, hiszen például Szlovákia 63 százalékos csökkenést produkált 2023 azonos időszakához képest. Ugyanakkor Románia egyre jobban feljön, a korábban kissé elhanyagolt országot kezdik felfedezni a hazai és nemzetközi alapok, ott 190 százalékos volt a növekedés az első háromnegyed évben.

Az egyes részterületeket nézve megállapítható, hogy az irodaházak még mindig vezetnek, a teljes elköltött összeg 29 százalékát tették ki. Szinte ugyanennyi jutott a még mindig sztárnak számító ipari és logisztikai ingatlanokra és erősen feljött a kiskereskedelmi szektor, amely 26 százalékkal részesedett. Egyelőre lemaradásban van a hotel- és a lakásszektor.

Nagy változásokat látni a pénzek származási helyét tekintve. Erősödőben van az a trend, hogy a közép-európai országokban működő intézményi befektetők és most már ingatlanfejlesztők is elhagyják a hazájukat. A teljes közép- és kelet-európai befektetési volumen 30 százalékát például cseh befektetők tették ki, ők a mi térségünkben és Nyugat-Európában is bevásároltak. Egyre aktívabb néhány magyar ingatlanos cég is, például a Wing, a Futureal vagy a B+N Referencia. Ingatlanok vásárlása helyett ezek a társaságok jobbára cégek felvásárlásával terjeszkednek térségünkben és a kontinens déli és nyugati országaiban.

2025-re óvatos optimizmus figyelhető meg, mivel az árak stabilizálódni látszanak, és az Európai Központi Bank várható kamatcsökkentései ösztönözhetik a piaci aktivitást. Azonban a tranzakciós volumenek szélesebb körű helyreállása várhatóan csak 2025 harmadik vagy negyedik negyedévére várható – vélekedett több nagy tanácsadó cég az elmúlt hetekben lezajlott nemzetközi ingatlanos fórumokon.

Abban minden elemző egyetért, hogy a régió gazdasági növekedése (tekintettel Németország jelenlegi recessziójára), az árak stabilizálódása és az intézményi tőke visszatérése legkorábban  2026-ra jelez előre kedvezőbb piaci feltételeket. A jelenlegi tranzakciók az értéknövelt és opportunista stratégiákra összpontosítanak, különösen az újraárazott szektorokban, bár jelentős árazási különbségek maradnak, különösen a logisztikai szegmensben.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Ingatlan Normalizálódik a lakáspiac a nyári eufória után
Privátbankár.hu | 2025. október 16. 11:29
Látványosan visszaesett a keresleti hullám.
Ingatlan Terézváros és Barcelona példáját követheti az egész Európai Unió
Vámosi Ágoston | 2025. október 15. 19:01
Nagyon nagy összeggel indulhat az Európai Unió első, megfizethető lakhatást célzó programja. A magyaroknak különösen nagy szüksége lenne erre, hiszen itt emelkedtek a legnagyobb mértékben a lakásárak és a lakásépítési költségek az elmúlt 15 évben. Ursula von der Leyen az első lakhatási fókuszú uniós csúcstalálkozót szervezi, az uniós lakhatási bizottság pedig leszámolhat az Airbnb-vel.
Ingatlan Otthon Startosok figyelem: újabb változások érkeztek
Privátbankár.hu | 2025. október 11. 15:10
Panyi Miklós három új bejelentéssel érkezett.
Ingatlan Államtitkár az Otthon Startról: vannak árturbulenciák, de ezek ki fognak egyenlítődni – Klasszis Podcast
Imre Lőrinc – Izsó Márton | 2025. október 11. 10:20
Szeptemberben elindult az Otthon Start program, ami máris alaposan felbolygatta a lakáspiacot. Vannak olyan lokációk, ahol az árak is emelkedtek, de hosszabb távon, ha a kínálat is felzárkózik a kereslet mellé, a jelenlegi folyamatok kisimulhatnak – erről beszélt Panyi Miklós, a Miniszterelnökség parlamenti és stratégiai államtitkára a Klasszis Podcast legújabb epizódjában. Az Otthon Start Programiroda vezetője hozzátette: Budapesten számítanak a legtöbb ingatlanfejlesztésre, 30-50 ezer újlakás hiányzik most a fővárosi palettából.
Ingatlan Fontos változások jöhetnek az Otthon Start feltételeiben
Privátbankár.hu | 2025. október 7. 06:58
Több ponton is könnyítéseket tartalmaz az új tervezet.
Ingatlan Félünk és szorongunk, mégis saját ingatlant akarunk
Imre Lőrinc | 2025. október 6. 12:36
Az ingatlan- és hitelpiaci döntéseket Magyarországon bizonytalanság, félelem és szorongás övezi. Szinte alig vannak olyanok, akik nem számítanak nehézségekre ingatlanvásárlás vagy -eladás során, különösen az első lakást vásárlók között – derül ki a Duna House Reprezentatív ingatlan- és hitelpiaci kutatásából.
Ingatlan Csak erre vártak az eladók: berobbantotta a kínálatot az Otthon Start
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 23. 07:57
Országosan húsz százalékkal több lakóingatlan-hirdetést adtak fel szeptember első három hetében.
Ingatlan Münchenben is bemutatkozik a debreceni BMW-gyár
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 22. 07:28
Átfogó gazdasági vízióval érkezik Magyarország a világ egyik legnagyobb ingatlanos kiállítására.
Ingatlan Felsővezetők, vállalkozók repülnek rá az Otthon Startra
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 19. 06:33
Megmozgatja a társadalmat a kormány kedvezményes hitelprogramjra, de nem éppen a pályakezdő fiatalok terveznek leginkább az Otthon Starttal a GKI friss kutatása szerint.
Ingatlan Nem áll az alku: erre is rányomja a bélyeget az Otthon Start
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 18. 15:44
Szűkülhet az alku mértéke a következő hónapokban.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG