3+3 a babaigazság: ennyit fog érni 19 év múlva a bébikötvény

Sok szó esik az új babakötvényről, amelybe az eddig is meglevő start-számlákra kerülő pénzek fognak a jövőben kerülni a Kincstárnál. Az újszülötteknek az állam mindenképpen jóváír 42 500 forintot, ám ha a szülő nem nyit start-számlát, ez egy letéti számlán csak az infláció mértékével kamatozik. Ha viszont megnyitják a start-számlát, akkor már az infláció felett három százalékponttal, az új, inflációkövető, 19 éves futamidejű babakötvényben.

Ha nincs számla, nincs reálkamat

A számítás ekkor eléggé egyszerű: mivel az inflációt mindenképpen visszakapjuk, elég csak a reálkamattal számolni. Olyan, mintha nulla infláció mellett egy három százalékos éves kamatozású kötvény 19 év múlva esedékes értékét számolnánk ki. A számítás az éven túli kamatos kamat miatt 1,03^19, azaz 1,03 a 19. hatványon, amit tudományos tudású kalkulátorokkal (amilyenre a Windows kellékei között levő kalkulátor is átállítható) pillanatokon belül el lehet végezni.

Egy ágybetét többe kerül

Az eredmény 1,7535, vagyis egy 19 éves kötvény 75,35 százaléknyi kamatot fizetne három százalékos kamattal. A 42 500 forint pedig jelenlegi árakon 74 524 forintot ér majd 19 év múlva, ami sajnos alig több egy nettó minimálbérnél (jelenleg 60 900 forint körül), sőt egy jobbfajta ágybetét is ennél többe kerül. Egyetlen szemeszternyi tandíj egy fizetős egyetemi vagy főiskolai szakon pedig ennek többszöröse is lehet.

De mi történik akkor, ha a szülő vagy a többi hozzátartozó pluszban is takarékoskodik? Ekkor a három százalékos reálkamaton túl az is előny, hogy az állam a további befizetések tíz százalékát, de legfeljebb évi 6000 forintot támogatásként jóváír. A számlára történő befizetés ugyanakkor nem korlátozott, elvileg akár százezreket is lehet oda tenni.

Három a babaigazság

Tegyük fel, hogy 19 éven keresztül megmarad a három százalékos reálkamat. Mivel már kibocsátott értékpapírok kondícióit nem lehet menet közben megváltoztatni, ennek a valószínűsége még sűrűn változó jogszabályi környezet esetén is elég nagy. Tegyük fel továbbá, hogy az infláció évi három százalék, amire alapot ad, hogy ennyi az MNB „középtávú célja”, és az idei alacsony értékek mesterséges beavatkozás (rezsicsökkentés) eredményei.

Kiszámoltuk, mi lesz az eredménye annak, ha a család maximálisan kihasználja az állami kedvezményt, és minden évben annyi pénzt tesz start-számlára, ami után még jár a tíz százalékos támogatás. A befizetések persze a kötvényben, infláció+kamatprémium, azaz 3+3 százalékos, hat százalékos kamattal gyarapodnak.

Használt autóra esetleg elég

Ekkor a család befizet 1,14 millió, az állam 156 500 forintot az évek során, és 19 év után a kamatokkal 2,49 millió forint lesz a számlán. Csakhogy volt közben infláció is, mennyit érne ez mai árakon? Nem nehéz kiszámolni, már meg is tettük fentebb, az eredmény újra 1,03 a 19. hatványon, azaz 1,75. Ez azt jelenti, hogy egy mostani 100 ezer forint helyett 175 ezret kell 19 év múlva kiadni ugyanazért az árucsomagért, vagy másképp kifejezve, a pénz elvesztette értékének 57 százalékát. (Számítás: 1/1,75-1.)

A jövőbeli 2,49 millió forint pedig jelenlegi árakon 1,42 milliót ér (a számítás: 2,49/1,75). Ez sem egy óriási összeg, de hitelből történő kislakás-vásárláshoz önerőnek, vagy egy használt autóra, mikrovállakozásra esetleg elegendő lehet a jövőben. (Néhány apróságtól a számításoknál eltekintettünk, mint hogy 2013. december 2-ától 2014. február 1-ig a kötvények kamatozása éves szinten 8,7 százalék, vagy hogy mely hónapban, napon is írja jóvá pontosan az állam az évi maximum 6000 forint támogatást.)

Az a fránya infláció

Valakinek esetleg feltűnhet, hogy a család és az állam összesen befizetett majdnem 1,3 millió forintot az évek során, mégis csak 1,42 millió ennek a jelenlegi árakon az értéke? Hogy van ez? Hát alig hozott valamit az infláció felett a befektetés? Ez csak a látszat, a befizetéseket ugyanis folyó áron számoltuk bele. Magyarul, a család évi 60 ezre és az állam évi hatezre évről évre kevesebbet ér a pénzromlás miatt. Ha eme a befizetések jelenlegi értékét is kiszámolnánk, az valahol egymillió alatt lenne.

Az a fránya állam

Kérdés persze, miért is maradna ugyanannyi az állami támogatás és a többi szabály annyi éven keresztül. Az állam annyi mindent elinflált már családi pótléktól elkezdve általában a pénz értékéig a történelem során, hogy lehet is, meg nem is abban bízni, hogy racionálisan cselekszik majd a jövőben. Minden lehetséges. A jogszabályok megváltozásának kockázata igen nagy.

A tőkepiaci jövedelmek adózása, adókedvezménye 23 év alatt körülbelül másfél tucatszor módosult, majdnem minden évben. A 2006-tól bevezetett „babakötvény” sem ugyanaz már, mint eredetileg volt, a NYESZ (nyugdíj-előtakarékossági számla) feltételei is többször módosultak, pedig az is hosszú távú megtakarítás-ösztönzésre szolgál. Minden arra utal, hogy tíz év múlva sok minden teljesen más lesz.

Pluszbefizetés így vagy úgy

Táblázatkezelő szoftverben könnyen lehet játszani a variációkkal, csak 1-2 számot kell kijavítani, hogy újat hozzunk létre. Megvizsgáltuk azt is, hogy mi lesz, ha csak az első öt évben fizetünk be 60-60 ezer forintot, utána többé nem. Ekkor 300 ezer forintnyi befizetéseink, plusz az állami támogatások és a reálkamatok jelenlegi értéke 582 ezer forint lesz a futamidő végén. Ez nagyon jó arány, az elején befizetett pénzek jobban hasznosulnak, mert tovább jár rájuk reálkamat és persze nagyobb az állami támogatás súlya. Ezt a befektetést valószínűleg nagy kár lenne kihagyni.

Abban az esetben, ha a szülő az évi 60 ezer forintot is meghaladó befizetést vállal, mi történik? A reálkamat miatt az is gyarapodik, ha valamivel kevésbé is, mint az első hatvanezer. Ha például 60 helyett évi 120 ezret fizet be a család minden évben, végig, akkor 4,46 millió forint járna le a végén a 3+3 százalékos feltételezésünk mellett. Ennek jelenlegi árakon vett értéke pedig 2,54 millió forint.

Bababuli vagy PMÁK?

A túlzott befizetések ellen szól, hogy inflációkövető állampapírok egyébként is vannak a piacon, pontosabban a Kincstárnál, a PMÁK-sorozat (Prémium Magyar Államkötvény) tagjai, és azok nem betonozzák be a család pénzét annyi sok évre. Az adómentességhez viszont legalább öt évre, tbsz-számlára le kell kötni ezeket is.

A jelenleg kapható sorozatok (2016/J, 2018/I) kamatprémiuma szintén három százalék, de bocsátottak ki már négy, sőt öt százalékos kamatprémiummal is hasonló kötvényeket, és nem is olyan nagyon régen, 2012-ben. Hogy a jövőben milyen sorozatokat lehet majd kapni, milyen feltételekkel, az sok mindentől függ, a nemzetközi piacoktól, devizaáraktól, hazai pénzpiaci folyamatoktól, alapkamattól stb. A prémium elvileg csökkenhet is, nőhet is.

A babakötvényen kívüli terep másik előnye, hogy euróban is lehet takarékoskodni, például a szintén inflációkövető PEMÁK-on keresztül. (Prémium Euró Magyar Államkötvény.)