Keményen emelkedtek a magyar CDS-ek

Volt már ennél magasabb is a magyar CDS

A mára kialakult CDS-árazás azt jelenti, hogy egységnyi, tízmillió euró ötéves magyar államkötvényre jelenleg valamivel 610 ezer euró feletti éves középárfolyamon - az előző napi záróárnál több mint 40 ezer euróval drágábban - kínálnak határidős törlesztésbiztosítási tranzakciókat a londoni piacon. A magyar CDS-kontraktusokat november végén - a romló euróövezeti piaci hangulatot követve - 650 bázisponthoz közeli árfolyamrekordokon forgalmazták Londonban, de az utóbbi hetekben 600 bázispont alatt jártak. A magyar CDS-díjszabás a november végi rekordok előtt 2009 márciusában - a Lehman Brothers amerikai nagybank 2008 őszi csődje után indult globális pénzügyi válság kiteljesedésének idején - érte el előző csúcsát, 630 bázisponttal, az irányadó ötéves kötvény-futamidőre.

A portugálok még nálunk is bóvlibbak

A piac e mérce alapján több perifériális euróövezeti tagállamot Magyarországnál jóval kockázatosabb adósnak tart. A CMA adatai szerint Portugália irányadó, ötéves futamidejű államkötvényeinek CDS-középárfolyama 1080 bázispont - tízmillió euró portugál adósságra több mint egymillió euró - környékén mozgott, Írország törlesztéskockázati biztosítási kontraktusait pedig 720 bázispontos középárfolyamon forgalmazták csütörtökön a londoni piacon.

Portugália szuverén besorolásait - Magyarországhoz hasonlóan - két hitelminősítő, a Fitch Ratings és a Moody's Investors Service is befektetésre nem ajánlott kategóriában tartja nyilván. A CDS-tranzakciók árazásai jelzik, hogy a piac mennyire ítéli kockázatosnak azt az állami vagy vállalati adóst, amelynek kötelezettségeire az adott törlesztésbiztosítási kontraktusok vonatkoznak. Minél magasabb az aktuális CDS-díjszabás, a piaci szereplők annál nagyobbnak tekintik az érintett szuverén vagy cégadós törlesztésképtelenné válásának halmozott távlati rizikóját.