Sikeres volt ugyan az olasz államkötvény-aukció, de…

Az olasz államkincstár 6,29 százalékos átlaghozam, illetve 1,47-szeres túljegyzés mellett értékesített öt év lejáratú papírokat – írta az MTI. Szeptemberben még 5,32 százalék volt a hasonló lejáratú államkötvények hozama. A kötvényaukció eredményéinek közzétételét követően a hasonló papírok másodlagos piaci hozama 6,40 százalékra csökkent, az elmúlt héten 7,80 százalékos szinten tetőzött. Péntekre a Bloomberg rendszere 6,49 százalékot jelzett.

Annalisa Piazza, a Newedge elemzője arra hívta fel a figyelmet, hogy a magas hozamszintek és a viszonylag alacsony értékesített összeg miatt bátran jegyeztek kötvényeket a befektetők. Ennek ellenére nem volt túl meggyőző a fedezeti arány - tette hozzá. Marc Ostwald, a Monument Securities londoni stratégája rámutatott: 13 bázisponttal a másodlagos piaci árszint alatt adták el a kötvényeket, ami "viszonylag bíztató". Lehetett számítani arra, hogy élénk belső kereslet lesz, ugyanis a bankok - mérlegigazítási szempontok miatt - természetszerűleg keresik az ilyen papírokat - mondta a közgazdász.

David Schnautz, a Commerzbank londoni stratégája elmondta: látva a német Bund és az amerikai kötvények hétfői teljesítményét, egyértelmű, hogy a befektetők ismét menekítik pénzüket a kockázatos papírokból. "Jobb a politikai helyzet Olaszországban, de a kötvényaukció mérete nagyon kicsi. Aligha lehet azt állítani, hogy a kötvénypiac bizalmat szavazott volna az új kormánynak".

Elemzők emlékeztetnek, hogy Olaszország elsődleges költségvetési többlettel működik, azaz adósszolgálati kötelezettségeitől eltekintve nem halmoz fel újabb adósságot. A rendkívül magas, 120 százalék körüli GDP-arányos államadósság folyamatos megújítása azonban jelentős költségeket ró a római költségvetésre. A TD Securities számításai szerint minden hosszabb távon érvényesülő egy százalékpontnyi hozamemelkedés mintegy 20 milliárd euróval növeli Olaszország adósságszolgálati költségeit.