5p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac?
Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról és az ingatlanbefektetésekről?

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

Azerbajdzsán kiéhezteti az örmények lakta Hegyi-Karabah régió lakóit, és csapatokat von össze az örmény határon. A boszniai háborúhoz hasonlatos „etnikai tisztogatás” fenyeget, ezért Örményország és az USA a jövő héten közös hadgyakorlatot tart. Káncz Csaba jegyzete.

Három évvel az Azerbajdzsán és Örményország közötti, 44-napos háború után a két állam közötti konfliktus ismét eszkalálódni látszik. Azerbajdzsánban napok óta csapatösszevonásokat hajt végre az örmény határon, az erről készült videók napok óta láthatók a közösségi oldalakon.

Tavaly december óta Ilham Alijev rezsimje blokkolja az úgynevezett Lacsin-folyosót, amely az egyetlen bekötőút Örményországból a Hegyi-Karabah régióba, és ahol mintegy 120 ezer örmény él. A blokád egyre kritikusabbá teszi a karabahi örmények helyzetét: egy ember állítólag már éhen halt, az ENSz Biztonsági Tanácsa és az amerikai kongresszus több képviselője súlyos humanitárius válságról beszél.

A hágai Nemzetközi Büntetőbíróság legfőbb ügyésze, Luis Moreno Ocampo "népirtó szándékkal" vádolja Alijev azerbajdzsáni elnököt.

Ez a katasztrófa egyben a dél-kaukázusi hatalomváltás bizonyítéka: Azerbajdzsán és közeli szövetségese, Törökország javára.

Iránt is mélyen aggasztják azerbajdzsáni lépések, amelyek célja, hogy örmény területen átvezető folyosót hozzanak létre. Míg az azerbajdzsáni katonai fenyegetés egy ilyen folyosó kikényszerítésére irányul, Irán ezzel elveszítené történelmi szárazföldi kapcsolatát Örményországgal. A feszültség miatt tegnap Bakuban ülésezett az Azerbajdzsán-Iráni vegyes katonai bizottság.

Moszkva helyzete

Oroszország hagyományosan Örményország védelmezője és garantálja a 2020-as tűzszüneti megállapodást. De térségbeli pozícióját alaposan meggyengítette az Ukrajna elleni háború.

Oroszország Örményország védelmezője. Fotó: Depositphotos
Oroszország Örményország védelmezője. Fotó: Depositphotos

A hivatásos katonai személyzetet nagyrészt sorkötelesekre cserélte mind az örményországi katonai bázisán, mind a mintegy 2000 békefenntartónál Hegyi-Karabahban. Az azeriek többször is próbára tették e nemzetközileg el nem ismert orosz békefenntartók reakciókészségét, és kiterjesztették befolyási övezetüket.

Ugyanakkor a dél-kaukázusi orosz érdekek az Ukrajna elleni agressziós háború és a nyugati szankciók miatt eltolódnak: Moszkvának olyan alternatív kereskedelmi útvonalakra van szüksége, mint az Azerbajdzsánon keresztül vezető észak-déli folyosó Irán és India felé, valamint Törökország – amely kulcsfontosságú ország a nyugati szankciók megkerülésében. Ez viszont erősíti Azerbajdzsán és Törökország tárgyalási pozícióját Oroszországgal szemben.

Törökország szoros szövetségese Azerbajdzsánnak a fegyverellátásban és a katonai kiképzésben, és szoros gazdasági kapcsolatok is ápolnak. Baku egyben fontos gázszállító Törökország számára. Erdogan elnök eközben nagyobb szerepet szeretne játszani a Dél-Kaukázusban, és Putyin gyengeségét használja fel befolyásának kiterjesztésére.

E fejlemények vesztese Örményország, amely katonailag erősen alulmúlja a modern fegyverekkel felszerelt Azerbajdzsánt, és nem támaszkodhat Moszkva biztonsági garanciáira. Az orosz vezetésű regionális biztonsági szövetséghez (CSTO) intézett több kérést elutasítottak, ezért Jereván a napokban visszavonta képviselőjét a szervezetből.

Oroszországnak egyébként érdeke fűződik az Azerbajdzsán által követelt folyosóhoz az örmény területen át az azerbajdzsáni Nahicseván exklávéjába. Ez a folyosó a dél-örményországi Szjunik tartományon haladna keresztül, és elzárhatja Örményország fontos kereskedelmi partnerével, Iránnal határos határt. Oroszország számára ez egy másik útvonal lenne Törökországba.

Amerika nem hezitál. Fotó: Depositphotos
Amerika nem hezitál. Fotó: Depositphotos

Brüsszeli hezitálás, washingtoni fellépés

Az EU eddig óvatosan reagált a hegyi-karabahi humanitárius katasztrófára – annak ellenére, hogy ezt már több, mint hat hónapja bejelentették. Bár léteznek konkrét tárgyalási formák, hiányzik a hajlandóság nagyobb nyomást gyakorolni a konfliktusban részt vevő felekre.

Ennek megvannak az okai: Azerbajdzsán fontos tranzitország szerepe nemcsak Oroszország, hanem az EU és Kína számára is megnőtt, amióta az Oroszországon keresztül vezető északi útvonalat elzárta az ukrajnai háború. Ázsia és Európa között az úgynevezett középső folyosó a Dél-Kaukázuson, így Grúzián és Azerbajdzsánon halad keresztül. Baku ugyanakkor több gázt kínál Európának egy olyan időszakban, amikor az EU tagállamainak többsége függetlenedik Oroszországtól.

Az EU Bizottsággal kötött megállapodás szerint 2027-ig meg akarják duplázni az EU-ba irányuló gázexportot. Szó van arról is, hogy a Kaszpi-tengeren és Azerbajdzsánon keresztül kazah olajat és gázt szállítsanak Európába. Azerbajdzsán már ellátja Olaszországot, Görögországot, Romániát és Bulgáriát.

Alijev köztársasági elnök a napokban írt alá gázszállítási megállapodást a magyar miniszterelnökkel. Az azerbajdzsáni vezetés ugyan segíti az EU-t abban, hogy eltávolodjon az orosz gáztól, de szövetségeseket is vásárol az Unióban.

Mindezen aggasztó fejlemények miatt Örményország radikális geopolitikai kurzusváltás mellett döntött: Jereván és Washington bejelentette, hogy a jövő héten nagyszabású közös hadgyakorlatot tartanak.

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Hamarosan új világra ébredhetnek a leggazdagabbak Magyarországon
Imre Lőrinc | 2026. augusztus 11. 19:50
Több, még az Orbán-rendszerhez köthető adóelkerülési kiskaput zár be a Tisza-kormány a július végén a parlament által is elfogadott adócsomaggal. A változtatások a bizalmi vagyonkezelést, a közérdekű vagyonkezelő alapítványokat és a műemléki védettségű ingatlanokkal kapcsolatos közteherviselést érintik.
Makro / Külgazdaság Erről beszélt az új köztársasági elnök az Országgyűlésben
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 11. 16:06
A megosztottságot is a legsúlyosabb gondok közt említette.
Makro / Külgazdaság Hivatalos: megválasztották Baka Andrást köztársasági elnöknek
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 11. 15:25
A Tisza Párt jelöltjét megszavazta a parlament.
Makro / Külgazdaság Vitatja a tartozását? Segítenek a pénzügyi békéltetők
Dr. Szente Krisztina | 2026. augusztus 11. 15:06
Az egyik leggyakoribb pénzügyi jogvita, amikor a fogyasztó nem ismeri el a pénzügyi szolgáltató követelésének jogosságát, összegét vagy egyáltalán a tartozást. Az ilyen viták bíróságon kívüli rendezésére a Magyar Nemzeti Bankon belül működő Pénzügyi Békéltető Testület (PBT) eljárása nyújt lehetőséget.
Makro / Külgazdaság Nem akárhol rendeznek kormányülést Magyar Péterék
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 11. 13:44
Nagy bejelentések jöhetnek.
Makro / Külgazdaság GKI: ezért lettünk a régió leglassabban növekvő gazdasága
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 11. 08:16
Románia 200 százalékot nőtt euróban mérve 15 év alatt. Magyarország 70 százalékot. A különbség nem véletlen.
Makro / Külgazdaság 21 nap maradt hátra az uniós pénzek hazahozatalára
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 10. 13:40
A hónap végéig kell teljesíteni a magyar helyreállítási terv valamennyi elszámolható mérföldkövét.
Makro / Külgazdaság Júliusi költségvetési bravúr – több mint 500 milliárd forintos többlet
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 10. 11:30
Júliusban a központi alrendszer többlete 524,3 milliárd forint volt, ami 537,1 milliárd forinttal kedvezőbb az egy évvel korábbinál.
Makro / Külgazdaság Banai Péter Benő: az euróbevezetés követelményeinek elérése a teljes gazdaság számára hasznos
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 10. 06:12
A világgazdasági folyamatokat vizsgálva a jegybank által júniusban meghatározott 2 százalék alatti éves inflációs szint továbbra is reális – jelentette ki Banai Péter Benő az MNB Podcast legutóbbi adásában.
Makro / Külgazdaság Jobban járnak a szennyezők? Egyszerűbb lesz a bevándorlás? Szakértőt kérdeztünk az eltörölt adókról
Imre Lőrinc | 2026. augusztus 9. 06:01
Több adónem is megszűnik Magyarországon, amelyek a települések bevételeit, a nagy ipari szennyezőket, valamint a bevándorlást érintik. Ezeket egytől egyig az Orbán-kormányok alatt vezették be őket. Egyszerűbb lesz harmadik országból betelepülni? Jobban járnak a szén-dioxid-kibocsátásért felelős cégek? Adószakértőt kérdeztünk a várható hatásokról.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG