4p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac?
Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról és az ingatlanbefektetésekről?

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

Megfordult a katonai széljárás Ukrajnában, és az Egyesült Államok, valamint a NATO vezetői már tapogatóznak egy békemegállapodás irányába. 5 hónap múlva félidős választások jönnek az USA-ban és a magas üzemanyagárak aláássák a demokratákat. Káncz Csaba jegyzete.

Drámaian megváltozott a katonai helyzet Ukrajnában. A Pentagon is felfigyelt arra, hogy az oroszok az utóbbi időszakban sikeresen hangolják össze a tüzérséget, a gyalogságot, a páncélosokat és a légierőt. Ukrajna pedig hirtelen naponta 100-200 áldozatot kezdett veszíteni.

Míg három héttel ezelőtt az ukrán vezetők még abban bíztak, hogy ki tudják űzni az oroszokat Ukrajna területéről, most úgy tűnik, komoly vereség elé néznek a Donbász térségében, Kelet-Ukrajnában.

Márpedig, ha az oroszok legyőzik az ukrán hadseregének fő erejét, vagy csapdába ejtik őket egy átkaroló műveletben, Ukrajnának elkerülhetetlenül egyezségre kell jutnia Oroszországgal.

Mi több, 5 hónap múlva félidős választások jönnek az USA-ban, és a demokraták várható veresége miatt Putyin úgy érezheti, hogy az idő neki dolgozik a republikánusok – és azon belül a trumpisták - erősödésével.

Breedlove értékelése

Egy prominens nyugalmazott tábornok máris arra figyelmeztet, hogy Washington eltökéltsége Oroszországgal szemben gyengül. Philip Breedlove, a NATO egykori legfelsőbb szövetséges parancsnoka hétfőn az Atlantic Council ülésén kijelentette, hogy nincs itt az ideje annak, hogy megvonják az amerikai támogatást Ukrajnának.

Lehetséges a béke? Fotó: Depositphotos
Lehetséges a béke? Fotó: Depositphotos

Egyes törvényhozók azon gondolkodnak, hogyan lehetne elkerülni, hogy még több amerikai pénzt adjanak Kijevnek, miközben arra késztetik Ukrajnát, hogy engedményeket tegyen Moszkvának. 

„Úgy gondolom, hogy Washingtonban egyre nagyobb a békítők csoportja” – mondta Breedlove. „Szerintem  most egy olyan szakaszba lépünk, amikor azt fontolgatjuk, hogy Ukrajna zsetonjaival játsszuk ezt a játékot.”

A NATO is óvatosabb lett

Még Jens Stoltenberg, a NATO főtitkára, aki a háború kezdete óta kemény álláspontot képviselt Oroszországgal szemben, június 12-én a finn elnökkel tartott sajtótájékoztatón hangot váltott és pontosította a béke feltételeit:

„A béke lehetséges Ukrajnában. A kérdés csak az, hogy mennyit hajlandó fizetni ezért a békéért. Mennyire hajlandó feláldozni a földet, a függetlenséget, a szuverenitást, a szabadságot és a demokráciát. És ez egy nagyon nehéz erkölcsi dilemma.”

A koreai modell

Az egyik lehetséges kimenetel, amelyet az amerikai médiában lebegtetnek, és Moszkvában is alaposan megfontoltak, egy koreai típusú fegyverszünet, ahol a fegyverszüneti vonal Kelet- és Nyugat-Ukrajna között van, de békeszerződés nélkül.

Jong Eun Lee, az Amerikai Egyetem munkatársa ezt írta május 12-én a The National Interestben:

„Majdnem három hónapja a háború után meggyőzhető-e Ukrajna arról, hogy egy hasonló fegyverszünet jobb, mint a háború folytatása? Az Egyesült Államokra és a világra hárul a teher, hogy meggyőzze az ukránokat arról, hogy biztonsági fenyegetéseik a jövőben nem fognak súlyosbodni, és területi veszteségeiket a jövőben helyre lehet állítani.”

Berlini kötéltánc

A washingtoni fordulat kilátásba helyezése és az Ukrajna iránti érzelmek eltolódása az Európai Unió néhány kisebb tagállamában nehéz helyzetbe hozza a német kormányt is. Olaf Scholz kancellár és Annalena Baerbock külügyminiszter amerikai nyomásra megállapodott arról, hogy nehézfegyvereket szállítanak Ukrajnának – de ezek leszállításával folyamatosan késlekedik.

Ez a politika viszont népszerűtlen: egy május 5-i közvélemény-kutatás szerint a németek 57 százaléka gondolja úgy, hogy az Ukrajnába irányuló nehézfegyver-szállítások a háború kiterjesztését eredményeznék Európa más országaira, szemben a nehézfegyver-szállításokat támogató 34 százalékkal. Scholz a jelek szerint engedett az amerikai nyomásnak, hogy katonai támogatást adjon Ukrajnának - pontosan abban a pillanatban, amikor maguk az amerikaiak is kezdik nyilvánosan kifejezni kétségeiket.

Ukrán lefáradás

A következő néhány hétben a harcok más perspektívát adhatnak az ukrán kormánynak. Egy amerikai katonai becslés szerint Ukrajna idáig akár 70 ezer áldozatot is elszenvedett (10 ezer meghalt, 40 -50 ezer megsebesült és körülbelül 10 ezer fogságba esett). A legtöbb ukrán nehézfegyverhez közben elfogy a régi szovjet lőszer, és az orosz tüzérséggel és rakétával szemben nem tudja elég gyorsan a frontra mozgatni a nyugati fegyvereket – még akkor sem tudná, ha a Nyugat szállítaná.

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Rendkívüli ülést hívhat össze az Európai Bizottság a Paksi Atomerőmű leállítása miatt
Privátbankár.hu | 2026. július 31. 15:06
Az Európai Bizottság kész arra, hogy összehívja az úgynevezett villamosenergia-koordinációs csoport rendkívüli ülését, ha leáll a termelés a Paksi Atomerőműben - közölte az Euronews uniós hírcsatorna kérdésére Anna-Kaisa Itkonen, az Európai Bizottság szóvivője pénteken.
Makro / Külgazdaság Egyetlen cég tette a világ egyik legnagyobb sikersztorijává az apró szigetországot
Privátbankár.hu | 2026. július 31. 13:28
A mesterséges intelligencia iránti globális kereslet nyomán Tajvan gazdasága a világ egyik leggyorsabban növekvő gazdaságává vált.
Makro / Külgazdaság Még épp jó a lengyel infláció
Privátbankár.hu | 2026. július 31. 11:01
Lengyelországban, a piaci várakozásoknak megfelelően, 3 százalékra gyorsult az éves infláció júliusban a júniusi 2,5 százalékról.
Makro / Külgazdaság Nem várt meglepetés a német munkanélküliségi adatban
Privátbankár.hu | 2026. július 31. 10:56
Németországban a várt stagnálás helyett emelkedett a munkanélküliség. A munkanélküliek száma a már politikailag is érzékeny 3 millióhoz közelít.  
Makro / Külgazdaság Továbbra sem jeleznek áremelkedést az ipari adatok
Privátbankár.hu | 2026. július 31. 08:43
Júniusban az ipari termelői árak az egy évvel korábbihoz viszonyítva átlagosan 0,4 százalékkal alacsonyabbak voltak, míg az előző hónaphoz képest 0,1 százalékkal magasabbak lettek – közölte a KSH.
Makro / Külgazdaság Most már biztos: leáll Paks, asztalra került a kikapcsolási terv – újabb részletek
Privátbankár.hu | 2026. július 30. 19:00
Magyar Péter miniszterelnök a Facebookon mondta el a részleteket, kemény lépésekkel készül a kormány.
Makro / Külgazdaság Füstfelhő Szentpétervár felett: külföldre menekülhet az orosz Amazon az ukrán dróncsapások elől
Wéber Balázs | 2026. július 30. 17:01
Kazahsztánban hozna létre raktárbázisokat a legnagyobb orosz online kiskereskedő cég, amelynek infrastruktúráját tucatnyi ukrán dróntámadás érte az elmúlt két hétben. A csapásokban több milliárd dollár értékű áru semmisült meg. Ukrajna célja a cég és az orosz bankrendszer bedöntése, és nem utolsósorban a háború elvitele az orosz átlagemberekhez.
Makro / Külgazdaság Rossz hír a németeknek, többet fizettek a boltokban júliusban
Privátbankár.hu | 2026. július 30. 14:36
2,8 százalékra gyorsult az infláció júliusban.
Makro / Külgazdaság Akár már csütörtökön teljesen lekapcsolhatják a paksi atomerőművet
Privátbankár.hu | 2026. július 30. 12:17
A Duna alacsony vízállása a leállás oka, a folyó kiszáradása jövő hétre csak súlyosbodni fog.
Makro / Külgazdaság Elárulták az elemzők, miért lassult a gazdasági növekedés a kormányváltás után
Imre Lőrinc | 2026. július 30. 11:57
Az új kormányzati struktúra felállása, a kevésbé költekező fiskális politika és a nagy állami beruházások felülvizsgálata is hozzájárulhattak ahhoz, hogy az idei második negyedévben lassult a magyar gazdaság növekedési üteme az év első három hónapjához képest.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG