6p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac? Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról?

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

Az Izrael-Hamász háború ötödik hónapjában a valódi végjáték továbbra is kiismerhetetlen. A mocsár, amellyel Izrael ma Gázában szembesül, hasonlóvá válhat ahhoz, amibe Izrael maga is belesüllyedt Dél-Libanonban, amikor az 1982-ben a Palesztin Felszabadítási Szervezet harcosainak felszámolása céljából indított hadjárat közel két évtizedig húzódott, és Izrael végül 2000-ben dicstelenül kivonult anélkül, hogy a palesztin fegyveresek jelentette fenyegetést megszüntette volna. Káncz Csaba jegyzete.

Joe Biden hangneme Izraellel kapcsolatban az elmúlt napokban egyre keményebbé vált, de amikor a héten "túlzásnak" nevezte az ország válaszlépéseit a Gázai övezetben, az amerikai elnök új területre lépett. A csütörtökön tett megjegyzések voltak a leghatározottabbak az amerikai vezető részéről azóta, hogy Izrael a Hamász október 7-i támadásait követően megindította a Gázai övezet elleni pusztító hadjáratát - a Fehér Ház pedig csendben igyekezett mérsékelni azok diplomáciai hatását.

Növekvő feszültség

Az epizód a demokrata elnök és Benjamin Netanjahu izraeli miniszterelnök szélsőjobboldali koalíciós kormánya közötti növekvő szakadékot tükrözi. Megfigyelők egyetértenek abban, hogy a hangnemváltás valószínűleg nem befolyásolja a több milliárd dolláros katonai segélyt, amelyet az Egyesült Államok megszokottan küld Izraelnek - egy új, 14 milliárd dolláros csomagot például, amelyről jelenleg is tárgyal a megosztott amerikai kongresszus.

Az izraeli katonáknak mindenre fel kell készülniük Gázában. Fotó: MTI/AP/Ohad Zwigenberg
Az izraeli katonáknak mindenre fel kell készülniük Gázában. Fotó: MTI/AP/Ohad Zwigenberg

Az amerikai tisztviselők azonban már nem rejtik véka alá csalódottságukat azzal kapcsolatban, ahogyan Izrael vezeti a háborút, amely immár ötödik hónapja tart.

"Én azon a véleményen vagyok, mint tudják, hogy a gázai válaszlépések végrehajtása a Gázai övezetben túlzásba vitték" - mondta Biden csütörtök este a Fehér Házban újságírókkal folytatott rögtönzött eszmecseréje során. "Rengeteg ártatlan ember éhezik, sok ártatlan ember van bajban, akik meghalnak, és ennek véget kell vetni" – mondta.

Újabb vérengzés jöhet

A Fehér Ház urának e heti megjegyzései kritikus ponton hangzottak el. Pénteken ugyanis Netanjahu hivatala közleményt adott ki, amelyben azt állította, hogy a miniszterelnök utasította az izraeli hadsereget, hogy nyújtson be tervet a déli Rafah városának kényszerű kiürítésére, ahová egymillió menekültet űztek Gáza más területeiről. Izrael Rafah megtámadása "nagyszabású hadművelet" lenne - közölte Netanjahu hivatala.

Amerikai tisztviselők figyelmeztetnek, hogy egy ilyen offenzíva katasztrofális forgatókönyvet indíthat el, hasonlót ahhoz, ami északon már kibontakozott. Valóban, a gázai lakosság mintegy 86 százaléka - 1,7 millió ember a 2,3 millióból - belső menekült, többségük Rafahban talál menedéket.

A csapdába esett menekülteket éhínség fenyegeti, és jelenleg nem jutnak tiszta vízhez, higiéniához és orvosi ellátáshoz. Az izraeli rezsim kritikusai szerint az október 7-i támadásokat ürügyként használja fel, hogy hosszú távú tervet hajtson végre a Gázai övezet lakhatatlanná tételére, lakosságának megölésére vagy elűzésére.

Blinken újabb felsülése

Eközben Antony Blinken amerikai külügyminiszter, aki a hét második felében abszolválta ötödik körútját a térségbe, azon fáradozik, hogy lefektesse a háború utáni forgatókönyv alapjait, amely szerinte magában foglalja a megreformált Palesztin Hatóságot, a palesztin állam létrehozásához vezető utat, valamint az Izrael és Szaúd-Arábia közötti kapcsolatok esetleges normalizálását. Ebben a szakaszban Izrael elutasította erőfeszítéseit, legalábbis nyilvánosan.

Jelenleg úgy tűnik, hogy az izraeli keményvonalasok által követett célok nincsenek összhangban az ENSZ vonatkozó határozataival, a Nemzetközi Bíróság (ICC) döntésével, de még az izraeli-palesztin kapcsolat amerikai meghatározásával sem.

Washington számára a térségben az a közvetlen prioritás, hogy miként lehet jobban koordinálni az arab országokkal a Jordániában az amerikai csapatok ellen elkövetett támadás okozta válság, valamint a húszi fegyveresek által a Vörös-tenger térségében elkövetett támadások kezelését.

Belpolitikai következmények

Biden, aki novemberben indul az újraválasztásért, egyértelműen nyomás alatt van külföldön és otthon egyaránt. Az arab országokban az emberek elsöprő többsége (82 százalék) "nagyon rossznak" ítéli az Egyesült Államok válaszát - derül ki az Arab Center Washingtonban csütörtökön közzétett felméréséből. A 16 arab országban, 8000 ember megkérdezésével készült felmérés szerint 81 százalékuk úgy véli, hogy az amerikai kormány "nem veszi komolyan" a palesztin állam létrehozásán való munkálkodást.

Otthon a Demokrata Párt progresszív szárnya bírálja a politikát, amelyet túlságosan Izrael-barátnak tart, míg az arab-amerikaiak elkeseredésüket fejezték ki az egyoldalú támogatás miatt. Mostanában szinte minden nyilvános szereplése során Bident palesztin zászlókat lengető és a "Népirtás Joe" jelszót skandáló tüntetők fogadják.

A szakértő figyelmeztetése

Colin P. Clarke a tekintélyes Foreign Affairsben arra figyelmeztet, hogy Izrael egy hosszú, a 9/11 utáni amerikai háborúkra emlékeztető felkelésellenes hadműveletben találhatja magát. Clarke így ír: "Ha Izrael felkelésellenes megközelítést alkalmaz, a hónapokból könnyen évek válhatnak. Még anélkül is, hogy Izrael szándékosan hozná meg ezt a döntést, azon kaphatja magát, hogy hátrálni fog.

Ez történt az Egyesült Államokkal Vietnamban, Irakban és Afganisztánban, ahol a küldetéselhúzódása lehetővé tette, hogy a korlátozott célok átadják helyüket a homályosabb, ambiciózusabb céloknak. Afganisztánban például az Egyesült Államok azzal a szándékkal kezdte a háborút, hogy elpusztítsa az al-Kaidát, de végül azon kapta magát, hogy nemzetépítéssel próbálkozik. Végül Washington egyik eredményt sem tudta elérni”.

Clarke hozzáteszi: „A mocsár, amellyel Izrael ma Gázában szembesül, ugyanígy alakulhat - vagy hasonlóvá válhat ahhoz, amivel Izrael maga is szembesült Dél-Libanonban, amikor az 1982-ben a Palesztin Felszabadítási Szervezet harcosainak felszámolása céljából indított hadjárat közel két évtizedig húzódott, és Izrael végül 2000-ben dicstelenül kivonult anélkül, hogy a palesztin fegyveresek jelentette fenyegetést megszüntette volna. Ráadásul Izrael közel két évtizedes libanoni megszállása hozzájárult egy új ellenség, a libanoni Hezbollah kialakulásához, amellyel az izraeliek még ma is küzdenek."

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Oroszország ajánlatot tett az AfD-nek
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 19. 15:51
Egy magas rangú Kreml-illetékes nyíltan gazdasági együttműködést ajánlott a szélsőjobboldali Alternatíva Németországnak (AfD) pártnak a vasárnapi tartományi választás előtt.
Makro / Külgazdaság Jövő héten vidámabban mehetünk tankolni
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 19. 09:35
Az Mfor Üzemanyagár-figyelő előrejelzése szerint a jövő héten olcsóbb lehet idehaza a benzin és a gázolaj.
Makro / Külgazdaság Donald Trump keresztet vethet Grönlandra
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 19. 09:07
Eldőlt Grönland sorsa, Donald Trump bejelentést tett a sziget jövőjéről.
Makro / Külgazdaság Meglehetősen rossz hírt kapott Lengyelország
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 19. 08:40
Leminősítette Lengyelországot a Moody's Ratings. A nemzetközi hitelminősítő a péntek éjjel Londonban bejelentett döntést elsősorban azzal a várakozásával indokolta, hogy tartós romlásnak indul a lengyel költségvetési helyzet.
Makro / Külgazdaság Dilemma előtt az MNB: lenne tér a kamatvágásra, de a forint közbeszólhat
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 18. 17:24
Bár az alacsony magyar infláció önmagában lehetőséget adna az MNB-nek a kamatcsökkentés folytatására, a külső környezet jelentősen romlott az augusztusi döntés óta. Az energiaárak emelkedése, a Fed és az EKB szigorítása, valamint a forint stabilitásának megőrzése egyaránt az óvatosabb jegybanki politika mellett szól – derül ki az Akcenta CZ elemzéséből.
Makro / Külgazdaság Feljelentést tesz a kormány, és felmondaná a 20 ezer milliárd forintos autópálya-koncessziót
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 18. 12:44
Erről számolt be a közlekedési és beruházási miniszter péntek délelőtt.
Makro / Külgazdaság Tovább esett az euróövezet építőipara
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 18. 12:12
Júliusban éves összevetésben 2 százalékkal csökkent az euróövezet építőipari termelése, így sorban a második hónapban mértek visszaesést. A zsugorodás február óta a legnagyobb volt – derül ki az Eurostat pénteken közzétett adataiból, amelyről az MTI számolt be.
Makro / Külgazdaság Norvégiából is jönnek a nagy pénzek
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 18. 09:21
A kormány újrakezdte a tárgyalásokat a Magyarországot megillető norvég alapok lehívásáról, amelyeken keresztül több mint 92 milliárd forint érkezhet az országba – közölte Orbán Anita külügyminiszter.
Makro / Külgazdaság Most dől el Vlamigyimir Putyin sorsa
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 18. 08:05
Oroszország mind a 89 régiójában megkezdődtek a három napig tartó parlamenti és regionális választások – írja az MTI. Az Állami Duma 450 mandátuma mellett több ezer helyi tisztség sorsáról döntenek, és első alkalommal vesznek részt a szavazásban az Oroszország által 2022-ben annektált ukrajnai régiók lakói is.
Makro / Külgazdaság Dél-Kora már tudja azt, amit mi még nem is sejtünk
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 18. 06:59
Donald Trump egyértelműen szeretné újraindítani az Egyesült Államok és Észak-Korea között évek óta szünetelő párbeszédet – közölte I Dzsemjong dél-koreai elnök, amelyről az MTI számolt be. Szöul támogatja a közeledést, bár egy újabb Trump–Kim Dzsongün-találkozó megszervezését továbbra is nehéznek tartja.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG