3p

Az illúziók vége – a racionalitás kezdete –
úgy tűnik el az ESG, hogy velünk marad?

Klasszis Fenntarthatóság 2025 konferencia

2025. november 4., Budapest

Jelentkezzen most!

Szinte recessziós teljesítményeknek megfelelő kamatvágásokkal számolnak a szereplők a fejlett piacokon, akik ezzel jó eséllyel előreszaladnak az OTP Bank szakértői szerint. A tavalyi visszaesést követően idén már növekedés lehet, a befektetési termékek frontján kifejezetten vonzónak tűnnek a régiós eszközök.

A tavalyi makroszempontból nem volt szerencsés év. A járvány utáni kilábalásból lett energiakrízis, és jött a háború, amiből az infláció lett a fő történet – mondta egy pénteki háttérbeszélgetésen Tardos Gergely, az OTP Elemzési Központjának vezetője. Globálisan most azt lehet látni, hogy blokkosodik a világ, ez tartósan velünk marad, ami kereskedelmi és inflációs sokkok forrása lehet a geopolitikában.

A fejlődő piaci eszközök lehetnek a nyerők. Fotó: Depositphotos
A fejlődő piaci eszközök lehetnek a nyerők. Fotó: Depositphotos

A piaci szereplők jelenleg az Európai Központi Banktól 6, a Federal Reserve részéről 7 kamatvágást várnak 2024-re. Tardos szerint ezzel túlszaladt a piac a monetáris lazítási várakozásokkal.

Túlszaladás itthon is

A piaci árazás a Magyar Nemzeti Banktól (MNB) 4 százalék környékére teszi a 2024 végi alapkamatot, az OTP szerint ez is túl optimista becslés. Az MNB az aktuális iránymutatása értelmében 6-7 százalékra lő, onnét nem gondolja a bank, hogy nagyot lehetne csökkenteni, a mérséklési ciklus végét 5,5 százalékra becslik.

Tardos szerint a Monetáris Tanács akár egyben is vághatna nagyot, azonban az eddigi iránymutatás alapján inkább a fokozatos kamatcsökkentés mellett köteleződött el az MNB döntéshozó testülete.

Mint azt kérdésünkre Tardos elmondta, az MNB számára nem nagyon látszik mozgástér új eszközöket bevezetni. A nem konvencionális eszközök megnövelik a mérleget, ez drága, ettől veszteséges jelenleg is a jegybank.

Viszont közben a gazdaságban számos egyre kedvezőbb folyamat mutatkozik. A külső egyensúly teljesen rendbejött, 2 százalékos többlete van a gazdaságnak, ez támaszt ad a forintnak is, emiatt stabil forintárfolyammal számol az OTP, nagyjából 390 környékén az euróval szemben.

Miközben tavaly érezhető recesszió volt, akár 1 százalékot meghaladó visszaeséssel, most reálszinten javulnak a számok, növekedhet a fogyasztás. Ez lesz a fő hajtóerő, az OTP 2-2,5 százalékos GDP-növekedést vár 2024-től.

Fő a változatosság

Sándor Dávid, az OTP Global Markets vezető befektetési stratégája szerint befektetői szempontól viszont nagyon szerencsés volt 2023, noha egyáltalán nem úgy indult az év. A chatGPT pozitívra fordította a recessziós várakozásokat, a mesterséges intelligencia rohamos terjedése kifejezetten felerősítette a technológiai cégekbe vetett befektetői bizalmat.

Stratégiájában az OTP elsősorban a kötvényeket ajánlja a portfóliókba, kisebb hányadban a részvényeket. Sándor szerint most kifejezetten vonzók a térségünk eszközei.

Részvények terén az OTP a defenzív papírok között a gyógyszeripariakban épít kitettséget, valamilyen szinten pedig az iparban.

A fejlődő piaci eszközöket a bank a jelen helyzetben eleve túlsúlyozásra ajánlja, legyen szó Kínáról, vagy Brazíliáról.

Bozsogi Tamás, az OTP Private Banking vezetője elmondta, hogy most már a legnagyobb szinten 300 millió és nem 100 millió forint a belépési szint a privátbankban. Elmondása szerint az OTP a privátbanki szegmensében az ügyfélvisszajelzések alapján már elérte a nyugati színvonalat, ehhez is igazítják a vagyonosabb ügyfélkörnek szánt befektetési tanácsadásukat.

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság NATO-csapatokat von ki Romániából Trump
Privátbankár.hu | 2025. október 29. 19:55
A román védelmi minisztérium bejelentette, hogy az Egyesült Államok csökkenteni kívánja a NATO keleti szárnyán állomásozó csapatainak egy részét.
Makro / Külgazdaság Oszkó Péter tisztázta, vállalna-e szerepet egy Tisza-kormányban
Csabai Károly | 2025. október 29. 14:16
Lapcsoportunk élő adásában, a Klasszis Klub Live-ban egy nézőnk kérdezett rá a 2009-2010 közötti Bajnai-kormány pénzügyminiszterénél, mit tenne, ha a 2026-os választásokat megnyerné a Magyar Péter vezette fő ellenzéki erő és felkérnék, legyen tagja az új kabinetnek.
Makro / Külgazdaság Keményen nekiment a Molnak a Janaf
Privátbankár.hu | 2025. október 29. 13:49
A horvátországi Janaf kőolajvezeték-üzemeltető vállalat cáfolta a pozsonyi Slovnaft vádjait, miszerint megszegte volna a szállítási szerződés feltételeit. A Janaf egyben felszólította a Mol-csoportot, hogy „a jóhiszeműség és tisztesség elvének megfelelően” növelje az olajvezeték operatív kapacitáskihasználását.
Makro / Külgazdaság Szokatlan időpontban dönthetnek az amerikai kamatról
Privátbankár.hu | 2025. október 29. 09:26
Az óraátállítás bekavar itt is.
Makro / Külgazdaság Erre vajon mit mond Szijjártó Péter?
Privátbankár.hu | 2025. október 29. 08:30
Kijöttek a friss külkereskedelmi adatok.
Makro / Külgazdaság Milliókat fizetnek az albérletekért Hollandiában, de a választási kampány a bevándorlásról szólt
Vámosi Ágoston | 2025. október 29. 05:42
Bárhogyan alakul a hollandiai parlamenti választás eredménye, nehéz lesz koalíciós kormányt alakítani. A választókat a megélhetési válság és a csillagászati albérletárak sújtják, a politikusok mégis a bevándorlást helyezték a kampány középpontjába. A szélsőjobboldali Szabadságpárt a legnépszerűbb, de más, széles választói bázissal rendelkező pártok nem akarnak velük kormányozni.
Makro / Külgazdaság Ebből mi lesz? Olajszállítmányt tartottak vissza a horvátok
Privátbankár.hu | 2025. október 28. 19:41
90 ezer tonna kőolajat a pozsonyi Slovnaft olajfinomítótól.
Makro / Külgazdaság Rossz hír jött a tengerentúlról – még az elemzők is csodálkoznak
Privátbankár.hu | 2025. október 28. 16:36
Októberben az elemzők által vártnál jelentősebben romlott a Conference Board gazdaságkutató intézetnek az Egyesült Államokra vonatkozó fogyasztói hangulatindexe.
Makro / Külgazdaság Az utolsó helyen végzett Magyarország egy nagyon fontos listán
Privátbankár.hu | 2025. október 28. 16:14
Ráadásul a mostani eredmény rosszabb lett a tavalyinál. 
Makro / Külgazdaság Trump hátországa a szakadék szélén – egyre nagyobb a baj, és csak rosszabb lesz
Kollár Dóra | 2025. október 28. 15:17
Az amerikai kormányzati leállás elhúzódása egyre súlyosabb következményekkel jár.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG