3p

Szinte recessziós teljesítményeknek megfelelő kamatvágásokkal számolnak a szereplők a fejlett piacokon, akik ezzel jó eséllyel előreszaladnak az OTP Bank szakértői szerint. A tavalyi visszaesést követően idén már növekedés lehet, a befektetési termékek frontján kifejezetten vonzónak tűnnek a régiós eszközök.

A tavalyi makroszempontból nem volt szerencsés év. A járvány utáni kilábalásból lett energiakrízis, és jött a háború, amiből az infláció lett a fő történet – mondta egy pénteki háttérbeszélgetésen Tardos Gergely, az OTP Elemzési Központjának vezetője. Globálisan most azt lehet látni, hogy blokkosodik a világ, ez tartósan velünk marad, ami kereskedelmi és inflációs sokkok forrása lehet a geopolitikában.

A fejlődő piaci eszközök lehetnek a nyerők. Fotó: Depositphotos
A fejlődő piaci eszközök lehetnek a nyerők. Fotó: Depositphotos

A piaci szereplők jelenleg az Európai Központi Banktól 6, a Federal Reserve részéről 7 kamatvágást várnak 2024-re. Tardos szerint ezzel túlszaladt a piac a monetáris lazítási várakozásokkal.

Túlszaladás itthon is

A piaci árazás a Magyar Nemzeti Banktól (MNB) 4 százalék környékére teszi a 2024 végi alapkamatot, az OTP szerint ez is túl optimista becslés. Az MNB az aktuális iránymutatása értelmében 6-7 százalékra lő, onnét nem gondolja a bank, hogy nagyot lehetne csökkenteni, a mérséklési ciklus végét 5,5 százalékra becslik.

Tardos szerint a Monetáris Tanács akár egyben is vághatna nagyot, azonban az eddigi iránymutatás alapján inkább a fokozatos kamatcsökkentés mellett köteleződött el az MNB döntéshozó testülete.

Mint azt kérdésünkre Tardos elmondta, az MNB számára nem nagyon látszik mozgástér új eszközöket bevezetni. A nem konvencionális eszközök megnövelik a mérleget, ez drága, ettől veszteséges jelenleg is a jegybank.

Viszont közben a gazdaságban számos egyre kedvezőbb folyamat mutatkozik. A külső egyensúly teljesen rendbejött, 2 százalékos többlete van a gazdaságnak, ez támaszt ad a forintnak is, emiatt stabil forintárfolyammal számol az OTP, nagyjából 390 környékén az euróval szemben.

Miközben tavaly érezhető recesszió volt, akár 1 százalékot meghaladó visszaeséssel, most reálszinten javulnak a számok, növekedhet a fogyasztás. Ez lesz a fő hajtóerő, az OTP 2-2,5 százalékos GDP-növekedést vár 2024-től.

Fő a változatosság

Sándor Dávid, az OTP Global Markets vezető befektetési stratégája szerint befektetői szempontól viszont nagyon szerencsés volt 2023, noha egyáltalán nem úgy indult az év. A chatGPT pozitívra fordította a recessziós várakozásokat, a mesterséges intelligencia rohamos terjedése kifejezetten felerősítette a technológiai cégekbe vetett befektetői bizalmat.

Stratégiájában az OTP elsősorban a kötvényeket ajánlja a portfóliókba, kisebb hányadban a részvényeket. Sándor szerint most kifejezetten vonzók a térségünk eszközei.

Részvények terén az OTP a defenzív papírok között a gyógyszeripariakban épít kitettséget, valamilyen szinten pedig az iparban.

A fejlődő piaci eszközöket a bank a jelen helyzetben eleve túlsúlyozásra ajánlja, legyen szó Kínáról, vagy Brazíliáról.

Bozsogi Tamás, az OTP Private Banking vezetője elmondta, hogy most már a legnagyobb szinten 300 millió és nem 100 millió forint a belépési szint a privátbankban. Elmondása szerint az OTP a privátbanki szegmensében az ügyfélvisszajelzések alapján már elérte a nyugati színvonalat, ehhez is igazítják a vagyonosabb ügyfélkörnek szánt befektetési tanácsadásukat.

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Miért nem jutnak sokan saját otthonhoz Magyarországon? – a lakhatási válság számokban
Privátbankár.hu | 2025. július 3. 06:57
Bár több a lakás, mint a háztartás, egyre többen nem jutnak saját otthonhoz – derül ki a GKI elemzéséből.
Makro / Külgazdaság Elmozdult a 30 éves amerikai jelzáloghitelek kamata
Privátbankár.hu | 2025. július 2. 17:04
Az Egyesült Államokban közel három hónapja a legalacsonyabbra csökkent a 30 éves jelzáloghitelek kamata a június 27-én záródott héten – közölte az amerikai jelzáloghitelező bankok szövetsége (Mortgage Bankers Association of America – MBA) szerdán.
Makro / Külgazdaság Meglepte az elemzőket az euróövezet friss adata
Privátbankár.hu | 2025. július 2. 12:51
Nőtt a munkanélküliség, pedig nem ezt várták.
Makro / Külgazdaság Megint megfinanszírozták valakik az Orbán-kormányt
Privátbankár.hu | 2025. július 2. 12:21
30 milliárd forinttal, ráadásul kisebb kamattal, mint legutóbb.
Makro / Külgazdaság Óvatos optimizmus Németországban
Privátbankár.hu | 2025. július 2. 11:36
Túl van a legmélyebb ponton a német gépgyártás?
Makro / Külgazdaság Az egész világ és Donald Trump is erre a döntésre vár – nyilatkoztak az illetékesek
Privátbankár.hu | 2025. július 2. 10:36
Kamatot vág-e a Fed? És mikor? Megszólalt a Trump által sokat kritizált elnök, illetve az amerikai pénzügyminiszter is.
Makro / Külgazdaság Ki fog itt tanítani?
Privátbankár.hu | 2025. július 2. 08:51
Tovább nőtt a meghirdetett tanári állások száma.
Makro / Külgazdaság ÁKK: az egész évre tervezett forrásbevonás nettó 96 százaléka teljesült
Privátbankár.hu | 2025. július 1. 18:50
Az intézményi forintpiacon erős kereslet mellett a nettó forint intézményi finanszírozási terv 75 százaléka, míg a bruttó aukciós kibocsátási terv 50 százaléka teljesült 2025 első félévben. A lakossági piacon érdemi portfolió-átrendeződés mellett és a jelentős átárazódások ellenére is jól áll az időarányos teljesülés.
Makro / Külgazdaság A kínai büntetővám a hazai húsfogyasztókat is sújthatja
Privátbankár.hu | 2025. július 1. 17:15
A január óta ideiglenesen érvényben lévő védővám fennmaradása akár 3-4 százalékkal is megemelheti a sertés- és baromfihúsok kilónkénti árát a hazai piacon – figyelmeztet az UBM.
Makro / Külgazdaság Kiábrándító június – hatalmas visszaesés a román új autók piacán
Privátbankár.hu | 2025. július 1. 16:46
Az új autók piaca 21,8 százalékkal zsugorodott az első fél évben – közölte az autógyártók és importőrök szakmai szervezete (APIA) kedden. A június különösen kiábrándító volt.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG