6p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac?
Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról és az ingatlanbefektetésekről?

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

Peru tavasszal egy darabig Magyarországgal is versenyezve állított fel a szomorú világrekordot a Covid-19 halálozások lakosság-arányos számában, de mára látványosan javult a helyzet. Ennek legalább három oka lehet, és csak az egyik, hogy ott is haladnak az oltásokkal. A vírus azonban nem az egyetlen súlyos problémája az országnak – vannak ugyanis politikusai is.

(Tudósítás Peruból, a szerző felvételeivel, 1. rész.)

Peru és Magyarország tavasszal egy időben egymással is versenyezni látszott a százezer főre eső Covid 19-halálozások számában, de egy statisztikai módszertani módosítás után Peru meredeken elhúzott és egyértelmű világelső lett. A nyáron azonban – ami itt tél, bár többnyire enyhe – lényegesen javult a helyzet.

A legutóbbi adatok szerint meghalt eddig 198 523 beteg, a legutóbbi 24 óra alatt 35 újabb halálos áldozatot jegyeztek fel. (A két és félszer akkora lakosságú Németországban 39-et, Magyarországon pedig három nap alatt csak kilencet.) A legrosszabb időszakban, április-májusban napi 1000-1150 halott is volt.

Nem vegyvédelmi katona – csak egy múzeumi teremőr dupla maszkkal, védőálarccal, védőruhával (Cusco, 2021 augusztus)
Nem vegyvédelmi katona – csak egy múzeumi teremőr dupla maszkkal, védőálarccal, védőruhával (Cusco, 2021 augusztus)

Tripla maszkkal az utcákon

A javulás alighanem részben arra vezethető vissza, hogy egyrészt nagyon sokan természetes immunitást szereztek, azaz átrobogott rajtuk a vírus az utóbbi egy évben vagy korábban. Másrészt eléggé drákói intézkedéseket vezettek be, arcvédő álarc, vagy dupla maszk lett az alapfelszerelés a nyilvános helyeken, lázmérés az intézmények, boltok kapujában, kötelező kéz– és cipőfertőtlenítés stb. Harmadszor pedig az oltásokkal is sokat haladtak, a napokban már a 30 év körüliekhez is elértek.

Sinopharm, Szputnyik, lambda és mű

Beoltottak eddig 11,2 millió embert, ami a lakosság pont harmada, ebből 8,6 millió kapott két adagot. De még ebben a hónapban nagyon sok, 12,8 millió oltást várnak, Sinopharm, AstraZeneca és Pfizer típusúakat. Szó van róla, hogy a magukat beoltató 60 éven felülieknek anyagi kompenzációt is adnának. Tárgyalnak arról is, hogy orosz Szputnyik V oltást gyártanának az országban.

Utazási iroda bejárata. Lázmérés, kézmosás, fertőtlenítés, távolságtartás, belépők maximális száma, maszkviselés – és lépjen be!
Utazási iroda bejárata. Lázmérés, kézmosás, fertőtlenítés, távolságtartás, belépők maximális száma, maszkviselés – és lépjen be!

Most, szeptember elején még mindig szinte mindenki maszkkal közlekedik, sokan dupla maszkkal, de már jóval kevesebben vannak, akik arcvédő álarcot húznak. Változatlanul akadnak bőven intézmények, ahová csak hőmérséklet-mérés és kötelező kézfertőtlenítés, alkoholos lábtörlés után lehet bejutni. (A postától az orvosig, múzeumokig és plázákig, sőt egyenként az abban levő boltokig.)

A sajtóban olvashatók aggódó hangok az új, “Mű” jelzésű vírusvariáns miatt, de sok helyütt megjegyzik, hogy bár azt az oltottak is gyakran elkapják, rendszerint nem betegszenek meg tőle súlyosan. Korábban a Lambda mutáció volt a leggyakoribb az országban, de a Delta is kimutatható.

Nem a vírustól szakad a nemzeti valuta

A Covid azonban csak az egyik Peru nagyon súlyos problémái közül. Ennek jól látható jele, hogy az utóbbi egy évben 13,6 százalékkal, másfél-két év alatt pedig közel húsz százalékkal esett a perui új sol árfolyama. Ennek oka egyrészt az, hogy az ország immár közel két éve politikai válságban van. Négy év alatt négy elnöke volt, de ezen belül volt olyan, hogy egy hét alatt három.

Aki relativizálta a maoista terrorizmust

De igazán nagy mélyrepülést attól kezdve mutatnak a perui eszközök, amióta nemrég a szocialista, sőt gyakran szélsőbaloldalinak nevezett Pedro Castillo elnök került hatalomra. Aki ráadásul miniszterelnöknek olyan személyt nevezett ki Guido Bellido személyében, aki meggyőződéses marxistaként ismert, és még a Fényes Ösvény maoista terrorszervezetről is pozitívan nyilatkozott. (Amely egy több tízezer halottat követelő, itt rendszerint csak “terrorizmus” néven emlegetett polgárháború főszereplője volt korábban.)

A perui sol dollárban (Tradingview.com). 1. Április 11, a választások első fordulója. 2. Június 6, a második forduló. 3. Kormányalakítás, szélsőbalos miniszterelnökkel.
A perui sol dollárban (Tradingview.com). 1. Április 11, a választások első fordulója. 2. Június 6, a második forduló. 3. Kormányalakítás, szélsőbalos miniszterelnökkel.

Elértéktelenednek a részvények?

A részvényesek sem viselték jól a politikai változásokat. A következő tőzsdeindex-grafikonon az látszik, hogy egy év alatt öt százalékkal emelkedett ugyan a Limai Értéktőzsde irányadó indexe, de csak a zuhanó helyi devizában. Dollárban már két számjegyű esést mutatott a helyi részvénypiac, miközben a latin-amerikai régió 24 százalékkal emelkedett USD-ben mérve.

Perui és latin-amerikai részvényindexek (piros: limai tőzsdeindex helyi devizában, narancs: a Nasdaq perui indexe dollárban, zöld: a Nasdaq latin-amerikai indexe dollárban) (Tradingview.com)
Perui és latin-amerikai részvényindexek (piros: limai tőzsdeindex helyi devizában, narancs: a Nasdaq perui indexe dollárban, zöld: a Nasdaq latin-amerikai indexe dollárban) (Tradingview.com)

Mindenki menekül a helyi devizából

A Moody's Investors Service augusztus végén Peru adósságának besorolását A3-ról Baa1-re rontotta, jórészt a politikai kockázatokra hivatkozva. (Magyarországé egyébként Baa3, tehát így is két fokkal rosszabb.) De itt korántsem csak a külföldi befektetők vagy nagyrészvényesek reakcióiról van szó.

Egy friss hír szerint valósággal menekülnek a peruiak a betétekből. Az év első hét hónapjában a lekötött bankbetétek állománya 6,8 milliárd új sollal (mintegy 496 milliárd forinttal) csökkent, ami 27,6 százalékos mérséklődés. Vagyis a szóban forgó betétállomány több, mint negyede ment ki.

Állandósultak a hosszú sorok a perui bankok előtt (Lima, a Megaplaza bevásárlóközpont utcafrontja)
Állandósultak a hosszú sorok a perui bankok előtt (Lima, a Megaplaza bevásárlóközpont utcafrontja)

Az RPP híroldal által idézett szakértők szerint az emberek egy része egyszerűen dollárra váltja a megtakarításait. Az emberek megijedtek a “politikai zajtól”, ami az országban eluralkodott, és félnek, hogy a kormány esetleg hozzányúl a betétekhez.

Ki foszt ki kit?

Aminek annyi alapja van, hogy a magánnyugdíj-pénztárak (AFP-k) államosításához már megtették az első lépéseket. Az új elnök pártja, a Perú Libre programjában lényegében ezek megszüntetését irányozzák elő.

Az államfő a dolgozók kifosztásának nevezte a pénztárakat, sőt modern rabszolgaságnak nevezte a létüket, azt állítva, hogy a befizetések 30 százalékát lenyúlják. (Talán hosszú távon kijön ez a szám valahogy. Valójában a bér tíz százalékát kell befizetni a pénztárakba, ami a forgatható tőke, valamint évi 1,7-3,4 százalék közötti költséget és biztosítási díjat.) Ehelyett az állami nyugdíjrendszert erősítené, és megalapítaná az állami “Dolgozók bankját”.

Perui sol
Perui sol

A terv ellenzői szerint azonban éppen a szocialisták azok, akik, belenyúlva az emberek zsebébe, el készülnek venni tulajdonukat, megtakarításaikat. A terveknek mindenesetre meglett az első eredménye, a pénztártagok – már akik és amekkora összegig megtehetik, a törvények adta keretek között – elkezdték tömegesen kivenni a nyugdíj-megtakarításaikat a pénztárakból.

Mototaxik (három kerekű, főleg taxinak használt, néha motorkerékpárból átalakított gépjárművek)
Mototaxik (három kerekű, főleg taxinak használt, néha motorkerékpárból átalakított gépjárművek)

Fektessünk inkább egy újabb emeletbe

Peruiak elmondása szerint az inflációtól és a deviza leértékelődésétől félve sokan inkább ingatlant vásárolnak, vagy bővítik a meglevőt egy-két újabb szobával. Vagy például taxizásra alkalmas járműveket vesznek a megtakarításaikon. Mindezek bérbe adásával próbálnak megfelelő megtérülést elérni. (A perui lakóházak, különösen a csapadéktalan, sivatagos Limában, felfelé általában könnyen bővíthetők. Tető nincs, és eleve úgy építik meg sokukat, hogy könnyű legyen egy-két új emeletet felhúzni.)

Limai lakóházak, ahol a földrengésálló betonvasak fent eleve a készen vannak egy új emelet felhúzásához.
Limai lakóházak, ahol a földrengésálló betonvasak fent eleve a készen vannak egy új emelet felhúzásához.

Problémát okoz, hogy már ma is eléggé sok a kiadó, eladó ház, házrész, szoba. A gazdaság pedig még jó, ha visszamászik idén a 2019-es szint közelébe, bár a gazdasági és pénzügyminisztérium optimista, szerinte jócskán megfog ugrani. A nemrég készült prognózis szerint idén 10,5 százalékkal növekedhet a perui gazdaság – de a tavalyi 11,0 százalékos esés után. Ami állítólag negatív latin-amerikai rekord volt.

Hivatalos adatok és prognózis a perui reál-GDP éves változásáról
Hivatalos adatok és prognózis a perui reál-GDP éves változásáról

A második részt lásd:

 

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Magyar Péter óvatosan optimista Paks kapcsán, a jövőről is fontos bejelentéseket tett
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 6. 06:56
Kiírják az első szélerőmű-pályázatokat, de a napelemesek is fontos híreket kaptak. Túl van az ország a nehezén?
Makro / Külgazdaság Ezt még a hőség sem tudta megállítani: ismét olcsóbb lett a családi nagybevásárlás
Gáspár András, Valkai Nikoletta | 2026. augusztus 6. 05:44
Júliushoz képest augusztusban mérséklődött az éves árcsökkenés üteme, de még így is – immár a kilencedik egymást követő hónapban – negatív maradt a Privátbankár Árkosár-felmérés árindexe. A rekordokat döntögető hőhullám ellenére ezúttal is akadtak mínuszok: nemcsak éves, hanem havi összevetésben is valamelyest alacsonyabb kosárértéket mértünk a hazai hipermarketekben. A családi nagybevásárlást most 36 ezer forint alatt is meg lehetett úszni, ráadásul számos terméknél kétszámjegyű áresést találtunk.
Makro / Külgazdaság Szerbiában is rekordalacsony a Duna, lépnie kellett a kormánynak
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 5. 16:35
A szerb kormány lehetővé teszi, hogy a Szerbiai Kőolajipari Vállalat (NIS) operatív üzemanyagkészleteinek egy részét felhasználják az augusztusi megnövekedett kereslet kielégítésére, miközben az állami stratégiai tartalékokat továbbra is rendkívüli helyzetekre tartják fenn. Dubravka Djekovic Handanovic kiemelte, elsődleges céljuk továbbra is a hazai üzemanyagpiac ellátása és a lakosság megóvása a hirtelen áremelkedésektől. Eközben a szlovén-horvát tulajdonú Krsko Atomerőmű teljesítményét is csökkentik a szárazság és a hőhullám következtében.
Makro / Külgazdaság Megérkezett a válasz az orosz Amazont ért támadásokra
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 5. 15:40
Több ukrajnai áruházlánc logisztikai központját érintette Oroszország éjszakai támadása: csapás érte Ukrajna legnagyobb barkács- és lakberendezési üzlethálózatát, az Epicentr vállalatot, valamint a Novus és a Szilpo élelmiszer-kiskereskedelmi láncot; a támadásoknak halálos áldozatai is vannak.
Makro / Külgazdaság Erre vártunk: nagyon jó hírek jöttek az euróövezet gazdaságából
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 5. 13:47
Júliusban nyolc hónapja a leggyorsabb ütemben nőtt az euróövezeti gazdasági aktvitás a londoni S&P Global Market Intelligence gazdaságkutató intézet beszerzésimenedzser-indexének (BMI) szerdán közzétett végleges értékei alapján, miután júniusban stagnálást jegyeztek fel.
Makro / Külgazdaság Románia tényleg mindent bevet, de kihúzza úgy, mint Paks?
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 5. 13:22
Történelmi mélypontra, másodpercenként 1400 köbméterre süllyedt a Duna vízhozama a romániai szakasz belépő pontján, Báziásnál, a szerb-román határnál – közölte a román vízügyi hatóság szóvivője szerdán.
Makro / Külgazdaság Sokkal olcsóbb lesz végre a tankolás
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 5. 12:10
 A nemzetközi piaci folyamatok kedvező irányba mozdultak el.
Makro / Külgazdaság Elmaradt a várakozásoktól az OTP Bank nyeresége a második negyedévben
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 5. 06:59
Az eredmény- és mérlegdinamikákat jelentősen befolyásolta a forint euróval szembeni erősödése.
Makro / Külgazdaság Visszafogták a fogyasztást a gigagyárak, a kormány számokat közölt
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 4. 16:29
Hétfőre 7000 megawatt csúcsidei terhelést várt a Gazdasági és Energetikai Minisztérium, ebből 6438 lett. Kedden ennél is magasabb terhelésre számítanak.
Makro / Külgazdaság Beszólt Magyar Péternek az orosz állami hírügynökség
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 4. 13:20
A RIA Novosztyi rákérdezett, még mindig túl drágának tartja-e a magyar kormányfő Paks II. építési költségeit.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG