6p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac? Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról?

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

Pelosi provokatív látogatása megtörte a Tajvani-szoros eddigi geopolitikai status quóját, és Kína új hatalmi egyensúlyra törekszik ezentúl. Hszi elnöknek határozottan lépnie kell, különben elúszik hosszú távú célja - az újraegyesítés -, és ráadásul a pozíciója is megrendül. Káncz Csaba jegyzete

Nancy Pelosi tegnap a tajvani elnökkel tartott közös sajtótájékoztatóján leszögezte, hogy nagyon közel van egy Tajvannal kötendő amerikai kereskedelmi megállapodás. Kiemelte, hogy az USA nem fogja elengedni Tajvan kezét, bár hivatalosan továbbra is az "Egy Kína" politikája érvényes.

Kína ma a Tajvant körülvevő vizeken négynapos éles tüzérségi hadgyakorlatba kezd, melynek célja a Tajvan visszafoglalására való felkészülés – a jelenlegi helyzet a tajvani védelmi minisztérium szerint felér a sziget légi és tengeri blokádjával. De már az elmúlt órákban kínai vadászgépek hatoltak be Tajvan légvédelmi azonosító zónájába (ADIZ).

Egy vezető kínai szakértő szerint Pelosi provokatív látogatása megtörte a Tajvani-szoros eddigi geopolitikai status quóját, és Kína új status quóba lép. A kínai pártlap tegnap már arra figyelmeztetett, hogy Peking ellenintézkedései nem egyszeriek lesznek, hanem hosszú távú, folyamatosan meghozott intézkedések kombinációja várható. Ennek már rögtön része is, hogy a kínai CATL elhalasztja 5 milliárd dolláros amerikai akkumulátor gyárának megépítését, amely a Ford és a Tesla beszállítója lett volna.

A kínai Népi Felszabadító Hadsereg megalakulásának 95. évfordulójáról megemlékező hirdetés egy pekingi irodaház falán 2022. augusztus 4-én. A Tajvant magáénak tekintő Kína szuverenitása megsértésének tekinti Nancy Pelosi amerikai képviselőházi elnök előző napi tajvani látogatását, és válaszul több hadgyakorlatot jelentett be a sziget körül, amelyek egy része benyúlik a tajvani vizekre is. Fotó: MTI/EPA/Vu Hao
A kínai Népi Felszabadító Hadsereg megalakulásának 95. évfordulójáról megemlékező hirdetés egy pekingi irodaház falán 2022. augusztus 4-én. A Tajvant magáénak tekintő Kína szuverenitása megsértésének tekinti Nancy Pelosi amerikai képviselőházi elnök előző napi tajvani látogatását, és válaszul több hadgyakorlatot jelentett be a sziget körül, amelyek egy része benyúlik a tajvani vizekre is. Fotó: MTI/EPA/Vu Hao

Az amerikai látogatás valódi üzenete

Pelosi házelnök látogatása valójában a legutóbbi az Egyesült Államok azon akciósorozatában, amely az „Egy Kína” politikájának szisztematikus lebontását célozza. Ez már megkezdődött a Trump-kormány idején, majd dinamikusan folytatódik Biden alatt is, holott évtizedek óta ez irányította az Egyesült Államok Kínával fennálló kapcsolatait.

Kína átlátja az amerikai szándékokat és most attól tart, hogy ha a tajvani vezetők és nyugati támogatóik nem fizetnek komoly árat a provokatív látogatásért, akkor Peking kezéből kicsúszik az irányítás. Ez nemcsak aláásná Hszi elnök esélyét arra, hogy elérje hosszú távú célját - az újraegyesítést -, hanem a gyengeség vádját is felvetné, amely aláásná pozícióját Kínán belül és kívül egyaránt.

Washington tanácsai

Biden elnök már mandátumának kezdetén jelezte, hogy felveszi a kesztyűt Tajpej kapcsán és meghívta Tajvan nagykövetét a beiktatási ceremóniájára. Antony Blinken külügyminiszter leszögezte, hogy „szörnyű következményekkel jár”, ha Kína megtámadja Tajvant, egyben kiemelte, hogy a Kínával való kapcsolatok fenntartása a „legnagyobb geopolitikai próbatétel” az USA számára. Kathleen Hicks védelmi miniszter-helyettes pedig Kínát az „amerikai hadsereg tempós kihívásaként” jellemezte.

Kína elsöprő létszámú hadereje és modernizált katonai apparátusa miatt Tajvan gyenge taktikai képességei aggodalomra adnak okot az USA számára. A különböző kormányzatok alatt Amerika kisebb csapatokat küldött a szigetország felkészítésére. Mivel azonban a kínai légi és tengeri tevékenység a Tajvanhoz közeli régióban exponenciálisan megnövekedett, az USA legutóbb már különleges műveleti egységet is küldött a tajvani erők kiképzésére.

Amerika joggal tarthat attól, hogy a Kínai Kommunista Párt, miután lenyelte Hongkongot, a nemzetközi félvezető-üzletágban központi szerepet játszó technológiai nagyhatalom, Tajvan felé szeretne továbblépni. Tajvan annektálása Kínát még félelmetesebb riválissá tenné Amerika számára, és előmozdítaná azon célját, hogy a kommunista uralom 2049-es 100. évfordulójára globális elsőbbséget érjen el.

Sötét fellegek gyülekeznek Ázsia egén is

Ezek a fenyegető kelet-ázsiai fejlemények abban az időszakban történnek, amikor már egy háború lángol Európa küszöbén, miután Oroszország kontinensünk status quóját felrúgó inváziót indított Ukrajnában. Az ukrán háború továbbra is szítja a globális feszültségeket, és szélesíti a törésvonalat a Nyugat és a Kína-Oroszország tengely között. Pelosi látogatása pedig csak tovább mérgezte a két tömb közötti kapcsolatot.

Kína és az Egyesült Államok 1950 és 1953 között már vívott háborút egymással Koreában. Csekély vigasz, hogy mára léteznek deeszkalációs mechanizmusok és az tavaly derült ki, hogy a két katonaság legmagasabb tisztjei között forródrótok működnek.

Az időzítés kérdése

Pelosi látogatásának időzítése továbbra is rejtély. Lehet, hogy gyengeséget érzett a kínai rezsimben. Ez az egész felhajtás ugyanis rossz pillanatban jött Hszi elnök számára.

Kína elnökének gazdasági és politikai zavarokkal kell szembenéznie a „zéró Covid” zárlatokkal, az ingatlan- és jelzáloghitel-válsággal, valamint a gyorsan lassuló GDP-növekedéssel kapcsolatban. Mindezt úgy, hogy a Kommunista Párt novemberi kongresszusára készül, ahol példátlan harmadik ciklust kaphat Kína vezetőjeként – hacsak a fenti fejlemények alá nem aknázzák a terveit.

Kim a pácban

Eközben az észak-koreai diktátor, Kim Dzsongun sincs pályafutásának legerősebb pozíciójában. Július 27-én, a koreai háborút 1953-ban lezáró fegyverszünet évfordulóján Kim nukleáris erői mozgósításáról és Dél-Korea „felszámolásáról” beszélt.

Ebben a hónapban Szöul és Washington számos közös katonai gyakorlatot indít újra. A gyakorlatokat 2018 óta csökkentették vagy leállították – először azért, hogy „teret adjanak a diplomáciának a munkához”, később pedig a Covid-19 miatt.

Kim ingerlékenységét magyarázhatja, hogy az ország gazdasága gyakorlatilag összeomlott a szigorú határzárak miatt, amelyek leállították a Kínával folytatott kereskedelmet. A közelmúltban ráadásul a nagyrészt beoltatlan lakossága a Covid-fertőzések késői hullámát szenvedte el.

Ennek ellenére aktív rakétakísérleteket folytat – amelyet Kína és Oroszország is támogat azzal, hogy az ENSZ Biztonsági Tanácsának májusi ülésén megvétózták az Egyesült Államok által javasolt szankciók új körét. Phenjan sokak szerint a közeljövőben nukleáris kísérletet fog végrehajtani – immár a hetediket.

 

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Tényleg Matolcsy Györgyöt hallgatta ki a rendőrség
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 22. 18:55
Hivatali visszaélés miatt folyik eljárás a Magyar Nemzeti Bank volt elnöke ellen. Erről is beszélt a Klasszis Klub legutóbbi adásában Simor András volt jegybankelnök. 
Makro / Külgazdaság Hatalmas összeget utalt át a Világbank Ukrajnának
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 22. 18:51
A Világbank 841 millió dollárt utalt át Ukrajnának kanadai kormánygaranciával – közölte Szerhij Koreckij ukrán miniszterelnök Telegram csatornáján kedden.
Makro / Külgazdaság Olyat tettek Varga Mihályék, amire negyed évszázada nem volt példa
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 22. 18:15
A várakozásoknak megfelelően nem változtatott a jegybanki alapkamaton a Magyar Nemzeti Bank Monetáris Tanácsa, ám 25 év után csökkentette a középtávú inflációs célt, illetve évi tizenkettőről évi nyolcra csökkentette a kamatdöntő ülések számát.
Makro / Külgazdaság Újabb részletek derültek ki a készülődő vagyonadóról
Imre Lőrinc | 2026. szeptember 22. 17:55
Bár még gőzerővel zajlik a részletszabályok kialakítása, Kövesdy Attila, a Pénzügyminisztérium adópolitikáért felelős államtitkára a GKI 2030 konferencián megerősítette, hogy a kormány kibővíti a kisadózó vállalkozások tételes adójának (kata) lehetőségét, illetve a vagyonadót is bevezeti, egymilliárd forintos értékhatár felett. Néhány héten belül indulhat a jogszabálytervezetek társadalmi konzultációja.
Makro / Külgazdaság Lassuló béremelkedés, berobbanó beruházások: ez várhat a gazdaságra a kormányzati ciklus végéig
Imre Lőrinc | 2026. szeptember 22. 17:05
A magyar gazdaság minden húzóágazata növekedhet a 2030-ig tartó kormányzati ciklus végéig, azonban egyik sem kiemelkedő mértékben – hangzott el a GKI 2030 konferencián. A gazdaságkutató hosszabb távon 2,5 százalékos GDP-bővülésre számít, ami alacsonyabb a Gazdasági és Energetikai Minisztérium (GEM) parlamenti államtitkára által elmondott célkitűzésnél. A beruházások hosszú évek után – nagyrészt az európai uniós forrásoknak köszönhetően – jövőre már érdemben hozzájárulhatnak a növekedéshez, a reálbéremelkedés üteme viszont csökkenhet.
Makro / Külgazdaság Ezt se teszi zsebre a brit gazdaság
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 22. 16:29
A brit közadósság összege a vártnál sokkal nagyobb növekedéssel háromezer milliárd font közvetlen közelébe emelkedett augusztusban, a kedden ismertetett legfrissebb közfinanszírozási adatok szerint. A hazai össztermékhez (GDP) mért államadósságráta ezzel együtt is csökkent ugyan, de változatlanul jóval meghaladja a 90 százalékot.
Makro / Külgazdaság Hozzányúltak Varga Mihályék egy tabuhoz
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 22. 15:30
2001, az inflációs célkövető rendszer bevezetése óta 3 százalék a Magyar Nemzeti Bank inflációs célja. Ez 2028-tól 2,5 százalékra csökken.
Makro / Külgazdaság Házkutatást tartottak az MNB-ügyben
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 22. 15:19
Kedden házkutatást tartottak, de azt nem tudni, hogy az MNB-ben, vagy Matolcsy Györgyék környezetében.
Makro / Külgazdaság Varga Mihályék kicsit borúsabban látják a jövőt
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 22. 15:18
Már csak 1,8 százalékra várják az idei GDP növekedését, 0,2 százalékponttal alacsonyabbra, mint három hónapja. Az 1,8 százalékos inflációs előrejelzésükön viszont nem változtattak.
Makro / Külgazdaság Tömeges bankszámlazárolások Iránban
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 22. 14:31
Az iráni hatóságok 2191 bankszámlát zároltak, továbbá 39 járművet foglaltak le azzal a váddal, hogy ezek tulajdonosai „államellenes” tevékenységet folytatnak – közölte kedden a teheráni ügyészségre hivatkozva a Tasnim iráni hírügynökség.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG